日本經濟減速 風險端倪凸顯

2013年08月14日06:58來源：人民網-人民日報

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日本內閣府8月12日公布的初步數據顯示，第二季度日本實際國內生產總值增速按年率計算為2.6%，低於第一季度經修正後的3.8%，也低於市場普遍預期的3.2%。圖為一名消費者12日走過東京一家掛有折扣提示牌的商鋪。

日本政府8月12日發布的數據顯示，日本經濟連續三個季度實現正增長。日本今年第二季度國內生產總值(GDP)按年率計算增長2.6%，低於第一季度經修正後的3.8%，也低於市場普遍預期的3.2%。

與此同時，世界對「安倍經濟學」負面效應的擔憂並未減少。國際貨幣基金組織(IMF)8月初發布的年度全球系統重要性國家風險評估報告認為，日本旨在實現經濟復甦的計劃一旦失敗，將是全球經濟最大的風險源之一。

貨幣寬鬆政策難改緊縮預期

日本旨在擺脫通縮的大膽金融政策目前看來已經取得一些效果。半年以來，日元兌美元匯率從78∶1降至103∶1，日經平均指數從8000點飈升至1.4萬點。以汽車業為代表的出口行業業績大幅好轉。今年4月，日本央行推出超寬鬆貨幣政策後，通過大規模貨幣投放和資產購買，力爭在兩年內實現2%的通脹率。金融市場的景氣帶動住宅和奢侈品等消費數據向好。與此同時，貨幣寬鬆政策副作用也顯而易見：多數中小企業經營業績並未改善，設備投資持續減少；居民工資沒有增加，反而要承受因日元貶值帶來的燃料和食品價格上漲。

日本綜合研究所調查部首席經濟學家山田久認為，安倍內閣金融政策「預期先行、市場先導」的第一階段任務已經完成，接下來應該進入實體經濟恢復階段。

中國社會科學院日本研究所首席研究員張季風認為，安倍依靠超貨幣寬鬆政策，使日本經濟得以復甦，並依靠經濟回暖提高支持率，進而在參議院選舉中獲勝。但是，預期效果不可能長期維持，第二季度日本經濟減速就證明了這一點。沒有刺激實體經濟發展和促進國內投資的有力措施，經濟景氣難以持續。

日本嘉悅大學講師徐一睿在接受本報記者採訪時認為，安倍金融政策引導的是「通脹預期」，沒有真正經濟增長支撐的通脹預期不可能長期維持，特別是在居民收入沒有增長的前提下，2%的通脹率幾無可能實現。

張季風表示，日本6月份消費價格指數(CPI)已達到0.6%，也許兩年後有可能實現2%的通脹率。但更大的麻煩在於，目標通脹率實現了，居民收入卻沒有增加，這將導致日本經濟陷入更尷尬的局面。

能否如期提高消費稅成最大難題

「安倍經濟學」的第二支箭是通過靈活的財政政策加大公共開支，提升國內需求。而這與重建財政、縮減赤字的要求自相矛盾。據日本財務省最新數據顯示，截至6月30日，日本包括借款在內的公共債務餘額首次突破了1000萬億日元，相當於GDP的247%，位居全球之首。

擺在安倍面前的最迫切難題，是能否在2014年4月將消費稅從目前的5%提高到8%。增稅可以增加政府收入，但也會抑制個人消費，進而拖累剛有起色的經濟恢復。據日本經濟研究中心預測，本年度GDP年增長率保持在3%至4%，但實施增稅後，2014年第二季度將驟跌至負5.1%。

日本政府8月上旬提出了中期財政計劃：2015年度之前國家和地方基礎財政收支赤字減半；2年內削減8萬億日元赤字，同時力爭將新增國債發行量控制在每年43萬億日元以下。

《讀賣新聞》指出，中期財政計劃得以實現的前提是名義經濟增速達到3%，實際增速為2%。如果不能實現快速增長，就無法增加稅收，政府債務一定會繼續增加。一旦國債遭到拋售，持有國債的日本金融機構的財務狀況將惡化，從而產生諸多副作用。

張季風認為，現在安倍內閣面臨兩難選擇：如果按期提高消費稅，勢必會導致個人消費在一段時間內急劇下降，可能會使來之不易的經濟復甦夭折；如果不提高消費稅，日本市場將失信於國際社會，國際評級公司將會迅速下調日本長期國債的評級，令日本市場威信掃地，日本國內以及國際社會對日本財政改革將再次喪失信心，其後果將是災難性的。僅從第二季度數據來看，形勢並不樂觀，這使安倍最後抉擇越來越難。

產業提升期待結構改革

4月以來，安倍提出一系列推動產業增長的戰略，比如鼓勵女性就業和設立國家戰略特區等。但這些戰略被批小打小鬧，缺乏新意。山田久認為，該增長戰略在法人稅下調、農業規制改革等方面進展滯後。此外，該戰略側重增加供給，對提升需求做得不夠。金融政策對需求的刺激效果只是一時的，經濟增長的最大主體還是靠居民收入提高帶來的消費增長。

日本綜合研究所的報告認為，由於日本製造業一直向海外轉移，「現地生產銷售」比例已經很高，靠日元貶值推動出口彈性的已經很小。7月下旬，日本宣布正式加入跨太平洋戰略經濟夥伴協定談判。雖然面臨農業等部門強烈反對，但對高度壟斷的日本國內市場來說，此舉不失為結構改革的重要推手。

IMF認為，日本經濟復甦的關鍵在於能否加快結構改革和財政重建。山田久認為，此輪改革是日本最後的機會。過去20年，日本改革步伐遲緩，經濟增長緩慢，國家陷入財政危機。但是，「安倍經濟學」自誕生開始就伴隨著爭議：它究竟是拯救日本「失落的20年」的良藥，還是一場沒有未來的豪賭？這還有待時間驗證。

日本貨幣寬鬆政策:

安倍經濟策略:

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