請理性看待2009年的中國銀行業

　　首先，正如中國經濟不可能持續超高速增長，期望境內商業銀行的盈利持續超高速增長也是不現實的。尤其是近年來受益於國內外經濟景氣帶來的巨大紅利，境內銀行普遍維持了國際銀行史上罕見的業績增長，其結果是2008年當期的利潤基數已經很高，而在經濟下行風險加大的背景下，更應對2009年的盈利增長放緩抱有「平和」心態。

　　其次，在經濟下行、風險加大的背景下，誇大宏觀政策目標與銀行資產安全和收益增長之間的矛盾，不但於事無補還可能加速經濟下行。換言之，如果銀行出於風險考慮，全部撤資、惜貸，最後的結果只能是「覆巢之下，安有完卵」。

　　更為重要的是，與西方媒體普遍擔憂「中國可能要重新回到以犧牲經濟結構調整來換取總量增長的老路上」不同的是，此次中國的經濟刺激計劃有一個顯著特點，即政府在力求維持經濟總量平穩增長的同時，加快發展方式轉變與結構調整之間的平衡，信貸政策也將加大「有保有壓」、「區別對待」的力度。

　　可以說，經過這幾年改革開放的不斷深入，中國政府的調控水平及其市場化取向已非當年可同日而語，銀行只有主動適應這種正確的調控導向，才有可能創造「雙贏」局面。

　　當然，2009年銀行業對困難也要有充分估計：

　　其一是信貸資產質量和風險管理水平將經受考驗，信用風險尤為值得密切關注，對前幾年經濟上行期信貸擴張過快的銀行來說，這種風險可能更大。

　　其二是利差收窄速度可能加快。2009年若綜合考慮到企業信貸需求尤其是中長期信貸需求降低，利率再度下調的同時利差繼續收窄，儲蓄存款定期化和長期化，以及企業定期存款增速總體走高、不良貸款撥備增加、銀行信貸議價能力降低等因素，信貸市場利差和貸款收益收窄的速度還將加快。

　　其三是資金運營壓力和收益壓力加大。受降息等貨幣政策放鬆影響，央票、國債收益率不斷下行，而銀行體系的流動性又總體上日漸充裕，加之貸款短期內高增長的可能性不是很大，銀行大量資金將湧入貨幣市場，導致資金運營壓力加大。

　　其四，部分中間業務的快速增長難以持續。

　　其五，雖然目前境內銀行受金融危機的直接損失較小，但由於國際金融市場再度惡化的可能性存在，在2009年一季度，各公司2008年報密集出爐期可能是一個非常敏感的時間窗口，商業銀行境外資產尤其是債券資產的風險需要密切關注。如果金融危機進一步惡化，境內銀行還要面臨階段性的流動性風險，因此加強資產負債管理的前瞻性在2009年顯得尤為重要。

　　經過幾年來銀行紮實的改革和管理，尤其是撥備增長很快，中國銀行體系信貸資產裂變的可能性很小。關鍵問題是，在經濟下行期間，不同的銀行需根據自身的現金流、資產負債等具體情況來實現控制風險和開拓市場之間的有機平衡。事實上，銀行可以緊密結合國家的產業振興計劃、居民穩健收益型理財需求上升、社會保障體系建設力度明顯加大，以及穩步推進綜合化國際化經營方面，去尋求發展機遇。

　　如果說前幾年中國經濟景氣期帶來的巨大紅利使境內銀行業皆大歡喜，那麼在經濟下行調整期，不同銀行之間的差別會逐步拉大，這種結構性的變化可能是2009年境內銀行業的一個重要特徵。

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