內地投資者怎麼從港股撈一筆？

隨著滬港通的啟動及監管層允許公募基金及保險資金不要經過QDII進入香港股市，中國A股這頭「狂牛」已經開始蔓延到了香港股市。港股的A股化立即就在香港股市產生的強烈的迴響。　　4月10日香港恒生指數升至超過7年高位，收市報27272.39點，是連升的第七個交易日。4月9日，港股成交再創新高，達到2915億元，港股市值也達到29.3萬億元，刷新了紀錄。　　港股已成全球估值窪地　　港股無論是大盤股還是中小盤股估值都顯著低於A股，相比內地資金而言具有極大的吸引力，估值窪地顯著。Wind資訊統計顯示，香港恒生指數目前市盈率只有10.17倍，A股上證指數市盈率則已達17.32倍，恆指比上證指數便宜四成以上。　　而香港市場成長股估值也遠低於A股，目前A股創業板市盈率已超過90倍，港股成長股估值和大盤股相差無幾，目前尚不到15倍。估值窪地效應顯現。　　在2014年至今全球大類資產配置紛紛轉向股票市場的大環境中，港股正在成為為數不多的全球估值窪地。　　中國社會科學院金融研究所研究員易憲容認為「香港股市A股化」製造的香港股市狂牛在短期內是不會停下來，即使出現震蕩與波動也是如此。因為，港股在達到中國A股一年來的升幅還有很長的路要走。　　三種方法投資港股「狂牛」　　1.滬港通。對於內地投資者要開通港股通，其券賬戶餘額不得低於50萬。當天全市場的累計交易額度不能超過105億元的額度。但近日，港股通額度連續耗盡，滬港通資金已引起大堵塞。　　2.港股ETF和QDII。跨境ETF產品適用於對港股指數有需要的各類群體，投資者既可通過一級市場申購、贖回，也可在二級市場買賣ETF份額。相對而言，中小投資者可能更多地以在二級市場買賣ETF的途徑參與。據介紹，中小投資者可以在交易所如同買賣股票一樣，使用人民幣買賣ETF份額，無需換匯和開立港股賬戶。　　3.親赴香港開戶。香港共有500多家證券公司，大陸客戶帶好資料親自到香港找到任意一家證券公司開戶即可。另外，部分香港證券公司在大陸設有認可的開戶機構，為了方便大陸客戶開戶，採用了「見證人」制度，即在持牌見證人的見證下開戶，法律效力視同赴香港開戶。這類機構在沿海城市都有，內地部分城市也有。　　內地投資者如何從港股撈一筆？　　根據A股本輪牛市風格與節奏，民生證券研究員李奇霖推測南下資金在港股市場「掃貨」的順序應該是：先針對比A股折價的金融、國企等藍籌板塊，再殺入高科技板塊。　　目前金融、國企等藍籌板塊H股對A股折價明顯，隨著南下資金的進入，由於沒有單日漲跌幅的限制，低估值藍籌折價有望被快速抹平。4月8日恒生國企、恒生紅籌和恒生金融指數的走勢也印證了這一判斷。　　來自創業板的資金對科技板塊的天然偏好，使該板塊也值得關注。港股發行制度實行的是註冊制，相比於A股的審核制，沒有持續盈利這一要求，門檻更低。一些高科技企業，儘管現階段盈利較差甚至虧損，但存在著較高預期收益率，這給投資者挖掘成長股提供了空間。　　南京財經大學中國區域研究中心首席研究員陳志龍則認為：當前，可把握估值較低的以恒生指數成分股為代表的大盤股估值修復機會，同時積極捕捉優質的中小盤成長股騰飛的機遇，投資者通過南方基金旗下港股王牌組合「恆指ETF」和南方中國中小盤指數基金，以在風乍起時進入，最大程度分享香港股市未來的上漲主升浪，將港股機會一網打盡。　　港股瘋狂何時冷卻？注意退市信號　　對於國內投資者進入香港股市，何時退出市場這個問題，易憲容認為最為關注應該有三個方面。一是關注國內政府政策的轉向，因為當前A股之牛市是由政策啟動，也會由政策而退出。二是AH股溢價收窄的變化，如果AH股溢價很小，也就意味著北水南流的動力在減弱。三是要看港股通每天額度出現剩餘，如果這些額度剩餘越來越多，也就意味著北水流入香港股市在減少。　　觀察這三個條件的變化，國內投資者就能夠確立是否退出香港股市時機了。國內投資者不可貪婪，否則投資者風險會相當巨大。如果這些情況沒有出現，A股化的港股就有更多的機會。 (中金在線綜合每日經濟新聞、中財網、新浪網、一財網)
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