在這一點上，上市公司不能撒謊，也是您判斷是否該買入它的理由

親愛的自由人：

不以分紅為目的的上市公司就是耍流氓。

上個月，我買入了雙匯發展（000895），目前這家公司給我帶來了13%的資本得利，資本得利是指單純由股價上漲帶來的差價收益。

但說實話，我買入這家公司絕不是因為我覺得它的股價要上漲，而且我也沒有能力預測它的股價會在短期內上漲。

我買入它的理由是因為它挺能給股東「發錢」的。

事實上，過去幾年，雙匯發展在利潤增長上比較乏力，幾無增長亮點，但是它的現金流非常好，而且最關鍵的是，它給股東派發股息很慷慨。這就是我看中這家公司的原因。

我想大部分投資者對上市公司派發的那點兒股息不屑一顧。

但是，我相信：分紅不會撒謊。

我比較喜歡這句投資格言。上市公司可以通過各種造假來粉刷它的財報，但它不能偽造現金流入流出，或者說這種造假的成本很高，這個在銀行的賬戶上可以查到。

如果一家公司每年都能定期給股東派發不錯的股息，那幾乎可以判斷這家公司是賺錢的。

過去20多年，我們看過太多A股市場上的爛公司通過財務造假，或者通過發出所謂的利好消息來操縱股價，然後向投資者兜售它的爛股票。

可惜不幸的是，大部分投資者識別不出它們的伎倆，因為大部分投資者沒有識別好公司和壞公司的能力，因此最後他們遭受了損失。

但事實上，避免這些損失的方法很簡單，您只要關注您所投資的上市公司的股息發放情況，看看它能不能定期給你派發現金股利。

上市公司可以通過財務造假來假裝公司很賺錢，但它們不能假裝每年給公司股東派發股息。股息可是真金白銀！

股息是上市公司發給股東的錢。每年上市公司要計算其一年的收益，然而按股份數比例向股東支付紅利。這其實就是把一部分利潤分給大伙兒。

我一直認為專註於那些慷慨派發股息的上市公司是積累財富的一大秘訣。之前我在文章中經常提到它的重要性，現在它仍然很重要。

而且，值得慶幸的是，市場的波動經常為我們提供一些難得的機會，讓我們以好價格買入那些慷慨派股息的好公司。

許多投資者根本看不上上市公司派發的紅利，一些所謂的職業投資人在買入一家公司時甚至不會考慮這家公司的股息派發情況。

他們認為，公司應該將所有的錢重新投入到業務發展上。如果公司再投資它的現金利潤，未來公司可以發展得更大，股價會漲得更高，他們會賺得更多，對嗎？

不對！

這就是那些只關注資本利得的投資者沒有注意到的東西：近一半的長期收益是來自上市公司的分紅。

您希望公司再投資一些利潤來保持公司的業績增長，但您也想拿回一部分利潤作為回報。那麼，你怎樣拿回你的錢？

想好你的退出策略

投資最重要的規則之一（包括資產配置和倉位控制）就是想好你的退出策略。

當你投資一家小公司時，你希望你的錢隨著企業的發展而不斷增長。但是，當增長放緩時你該怎麼辦？你會賣出股票嗎？

如果它仍然是一家好公司，你也不想失去賺更多錢的機會，因為它將來可能會演變成一家更大、更穩定的公司。所以你不想賣出這支股票。

但是，你又想從上市公司那裡拿回一部分利潤，派發股息是回饋股東最簡單的方法之一。

上市公司可以把一部分錢存起來，用來支持企業未來的增長，但其餘的錢應該發給股東。事實上，慷慨派發股息的上市公司可以在回饋股東的同時，還能繼續保持公司業績增長。

我喜歡上了上市公司通過分紅回饋股東，這也是我判斷一家公司值不值得投資的理由之一，而股價上漲的潛力是判斷該不該買的第二個理由。

然而，事實表明，一家慷慨給股東派發股息的公司，其股價的表現也不會差到哪兒去，而且，絕大多數情況下，它們的股價表現都超過了那些分紅吝嗇的公司。

所以，依據這個判斷，《中國夢財富地圖》一直在A股市場上尋找那些慷慨分紅的公司。而且這些給我們帶來豐厚的回報，如：中國神華（601088），其2016年的股息收益率高達18%。這家公司在兩年多的時間裡為我們帶來了66%的回報，而且隨著煤炭價格的上漲，我們仍然看好這家公司未來的收益。

祝您投資愉快！

李三軍

第三石投資分析中心