房企倒閉潮將來臨，債務利息超凈利潤2倍者比比皆是

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以首開股份為例，截至2013年年末，公司凈負債率為183%，較2012年同期大幅上升64.6%。同時，2013年公司共實現凈利潤12.89億元，但其年內的利息支出卻高達31.69億元，超出凈利潤的2倍還多。　　讓人擔心的是，去年首開股份拿地金額猛增，超過了其銷售業績。但今年前4個月，公司的銷售卻大幅下滑，不及去年同期的一半，這種情況下，公司的資金壓力進一步凸顯，如何降低高額的利息支出已經成為首開股份急需解決的問題。 惠州地產龍頭光耀也是如此，高額的利息支出吞噬了公司大量的利潤。市場狀況較好時，光耀地產尚不至於出現較大的問題，一旦市場轉冷，這種「十個罐子九個蓋」的遊戲便會玩不下去。 光耀地產資金緊張的局面在去年便已經出現。一份韓亞銀行的催款單照片顯示，光耀地產天津團泊湖項目2013年年底向韓亞銀行申請了一筆8500萬元半年期貸款，年利率高達21.6%，且利息每月支付。對此，光耀地產方面並沒有否認。同時，有消息稱，由於從銀行貸款困難，光耀地產從2011年開始便大量涉足民間借貸，借款總額達20億元左右，三年來公司僅利息便還款20億元，目前仍有本金加利息20億元以上未還。惠州項目之所以無法交房，主要就是因為公司長期的高額融資成本吞噬了大量利潤，最終無力償還這些貸款，導致借貸方提起訴訟，法院凍結了相關資產，公司的項目工程不得不停工。在滬深兩市142家上市房企中，2013年的利息支出合計高達338.03億元，占當年上述房企凈利潤總和的38.97%。上市公司融資渠道通暢尚且如此，非上市公司就非常艱難了。 雖然明知存在這高負債運營風險，但首開股份卻開始激進擴張。　　公司年報顯示，其全年在北京地區(大興、通州、朝陽、亦庄、昌平)分別取得12塊開發用地，在京外深耕城市(蘇州、廈門)以及新進城市(杭州、大連)也取得了9塊開發用地。按權益計算，地上規劃面積為214.3萬平方米。其中，可售商品房面積193萬平方米，配建自住型商品房6.45萬平方米，保障房13.77萬平方米，公司權益出資為186.4億元。而同期，公司的合同簽約金額為185.8億元，拿地銷售比超過1:1，公司激進的擴張戰略顯露無疑。 而這導致了公司去年現金流的大幅下滑。據悉，首開股份去年經營活動產生的現金流量凈額為-82.72億元，同比下降486.08%，主要原因便是公司加大拿地力度，購地支出及相關保證金支出大幅增加，公司對參股合作項目資金支持大幅增加等因素導致公司經營性現金流量凈額大幅降低。 分享：
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