中國新富階層2/3資產用來買房，盲目的安全感並不安全

正在崛起的中國中產階級對於投資有何偏好，傾向於如何配置自己的資產？

近日，上海高級金融學院與嘉信理財公司發布了《中國新富理財白皮書》。白皮書顯示，中國年均稅後收入在人民幣12.5萬至100萬之間的新富階層對現金和房產等有形資產有特彆強烈的偏好，尤其是房地產，新富階層所持有的房地產要兩倍於他們所持有的非房地產資產。

白皮書預計，2020年，中國新富群體的人數將達到2億8千萬，並貢獻35%的中國消費總額。

目前，中國新富階層投資者並不是一個同質化的群體，他們擁有豐富多樣的投資動機。42%受訪者將提高生活水平作為投資目的。此外，33%的受訪者希望保障他們的退休生活，還有12%的受訪者希望藉此資助子女及其後代的教育。

上海高級金融學院副院長朱寧說，「攀升的醫療和教育成本給這個群體帶來壓力，而投資恰恰可以給這些方面提供支持」 。白皮書顯示，以退休為例，中國大陸的中產階級投資者希望積累超過179萬美金(摺合1110萬人民幣)以保障舒適的退休生活，然而中國現有養老金制度所能提供的保障遠遠低於這個預期。

這種現實使得中國大陸的投資者產生了為退休生活積攢財富的願望，然而，他們的投資選擇卻非常有限。研究表明，現金和房地產等有形資產很受歡迎。

在房地產資產之外，現金及現金等價物佔新富階層投資者的可投資資產比例高達45%，同時，他們所持有的房地產資產要兩倍於他們所持有的非房地產資產。

風險意識不高「認為政府一定會救市」

在2015年下半年至2016年上半年，中國一二線城市房地產市場空前火爆，這將會對未來中國新富階層的資產配置造成何種影響？

在2013年時，許多投資者已經表現出對中國房地產市場風險的擔憂，一部分人開始拋售其所持有的房地產資產。但在去年下半年，恐慌性購買和剛性需求集中爆發等多種因素卻再度炒熱了中國房地產市場。

「我個人認為，許多城市已經存在很大的房地產資產價格高估現象。」朱寧說，「現在好像除了國內的投資者，地球人都知道中國房地產市場泡沫很大。」

朱寧認為，中國投資者的風險意識普遍不高，在大多數人看來，只要無論是股市還是房地產，只要投資出現虧損，政府一定會救市。而這種盲目的安全感對於投資是非常不利的。

「現在，高房價已經開始擠壓創業和實體經濟，這對中國經濟是不利的。」朱寧表示，未來房地產市場應當有所調整，「但需要注意調整的手段和力度。」

此外，中國新富階層投資則的投資組合不夠多元，這也意味著風險很大。就房地產投資而言，如果它的比例是其他資產的兩倍，那麼絕對算不上是一種分散性的組合。　　

此外，白皮書還顯示，只有8%的中國新富投資者擁有海外資產，這也顯示出中國新富階層投資渠道的狹窄。

受國內行業與政策環境的影響，中國投資者總體上尚未能實現多元化的資產配資，比如，中國還沒有建立成熟的債券市場，這就限制了投資者的選擇。

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