銀行超短期理財產品收益率大跌 資金轉戰國債回購

[提要]隨著攬儲大戰落幕，超短期理財產品收益率也隨之大幅回落。在上交所的交易系統中，目前提供1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天共9個國債回購品種，如1天國債回購GC001，其交易代碼為204001；7天國債回購GC007，交易代碼為204007；其他依次類推。國債回購品種的實時交易價格(即時利率)，也就是投資者所能獲得的年化收益率。隨著攬儲大戰落幕，超短期理財產品收益率也隨之大幅回落。不過，由於近期回購利率不斷攀高，原本只有機構投資者「玩」的國債回購受到越來越多的個人投資者關注。目前不少券商開通個人國債回購業務，給個人投資者提供了現金管理的又一工具。根據央行規定，非金融機構、個人不得參與銀行間債券回購業務，不過，個人投資者可參與交易所債市的質押式回購，即交易雙方以債券為權利質押所進行的短期資金融通業務。進入6月份，由於銀行為應付年中存貸比考核，急需短期衝量資金，市場利率也被大幅推升。6月28日，7天期限的回購年化收益率最高達到7.68%，6月30日1天期限的最高達12.15%，昨日上午1天期限的回購利率大部分時間超過4.50%，7天則輕鬆到達5%。個人投資者要參與國債回購，須攜帶股東卡和身份證去營業部，並填寫一份簽約書。一般情況下，深市當日、滬市在第二個交易日便可以交易。目前，包括招商、申萬、中信、長江、浙商和銀河等主要券商，都開通了面向個人投資者的國債逆回購業務，資金門檻為10萬元。在上交所的交易系統中，目前提供1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天共9個國債回購品種，如1天國債回購GC001，其交易代碼為204001；7天國債回購GC007，交易代碼為204007；其他依次類推。1天、7天、14天國債回購產品也是市場上最為活躍的三個品種。操作上，國債回購和股票買賣類似，昨日GC007的最高價格為5.600，這就意味著當時的回購年化利率為5.6%，對個人投資者來說，進行回購的操作就是「賣出」，只需在股票交易客戶終端中輸入代碼204007以及賣出數量和價格即可。國債回購品種的實時交易價格(即時利率)，也就是投資者所能獲得的年化收益率。以1天國債回購GC001(204001)為例，上周五14時51分，其報價為9，這意味著當時GC001的回購利率為9%。如果當時投資者對GC001進行逆回購，也就是賣出100手GC001，交易金額為10萬元。那麼，在一個交易日後，也就是周一上午9時30分，系統將自動回款本金10萬元，另外扣除手續費後獲得的收益為100000×9%÷360-1＝24元。國債回購利率的波動非常大，不僅各個交易日的交易價格有很大波動，單個交易日內價格也會出現較大波動。例如，6月23日，GC001交易價格最高達到10.15，收盤時卻跌到了2.86，振幅非常大。但是，理財專家表示，國債回購利率的漲跌只是表明收益率多少發生變化，投資者的本金並不受影響，因此，跟買貨幣基金一樣，參與國債回購的風險較低。國債回購利率與資金市場的供求有著密不可分的關係。在每個月末、季末、年中、歲末前夕，國債回購利率明顯地跳高，通常這也是銀行高息攬儲的時間，市場上的資金需求量較大。比如去年12月30日，GC001交易價格最高達到16，今年6月30日，GC001交易價格最高也達到12.15。投資者應掌握這些規律，適時參與。
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