蘋果賬上762億美元現金怎麼花？

蘋果公司(Apple Inc.)已經積累起762億美元的現金儲備。現在的問題是這家公司打算拿這些錢做什麼。周二，總部位於加州Cupertino的蘋果公司披露，包括短期和長期有價證券在內，截至6月25日的季度現金儲備為762億美元，自3月以來增加了15.8%。根據世界銀行(World Bank)數據，厄瓜多、保加利亞、斯里蘭卡和哥斯大黎加等126個國家的國內生產總值加起來都還沒有這麼多。這個巨額數字促使一些投資者在周三呼籲蘋果公司拿出部分現金用於派發股息。資產管理公司Solaris Asset Management持有蘋果股票，該公司首席投資長格里斯基(Tim Ghriskey)說，如果他們找不到將這些現金用於擴張的途徑，那麼就應該返還給股東。被要求置評時，蘋果公司一位發言人以首席執行長喬布斯(Steve Jobs)去年10月份就已經制定的一項政策作答。他當時說，我們堅信，將來可能會出現一個或多個非常具有戰略意義的機會，而我們認為由於有堅實的現金儲備，因而具備利用這些機會的獨特優勢。一群大型科技公司近年來也在儲備現金，但蘋果遙遙領先。比如微軟(Microsoft Corp.)截至3月份包括股票和其他投資在內的現金儲備已達609億美元。按相似指標計算，谷歌(Google Inc.)和思科系統(Cisco Systems)在各自最新報告期內的現金儲備分別為391億美元和434億美元。很多公司是因為過去幾年經濟形勢的不確定而積累現金的。據評級公司標準普爾(Standard & Poor"s)數據，截至一季度末，美國市值500強企業的現金和現金等價物總計為9,630億美元，高於去年同期8,370億美元。科技業的行業趨勢往往變化迅速，所以需要編織更大的安全網，科技公司積累這麼多的現金也是可以理解的了。標普高級指數分析師西爾弗布拉特(Howard Silverblatt)說，蘋果公司積累的現金相當於一支巨大的戰備基金。積累現金的科技公司與股東的關係常常很微妙。它們常常避免派發股息，因為派息一般是與成熟的、增長更慢的公司有關，而科技公司更願意將自己視為不成熟的、增長更快的公司。高增長公司常常需要有現金來維持這種增長。比如，科技巨頭微軟和思科直到最近才終於做出改變，開始給股東派發現金股息。但蘋果依靠平板電腦iPad和智能手機iPhone銷量的推動，仍在以驚人的速度增長。該公司周二說，其第三財季收入同比增長82%。蘋果周三市值接近3,580億美元。投資公司Sanford C. Bernstein & Co.分析師薩克納吉(Toni Sacconaghi)說，回購股票或分紅，可能有助於蘋果吸引管理著價值型基金、成長收益型基金的投資者。薩克納吉說，蘋果公司的現金水平不管怎樣看都是不合理的。他說，蘋果沒有負債，如果想進行大規模收購，它可以很容易地借到低息資金。因為歷史的緣故，蘋果對於自己的現金往往比較保守。上世紀90年代，蘋果公司差點因為缺乏現金而倒閉，直到喬布斯在90年代晚些時候回到公司，才把蘋果推向成長軌道。除了6月下旬從北電網路(Nortel Networks)購買電信相關專利（金額未披露）以外，蘋果公司今年沒有從事其他收購活動。過去它曾做過一些小規模收購，其中最大的一筆是2008年4月份收購半導體公司P.A. Semi Inc.，據估計收購價為2.78億美元。當然，有一些投資者對於蘋果囤著現金不花是無所謂的。資產管理公司Thrivent Asset Management持有蘋果股票，該公司基金經理賓格(Mike Binger)說，這說明他們的資產負債表非常堅實，讓我十分放心。在他看來，蘋果有了這些現金，想做什麼就可以做什麼。Yukari Iwatani Kane
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