【易家書蟲】嘿!斯坦利·克羅的交易策略,你懂多少?(下篇)
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導讀
Introduction用無畏的眼光看市場,用敏銳的心靈閱好書。易家書蟲,每周帶你享書宴。上周小編為大家分享了著名期貨大師斯坦利·克羅的《期貨交易策略》上篇,本周將繼續為大家送出書摘精華的下篇,帶你把握操作時機,馳騁實戰沙場,讓你一次讀個夠。
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NO.3操作時機
(十)三個最重要的投機特質:紀律、紀律、紀律
知道何時不要操作和――很有耐性地等候在一邊,直到正確的時候才一躍而進――是操作者所面對最艱難的挑戰之一。
李佛摩:「錢是坐著賺來的,不是靠操作賺來的。」
成功的操作者永遠嚴守紀律、在場外保持客觀的態度,直到他能往主趨勢行進的方向進場為止。即使你是往趨勢行進的方向操作,在不可避免的價格回檔期間(洗出心志不堅的持有者),你更要嚴守紀律和發揮耐心。
有利潤的東西要抱牢,發生損失的東西要平掉。
人性和我們一般的商業本能,可能是商品操作遊戲中最難纏的敵人。投機客老是在上揚趨勢的市場中見反彈就賣、在下跌趨勢中見跌就買,而不顧這種做法已經一而再,再而三給他們造成了損失。
在期貨交易史上,多的是「聰明」的操作者,在錯誤頭部和底部一頭栽進市場,屍骨無存。
在初步的倉位有不錯的利潤之前,絕不加碼操作,若市況轉壞,絕不會在市場內待太久,如果空頭倉證明是我錯誤,那我會把空頭倉平掉。
一定要有一套計劃,裡面必須有一個緊急逃生點,使你的損失能在控制之下。你必須嚴守紀律,即:儘快承認自己的損失;在建立倉位之初,就必須知道在什麼地方要帶著損失出場。
(十一) 市場走勢總是已經消化吸收了消息
聰明的操作者只要不理會那些謠言、櫃檯前的閑聊、市場中到處流傳的消息所引起的激情就可以了。他只要把注意力集聚在市場真實的技術因素,而且嚴守紀律,遵循一套對自己和自己獨特風格最有用處的策略就可以了。他絕不會忘記華爾街的金科玉律:知者不言,言者不知。
市場操作要成功,你必須把注意力放在兩個領域:
1、一套技術方法,它已經證明是個適用的長期操作系統——能在電腦上動作——或者有可能成為這樣一套系統:對它有信心。
2、完好的操作策略,而且你能嚴守紀律,適當地運用這套策略。
(十二)每個人都有一套系統
幾乎每一個認真的操作者都會試驗過某種操作系統,改善進出時機、待在賺錢的倉位中儘可能長的時間、或者儘早退出賠錢的倉位。這三個目標都很重要,而整體結算下來能不能賺錢,主要是看操作者有沒有能力追求和達成這些目標。
倉位通常建立在趨勢就要發動的起始點,而且是往趨勢行進的方向建立。市場繼續對你有利,保持原有的倉位不動,一旦不利,用停損的方式讓你退出,如果趨勢反轉,它也會叫你反向操作。
必須有耐性在場外等候操作信號,一旦建了倉位,要一樣有耐性抱著不動,直到反轉信號出現。
操作系統是個工具,要在市場上經常獲利,選對了系統,對於你的整個操作會有很大的幫助。可是,它的效益跟你使用它時表現出來的耐性和有無嚴守紀律成正比。
(十三)順勢/逆勢――雙重操作方法
最賺錢和最能經常賺錢的方法,是所謂的長線倉位策略:在大波動出現一早就進場、有利的時機加碼操作,而且只要趨勢持續,應繼續守住原倉位不動。
市場大部分時候都相當平衡:處在一個寬廣、漫無目標的萬花筒區間內,沒有明顯的上揚或下跌趨勢。在橫向盤整期,價格回折到交易區間的下檔時買進,彈升到上檔時賣出。一旦市場跳出這個橫向寬頻時――不管是往哪個方向――就要捨棄反趨勢操作所建的倉位,順著突破所顯現的強勢方向系統。
設立停損點應該先考慮自己願意在所建倉位上承擔多少的總損失,再看你進場點在哪裡,停損點就設在萬一發生損失,損失金額等於自己願意承擔的總損失的地方。
如何退出順勢的倉位?利用停損點――不管是賺是賠,一到停損就出場。
設定「有效率」的停損點,也就是隨著市場對你有利的走勢,不斷亦步亦趨往前挪進你的停損點。直到最後碰到停損點出場為止。
(十四)善用周而復始的季節性波動
合理的停損點,是你的痛苦「門檻」,可以根據個人能夠忍受多少金額的損失來設定,也可以按需繳保證金的一定比率來設定。
絕不貿然操作長線的倉位,就像不會不先翻翻釣魚資料,就興沖沖跑去釣青魚。二月份並不適合釣青魚!
(十五)留著利潤最好的倉位;清掉最賠錢的倉位
凡是帳面虧損最大的倉位,都應該結束,特別是它們與趨勢相反時,更應該這麼做。操作最成功的倉位一定要抱緊。很遺憾的,大部分投機客都會選擇結束賺錢的倉位,抱牢不放的卻是賠錢的倉位。
提早結束賺錢倉位和緊抱賠錢倉位的策略,必須付出十分昂貴的代價,最後會自取其敗。這也是失敗操作者的典型做法。
雖然獲利回吐比起認賠殺出,更能滿足個人的面子,可是我們在這個市場,不是為了面子而來的。
我們要關心的是整體的獲利操作,而不要想方設法去證明自己是對的,市場是錯的。
務必留下獲利的倉位,清掉賠錢的倉位;買強賣弱;做多溢價期貨、放空折價期貨。最重要的是你知道在這種現象存在、準確地找出哪個市場強、哪個市場弱。
NO.4操作實戰(十六) J.L.李佛摩這個人
李佛摩:各色各樣的投機大錯中,很少像有了損失還要去攤平那麼嚴重。我們務必記住:凡是有損失的,都要賣掉,有利潤有,都要留著。
「對我來說,賠錢是各種困難中最輕微的一個。認賠虧損之後,賠錢再也不會困擾我。做錯事――不認賠――才會傷害口袋和心靈。」
「市場只有一邊,不是多頭的一邊或空頭的一邊,而是正確的一邊。」
能賺那麼多錢,靠的還是想法,而是做法。
(十七)市場無好壞之分
投資人賺錢的時候,總是會說自己技術高超、洞察力敏銳、進出時機拿捏得恰到好處。等到賠了錢,又說市場太恐怖、波動太大、走勢太難逆料,甚至怪罪到全世界資金不夠、利率前景不明、政府赤字太大。這種賺了錢就說是自己的本事,賠了錢就怪罪到其他事情的心態不是很奇怪嗎?期貨市場除了一些偶發和短暫的異常時期外,市場和價格趨勢本身並沒有好與壞、對與錯之分。有對錯之分的是投機客本身。
許多趾高氣昂、不可一世的投機客,他們上對了動能十足的單向市場(通常是上漲市場),累積了龐大的帳面財富,一旦市場轉而下跌,不但原來的財富轉眼成空,還倒貼了老本。真正的專業操作者的正字標記,在於他們忍耐的力量――他們能夠渡過不可避免的橫逆,終而出人頭地。
操作不順時的最好方式,是遠離市場,待在場外,直到自己頭腦清醒,態度變得光明樂觀為止。當你回去的時候,市場還會在那裡。
華特茲(Dickson Watts):如果你所做的倉位規模叫你夜不安枕,「那你就賣掉你能夠安睡為止。」
(十八)損失不一定要加以控制和設限
巴魯奇(Baruch):「把所有的雞蛋都放在同一個籃子里,不過一定要小心看好」
一旦任何倉位的損失大到影響你的睡眠、你的工作績效,或者你的私人生活,那麼這種損失都「太過分」,需要把倉位減少或者平掉才行
從事投機性操作者應有破釜沉舟的打算,願意犧牲逆勢操作的賠錢倉位,保全順勢經營的賺錢倉位。
如果你有順勢倉――相當於下棋的時候先攻――你就處於優勢,應採取攻擊性的策略求取大贏。這種情況下,你就緊抱不放,跟著主勢走,不必急著獲利了結,賺取蠅頭小利。如果你抱的是逆勢倉――等於是下棋時後下的一方――你便處於守勢,如能全身而退,不發生任何損失,那就屬於萬幸了。假使你偏不信邪,硬要等著趨勢反轉,對你有利,讓你大賺,那未免痴心妄想,太沒道理。如果你能打平,不賠不賺,那就趕緊收拾倉位出場。順勢倉賺錢的機率比起一廂情願、不利的情況,獲利機會要高出許多。
如果等你平倉出場,市場又馬上轉回原來的趨勢,顯示你平倉之舉是多麼不智的做法。即使你退出得太早,你還是有機會帶著清晰的頭腦再伺機進場,找一個更有利的機會。
棒球隊名投手佩奇(Satchel Paige):「別往後看,前頭可能有人要暗算你。」
(十九)逮到超級行情的激情
你一定要設定停損點,在個人的痛苦門檻達到時,利用停損把自己帶出場。
我們在建立倉位的時候,顯然沒辦法知道自己會不會賺大錢。因此,只要我們順著主趨勢的方向操作,我們都應假設每一個倉位都有潛力賺大錢,因此應該用這種心態去操作。倉位都要持有到停損出場為止。停損點要隨著市場的走勢不斷移動,直到把你帶出場為止。
後記:市場不坑人我傾向於把注意力集中在市場和操作的技術層面上,策略和戰術則遠遠退居第二線。
我最賺錢和最令我安心的操作,總是順著當時的大勢而操作的時候。相反的,我賠的最慘和感受到最大壓力的操作(兩者似乎是難兄難弟),總是在我建立或抱著逆勢賠錢倉不放的時候。
失望和泄氣是人的兩種基本情緒。真的想闖一番事業的操作者,一定要能自律,克服心理上的沮喪,堅持不到期貨投資所想要達成的目標絕不罷休,而且一定要堅持使用系統性的方法。同樣重要的,必須保持自信心,要能渡過艱苦的日子(或者艱苦的好幾個星期或好幾個月),因為只有這樣,才能在下一次的好時光中連本帶利的把損失撈回來。
無論事情看起來多麼黯淡冷酷,只要操作者還活著,能夠抑制不利倉位的虧損,以後絕對會有「下一次的好時光」。
趨勢才是你真正的朋友。你務必要抑制自己的損失,不要想去抓大波段的頭部和底部。要順著大勢所趨去做。
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