又卷燒餅李峰：未來餐飲行業或將掀上市潮

餐企在尋求資本的時候，應該看中資本背後的資源是否和自身品牌發展相契合，且盡量在現金流較充沛的狀態下啟動融資事宜，那樣談判價位會比較高，底氣也會更足。

紅餐商學院 · 2016/08/15 00:28

餐飲

作者：鍾姿

導語一直以來，由於餐飲企業多為輕資產，其抗周期性、抗風險性的特質，始終無法成為投資機構眼中真正的香餑餑。

業內人士指出，餐飲服務的緯度高，管理難度也高，這是導致資本看得多、投得少的原因。

但在又卷燒餅創始人李峰看來，隨著行業越來越規範化，未來餐飲市場將是一個非常有潛力的市場，好的管理模式、管理體系以及企業文化會讓人跌破眼鏡。而在資本對接方面，一定大有可為。

這是最好的時代

李峰認為，無論是從整個大經濟環境，還是從私募股權投資行業的發展現狀來看，對於滿足餐飲企業的融資需求都是利好的。

2015年11月3日，習近平在關於《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議》的說明中提到，今後5年經濟保持中高速增長的目標。

總體來看，未來幾年我國經濟增速放緩，經濟增長壓力較大。

據中泰證券研究所分析，2016年至2020年經濟年均增長底線是6.5%以上。也就是說，未來五年將出現一個經濟增速換擋的周期。

對此，李峰表示，由於餐飲行業恰恰是一個逆周期的行業，吃飯是最大的剛需，因此經濟下行並不會對其產生太大的衝擊。

此外，餐飲業沒有所謂的賬期，現金流比較充足，這也是最大的先天優勢。由消費驅動的經濟增長權重加大，消費驅動型服務業將迎來新時代。

另一方面，從私募股權投資行業發展來看，當前機構投資策略開始分化，逐步形成專業化與泛資管兩極，即會聚焦特定行業和採取多元化策略投資。

如天圖資本聚焦於快消行業，鐘鼎創投專註消費和服務領域。這對餐企來說，是一個大的機會。

獲利退出終究是投資機構的終極目標，這也是此前投資機構對餐飲行業大多持觀望態度的原因之一。

而隨著全民PE 、管理費+收益以及新三板更多新的退出機制的出現和成熟，投資機構不再苦等企業上市以尋退出之路。

此外，私募股權投資行業正在逐步規範化、牌照化、去泡沫化。

相關數據統計，截至2016年2月4日，在基金業協會備案滿半年但管理規模為零的機構共有9338家，這些機構中有1933家已被註銷，還有6856家私募機構8月1日將面臨註銷危機（其中證券基金投資機構有3028家，股權基金投資機構為3293家）。

但李峰也表示，行業仍有很多皮包公司的存在，餐飲人在尋求融資過程中，一定要謹慎辨別和判斷。「不管怎麼說，現在也還是一個最好的時代。」李峰說。

餐飲行業可能出現上市潮

有業內人士曾表示，餐飲是一個擁有幾萬億元市場，僅3家A股上市公司的行業：一個市場規模巨大，但上市公司數量最少的產業。

中國餐飲市場非常大是行業普遍認同的。中美餐飲對比顯示，2015年我國人均餐飲消費約為2300元人民幣，美國人均餐飲消費約13173元人民幣。

中國餐飲市場規模為3.1萬億，人口數量為13.68億。而美國市場規模為4.25萬億，人口僅3.25億。這不難看出，我國餐飲市場增長空間巨大。

李峰稱，在中國來看，餐飲產業是到目前為止唯一一個沒有被證券化和資產化的行業，餐飲市場在資本市場的表現與其在國民經濟中的地位嚴重不相符。

截止2015年11月9日，A股上市公司中僅有3家餐飲類企業，其市值佔有率僅為0.03%；而形成鮮明對比的是，預計2015年餐飲企業對GDP的貢獻率為4.54%。

李峰認定，在未來幾年，餐飲企業一定會迎來資本盛宴，且證監會改革對於餐飲行業IPO之路重啟，會導致行業出現上市潮，而這波上市一定會造就一些不可思議的神話。

▲2016年中國餐飲行業未來發展趨勢探討

天圖創投合伙人王岑此前也曾表示，餐飲行業在中國是非常符合民情的，而這塊在中國資本市場雖然前兩年有些制約，但未來肯定會在A股有一個餐飲板塊，這個遲早會出現。

事實上，上一輪中國餐飲行業投資熱發生在2008年前後，俏江南、呷哺呷哺、一茶一坐等著名品牌在當年獲得了大量資本，這些投資都將陸續進入收穫期。上市潮能否出現，還需拭目以待。

無論對哪個行業來說，資本始終扮演著終極殺手的角色。與資本市場進行合作，無疑是挑戰與機遇並存的，熱資本的加入能迅速為初創品牌打開局面，提升曝光度。

但業內人士也表示，餐飲企業上市只是另一種尋求資金的方式，並非是企業的終極目標，如果一味地為了迎合資本的胃口去改變的話，不見得是一種明智的做法。

對此，李峰也建議，餐企在尋求資本的時候，應該看中資本背後的資源是否和自身品牌發展相契合，且盡量在現金流較充沛的狀態下啟動融資事宜，那樣談判價位會比較高，底氣也會更足。