上半年營收16.35億 滄州明珠濕法隔膜競爭「有套路」

傳統干法隔膜業務鞏固的同時，滄州明珠在濕法隔膜領域的布局也開始加速。

7月19日，滄州明珠發布2017年半年度業績快報，數據顯示，其上半年實現營收16.35億元，同比增長34.46%；歸屬上市公司股東凈利潤2.85億元，同比增長10.97%。

業績情況與企業在2017年第一季度報告中對2017年1—6月經營業績的預計契合。

滄州明珠解釋，業績變動的主要原因為企業PE管道產品、BOPA薄膜產品和濕法鋰離子電池隔產品銷量較上年同期增加，實現銷售收入較大幅度的提高。

同日，滄州明珠公告宣布「年產6000萬平方米濕法鋰離子電池隔膜項目」全部投產。項目主要包括2條濕法隔膜生產線、廠房和配套設施及工藝設備投資，建設周期為24個月，項目總投資約3.2億元，由企業自籌。

企業募集資金投資的「年產10500萬平方米濕法鋰離子電池隔膜項目」的第一條生產線已正式投產，其餘兩條生產線仍按照項目計劃實施中。項目主要包括3條濕法隔膜生產線、廠房和配套設施以及工藝設備投資，建設周期24個月，總投資約5.92億元。

滄州明珠稱，各濕法鋰離子電池隔膜項目的如期推進，將進一步緩解濕法鋰離子電池隔膜產品供不應求的局面，利於提升企業的核心競爭力和盈利水平。

另外，值得關注的是信息是，滄州明珠的干法鋰離子電池隔膜產品在上半年均出現小幅「量」、「利」雙跌的情況。具體來看，受動力電池隔膜需求變化影響，企業干法隔膜產品銷量較上年同期有所減少；受電池廠降成本要求，今年干法隔膜的毛利率相比去年的70%有所回落。並未對其行業領先地位產生影響。

高工鋰電統計2016年主流隔膜企業營收情況發現，包括滄州明珠、星源材質、紐米科技、旭成科技、盈博萊、惠強新材、鴻圖隔膜、金力股份8家隔膜企業均呈現營收凈利正增長。其中，滄州明珠營收及凈利最高。2016年實現營收27.65億元，其中隔膜業務營收3.77億元；歸屬上市公司股東凈利潤4.87億元，毛利率達63.61%。

高工產研鋰電研究院(GGII)統計數據顯示，2016年干法單拉產量4.3億平方米，同比增長95%，總體放量企業主要來自一線產商，如：星源材質、滄州明珠。干法市場已逐步趨於穩定。

濕法隔膜近年來產量增速、幅度最大，年複合增長率高達70%以上，GGII預計未來三年，濕法隔膜市場需求量增長率將在35%以上。

滄州明珠表示，其濕法隔膜產品的毛利率已逐步提升至40%，但企業仍將把產品質量作為現階段的首要目標，並在此前提下做大規模，提高產品市場佔有率，奠定自身行業地位，為未來充分的市場競爭做好準備。

以下為調研實錄：

1、公司隔膜產品的主要客戶有哪些？

答：公司的隔膜產品跟國內主流的電池廠家基本都有覆蓋，但公司目前產能有限，不能全部供應。

2、干法隔膜的產能是多少？

答：產能5000萬平米，但實際產銷量今年預計約1億平米。

3、干法隔膜的去年的毛利率是多少，今年有下降嗎？

答：去年干法隔膜的毛利率接近70%，今年有所下降。

4、濕法隔膜去年和今年比毛利率有變化嗎？

答：去年濕法剛剛投產，毛利率在20%左右，今年有所提升，大約40%。

5、干法隔膜的收率是多少？

答：大約45%。

6、干法隔膜的售價是多少？

答：大約3元。

7、干法隔膜的下遊客戶主要是用在動力電池上還是消費類的電池上？

答：動力電池。

8、濕法隔膜產品的設備是哪裡採購的？

答：濕法隔膜設備主要部分是日本進口。

9、設備是自己組裝嗎？

答：是自己組裝，公司有設備集成的能力。

10、公司一直是做塑料產品的，後來延伸到隔膜產品，感覺跨度還是比較大的，公司是如何做到的？

答：公司最早只是生產PE管道產品，2007年上市後收購了大股東的關於BOPA薄膜產品的資產，通過多年的發展，公司的BOPA薄膜產品在技術、工藝等方面均處於了行業龍頭地位。2009年公司將鋰電隔膜作為研發的方向，鋰電隔膜和BOPA產品在拉伸等方面是有相通之處的，藉助在BOPA薄膜產品中積累的豐富經驗，公司順利將產品延伸到了鋰電隔膜產品。

11、生產隔膜產品的難點是什麼？

答：生產該產品主要有兩點，一是技術，二是工藝。從技術上講很多廠家已經掌握了生產鋰離子隔膜產品的技術。但是有了技術只能代表可以生產出該產品，是否能夠生產出穩定性好和一致性好的隔膜產品然後進入主流的供應鏈還要看工藝的掌握程度。

12、目前隔膜產能不足的情況主要是因為什麼？

答：主要還是下游的需求比較旺盛所致。

13、為什麼干法隔膜的價格一直在下降？

答：雖然現在市場需求比較旺盛，但是價格的下降是內在的趨勢，新能源汽車有價格下降的要求，而電池最為新能源汽車的重要組件也有價格下降的要求，隔膜是電池中成本佔比較多的一部分，所以價格的下降是必然的。

14、隔膜價格會繼續下降嗎？

答：下降是趨勢，但是肯定也會有一個點，如果產品都不賺錢了就沒有廠家生產了，所以說未來隔膜市場也是一個充分競爭的市場，在這個過程中工藝水平低的廠家就會逐漸被淘汰，市場也會被逐步整合。

15、干法隔膜的收率45%是不是已經快到極限了？

答：是的，最高就是50%左右，這個主要跟干法隔膜的生產工藝有關。

16、公司的濕法隔膜是不是也會下降？

答：干法隔膜已經是公司一類成熟的規模化生產的產品了，濕法隔膜在去年剛投產，繼2500萬平米濕法隔膜之後逐步進入到小規模化生產，產品的毛利率也在逐步提升，目前產品的價格應該並不是最關鍵的，最主要的首先是產品質量，在這個前提做大規模，從而提高產品的市場佔有率，奠定自己的行業地位，為未來充分的市場競爭做好準備。

17、1個G瓦時約需要多少平米的隔膜？

答：大約2000萬平米。

18、國外的隔膜價格一直要高於國產的隔膜的價格，原因是什麼？

答：首先國外廠家的行業地位還是很明顯的，其次產品品質也優於國內的一些產品，但隨著國產化進程的加快，國產隔膜正在逐步替代國外產品，它的價格也會隨之有所下降。

19、隔膜產品在市場競爭中的關鍵點是什麼？

答：就是我們剛才提到的生產工藝的掌握。關鍵是隔膜要實現規模化的生產就要規模化生產出一致性、穩定性強的產品來，只有這樣才能符合下遊客戶的需求，而且主流電池生產廠家對產品一致性和穩定性要求是很高的。

20、投資一條濕法隔膜線大約多少錢？

答：全部投資大約1.3-1.5億元。

21、公司募投的1.05億平米的濕法隔膜項目一共幾條線？

答：一共三條線，每條線3500萬平米的產能。

22、濕法隔膜要塗覆嗎？

答：這個要根據客戶的需求。

23、現在濕法隔膜塗覆的比例是多少？

答：目前大約一半以上是塗覆的。

24、濕法隔膜每平米價格是多少？

答：大約4元。

25、投資一條生產線大約幾年能收回成本？

答：大約5年多收回成本。

26、現在隔膜廠家是不是基本都在做濕法？

答：現在基本都把濕法隔膜產品作為一個方向，因為濕法隔膜適用的範圍更廣一些。

27、公司跟中航鋰電合作的項目目前有投產嗎？

答：目前還沒有收到投產通知，跟中航鋰電合作的項目就是公司目前在做的1.05億平米的濕法隔膜鋰離子電池隔膜項目。

28、在隔膜的生產過程中，影響其產品品質的因素，比如原料、工藝等各佔多少的比重？

答：在隔膜的生產過程中，每一個環節都非常關鍵，缺一不可。無論是技術、工藝、設備、原料、人員的操作、生產過程的控制，每一個方面都非常關鍵，每一步都會影響到產品的品質。

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