匯添富恒生分級B驚現罕見套利機會，溢價率已超10%！

自今年監管層加速推進滬港通以來，國內首隻港股分級基金——匯添富恒生指數分級規模持續上漲，據WIND數據，三季度以來恒生B在二級市場的規模增幅高達158%。滬港通正式開閘的最後一個交易日，匯添富恒生B（基金代碼：150170）以漲停強勢收盤，在全場股票型分級基金中排名第一，全天換手率超過26%。此外，該基金的飆漲還大幅帶動了該基金整體溢價率的攀升，據測算，目前該基金整體溢價率已經超過了10%，驚現罕見「申購-賣出」的套利機會！

分析人士指出，作為一個多項全能的投資工具，添富恒生能同時滿足不同風險偏好和投資目的的參與者的投資需求，其三類份額各具收益特色、上市交易以及母基金份額與子基金份額之間的配對轉換設計，使基金有著靈活多樣的投資方式。投資者可通過折算、折溢價和跨時區等多種套利玩法獲取超額收益。目前，該產品的溢價率已經處於一個非常罕見的水平，投資者可通過折溢價的方法獲取這部分價差收益。

所謂溢價套利，簡而言之，即添富恒生的兩類子份額上市交易，其價格除了受凈值的影響外，還受市場情緒等多方面因素的影響，使得兩種份額出現折價或溢價現象，而兩種子份額價格按比例加權後，也不一定等於母基金的凈值。如果兩種子份額價格按比例加權後價格低於或者高於母基金凈值，則稱之為整體折價或溢價，這時就存在著套利的機遇。

投資者想獲取這部分差價，則可通過分級基金的配對轉換機制，在短時間內實現場內市場和場外市場的轉換交易，獲取兩者之間的價差。其流程為：T日場內申購母基金，成交價格為當日基金份額凈值；T+1日母基金份額確認到賬；T+2日場內申請分拆基金份額；T+3日確認子基金份額，並在二級市場賣出獲利。11月14日的溢價率是11%,在場內5萬元申購恒生粉及基金,在市場進行拆分賣出可獲得10%的套利收益。

隨著本周滬港通的正式起航，屆時萬億資金將馳援A股，同時，近1700家港交所上市的公司也會成為內地資金追逐的「大熱門」。滬港兩市互聯後，因為市場流動性等問題，分級基金出現更大溢價的情況也會隨之增多。此外，投資者還可以利用兩個市場交易制度的不同，再通過股指期貨對沖等策略將套利風險降到最低，從而獲取超額收益。屆時，像匯添富恒生分級B（基金代碼：150170）這類產品也必將會成為投資者掘金滬港通的必備利器。

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