圖文 · 港股通風險您知多少？

06-20

港股通風險您知多少？

港股通南向包括滬市和深市兩個通道，伴隨著越來越多的內地資金，尤其是內地機構投資者南下配置港股，港股市場的投資者結構，正在發生巨大的變化。有人說，港股現在開始出現A股化。港股的這種巨變當然也吸引了中國內地投資的眼光，但是關於港股通的風險您了解多少呢？下面讓我們來看兩個案例。

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案例一：

2017年3月24日中午11:40分許，輝山乳業（06863）盤中出現異動，股價迅速下跌90%，該股下午緊急停牌，截至午間收盤，報0.41港元，跌幅85%，該股創出自上市以來0.25港元/股的歷史新低。

按照輝山乳業總股本135億股計算，目前公司的總市值約為56.7億港元，以3月23日2.8港元/股的收盤價計算，短短一個小時，輝山乳業的總市值縮水約321億港元。

如果你以為輝山乳業只是特例，那麼讓我們再第二個案例：

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案例二：

2017年3月6日，美圖公司（01357.HK）被納入深港通和滬港通名單。此後美圖公司股價正式「開掛」，90度上攻，以「平步青雲」之勢「十一連升」，累計漲幅達80.54%，爬的越高，摔的越慘。3月20日美圖在港股上表現了驚人的一幕。早盤它還上漲了28%，盤中一度到過23.05港元/股，但是到了收盤的時候，令人大跌眼鏡的是它倒跌了11.22%，收盤價是15.98港元/股，一天中間振幅高達42.5%。市值蒸發了300億。

so，買賣港股通的股票，風險還是hin大hin大的~~~

所以投資者需要擦亮雙眼，好好了解港股通的投資風險，一方面要充分了解港股通上市公司的財務狀況和經營模式等信息，另一方面也要熟悉香港證券市場的運行機制，只有這樣才能充分保護投資者自己的合法權益。以美圖公司為例，我們來看一看該如何規避風險。

風險一港股通上市公司基本面風險

對於普通投資者而言，及時了解上市公司信息披露，儘可能熟悉上市公司財務狀況和經營模式等信息，都會對防範風險起到重要的作用。此前據媒體報道，美圖公司一直虧損的。美圖的虧損額上市之後不但沒有縮小，而且還是擴張的。據財報顯示，美圖公司2013-2015年凈利潤分別虧損2581.3萬、17.72億以及22.17億。顯而易見，它現在的股價是無法支撐這麼高的一個估值的。

風險二港股通不設漲跌幅限制

聯交所已於2016年8月22日推出市調機制遏制股價極端波動，但港股仍不設漲跌幅限制，所以單日內個股有可能出現大幅價格波動。投資者需密切關注市場消息，以便對短期交易策略作出合理判斷。

風險三港股交易日≠港股通交易日

只有當兩地市場皆可交易且滿足結算安排才是港股通交易日。這就意味著，有可能出現的情況有：（1）港股正常交易，A股不交易，故港股通不交易；（2）港股與A股均正常交易，但由於無法滿足港股「T+2」交收安排，港股通不交易。

風險四港股無退市風險警示標識，實行「一退到底」

深港兩地在風險警示和退市安排上存在差異，投資者需要加強風險防範意識。退市前，深市非創業板股票設置退市風險警示標識「*ST」向投資者提示風險，而香港無此類風險提示。深市進入退市整理期的公司股票有30個交易日的交易機會；而聯交所上市公司在某些情況下，可隨時被香港證券市場監管機構指令除牌，沒有退市整理期安排。退市後，深市符合條件的公司可在新三板掛牌，而香港證券市場未設置場外交易市場，「一退到底」的制度可能使得多數被強制退市公司在除牌後即進入破產清算程序。

所以，內地投資者在投資港股通的時候，要了解你要投資的上市公司，了解港股運行與內地市場的差異，這兩者對於防範港股通投資風險缺一不可。

現在進入提問環節

「

1.香港市場的衍生品投資與內地有什麼不一樣嗎？

香港市場除期交所期貨期權產品以外，聯交所還有牛熊證、窩輪等衍生產品。該類產品均有槓桿機制，風險及收益可因槓桿機制而被放大。牛熊證是有強制贖回機制的，在牛熊證有效期內，如相關資產價格觸及上市文件內指定的水平（稱為「收回價」），發行商會即時收回有關牛熊證。如投資者虧損後使用A股的投資方法被動等待解套，則存在巨大風險。

2.港幣和人民幣有匯率差，在港股通中怎麼處理呢？

港股通交易採用港幣報價，人民幣支付的方式。內地投資者在交易時間提交訂單依據的港幣買入參考價和賣出參考價，並非最終結算匯率。交易日日終，中國證券登記結算有限責任公司（下稱「中國結算」）將與換匯銀行根據換匯凈額進行換匯，由此產生的換匯成本將按照成交金額分攤至每筆交易。投資者在交易時要注意匯率波動帶來的風險。

3.買了香港市場的股票，也能同樣獲得相關公司的服務嗎？

內地投資者通過港股通業務所享受到的股東權益有很大不同，例如內地投資者不能獲得新股發行認購的服務，對於獲得的聯交所上市股票的認購權利在聯交所上市的，可以通過港股通賣出，但不得行權等。同時，投資者會面臨因以下事項可能帶來的風險：公司行為信息無法及時知曉；行權申報可操作時間比香港短；紅股到賬日及可賣日會晚於香港市場等。所以投資者需要在這些方面特別關注自己所持倉股票的公告信息。

4.從哪裡可以查詢到港股通的交易信息披露？

投資者可以登陸上交所的港股通欄目以及香港交易所網站進行信息和交易制度的查詢www.hkex.com.hk。需要注意的是，內地投資者的一切權益日程都以內地數據為準，請投資者關注自己賬戶中「公司行為」的信息，以下對我司交易軟體查詢流程進行介紹：

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