屈臣氏上市計劃明確 集資遠超此前拋售金額

　　繼在內地及香港拋售多處房產或房產股權、拆售香港電燈以及擬出售百佳集團等動作後，李嘉誠再有新動作。　　據外電報道，目前，李嘉誠正接洽滙豐控股作為承銷商，欲分拆旗下零售旗艦屈臣氏集團上市，正式IPO也將在明年上半年進行。有金融界人士分析認為，李嘉誠此番較大可能將屈臣氏在香港和英國同步上市，同時不排除分拆亞洲業務在香港上市，而歐洲業務獨立在倫敦上市的可能。　　相關分析認為，屈臣氏的估值在1551億-1938億港元之間，因此判斷屈臣氏公開招股的規模或將達775億港元。另外摩根大通日前發表報告，認為屈臣氏集團隨著業務回報上升，其估值有望更高。　　和記黃埔事務部企業傳訊高級經理劉偉清在給時代周報的回函中表示，「有關屈臣氏的策略性評估仍在進行中，現階段我們沒有額外資料可以補充。」　　集資遠超此前多次拋售金額　　此次屈臣氏分拆上市，難免讓市場聯想到李嘉誠此前的多次撤資行為。　　2013年10月，李嘉誠曾擱置了以數十億美元出售屈臣氏旗下百佳連鎖超市的計劃，當時有市場傳聞稱，之所以未能出售百佳，是因買方出價過低。關於屈臣氏分拆上市，和記黃埔有限公司在今年10月18日叫停出售百佳業務時，已於新聞稿中提到，屈臣氏集團有可能將整體或部分業務公開招股。　　一個多月過去，屈臣氏集團分拆上市計划進一步明確。　　和記黃埔2013年中報顯示，屈臣氏11093家店鋪分布於33個市場中，較2012年同期增長8%。屈臣氏主要有比利時、荷蘭、盧森堡三國的Kruidvat和Trekpleister，英國的Savers和Superdrug，亞洲則有個人護理商店屈臣氏和超市百佳，提供保健及美容、高檔香水及化妝品、電器及酒品等。　　最新半年報數據中，和記黃埔旗下零售業務上半年收益總額757.61億元港幣，經營利潤43.19億港元，分別占整個集團收益總額和經驗利潤的38%及14%。而集團旗下零售業可比門店同比增長平均為1.2%，遠低於去年同期的7.7%。其中，百佳超市去年收益總額為217億港元，僅占和記黃埔整體營業額3984億港元的5.5%左右。　　據外媒報道，屈臣氏此番若成功上市，集資額或高達80億-100億美元(即624億至780億港元)。相關分析也認為，屈臣氏的估值在1551億港-938億港元之間，因此判斷屈臣氏公開招股的規模或將達775億港元。　　另據媒體稱，接近800億港元的規模已超過今年李嘉誠其他所有涉及內地和香港的拋售金額，據統計，今年以來李嘉誠先後在廣州、上海、香港拋售四處房產或房產股權，共收回資金132.64億港元。　　如果分拆上市最終實現，將是繼拋售多處房產或房產股權、拆售香港電燈以及出售百佳集團後，李嘉誠最新且最大的出售資產套現計劃。　　融資或用於零售拓展　　出售資產、分拆上市是李嘉誠常用的操作手法。有業內人士表示，李嘉誠此舉意在降低和黃的資產負債率。儘管零售業現金流充沛，但一旦盈利能力趨平，未來就可能成為拖累業績的板塊。　　據外電報道，目前，李嘉誠正接洽滙豐控股作為承銷商，欲分拆旗下零售旗艦屈臣氏集團上市，正式IPO也將在明年上半年進行。有金融界人士分析認為，李嘉誠此番較大可能將屈臣氏在香港和英國同步上市，同時不排除分拆亞洲業務在香港上市，而歐洲業務獨立在倫敦上市的可能。　　目前，和黃的負債率為45.4%。李嘉誠一直遵循低買高賣的原則，即使是高負債率的房地產板塊，和記黃埔的負債率也比大陸開發商低得多。　　此外，有觀點指出，以前和記黃埔以「零售+地產模式」，其中零售業的最大功能是為地產板塊等提供現金流，但面臨零售業務不斷下滑的局面，這種模式不再可行，對於屈臣氏集團的拆分上市或成現金流的新來源。　　對於屈臣氏融資後的資金用途，有專家認為融資主要用於和黃零售業的拓展。分析人士指出，將百佳留在集團業務中，可獲得更多的資金支持，將會帶來更大收益。上市比賣掉要好。和記黃埔事務部企業傳訊高級經理劉偉清在給時代周報的回函中表示，「有關屈臣氏的策略性評估仍在進行中，現階段我們沒有額外資料可以補充。」
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