罵人債癮 中國舉債更可怕

罵人債癮 中國舉債更可怕 《聯合晚報》╱編譯彭淮棟╱綜合報道╱聯合新聞網提供 (2011.08.16 11:07)標普6日將美國債信降級後，中國國營媒體空前撻伐美國等西方國家借債成癮，明斥美國經濟無異龐氏騙局，說美國自縮其世界責任，應為債癮感到可恥，《人民日報》要美國反省其「寅吃卯糧」的經濟模式，美國政府不敢吭聲，幾乎是轉過另一邊臉頰讓對方教訓。 中國義正詞嚴，言下之意是，咱老中懂得「量入為出」這條古訓，才有今天，你們不懂，乃有今日。實情如何? 《金融時報》報道，中國政府公布，2010年為止，中國負債與GDP之比是17%，相較於美國的87%、英國的80%及日本的21%，堪稱微不足道。去年底，標準和穆迪相繼調升中國債信評級，理由是中國負債規模適中、外部資產規模大，和經濟前景樂觀。 然而中國政府看自己是勤儉又審慎的借款者，人家看你則頗不如是。 專業機構評估一個國家的真實債務狀況，通常使用「政府負債總額」概念，包括中央和地方政府的負債，和社會保障資金。大多數開發國家(如美國)的債務比率是這樣計算。 2008年金融危機後，中國的地方、地區政府大舉興建基礎設施，為此積欠巨額債務。 經濟研究公司GaveKal-Dragonomics(龍州經訊)說，中國政府不同部門對地方政府債務的規模，估計各有不同，但比較權威的數字是，到去年底，地方政府負債佔中國GDP約37%。 加上中國政府其它一系列顯性隱性債務，例如鐵道部動輒膨漲的債務、代表國家放貸的政策性銀行債券，以及國營銀行體系的不良債務，則中國實際債務/GDP之比可能高達90% 。 其它分析師說，實比可能在70%到80%之間。惠譽 (Fitch)估計稍微保守：去年底止，比率是48%。各方所得數字各異，但共同點出中國的債務負擔遠重於它承認的規模。 惠譽中國銀行業評級主管朱夏蓮指出，中國整體主權債務水平雖然較低，但許多半主權行為通過銀行體系發生，計算進來，數字相當巨大。她說：「大家忘了，中國是透過銀行體系實施財政刺激方案，而不是像其它國家那樣走發行公債之路。」
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