此次股災背後的「三大神器」與「四大渠道」

06-22

三大配資神器

恒生homs：恒生homs最早是由恒生電子於2012年開發的，最開始時是受一些管理資產數額較大的私募基金客戶所託，開發出的一款方便私募基金管理資產的系統，取名homs。Homs有兩大獨特功能，一是可以將私募基金管理的資產分開，交由不同的交易員管理；二是靈活的分倉。這兩種功能後來被一些地下配資公司所注意到。他們發現，使用恒生的HOMS系統既可以靈活地分倉，也可以方便地對融資客戶實行風控，這就將以前手動的操作過程自動化了。最主要的是Homs解決了配資方與被配資方互不信任的問題，通過傘形信託，配資需求方的資金安全相對有保障，配資供給方也可以風險控制。

上海銘創：配資軟體的雛形最早脫胎於2007-2008年期間銘創軟體的FPRC系統，銘創可以說是配資軟體的鼻祖。2011年年末，銘創和重慶信託合作開發了重慶國際信託的潤豐系列產品，這標誌著配資系統正式變身為「傘狀」產品。但是由於當時的配資市場需求尚未被充分開發，又因為銘創的早期客戶更多為資產管理機構，而並非證券公司。所以該系統主要被以典當行為主的質押融資類機構使用，很少應用於交易環節的配資業務。廣為人知的光大「烏龍指」事件就是在上海銘創軟體為光大證券獨家定製的「銘創高頻交易投資系統」上完成的。

同花順：同花順配資系統的部分開發人員曾經在銘創工作，其上線較晚，又由於其配資系統和它的傳統交易系統綁定，所以一開始註冊就是實名制的，如此一來可能會給一些資金帶來不方便，導致其所用人數最少。不過藉助於同花順巨大的市場份額，亦擠入配資三強之中。

四大杠杠資金渠道

融資融券：資融券業務是指證券公司向客戶出藉資金供其買入證券或出具證券供其賣出證券的業務。融資融券的前世就是資本市場上的買空賣空，這種模式從股市誕生的第一天起就已經隨著股市的誕生而誕生，而由此導致當時交易的股票數常常大於實際發行數，因而讓無數空單持有者下場悲慘，最終被叫停。20世紀年代後各國陸續開始推行融資融券業務，融資融券使交易股票數永遠等於發行數，由此起到了控制風險的目的。如今正規的融資融券業務主要由券商發行，出於合格投資者的監管原則，證監會對券商的融資融券有50萬元的門檻，高門檻致使許多風險偏好高但資金不足的散戶無法開展融資融券業務，致使散戶轉而投向地下配資。

場外配資：場外配資的活躍離不開恒生homs、上海銘創、同花順這三大神器的推波助瀾。

場外配資這個行業很早就出現了，在浙江省的溫州、台州等地尤其興旺，許多線下配資公司利潤極為驚人，但這個行業的風控方式當時比較原始，通過黑社會催收等手段屢見不鮮，三大配資神器的出現，大大提高了配資行業的效率，降低了風險，促進了該行業的快速發展。

但是因為非實名制原因，避開了證監會的監控，使證監會無法準確估算風險，並且高槓桿也大幅度使投資者風險增大，破壞了市場的整體穩定水平，由此遭到了證監會的「嚴打」。

P2P配資：p2p配資與場外配資看起來很像，其實存在較大不同。信託公司和基金子公司是場外配資主要的產品設計和發行方，銀行是主要的優先順序資金提供方，而P2P配資是P2P平台撮合資金出借人借款給投資者用於炒股；場外配資資金主要來源是一個或幾個機構，而P2P配資資金來自在線平台吸引投資者積少成多；場外配資主要走線下渠道，而P2P配資大部分為線上平台。並且p2p配資藉助網上平台可以快速簡便的完成配資業務，從搜索軟體中進行搜取，可以輕易找到各種p2p配資網站，且流程極其簡單。

民間借貸：民間借貸自古時起就存在，主要表現為高利貸形式。根據最高人民法院《關於人民法院審理借貸案件的若干意見》第六條的規定，民間借貸的利率最高不得超過銀行同類貸款利率的4倍(包含利率本數)。超出此限度的，超出部分的利息不予保護。而如今，民間借貸市場上的最低利率一般為月息一分五，較普遍的月息為2分，受借貸雙方認可的最高合理月息為三分，但是也不乏月息六分，八分這樣的明顯不受法律保護的高利貸。民間借貸對借貸者傷害尤甚，因為沒有風控程序，借貸炒股者很容易跌破本金，成為負產階級。

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