三泰電子：「速遞易」業務擬擴張至省外(13.8.24)

「快遞之後100米」的問題正在尋求解決之道，而這一行業動向已經蔓延到了資本市場，其中三泰電子（002312.SZ）就受到了市場的關注。

　　近日，公司發布公告稱公司全資子公司成都「我來啦」公司擬在北京、上海、廣州、深圳等15個重要城市投資設立全資子公司，從事「速遞易」業務的實施與運營。

　　深交所公開交易信息顯示，在公司漲停的第一天，就有兩個機構交易專用席位買入，而其中有一個席位正是風格相當激進的國泰君安交易單元(227002)。

　　而在連續上漲了數日之後，三泰電子的風險開始釋放，股價已經有所回調。8月23日，報收11.4元，下跌了2.06%。

　　「速遞易」業務擬擴張至省外

　　「網購是很方便，但是收貨就不一定方便，有時候還要專門在家等快遞上門，相當麻煩。」王女士表示。

　　她口中所說的問題，正是快遞行業存在的最後100米的問題。而現在行業內已經開始著手解決這個問題，比如現在一些便利店就提供了代收快遞的服務，消費者不用等快遞上門，找個時間到便利店取件就可以了。這樣不僅可以提高快遞公司的效率還可以改善用戶的消費體驗，三泰電子的「速遞易」業務也是希望解決這個問題。

　　公開資料顯示，相比一般快遞需要快遞員在收貨點通過電話逐個通知收件人取件,「速遞易」在小區、寫字樓、學校布放快遞箱，快遞員掃描快件條碼，輸入收件人手機號碼,把快件放入快遞箱之後，系統會自動向收件人發送簡訊提取碼，收件人憑提取碼可取走快件。

　　據了解，三泰電子從2012年10月底開始布局「速遞易」業務，至今不到1年的時間。截至今年4月，公司速遞易業務已布下了200餘個網點，且全部集中在成都。最近三個月公司繼續進行網點的擴張，並已逐漸走出成都，現累計投遞量已超過114萬件。

　　三泰電子16日發布公告稱，公司全資子公司「我來啦」擬在北京、上海、廣州、深圳等15個重要城市投資設立全資子公司，從事「速遞易」業務為載體的公司募投資金項目「24小時自助便民服務網格及平台項目」的實施與運營，並申請8000萬元信貸業務。

　　「三泰電子的『速遞易』業務可以有效地解決物流企業、物業服務公司以及業主之間關於包裹收發的問題，未來發展潛力將十分廣闊。但『速遞易』業務的關鍵在於實現規模化，因此『速遞易』業務當前需要進一步加快全國網點的布局。」中投顧問流通行業研究員申正遠表示。

　　國泰君安證券分析師袁煜明認為：「公司計劃在北上廣深等15個重要城市設立子公司，表明將進行全國擴張。該行業看似門檻不高，但一旦跑馬圈地完成，則後進入者的機會較少，且行業具有一定規模效應。」

　　公司方面表示，和國外不太一樣，一般國外的快遞公司就兩三家，他們自己解決配送問題，但不解決最後100米，國外更習慣於到步行10分鐘內的shoppingmall取件。而我們國內消費者已經習慣了免費送貨上門，這就是「速遞易」存在的價值。

　　資金回款較慢投資壓力較大

　　儘管公司布局的「速遞易」業務的發展前景被看好，但不可否認已經有越來越多的公司注意到這「最後100米」的商機，從而加入到激烈的競爭中來。

　　「目前，在快遞最後100米的解決中，並沒有太多的企業進入並形成一定的優勢。儘管有電商企業開始布局並著力解決最後100米，但並沒有形成規模化效應，行業仍處於藍海區域。隨著三泰電子『速遞易』業務的發展，未來將會有越來越多的企業進入這一細分領域，行業競爭將會提升。」申正遠說。

　　他認為，對於「速遞易」業務而言，其准入門檻並不高，關鍵在於形成規模優勢。隨著競爭者的增多，誰能更快、更多地在全國布局，誰就能構築競爭堡壘，建立起競爭優勢。

　　據了解，每個「速遞易」上都載入有3G模塊和傳統電子回單櫃，設置了投幣器。公司方面表示，每台機器依據配置與規格，價格在3萬到6萬不等，由此可見，公司要實現網點全覆蓋，仍面臨著較大的投資壓力。

　　事實上，由於「速遞易」業務需要快速布點，短期資金投入較大而回收現金需要較長的周期。

　　中報顯示，公司今年上半年的貨幣資金為2.55億元。

　　國泰君安交易單元「一馬當先」介入其中

　　受到在全國布局「速遞易」消息的影響，三泰電子19日一早便封上漲停，絲毫不受大市震蕩的影響。

　　值得注意的是，19日並非三泰電子近期首度收穫漲停。實際上，從8月12日復牌起，該股已經八連陽。

　　深交所公開交易信息顯示，8月19日，三泰電子迎來漲停之日，在買入席位中出現了包括國泰君安交易單元在內的市場上相當活躍的兩個機構席位，總計買入金額為1969.62萬元，佔到了總成交金額的11.7%。

　　事實上，國泰君安交易單元在資本市場上可謂相當活躍。同花順信息顯示，該席位近三個月以來有189次進入深交所公開信息之中，可見操作風格相當之激進。除了上榜次數之外，該席位無論是在成交總額、每次操盤動用資金均量、單次成交金額最高值等指標上都數倍於上榜營業部均值。

　　可見國泰君安交易單元背後應該是資金實力雄厚且風格較激進的機構。

　　根據深交所的交易規則，券商可以將其設立的交易單元提供給證券投資基金管理公司、保險資產管理公司等機構使用。這就是說交易單元可以自己使用，也可以租給基金、私募等機構使用。而為了保密，券商也不會輕易透露出客戶的相關信息。

　　國泰君安交易單元近日買過的股票包括掌趣科技（300315.SZ）、鑫富葯業（002019.SZ）、南天信息（000948.SZ）等，均為近期的熱門股。

　　事實上，在8月19日的深交所公開交易信息中出現了機構交易席位之後，在隨後幾日公布的深交所公開信息中，買入賣出公司的前5名都未出現機構席位。

　　「這幾天三泰電子的上漲基本上消化了利好，現在估值已經相當高，還要注意回調的風險。」某分析人士表示。

　　風險提示：

　　大盤系統性風險，股價大幅上漲後回調的風險。