一個師兄很經典的CFA考試複習經驗總結

28日，晚上十時（東部時間早上九點），CFA查分，得知通過，甚喜。那時還在山海關，就尋思著寫些什麼。現在回到家中，打開電腦查看照片時又想到這茬，於是留下此文，望讓後來者或有所拾得。先說說我的背景吧。英語專業畢業，從來沒有接觸過金融，連option是什麼東西都不知道。從小最喜歡的大約是國學還有就是各種語言文字，什麼經濟金融的都不懂。知道CFA是因為表哥念MBA時候有人在考，當時又正好因為年齡未到無法報名ACCA，於是稀里糊塗就報名參加了CFA考試。現在想起來還感覺倉促得很，幾乎就是一知道有這樣一個考試，都沒有摸清難度程度之類的就直接趕鴨子上架。（那時也的確比較急，當天好像就是第一階段的最後一天報名，多一天就要多幾十美金吧）拿到書的時候已是十一月，真正打開那個大箱子是在十二月。天知道那時候有多痛苦。英語專業不代表專業辭彙都能看懂，看懂了也不代表都理解。一本一本講吧，清楚些。首先看的是ECO。真的蠻吃力，其實經濟學是所有科目中考試題出的較簡單的一門。記得那時候是問了一個男同學借來曼昆的《經濟學原理》。這本書實在非常好，對於我這種沒有任何經濟學基礎的人來說簡直就是寶典。深入淺出，娓娓道來，同生活實際相結合。各位如果覺得有必要，還是值得一看的。當然，對於本專業的來說，這本實在是太簡單了。不過LevelⅠ也差不多就這程度，無論宏觀微觀。我是按照順序看的。第二本自然是財務報表分析。那時我正在修第二專業會計，但至今學了有近一年還不會做分錄，登帳做報表什麼的更是不用談了，一竅不通。其實LEVELⅠ考的財務知識不多，主要是現金流量表直接法間接法調整、存貨計價、U.S GAAP和IFRS區別、遞延之類，完全不用會計分錄。書中的附錄有關於分類T賬戶之類，我看了也差不多忘了。這裡沒怎麼看課外書籍，不很難，偶爾幾個題問了我的會計老師。接下去三本看的現在都無甚印象，公司理財、衍生證券等等。說實話，不感覺這書看的明白，至少我那破水平看不懂。於是那時聽我會計老師（他是復旦的博士，很厲害）用了Zvi bodies《投資學》，不過那本書直到現在我還沒看完，真的寫得不錯。LevelⅠ沒得考那麼難，只要把相關章節看了就成。期權之類的考的也很淺，就time value之類的。不過我那笨腦袋把久期一下看明白，凸度差不多是考試前一周打電話給我老師折騰了許久才明白了，特此也向我老師表示感謝啦。大家注意下吧。最後看的是Ethics那本。這本實在是太重要了，據說道德不過的話基本就FAIL掉了。這個上面我花了大力氣，短短几頁的東西看了又看。大概是因為我比較笨，最後考試的時候Ethics這塊分數是：50-70，不高。Book One其實分兩部分，第二部分是貨幣時間價值，概率論等，我從沒學過高數，連高中數學都沒有學過，幸而會計專業有相關課程，於是提前讀了才稍稍明白。這部分是我的失策，原本想道德總是背的東西放後也無妨，其實最應該先看這一部分，就按照書本排列順序，否則後頭有些東西會感覺銜接不上。當天夜裡我把CFA通過的消息簡訊發給很多朋友的時候，不少好友都問我：為啥考試能過呢？在此想說明：我一直認為，考試和學習是兩回事，會考試、能通過，不代表學的東西都懂（我差不多屬於這種，考審計，連會計都不懂，還能過）。說白了，想考試通過，就是多做題，題海戰術，別想偷懶。當然，我絕不是提倡這種學習方法。個性使然，我本身一定要有挑戰才會興奮起來，不考試都不願意看書（除了很喜歡的詩詞文章），所以常常用不停地考試逼迫自己用功。考CFA也是如此。說書看得多透，不敢當，差不多說什麼我都不怎麼清楚，但題目是扎紮實實做的（KALPEN那套，好像也只有那套吧？）。尤其是最後臨考前兩個星期，一套考題六個小時，一天可以做上兩套至兩套半。在這裡可以把時間表列給大家看看：05：00 起床05：30 出門鍛煉（跑步、打球）07：00-10：00 半套試題10：00-10：30 對答案、詳解10：30-13：30 半套試題13：30-14：15 午餐+對答案，適當歇息14：15-17：15 半套試題17：15-18：00 晚餐+對答案18：00-21：00 半套試題21：00-21：30 對答案21：30-22：30 鍛煉+洗漱安睡這是很粗略的一個時間表，一般掐時間都不用三個小時。這時候可能就因為英語專業的占些便宜，閱讀速度比較快，完成時間大約都在二個小時四十分鐘左右。注意：時間再來不及，上班太忙以至於都沒有整段時間可以做題，答案中的詳解一定要看，這太重要了！！！CFA有些試題是有些怪怪的，明明感覺對的答案反而是最有問題的，相信自己的直覺在這裡可能行不通（我就是吃了虧，過於自信，一看答案全錯了）。Last but not least，題目多做，考試題就同練習題一模兩樣，而且練習題比較難，當時我做練習題的時候每一張卷子及格的，都要錯上一百來道（通過比較保險的是頂多錯上72題，70%正確率吧）。記得對過答案之後總結自己的薄弱環節，適當地看書再次加強。習題多做幾遍，應該就能過了。連我基礎那麼糟糕的都過了，眾位牛人那還不是A piece of cake？有問題可以回帖（但請不要問我CFA是不是很有用之類的問題，考不考試你自己選擇，你選擇好了遇上些麻煩，那我很樂意分享自己的經驗）我說下我身邊過CFA的經歷吧總結的經驗1、自身實力方面，本科就不建議了，畢竟考一次要1萬很貴，而且本科就考cfa的例子比較少。除非你自己本身就很優秀。 如果你符合211 重點 金融相關專業，那是沒有問題。花點時間應該可以過，因為你基礎應該比較好。給你的建議：你並不是金融專業，而且書是原版教材，看著有點暈不說，關鍵是因為你沒有基礎，如果你只是看note很難進入狀態。note本身就很精簡，沒有基礎你看會很難懂。考試就不用說了。2、氛圍很重要，我身邊的朋友都是在研究生階段準備cfa的，有個9月考上研究生當年12月就考cfa1級直接過了，第二年6月份準備cfa2級也直接過了。他跟我說1級沒難度，隨便過。但是我想就算過了1級並不能說明什麼問題，如果不能達到2級乃至更高的水平有什麼意義了。畢竟cfa證書的持證人是在不斷增加的！給你的建議：你身邊最好有個圈子，這就需要你提升自己，據我所知他的同學考cfa基本上都是一次通過，已經過到了2級，今年12月份可能就考3級。我想能過cfa的肯定都不是一般的人，至少你要證明自己，那就考個牛校吧。3、英語基礎，這個比較重要，可以說note並不怎麼難，關鍵是原版的要花時間看，時間準備上就比較緊了。給你的建議：本科不如好好把英語提上去，再就是把你的平均價權成績提上去。我算是過來人呢，學了這麼久的金融，其實本科的成績比你那些證書更能說明問題。請問財務與金融方向的MBA能進金融機構嗎？謝謝懸賞分：50 - 解決時間：2009-5-23 08:46我想進金融機構做分析師，交易員之類的職務，但是基本都需要財經類畢業的條件，而我是計算機和國貿畢業，所以想上一個財務與金融方向的MBA，詳細課程如下。請問可行不？如果不好或者不讀MBA，請問還有其他方法進入這個行業嗎？謝謝很難，我個人認為數學，財務，經濟和金融方面必須有很好的基礎，國內的金融機構現在招分析師研究員方面的人基本上要海歸碩士以上或者國內名校經濟金融類博士。如果你年齡在26以下，我建議你讀經濟學或金融研究生，讀研期間考CPA或ACCA，當然如果你能考過CFA二級以上更好。也許你會發現國內很多基金經理的學歷並不高，但這些人有豐富的行業經驗，並有可證明其才能的過往業績，現在別說基金經理，就是做投研，都對學歷要求很高了。但是學歷只是必要條件而非充分條件。--------------------------------本人本科經濟學，國內TOP10商學院MBA，我知道兩種級別較高的證券分析師，CIIA和CFA，CIIA是國內頂級的證券分析師證書，是中國自己認證，中文，主要考微觀宏觀經濟學，具體你到證券業協會看下就行，報名也是在哪裡，共兩門，2500一門。CFA是美國搞的，多國語言可選，一般中國人多是選英文（沒中文）。，這個就貴了，用美元結算，摺合人民幣10000多，比CIIA吃香很多，但是也難考很多。你的情況和我一樣，我是06級研究生，07年9月考了CPA，過了三門，07年12月考了CFA一級，過了，但是08年暑假給自己放了大假，沒有考CFA二級，現在在準備CPA剩下的兩門。其實如果你看了CFA的書就知道，它編寫的很系統，但是在中國的適用性和工作中的實用性還是沒有CPA多，學了CPA之後，很多工作中的東西可以馬上上手去做，但是CFA，可能在剛工作的時候還用不了太多。況且，CFA是終身有效的，工作了還可以考，增加自己的競爭力。但是工作之後肯定沒有時間去看CPA了，因為CPA在專業方面挖的比較深，需要特別多的時間集中複習。做行業研究，其實就是跟公司、宏觀經濟打交道，公司部分肯定是和CPA有很大關係，因為CFA中的會計知識在中國不適用，CFA中的財務分析在CPA中又有介紹。而宏觀經濟方面的分析不是考通過一兩個考試就能獲得的，還不如利用考證的時間多看看理論，當前經濟形勢等，更加提高素質。個人覺得學生期間考CPA，工作了考CFA。保證考過的話，找工作CPA就夠了啊。職業生涯要在很長一段時期去計劃，而不是短短兩三年。呵呵，個人意見噢！對了，我在考了CPA財務管理後，CFA一級用了40天時間就考過了，所以，你可以權衡一下噢1-----------------------------------------------------考CFA level 1的一點心得此心得不適用於有很強金融背景的牛牛們,因為CFA level 1 對於超級牛人可能只需要幾天時間複習一下就可以過了。那些非常認真每天讀notes幾個小時連續準備三個月的同學也用不上,因為CFA level 1不難,只是知識點多,只要安排好時間,一個一個sub study session看下去,把後面習題做了,第六本的六套題做完,那也可以高枕無憂了。我的心得主要是幫助和我一樣基礎薄弱,時間緊張的同學。我計算機科學專業,大四,只在大學裡學過入門的會計和經濟各一門,金融數學一門,都屬於掃盲級別的大眾課程。外加參加過的ACCA六科的考試(1.1到2.3,和CFA差別很大,overlap很少)。8月弄到notes,9月初的時候曾經看過quantitative analysis裡面的time value部分,看了半個study session就開始放羊了。然後一直到11月之前,都在忙著聽career talk,投簡歷,準備筆試面試等等,沒有心思。準備面試的時候,翻過一部分fixed income和derivative(不夠仔細,屬於走馬觀花,後來就沒看了,結果不理想),安慰自己說economics和accounting都有學過一點相關的課程,應該會輕鬆。結果就這樣自欺欺人到11月10號左右,知道再也躲不過了,想想不去考算了,但是畢竟很多大洋啊。於是開始拼小命看。三個重點我最開始認真看的部分就是FSA,FSA是聽說歷年考試的重中之重,單場考試裡面,120題裡面有34題是FSA。其中LIFO,FIFO更是必考的重點,其他一些重點也都大多是比較性的那幾個知識點,比如幾種不同的revenue recognition方式適用的範圍,對各種ratio的影響,capitalize 和expense對ratio的影響,operting lease和capital lease的各自影響什麼的,Cash flow的運算我以為很重要,實際考到的不多。可以看出來實際考試是非常非常注重對於這些不同accounting method的理解,因為大部分都是考深入概念,考ratio的change。建議把不同method對於balance sheet裡面數據和ratio的影響記到非常熟練的程度,因為考試時間有限,我上午考試的時候所有的變化都是現推導的,這部分嚴重超時,下午因為還記得上午推導的過程和結果,所以做題就快了許多。另外我複習的時候因為時間關係,自以為是地沒有好好看defered tax,off-balance-sheet這幾個重要的LOS,這次考得很多,讓我很吐血。。。。因為在這部分花的時間多,我最後還是考到了70%以上。FSA是level 1 pass的關鍵,只要這個能上70% pass的機會就很大,反之則十分渺茫。所以如果精力和時間有限,建議從這部分開始看。corporate finance,equity這部分是我最陌生的地方,但是翻了一下覺得知識點都比較簡單,而且非常連貫,是比較容易拿分的。於是成為第二個重點,我死命地看那些WACC, dividend discount model,CAPM,簡單的題也反覆算,保證正確率,考試時候果然考到不少,還有NPV, IRR的比較,也是每年必考。如果只有兩周時間準備CFA,那麼一定要看透DDM,順帶著看return on equity, retention rate和那幾個price multiplier。這幾個點串著的,看起來快,考點重要,做題準確率高。集中學習的兩周裡面,我把差不多一周時間分配在這兩塊內容上面。FSA一共4個study session,15個小章節,corportate finance和equity一共3個study session,接近20個小章節。基本正常速度應該差不多都是一個小時看一個小章節,半個小時完成每個小章節後面的練習題,並且搞懂錯在哪裡。我記得大約一天學6個小章節,分兩次讀,平均大約一次讀四個半小時學習3個小章節。。。一次FSA,一次corporate finance這樣錯開來看。我覺得強度大的學習是很有好處的,今天看到的,明天又要用到,一個星期內不斷接觸,加強記憶。不過FSA部分,如果我沒有ACCA打底的話,是肯定讀不了那麼快的,最後幾個章節,defered tax什麼的,我以前沒有接觸過,為了保證進度還是按照前面速度來,最後就沒掌握好。所以accounting沒有基礎的話,估計要花兩倍時間在這上面。第三個重點,Fixed income,這部分是我的失誤,我誤以為自己以前走馬觀花看過一遍就掌握的不錯了,結果真正考的時候做得很差,原因是我那部分後面的練習題都沒有做,不夠熟練,bond部分的duration,yield需要非常的熟練,不然這部分簡單的題需要做很久,尤其是頭腦疲倦的時候。我下午考試的時候想一個duration前面有沒有加過負號就想了五分鐘。這部分應該屬於第三個重點,應該在前面花時間學習的。我覺得很可惜,因為知識點都是掌握的,就差這麼臨門一腳,做些題目琢磨琢磨透就成。一個關鍵ethics,我一聽說bottom line pass是要看ethics成績的,立馬超級認真,把道德手冊捧在手上,利用每天吃飯的時候讀,讀了兩個星期從頭讀到尾,每一個案例都看一遍。考試前一天晚上又把GIPS和corporate governance看一遍,這個有點像小時候的政治考試,除了拚命讀沒有別的方法。其餘部分derivative部分不會很難,而且會有幾道仁慈的送分題,比如問問你strike price是多少之類的。quantitative沒有什麼太多重要的,運氣很關鍵吧。正式考試還是挺難的,一道題目里可能考兩個考點。尤其是stats和probability部分,我考試之前練習了很多hypothesis testing,還有那些chi-square, t-distribution的計算,但是實際上把Z-test那幾個critical value記住就夠用啦。不會考太難的運算。但是它可能會考點比較偏的,比如MAD和standard derivative比較什麼的。當時一看就有點懵。time value部分應該說算是送分的,因為畢竟如果這個做不熟練後面的asset valuation也沒法做,算是考用financial calculator的基本功吧。基本上這個部分中國的同學都可以拿到70%以上。economics我沒有仔細看,純粹是因為最後沒有時間了,因為microeconomics以前學過我整個跳過了,foreign exchange那些我也沒有看,因為做題的時候感覺比較common sense。大部分時間花在了macroeconomics上面,尤其是fiscal policy和money policy以及幾種情況的影響上面,後來體會到雖然micro上面丟了一些分,但是策略基本還是正確的。學過economics的同學問題都不大。portfolio部分,一共只有六道題目。這個屬於比較容易拿分的題目。重點是CML和SML,尤其是SML,還有total error和beta的概念。裡面用到一些standard derivative的概念都是前面學過的。alternative investment部分,不好考,知識點不少,real estate考,但是考得很刁。基本上也是一道題目兩個知識點那種。
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