價值投資、趨勢投資和成長投資

06-21

　　有人想把價值投資和趨勢投資合二為一，我想這是矛盾的。比如說，價值投資的做法是越低越買，而趨勢投資則一定不會在下跌的過程中以最低價買入，因為下跌趨勢還沒有改變。賣股票的時候，趨勢投資者賣不在最高位，因為上升趨勢還在繼續，而當趨勢發生改變的時候，利潤可能已經被挖去了一大截。一些概念性的股票，看著還是很好的上升趨勢，但下跌時卻往往是瀑布式的下跌，當下跌趨勢形成時，恐怕想出手都未必來得及。本來有不菲的利潤，幾個跌停下來，就會變為虧損。有的人拿了一些題材股，賺了一截就跑了，等賣了後，又狂漲若干，於是後悔莫及。其實，按其估值來看，他賣的時候可能已經高估了，所以這類股票往往拿不到最後的，而且這類股票等跌起來，往往是驚心動魄的。

　　趨勢投資的天生不足是未來的股價走勢永遠是空白，是預測不出來的。趨勢轉變後還可以再轉變一下的。

　　價值投資則有安全邊際作保證，對於下跌也是心中不慌的。散戶的優勢是時間成本遠小於主力資金的，所以低估買入，等待價值規律發生作用，用時間換金錢是不錯的選擇。就是要低估買入，高估賣出。

　　成長投資則以公司的未來能高速發展為基礎，現在的高PE隨著時間的推移會轉變為低PE，持有優秀或者卓越的企業，輸了時間而贏了金錢。時間是成長投資最好的朋友。

　　我們的觀念，應該是投資收益能勝過銀行利率就可以滿心歡喜了，而不要想著每年有翻幾翻的好事，就想著錢投給好企業勝過投銀行就行了。買股票就當錢存在銀行了，這樣心態就會好一些。

　　所以我選擇價值投資+成長投資，而不選擇價值投資+趨勢投資，不做左右逢源的事情，因為那樣也許會事與願違的。

　　我們就是要用時間來換金錢。