2012年美國券商排名：史考特收費最低

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我有話說 查看評論(0) 導讀：本月的《財智月刊》封面文章推出了每年一度的最佳經紀商排名。在此次排名的調查中，該刊與數家研究公司進行協作，對經紀商的多項經營指標進行了考察。以下為全文翻譯：

　　經過多年的價格戰，傭金打折經紀商(discount broker)無法再大量下調傭金又不至於虧損。我們這次調查發現，打折經紀商今年對基本股票交易的收費平均為7.96美元，從去年的8.27美元進一步下滑。與此同時，股票交易不活躍正在對營收嚴重依賴交易量的經紀商構成壓力。投資服務機構J.D. Power高管David Lo表示，面對新一輪科技浪潮，至少部分經紀商看到了扭轉趨勢的機會。

　　經紀商們還互相競爭交易量高的客戶。幾大經銷商已經推出受眾為「活躍交易者」的網站。所謂「活躍」，一般指月交易量10筆以上。很多經紀商開始強調期權、期貨、貨幣交易等佣金收益率更高的衍生品交易。

　　在這些角逐中，技術是一項關鍵武器。一年前很多經紀商都未提供面向智能手機和平板電腦的應用，如今幾乎每家都做到了。登錄賬戶變得如此便利並不一定是好事：批評者指出，由此帶來的交易量增加可能意味著額外成本及風險的攀升。

　　當然，很多自主投資者希望經紀商提供的不只是隨時隨地交易的便利。這就是我們對經紀商年度調查的內容。除了技術上的方便，還考察它們的服務，服務仍是其工作重點——客戶不僅需要能通過電話迅速獲得諮詢意見和幫助，而且需要及時回複電子郵件和在線信息。

　　令人吃驚的是，很多大經紀商在這方面做得很不夠。不過即使是打折經紀商也知道，增進客戶的便利客戶就會源源到來，在某些情況下甚至會信任經紀商開展的銀行類業務。時間緊迫的客戶越來越希望經紀商能夠即時反應。在本刊的年度經紀商調查中，我們將詳細考察經紀商們是否滿足了客戶的這些需求。

　　1。交易傭金和收費最廉/最貴者

　　最廉：史考特

　　最貴：WellsTrade

　　在本刊1994年首次進行傭金打折經紀商調查之時，傭金打折經紀商收取的股票交易平均傭金為28美元。如今已降至8美元以下。經紀商仍然通過降低傭金爭取客戶——今年的傭金平均水平同比下降4%左右。它們的盈利也因此受到侵蝕，2010年(目前所能獲得最新數據的年份)全美經紀商股票交易傭金達143億美元，同比降8%，較2002年的歷史記錄降30%余。市場研究機構Ibis World估計，今後5年傭金占經紀商營收的比例將持續萎縮。

　　結果便如行業諮詢師所言，經紀商失之東隅就會收之桑榆。其它服務及與交易無關的管理費用已成為經紀商更為重要的營收來源，客戶不明就裡毫不奇怪：J.D. Power去年調查發現，只有36%的客戶表示完全理解券商的傭金結構，之前一年作此表示的比例則為52%。

　　行業觀察家表示，如果要求經紀商提供基本股票交易之外的服務，那麼你繳納的費用將迅速增加。通過電話向E-Trade購買共同基金，每筆交易收費65美元。E-Trade總裁庫爾西歐(Michael Curcio)表示，公司是故意將電話交易費用定這麼高以遏制這種形式的交易，現在網上交易非常方便，沒有理由再用電話。從屬於富國銀行的在線打折經紀商WellsTrade對關閉退休賬戶收費95美元，公司稱其與全方位服務的經濟業務收費相同。

　　通過將眾多收費剔除並簡化收費項目，史考特在交易傭金和收費方面的排名勝過其它經紀商。史考特對基本股票交易收費7美元，傭金結構清晰、易於理解。TradeKing和Zecco的股票交易收費更低，為4.95美元。不過兩家經紀商均收取的管理費用，前者對不活躍帳戶收取50美元，後者對退休賬戶收取30美元的年費，史考特則不收取這類管理費用。

　　2。客戶服務品質最優/最劣者

　　最優：TradeKing

　　最劣：WellsTrade

　　經紀商市場近來一直在改善，至少從一個方面衡量，客戶與經紀商愛恨交加的關係也得到改善。金融業監管機構(FINRA)研究報告稱，年初至今針對經紀商的仲裁案與去年同期相比下降12%，部分原因為兩者的關係相對平靜——在金融危機期間，客戶和經紀商一同陷入恐慌，當時投資者的投訴量幾乎是目前的兩倍。

　　經紀商們表示還在通過增強可用性提升客戶關係，提供包括在線聊天、Twitter回復在內的日益增加的數字連接選擇。我們調查的經紀商除WellsTrade之外全都提供在線聊天功能(WellsTrade稱正在研究是否提供這一功能).E-Trade提供7x24小時在線服務，這可能是方便投資者日本股市交易所設。

　　打折經紀商青睞這種聯繫方式，原因是相比配備呼叫中心人員其成本要低很多。不過，這種數字化溝通難以做到無縫連接。在我們的調查中，30%的經紀商未能對我們向其客服部門發送的測試電子郵件做出反應。另一方面，E-Trade的反應幾乎可以說是熱情過度：我們通過該公司官網發送電子郵件詢問開賬戶事宜，被告知需提供電話號碼。該公司隨後給我們打了四次電話，實在打不通才放棄。在本項排名中勝出的TradeKing通過社交媒體做了大量溝通工作，對我們的測試郵件反應最快。

　　3。投資研究報告品質最優/最劣者

　　最優：富達投資

　　最劣：WellsTrade

　　十年前，「你的經紀商的研究報告質量如何」這個問題大體可以理解為「經紀商允許你下載多少PDF研究報告」。如今這類研究報告更詳細更多。諮詢公司Celent研究部門負責人Fonseca表示，視頻圖書館、網路會議、客戶論壇之類的投資者教育形式得到發展，部門原因在於它們能吸引活躍交易者或說服其他客戶更頻繁地交易。投資者交換意見的社交媒體論壇可推動交易量的增長。它們是「低廉有效的市場營銷工具」，Fonseca如此表示。

　　事實上，研究工具已變得十分重要，我們所調查的經紀商大多數在這方面不分伯仲。研究經紀商市場評論、快訊和研報的公司Corporate Insight對我們調查的10個公司給予其中4個最高分。富達投資公司在本項排名中險勝，是因為它通過Twitter和Facebook推送研究報告尤其積極。該經紀商一直在將眾多交易工具和研報從Active Trader Pro平台轉移至大多數用戶訪問的標準網站。零售經濟部門負責人伯頓(James Burton)表示，富達投資正在將這些工具「民主化」。另一方面，WellsTrade缺乏成為在線經紀商的部分基本設施：資產配置工具之類的功能及其在Twitter和Facebook上的呈現都付之闕如。對此WellsTrade表示，這些功能都在「我們的路線圖上」，但至少要到明年才能推出。

　　4。交易工具最優/最差者

　　最優：富達投資

　　最差：WellsTrade

　　在越來越多的「主街」(Main Street)投資者對凌晨3點交易感到適宜的背景下，投資工具迅速發展。超過75%的打折經紀商如今都提供iPhone應用，過半數提供Android應用。經紀商相信這些應用正在取得預期效果。根據Corporate Insight對100名金融機構高管的調查，68%表示公司的移動應用對其業務產生了積極影響。

　　富達投資在本項排名中勝出，E-Trade和TD緊隨其後。這三家經紀商都提供盤後交易、即時報價和電話期權交易。當然，在線經紀體驗的最重要部分是達成交易。我們利用的獨立網站測試工具Gomez測試顯示，富達投資的交易執行速度最快，平均每筆交易不超過4秒。最慢的是WellsTrade(14.5秒)和Merrill Edge(16秒)，差不多是行業平均水平的兩倍。Merrill Edge稱最近在技術上的部分升級將提高交易速度。富國銀行則稱安全措施可能額外增加交易時間。

　　5。共同基金與各項投資優劣

　　最優：富達投資

　　最劣：ShareBuilder

　　大小通吃的經紀商與小經紀商之間的爭奪長期存在，前者如富達投資、嘉信理財和TD Ameritrade，它們竭力提供客戶所能想像得到的各種投資選擇，從大量的共同基金到包括期貨、外匯、期權等衍生產品應有盡有。當然，經紀商們這樣做不僅僅是為客戶著想。投資衍生品往往意味著收費和利潤率更高。比如我們所調查的經紀商對期權交易的收費平均為25美元，是股票交易收費的三倍多。J.D. Power數據顯示，大約16%的在線客戶如今交易期權，經紀商的期權交易傭金自2005年來增長了70%多。

　　衍生品也越來越多受到盈利能力更強的活躍交易者的青睞。事實上部分投資產品只對為公司帶來大量營收的客戶開放。不過，富達投資向大多數客戶提供大範圍的投資選擇，比如所有零售經濟客戶都可以在線註冊直接在外國市場交易。

　　部分經紀商則堅守基本的業務。在本項排名中墊底的ShareBuilder，其主業為股票、共同基金和ETF交易。公司總裁Dan Greenshields稱客戶的平均年齡不到40歲，這意味著投資國債的需求量不大。「我們可能要從現在開始提供30年國債，屆時客戶將接近退休，」Greenshields如是說。

　　6。銀行類服務最優/最糟者

　　最優：Merrill Edge、富達投資

　　最糟：Zecco

　　在我們的調查中，大多數經紀商現在都提供信用卡、借記卡及與其銀行賬戶相聯繫的在線支付。金融服務機構Aite Group 分析師施米特(Sophie Schmitt)表示，經紀商從上述服務中得不到多少利潤，但它們仍是其營銷戰略的主要內容之一，有利於維持「客戶黏性」和忠誠度。而且由於經紀商無需承擔分行、ATM網路等額外的銀行營業費用，部分業務能提供略具吸引力的好處，如儲蓄賬戶的高利息或銀行ATM收費的返款。部分經紀商只對活躍交易者或大額賬戶的客戶提供這類方便，但在本項排名中位列前三的富達投資、Merrill Edge和Schwab均向小額賬戶人提供。另一方面，我們所調查的小型經紀商很少提供銀行類優惠——沒有信用卡，也沒有ATM費用返款。排名墊底的Zecco公司CEO稱，這些服務與公司集中於活躍交易者的做法不符。