票據理財有風險 教你如何識別匯票真假

作者: 80資本

經歷了近兩年P2P網貸平颱風險以及一些知名資產企業的問題曝光，大部分投資群體對於投資風險尤為關注。而原本相對小眾的票據貼現業務逐漸成為互聯網金融的另一種業務模式。在投資人、平台和企業之間形成一個互盈性的循環。近幾年來，互聯網票據理財平台在投資市場嶄露頭角，而國內知名的電商及互聯網巨頭也相繼推出了票據理財業務，極為火爆。

然而票據理財隨其業務模式，在匯票種類、流程以及平台等方面各有不同，其風險的發生也並非完全不存在。以票據的產生的源頭，承兌匯票本身是因貿易雙方的資金支付結算而產生，作為服務貿易雙方的一種結算支付的工具，屬於企業雙方的一種延期支付憑證。

由於匯票按其最終承兌人的不同，承兌匯票（亦成為商業匯票）分為銀行承兌匯票和商業承兌匯票，乜被稱之為銀票和商票。目前互聯網票據理財業務，主要便是圍繞這兩類票據種類進行貼現業務及開展相關理財業務的。平台通過質押收購票據，經審核、設計後發佈於平台，由投資人進行融資，融資結束後支付貼現資金於持票企業。

結合互聯網金融的業務特點，以及投資人最為關注的安全性，來介紹以上兩種票據貼現業務模式。

銀行承兌匯票是由買方企業向銀行申請開立支付給賣方企業的延期支付票據，銀行會首先對雙方企業進行審核，是否具有真實合法的商品交易關係，以及對買方企業進行資信審核等條件，並且交付一定比例的開票保證金。在票據到期後首先由企業進行承兌，若企業違約，最終承兌銀行也會無條件兌付給持票人，也可以視作以銀行信用作為擔保，所以相對風險較小。

而互聯網票據理財業務，是企業與平台或平台與銀行合作，以銀行承兌匯票，企業將未到期的銀行承兌匯票，通過質押的方式將票據收益權轉讓給投資者，平台將票據作為產品發布向個人投資者進行資金募集，在票據到期後，由銀行進行票據兌付，歸還投資者本息。平台目前像京東金融和蘇寧等電商平台以及像80資本這類票據理財平台是以此類銀行承兌匯票為主。但是電商平台相比票據理財平台，收益較低幾個點。

商業承兌匯票是由貿易中交易雙方企業自行約定的，A企業開具商業承兌匯票於B公司，在A企業開具的票據到期後進行承兌，作為一種延期憑證。而商業承兌匯票的風險在於開票企業的信用風險。商業承兌匯票的貼現可以視作企業之間的流動資金貸款。所以商業承兌匯票的貼現需要嚴格考察開票企業的償付能力及企業信用的，所以風險相較於銀行承兌匯票，有更大的風險。

而在互聯網票據理財業務中，以商業承兌匯票作為質押的融資企業，更多的時候需要票據理財平台自身的審核機制包括對企業進行實地考察、在企業信用、經營狀況及還款能力進行詳細的評估，或者融資企業平台之間的良好合作關係、平台自身需要完善的風控能力。

結論：票據理財的產生，更多時候解決了一些企業融資貼現困難的問題，由於一些商業明確了小額票據不接收貼現的要求，而以往市場的票據貼現業務風險居多，再加上目前大多為紙質票據，更容易產生一些諸如克隆複製、偽造票據、以及由於背書原因、丟失掛失和凍結等引起的無法兌付和延遲兌付的風險。而票據理財的誕生，無論是銀票還是商票，結合企業、銀行和平台之間的關係，緩解了小額票據的市場流通擁堵。不僅惠利了投資人，還方便了融資企業，也緩解了銀行在小額票據的兌付問題。相信隨著互聯網金融業務的不斷推進，以及國家互聯網金融的監管的加強，以票據貼現業務為主的理財業務，將發揮更大的投資市場價值。

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