主力運作策略：提前、深度、堅持和大格局

主力資金的交易思路，可以總結為「九字真經」：「提前、深度、堅持和大格局」。這也是我推崇的投資理念。

我們在投資的過程中，最容易迷茫和煩悶的就是看不淸未來市場大方向的時候。為什麼散戶投資者會在短線的追漲殺跌中慢慢消磨意志，判斷力和執行力會逐漸衰退，以至於最後被市場拋棄和遺忘？在我看來，其中一個重要原因就是他們看不淸大格局，摸不透當前和未來處於大周期的哪一個階段。這些投資者輸就輸在「只見樹木不見森林」，只關注到大盤和個股一時的波動，而看不到市場總體的運行規律和格局。試問一下，如果能判斷出當前正處於新牛市的初期，那麼，眼下再多的折騰又算得了什麼呢？當回頭看時，這些折騰也僅僅是小浪花而已。如果嗅到了牛市最瘋狂時可能隱含的風險氣味，那麼面對「最後的晚餐」時，你是否會多一分淡然，少一分冒險呢？答案是肯定的。這並不是要我們精準地去預測底部和頂部，市場上沒有神仙。但是，要想成為笑到最後的贏家，就必須要學會抓大概率的事件。說白了，我們無法預測到最低點和最高點，但是，我們能把握住底部區域的機會和迴避頂部區域的風險，這就足矣。主力由於操作的都是巨量資金，其一進一出都能對市場造成或大或小的影響。因此，投資者要想在市場的多空博弈中贏得主動，就必須先人一步。而想要做到「嗅覺」靈敏，本質上來說就要把握住市場的大趨勢、大方向和大格局。

1、大盤研判的重要性

從主力資金的運作角度看，大盤研究是第一，其次才是個股研究。道理並不複雜，主力除了要選擇質地良好的個股作為投資標的，還要考慮其本身的價格有沒有被高估。一般而言，大盤整體估值較低的時候，個股的投資安全邊際就較高。因此，要想從上千家上市公司中找到適合自己的投資標的，當大勢處於估值中樞之下時，「物美價廉」的個股便舉目皆是，這種情況無疑是最能吸引主力資金的關注的。另外，從防範系統性風險的角度來看，當大盤仍存在連續大跌的空間之時，即使主力資金已經瞄準了投資標的，也不會貿然進行建倉，而是等空方能量幾乎消耗殆盡之時，助推一把去砸出最後的底部，接著再吸籌建倉。

最後，從主力資金建倉、洗盤、試盤、拉升和出貨各個階段的運作來看，整個周期的操盤是相當具有連續性和整體性的。如果操盤手只是盯著自己的個股，而無視大勢的大趨勢、大方向和大格局，那麼他不僅沒有辦法借用大勢的力量幫助自身實現個股階段性的目標，更無法把握准場內籌碼和場外資金的心理脈動。試問，這樣的資金運作能成功嗎？有些投資者認為分析大盤的難度太大或乾脆忽視對大盤的研判，而熱衷於跟蹤強勢股進行操作，這不是不可以，只是從概率的角度來看，以此實現持續贏利難度很大罷了。換句話說，如果對大盤沒有比較準確的研判，而去猜測個股主力的操作意圖，恐怕很多時候只是投資者的一廂情願。

2、股指期貨時代的變化

2010年4月16日，期望已久的股指期貨終於登陸A股。然而，讓當時不少多頭崩潰、失望的是新事物的誕生並沒有給A股市場帶來一波浩浩蕩蕩的牛市行情，而是出現了暴跌的局面，從3000多點一下子就跌破2500點。對此，市場眾說紛紜，同時對股指期貨的質疑之聲不絕於耳，什麼元兇啊，什麼罪魁禍首啊，等等，一系列的貶義詞扣在股指期貨頭上。其實，股指期貨只是一種制度，市場波動的根本原因還是市場本身，股指期貨只不過是起到推動市場往某個方向波動的效果罷了。

但是，股指期貨確實讓多空雙方的博弈格局發生了很大的變化。這種贏利模式的新變化，影響到人的心理及人的行為，再到市場最終的表現，一切都在發生著微妙的變化。因此，股指期貨推出之後帶來的做空機制，正在改變投資者的思維方式，這是不爭的事實。正因為如此，市場對金融機構的投資管理、現金管理、產品設計等，提出了新的挑戰。

此外，這種變化也影響到主力資金的運作。舉個簡單的例子，股指期貨推出後，市場中的機構投資者通過參與股票現貨和股指期貨市場，進行高效的資產配置，比起傳統單一的股票操作隱蔽性更強。比如，傳統股票交易主力必須經過建倉、洗盤、拉升、出貨的過程，而股指期貨推出後，他們就可以在不出淸籌碼時，在期貨市場不斷開立空頭頭寸，進行保值或投機獲利。而且，一些大額的資金還會通過調節股票現貨指數和期貨指數，在不同市場、不同時段進行謀利。這些新的贏利模式，主力資金的操盤手如果不能夠很好地理解以及調整投資理念，關注股指期貨的變化，試問又如何能在這市場博弈中佔據上風呢？

當投資者不懂得主力藉助股指期貨和現貨市場的兩棲作戰模式時，很可能就會捲入股市漩渦，最終自亂陣腳，無法控制。當主力建倉完畢洗盤時，以前震蕩幅度可能在你的承受範圍之內，畢竟一般不會跌破主力建倉的成本區，然而，股指期貨推出後，主力在股指期貨市場建立空頭倉位，在現貨市場就能肆無忌憚地進行寬幅吸籌了。看跌幅這麼大，看不懂的投資者還以為是主力出貨，其實，這僅僅是洗盤而已，好戲還在後頭。

因此，個股行情中主力運作的真實意圖，在股指期貨的背景下，更具迷惑性和欺騙性。如果投資者對這種新變化有所感悟和理解的話，被市場淘汰的可能性就減小了。

3、結合外圍市場研判大格局

如果說過去的股票市場我們可以做到相對獨立，沉浸在自己的世界，那麼，在引入股指期貨後的期指時代，要做到和過去一樣的相對獨立性，難度極大，甚至是不可能的。

在我的投資理念中，「大格局」是一個相當重要的概念，因為它指導著未來操盤布局的戰略性方向。如果說「一著不慎，滿盤皆輸」，那麼「大格局」就是最重要的一個環節。具體而言，這裡的「大格局」就是指擁有國際化的視野，對國際股市狀況、外匯市場、大宗商品期貨市場進行綜合研判，從而挖掘出期指時代中的機會與風險。值得注意的是，這裡的機會和風險並不僅僅指股指期貨，更包括股票現貨市場。因此，「大格局」對於主力資金在資本市場進行多空博弈來說非常重要。

為了讓讀者能結合主力的操盤思維進一步理解「大格局」的內涵，這裡不妨說一下我是如何看待外圍各個市場的。

①道瓊斯指數。

美股是全球資本市場之首，尤其是道瓊斯指數，更是全球股市波動的風向標，投資者必須高度重視它。透過道瓊斯指數過去的波動狀況，尤其是在技術形態上，要有一個大方向的認識，從大周期上去判斷其階段性最大可能的波動方向，從而給國內市場階段性波動方向帶來啟發。

②納斯達克指數。

納斯達克指數更多反映的是新興經濟的發展狀況。新興經濟往往是整個經濟發展的風向標。因此，納斯達克指數的波動具有很大的前瞻性。當然，納斯達克指數波動過程中，其階段性表現往往會把機會與風險放大不少。無論如何，這一指數的波動狀況，在很大程度上可以起到驗證道瓊斯指數或提前反映道瓊斯指數波動狀況的作用。

③美元指數。

外匯市場是最大的資本市場，其容量最大，畢竟其交易標的是貨幣期貨。在關注外圍市場的過程中，美元指數是不可迴避的貨幣指數，畢竟美元目前依然是國際最為通行的貨幣。它的起落不僅能反映美元本身的強弱，更重要的是，透過其起落，我們對美國本身經濟的狀況會有更淸晰的了解。

美元指數的走弱或走強對股市本身帶來的影響是多方面的，不是簡單的正相關或負相關。但一般而言，如果美元大幅走弱，意味著美國經濟被大部分人嚴重看空，那麼對美國股市無疑是利空影響。當然，如果美元小幅走弱，一般情況下影響不大，有時候反而成為對股市和經濟的刺激因素。因為美元小幅走弱，往往對經濟出口帶來積極影響，這對階段性經濟是好事，股市也會因此受益。

相反，如果美元指數大幅走強，對美國股市而言，一般來說是好事，意味著美元成為強勢貨幣，資金更願意湧入美國資本市場，對股市的影響較為積極。當然，如果僅僅是小幅走強，就不一定是好事，這意味著很多人會想到可能會對出口帶來負面影響，對階段性經濟不見得是好事，股市也會因此受到負面的波動影響。

總之，外匯市場對股市的影響，在市場波動不大的背景下，影響不會很大。一旦有大方向的波動轉折，或者有較大的波動預期，對股市的影響卻是相當明顯的。當你學會關注外匯市場的波動時，你就會對全球的經濟運行狀況甚至郭嘉之間的競爭格局有一個更淸晰的認識，這對於研判股票市場未來的大方向有著不可估量的啟示價值。

④大宗商品期貨市場。

在大宗商品期貨市場中有關鍵的三大品種，一是期貨銅，二是石油期貨，三是黃金期貨。期貨銅與石油期貨的波動狀況更多吿訴我們的是經濟運行是否過熱等信號。黃金期貨的波動狀況更多表明的是投資者保值需求的強烈程度。一般情況下，只有發生比較大的通貨膨脹，避險資金無所適從之時，才會考慮投資黃金，黃金期貨才具備引發大行情的基礎。

期貨銅與石油期貨的波動緊密相關，但階段性又呈現出一定的差異性。石油又叫黑色黃金，所以，石油有時候也具備類似黃金的保值特性，這是其差異體現出來的階段性價值。

在這三大品種中，一般情況下，我們研究的重點是前兩者，也就是期貨銅與石油期貨。這兩者的波動跟經濟的波動狀況是緊密相連的，跟市場的相互影響也是最為明顯的，我們甚至可以通過這兩者去預判我國政府的相關貨幣政策和經濟政策方向。黃金期貨更多地是一種驗證信號，畢竟黃金期貨很多時候是相對獨立的波動，對市場的直接影響不大，但對各個市場的相互聯繫起到輔助研判的獨特作用。

⑤上證指數。

對外圍股票市場、外匯市場和大宗商品期貨市場進行一系列綜合研判之後，我們再從市場之間相互聯繫及多空雙方利益最大化的角度去思考上證指數的運行格局，就會發現更多極具價值的線索。

此時研究上證指數，我們可以從其內在構成進行細緻分析。把握上證指數或滬深300指數，其實就是把握好那些權重影響較大的上市公司和板塊。

要在資本市場的多空博弈中取得大幅贏利需要提前挖掘著眼於股價波動的短線操作，也許能在短期帶來可觀的利潤，但是從長期來說，笑到最後的贏家，往往是能夠抓住優秀投資標的主升浪的智者。抓住主升浪並不是要求在拉升啟動的前一刻準時殺入，當我們明白主力資金的運作後，相信讀者也能體會到，個股的啟動都是經歷十分複雜並折磨人心的波動從而爆發大行情的。試圖不經歷這個考驗投資者心智的階段就捕捉到個股的主升浪，不是不可能，只是這樣的概率很小罷了。另外，當市場極為瘋狂時，不少投資者往往沉迷於看似唾手可得的繁榮中，而忽略了背後隱藏的巨大風險。是否懂得提前收穫，其實往往就成了判斷投資者成熟與否的重要標誌。因此，我認為懂得提前挖掘，運用前瞻性的思考去分析市場中的機會和風險，才是能夠在股市中步步領先的要訣之一。

主力資金對個股的研究，首先要著眼於對上市公司內在價值的研究。股價波動並不是最重要的風險，最重要的風險是來自於企業本身經營與發展的系統性風險。作為操盤手，對個股的研究不能簡單地停留在對技術形態的分析，而應該追求在公司層面的挖掘深度。有了對公司基本面的深刻認識，再配合技術分析，並且遵循資本市場的運行規律，參透各方角色的心理博弈，這就是我們能贏的根本原因。因此，我把「看透F10」放在第一位，F10雖然只是挖掘上市公司內在價值的一個窗口，但由此延伸下去，我們可以發現無論是公司年報財報，還是產業運行、相關政策甚至生活細節等信息，都能夠為我所用，幫助我們去深度挖掘個股背後隱藏的重大機會和風險。

這裡所說的堅持具有多層含義。第一是指對獨立思考的堅持。道理很簡單，在資本市場的博弈中，每個人都會由於不同的看法而採取不同的行為，但是，最終勝利只屬於少數人。這說明什麼呢？說明多數人的想法是錯誤的。正因如此，堅持獨立思考就有非常重要的意義。第二是指耐得住市場的洗禮。正因為你堅持了獨立思考，堅持了對上市公司的深度剖析，並且先人一步提前挖掘，所以必定會經歷一段「孤獨」的投資階段。當你所鍾情的投資標的還沒被大眾認識到其真實價值時，你是否能夠沉得住氣，是關乎到最後你能否把握住其價值體現的關鍵。第三是指堅持有限度的輸，無限度的贏。人的判斷不可能永遠正確，在股票市場上進行拼殺博弈，首先要保證的不是能贏得比別人多，而是自己能夠生存得比別人久。這就要求我們對風險控制有比較穩健的監控體系和高度的執行力。避免毀滅性的大輸，接受有限度的小輸小贏，堅持無限度（指吃大波段）的大贏，實現持續贏利的願景就離你不遠了。

日本近代有兩位一流的劍客，一位是宮本武藏，另一位是柳生又壽郎。

當年，柳生拜師宮本。學藝時，向宮本說：「師傅，根據我的資質，要練多久才能成為一流的劍客?」宮本答道：「最少也要十年吧!」柳生說：「哇，十年太久了，假如我加倍苦練，多久可以成為一流的劍客呢?」宮本答道：「那就要二十年了。」柳生一臉狐疑，又問：「假如我晚上不睡覺，日以繼夜地苦練呢?」宮本答道：「那你必死無疑，根本不可能成為一流的劍客。」

柳生非常吃驚：「為什麼?」宮本答道：「要當一流劍客的先決條件，就是必須永遠保留一隻眼睛注視自己，不斷反省自己。現在，你兩隻眼睛都只盯著劍客的招牌，哪裡還有眼睛注視自己呢?」柳生聽了，滿頭大汗，當場開悟，終成一代名劍客。

股道如劍道，希望成為一流的劍客，當將所有的精力關注贏利目標時，受市場的刺激和誘惑，情緒常常會隨著市場跌宕起伏，心態會逐漸喪失寧靜平和，最終，反而事與願違。

學而不思則罔，當每日三省吾身。孫子說：知己知彼、百戰不殆，第一是知己，要分析自身的具體情況和素質，先清楚自己的優點和不足，揚長避短。自省就是永遠要保留一隻眼睛審視自己，透視自己的投資心態、檢點自己的趨勢判斷是否客觀，操作策略是否偏頗、總結反省自己的經驗教訓，提醒自己不要忘記勝利後所隱藏的兇險;當投資失敗時，提醒自己從大局出發，選擇擺脫困境的正確道路。

控制力來自自省，自省產生忍耐思考，忍者是無敵的。

此文為新浪財經頭條（優品論市）原創內容，特此聲明

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