上海迪士尼性價比凸顯帶出兩條投資主線

06-21

　　【上海迪士尼樂園門票3月28日起發售平日票370元】上海迪士尼樂園門票3月28日起發售，所有門票均為指定日票。平日票價格為人民幣370元；高峰日票價為人民幣499元。今年6月16日－30日為「盛大開幕期」，票價為499元。

　　上海迪士尼性價比凸顯

　　經過多年修建之後，海迪士尼樂園於6月16日正式開園迎客。上海迪士尼樂園的門票定價為平日票價格為人民幣370元；高峰日票價為人民幣499元。價格雖高卻已經預訂到了今年7月份，預計開業第一年將有1500萬人次造訪。與此同時，洶湧而至的熱潮也會帶動周邊行業發展，體現最直接的便是酒店和交通。

　　上海迪士尼的日均客流預計達到6萬-8萬人，客流對附近酒店的價格影響甚大，預計屆時酒店房價會在每晚2000元以上。由此可見，想要在上海迪士尼當中暢玩還需要具備相當的經濟實力。不過通過對比不難發現，上海迪士尼樂園門票和住宿費用雖然高昂，但依舊要比香港便宜一些。

　　在上海迪士尼建成之前，中國遊客最常光顧的便是香港迪士尼，其門票為539港元（約合450元人民幣），園區配套酒店價格大約在每晚2100元至3500元，但常年入住率高達90%以上。值得一提的是，香港迪士尼樂園佔地面積僅有176公頃，而上海迪士尼樂園則由390公頃，園區內遊樂項目和設施更多。上海迪士尼的性價比優勢凸顯。

　　一般來說，香港迪士尼樂園遊客停留時間多在8-9小時或以上，過夜遊需求顯著，這些遊客往往拖家帶口，消費能力很強。而上海迪士尼樂園面積更大，預計遊客的停留時間可能更長，因而會帶來更多的住宿需求，而且遇到旺季，價格仍有可能上漲。此外，迪士尼為目的地型主題公園，輻射半徑較長，對省外、甚至境外遊客均有較強吸引力。

　　兩投資主線布局

　　當人均GDP達到5000美元時，一個國家或地區會出現成熟的度假旅遊經濟。2015年，中國人均GDP超過7000美元。人們遊樂的需求被激發出來，沉浸於裝置奇特的主題樂園代表著一種新奇的遊玩體驗，中國主題公園今後幾年將繼續蓬勃發展。未來，隨著國際巨頭紛紛進入亞洲市場，這一地區的主題樂園行業競爭將變得異常激烈。主題樂園正呈現出與文化產業、房地產、住宿業、度假療養、商業等產業融合發展趨勢，大型化、高質量、品牌化的主題樂園將更受遊客青睞，而科技帶來的創新體驗將主導的產業競爭格局。

　　一方面，從餐飲住宿方面看，上海迪士尼帶來的大量外省來滬客流有望驅動上海地區酒店的入住率和平均房價同步增長。參照世博會期間，上海地區星級酒店客房出租率從年初的60%左右增長至75%-80%，提高了15-20pp左右；而平均房價從550元左右上漲為700元左右，上漲約27%，相應的酒店Revpar同比增長了59%-70%。同年，上海市星級酒店營業總額從前一年的158.10億上升至220.40億，同比大幅增長39.4%。

　　另一方面，從交通方面看，上海迪士尼為目的地型主題公園，輻射半徑較長，對省外、甚至境外遊客均有較強吸引力。同樣參考世博會期間，7308人次的巨大客流量對上海交通運輸業的推動作用，預計上海迪士尼開園後高鐵、航空運輸業將受到明顯提升。2010年在世博會帶動下，上海鐵路客運量從2009年的5161萬人增長至6095萬人，增幅為18.1%；公路客運量從2009年的2995萬人增長為2010年的3634萬人，增幅為21.3%。航空方面，2010年上海機場營業收入同比上升25.4%，增速顯著提升。下屬浦東國際機場飛機架次上升15.4%，旅客吞吐量也大幅增長27.1%，遠超歷年平均增速。下屬虹橋機場飛機架次上升15.7%，旅客吞吐量也同比增長了24.7%。

　　受益股

　　中華企業（600675）上海地產龍頭，在上海地區項目佔比達到87%，且還擁有一定比例的商業項目。另外迪士尼樂園開發的下一步或涉及中華企業在浦東擁有幾千畝的土地儲備。

　　豫園商城（600655）擁有「老廟黃金」品牌，在外地遊客中有較高的知名度和認同度。

　　錦江股份（600754）酒店將直接受益於地區旅遊客人的增加。上海迪士尼樂園將吸引更多旅客來滬遊玩，上海酒店業務將直接受益。

　　亞通股份（600692）擁有崇明現代農業園區1480畝國有土地使用權的基礎上，又在當地購買了900畝土地。公司直接介入酒店業。

　　張江高科（600895）公司利潤來源於房地產銷售和房屋租賃，加上比鄰迪士尼樂園，後市不可小視。

　　浦東建設（600284）公司主營業務為路橋施工工程項目。迪士尼園區及周邊的許多道路會重新規劃建設，這些主要都會由浦東建設來承接。

　　中路股份（600818）公司位於南六公路818號的中央工廠，與擬建中的迪士尼主題公園相鄰，後續可發掘更大的潛在價值。

　　界龍實業（600836）若迪士尼確定選址川沙，界龍實業在該地擁有超過250畝的土地，當初成本8萬~20萬元/畝，而今已是寸土寸金。

　　蘭生股份（600826）公司在浦江擁有大量的土地和物業，包括樓蘭生大廈和蘭生大酒店。隨著迪士尼即將落戶上海，公司有望重新定價。

　　悅心健康（002162）公司主打產品為高級玻化石和高級釉面磚系列。作為上海本地公司，可以爭奪上海迪士尼樂園建築陶瓷和藝術陶瓷的龐大訂單。

　　龍頭股份（600630）公司旗下三槍和迪士尼達成協議，取得在中國獨家生產、銷售迪士尼品牌少兒內衣的經營權，三槍目前已經開出180家迪士尼門店。

　　上海機場當上海迪士尼樂園正式開園，將成為國內遊客遊覽迪士尼樂園的首選，將刺激上海機場的客流量，給股份公司帶來利潤。