劉曉博 | 今天，樓市再傳新利空！央行或已出手

這個消息有待央行證實。不過，央行這樣做的可能性非常大。去年二三季度，中國樓市曾出現了一輪波瀾壯闊的局部牛市，很多熱點城市房價接近翻番，房地產信貸大增。即便是到了2016年四季度，市場仍在不斷升級的調控之下，頑強向上。為了便於理解「第一季度新增住房貸款的總量及增速要低於2016年四季度」這句話的含義，我們先看一下去年的數據：2016年全國貸款增加情況新增人民幣貸款新增住戶貸款住戶貸款佔比一季度4.601.2026%二季度2.931.7560%三季度2.631.7767%四季度2.491.6165%註：表格里的單位為「萬億人民幣」，數據來自央行官方網站。住戶貸款，其中絕大多數是房貸。通過上述表格可以看出，房貸總量、佔新增貸款比例等指標的大幅飆升，發生在2016年二季度之後。即便到了四季度，仍然只是略有下降而已。房地產的熱度，仍然非常高。這也告訴我們，2016年的GDP主要是靠房地產「局部牛市」支撐的，去產能帶來的國企利潤大幅反彈，只是次要原因。一季度歷來是銀行信貸投放高峰期，因為中國存在貸款額度管理，下半年往往會踩剎車，信貸政策很難預期，所以銀行願意提前放款，企業願意提前拿到錢。這跟財政資金使用正好反過來，各地政府往往到3月之後才開兩會，確定預算，財政資金投放高峰往往出現在下半年。2016年1月，中國的新增人民幣貸款超過2.51萬億，創下歷史最高紀錄。有人預計，2017年1月只會更高，很有可能逼近3萬億。在這種背景下，如果住戶貸款仍然佔比超過60%，則房貸規模可能達到1.8萬億以上，超過最瘋狂的2016年三季度。這正是央行所擔憂的。央行最近非常矛盾。一月份存在交稅、春節提現等因素，加上過去兩個月資金投放偏緊，所以一度出現錢荒跡象，央行被迫投放了大量的再貸款。到了本周，又開始收迴流動性，並通過MLF（補充抵押貸款）傳遞加息信號。但對於房地產，調控的決心非常大。20多個熱點城市的新房均價環比，必須必去年有所降低。在這個背景下，央行控制房貸增長速度，是順理成章的。2017年樓市將呈現典型的「鳥籠行情」特徵，上漲是絕對不允許的，各地甚至不惜採用各種行政手段管制房價。但另一方面，由於利率仍然將處於相對低位，流動性不會太緊張，所以房價也很難大跌。預計從二季度開始，部分城市房價將出現鬆動跡象，下半年呈現陰跌走勢的城市將增加。而這個時候，恰恰是剛需、改善性需求購房的好時機。從長遠看，有顯著人口增量、資金增量的大城市，其優質住宅仍然有長期投資價值。【版權聲明：本文為劉曉博原創作品，公眾號轉載此文時，需要在正文前署名，並同時轉載文後的二維碼，否則視作侵權。更多交流，請加本號小編微信（ID：tttmoney7）】
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