這就是中國未來的「賺錢」邏輯，你再不懂就徹底晚了！

一

我把中國過去三十年簡單做了個分類，我覺得可以分為三個大周期。

第一階段

前20年，也就是80年代到2000年這二十年，是勞動賺錢的時代，那時候出賣勞動力是可以賺錢的。因為物資貧乏，我自己小時候跟姐姐賣冰棍，五分錢進來，賣一毛五，三倍的毛利，很豐厚了。

那個年代，肯干點的人都能賺錢。很多萬元戶都是跑運輸的，家家戶戶都能賺錢。那個年代，越勤奮，越辛苦，賺錢越多。

第二階段

到了2000年以後，則是靠資產升值的年代。

銀行業不斷地進入貨幣擴張的階段，錢越來越多，最後就往資產泡沫化的方向走。這時候，你發現大量的資產大幅升值，最終的結果就是努力勤奮已經不賺錢了，關鍵是依賴資產升值賺錢。

你再勤奮再努力，不如買一套房子划算，所以過去十年出現很多所謂的悲劇故事，很多人很勤奮努力的把自己家房子賣了去做實業，頭髮熬白，最後終於把自己當年賣掉的房子給買回來了。

這十年你啥事情都不用做，買房子就行了。02年開始計劃買房子的話，差不多到現在基本上都是十倍以上回報，算上五倍槓桿的話，基本上就是五十倍回報。很多人勤奮努力工作一輩子，也沒有這個時候買一套房子賺的錢多，這就是現實。

許多企業家也是如此，其實實業本身並沒有賺太多的錢，但是他們的企業土地產房升值所帶來的盈利，遠超過他們企業的實業利潤。於是最終的結果都表現為資產升值，這個十年如果你不參與到資產升值的邏輯里去，你基本就被拋棄在財富之外了。

這也是為什麼過去十年，福布斯排名的首富基本上都房地產商和煤老闆等一類人了，當然後者隨著整個十年的結束而崩盤了。總的來說，過去很多牛逼的企業家，並不是他真多牛逼，而是在這個年代加了槓桿帶來買入資產的結果。

第三階段

2010年以後，資產升值的邏輯也不存在了，變成了資本大爆發的年代。從2010年到現在，你只要被資本喜歡上，就會發現賺錢的速度和規模，遠遠大於以前的任何時代。

我們看過去進入阿里和京東的人，很多都是大學剛畢業的孩子，但是趕上了資本爆發的年代順著資本的趨勢，很快就被推起來了。過去幾年，隨便一個互聯網小夥子，一個想法就能拿到幾千萬的估值，就能超過很多幹了一輩子的企業家。所以當一個行業起來的時候，跟你的個人能力沒有太大關係，關鍵在於你是否在一個正確的年代做了符合這個年代的事情。

當然有很多人是無意識的，有很多人是有意識的。前者是祖墳埋得好的結果，後者是眼界格局高的結果。從我個人感覺來看，絕大部分的有錢人都屬於前者，屬於後者的微乎其微。

所以，我一直覺得這個年代，賺大錢的人往往不辛苦，辛苦的往往賺不了大錢。這個是非常現實的情況，要學會認識到現實，不要自我催眠。

在我看來，錢分為辛苦錢和泡沫錢，辛苦錢賺的是社會的平均利潤，泡沫錢才是大錢。你們去看，一個股票如果不泡沫化了，那最多就是賺分紅的錢，那是穩定利潤，而只有被資本看上了，讓他的股價遠遠超過他實際有的價值的時候，你才能賺到所謂股權的差價，然後才會有所謂的大錢的機會。

其實本質來看，一隻股票十塊錢和一百塊錢，上市公司本身並沒有太大的變化，至少肯定不會有十倍的差價，變化的只是投資他的人的預期而已。所以，只有泡沫來了，才能讓價格產生巨變，你才能有機會轉到其中的高額背離帶來的泡沫錢，這個才是大錢。

房地產其實也一樣，一套房子十年前賣2000元/平和現在賣20000元/平，本身都是居住功能，並沒有什麼實質性的改變，但是帶來的價格變化卻是十倍甚至更高，那說明什麼呢？說明只有價格和價值背離了，你才能賺到大錢。

純粹從賺錢角度來看，我喜歡泡沫。

所以，我們過去幾年特別喜歡泡沫化帶來的一些機會，這些機會往往是人極度樂觀後產生的預期變化帶來的機會。

這種機會來的時候，並不需要你太多的能力，你就能賺到一些錢，所以我總是告訴自己，只有當傻瓜也能賺到的錢，才可能是大錢，依賴能力帶來的錢，一般都是穩定的平均利潤而已。

所以：絕大部分賺大錢都是時代給予的機會，而不是因為你的個體能力卓越造就的，所以要學會辨別不同的時代特徵，選擇符合時代特徵的事業比你每天勤奮努力更為至關重要。

保持流動性將是未來賺錢的邏輯

那未來堅持什麼樣子的策略會更好呢？我跟很多專家的思考是不一樣的，大量的人在鼓吹人民幣越來越不值錢，我覺得該分開來看。我個人感覺未來的中國，對外是貶值的，但是對內可能是升值的。

匯率很大程度向下行可能是共識，但是對內角度來看，人民幣會越來越值錢，許多人都覺得怎麼可能，央行大面積放水，怎麼會越來越值錢，很快就不值錢了才對。我真心不這麼覺得，從貨幣銀行學的基礎知識可以推理出幾個簡單的邏輯。

第一，貨幣的創造只能來自於央行注入基礎貨幣。但是這塊貨幣本身的額度是很有限的，它被稱之為高能貨幣，是需要通過商業銀行的擴張才可能真正增加市場的貨幣供應量。這裡起很大作用的其實是商業銀行的信用擴張，如果商業銀行不能有效擴張信用，那麼貨幣之水就不太會泛濫。

事實上，最近市場上的放水效應是不明顯的，也感覺不到，在08年四萬億裡面起最大作用的其實是商業銀行，是大量擴張了信用所帶來的結果。

而目前我國的商業銀行惜貸情況非常明顯，大量的商業銀行非常謹慎的發放貸款，原因前面也說了，現在這個年代好人都不借錢，借錢都是壞人的年代，必然的情況就是商業銀行放款意願大幅度下降，從而使得市場上資金的擴張是非常有限的，並不會形成資金泡沫化的格局。

第二，為什麼錢會更值錢？這其實跟虛擬經濟泡沫破滅是相關的。

當你身邊曾經的有錢人變得一個個都沒什麼錢的時候，其實變相意味著你的錢就越來越值錢了。虛擬經濟崩盤，是大概率事件，這個邏輯是能理解的。

因為虛擬經濟的價格是根據成交價計算的，你說現在一百億估值，那就必然意味著有人要用一百億的價格成交了，你要讓你的估值再上行，那就必須要有更高的成交價才能支撐，那麼就意味著要有更多的貨幣支撐這個交易。

事實上絕大部分的投資是無法有足夠的貨幣支撐的，市場貨幣增量總是不斷降低的，而股權本身不創造貨幣，這種情況下，絕大部分的虛擬經濟都會面臨估值下行，那麼相應的投資人的財富縮水就是大概率事件。

當大家的財富都縮水的時候，甚至個別企業家的資金鏈都面臨緊張的時候，如果你能保持充沛的流動性，那麼必然意味著你的資金會越來越具備價值，更加的值錢了，至少相對價值是明顯增值了。

所以，我個人感覺未來賺錢的一個很重要的邏輯就取決於流動性。怎麼理解？

很多人問我，上海、北京的房子能不能買？我從來不認為一個東西能不能買跟東西本身有關係，而是跟你有關係，你是誰最重要。你很有錢，那麼OK，隨便買；如果你本身錢不多，那就算了，這個就是現實。同樣的房子，不同的人問我，結論必然是不一樣的。

從我的角度來看，在你的安全邊際越高的情況下，那麼你承受風險的能力必然增加，而越能承受風險的人，所博取風險高溢價的可能性就會增加。

這個邏輯是非常清晰的，保持足夠的流動性，可以讓你有機會去博取更高的風險溢價。而流動性不夠的情況下，則會喪失各種機會。

我今年二月份回國，當時正好跌破三千點，我說如果你是空倉就可以買一點，如果你是滿倉那沒辦法必須砍倉。所以同樣一個點位，同樣一個資產，能買不能買跟資產本身沒關係，跟你有關係。你的流動性越安全，你越有機會搏取高收益。

所以，未來保證你的資產安全才是重中之重。保證安全的情況下，大錢不動，拿點小錢去玩，下個閑子，或許有機會。投資為什麼拿小錢去玩？因為投資長期來看是周期性，九死一生甚至百死一生。

如果你指望通過投資過得更好，那不可能，你必須要有一個會下蛋的母雞，讓雞蛋孵，孵出來就孵，孵不出來就算了，雞永遠在是最重要的，它不會讓你餓死。

現在各種折價機會很明顯了，我前段時間去了趟神木，發現很多老闆都開豪車，住豪宅，但結果呢？沒錢加油，為什麼啊？因為沒現金。從一定階段來看，只有現金才是你的錢，其他都是假的。這個時候，誰有現金，誰就能博取高折價的機會。

到一定階段是什麼？你會發現那些去產能，產能淘汰得差不多的時候，機會又出來了，就是這麼一個過程。大宗商品也好，什麼也好，長期低迷總會有一個機會，等到大家不願意玩了，一部分走了，一部分死掉，留下的機會就出現！

二

所有事物發展到一定階段必然會走向對立面，現在我們正在走向另外一個極端：在以前的「通貨膨脹」狀態下，我們需要不斷買進房子等「資產」去抵禦貨幣貶值，而隨著我們不斷的借債和投資，很多資產開始泡沫化，資產價格越來越高，流動性必然越來越緊張。

比如現在昂貴的資產都是金融資產（房子早就變成了一種金融產品），資產價格已經高到了在空中亂飆的地步了……

想想現在的狀況：金融資產越來越繁榮---實體就是越沒人干---大家都去干金融（投機）---投機市場進一步加劇---都在追「概念」和「題材」---社會越來越務虛----不再相信勤勞致富——踏實肯乾的人越來越少---大家都在坐等天下掉餡餅——最終引發經濟坍塌……

接下來，必將上演資產的價值（包括土地、機器、存活等實物資本，也包括股票等對未來收益的剩餘索取權）的縮水，大量資產泡沫必然會破裂，比如三四線城市的房子、華而不實的概念、虛幻的創業項目、各種龐氏騙局等等，這些資產都將被打回原形，理性的做法就是儘快拋棄這類資產。

接下來，大宗商品、房地產等在內的投機性泡沫面臨被集體拋售的壓力。此時，現金的重要性卻開始凸顯。因為現金則是抵禦流動性寒冬的最佳武器。持有充足的現金，你就可以有備無患。

從現在開始，手裡擁有現金的人，將會面臨一個絕佳的機會，伺機出動洞：用你最少的現金去收購最大的資產，然後等經濟結構調整完成之後，這些資產必然還會一步步上漲。所白了其實就是四個字：等著抄底！

但是，不是所有的資產都值得收購，這一波調整，必然有一部分資產將化為泡影，因為它們本身的存在就是不合理的，是必須要消滅掉的。尤其對很多實體經濟來說，他們早一天煙消雲散，新經濟業態就能早一天萬物生長！