為何美國更可能是中美貿易戰的輸家？

上海一家報刊亭的一本封面為特朗普的雜誌。圖片來源：Agence France-Presse/Getty Images

作者Ian Talley

很多經濟學家在其主要的預測情境中都未考慮美中貿易戰的因素，他們預計特朗普(Trump)政府會抑制其最強烈的保護主義傾向。

但如果事與願違會怎樣？高盛(Goldman Sachs)高級全球經濟學家Nicholas Fawcett稱，這對全球不利，對美國更不利。他表示，貿易並非零和遊戲；長遠來看，限制進口可能使美國輸掉這場較量。Fawcett估算，鑒於中國和墨西哥在美國對外貿易中所佔的份額，對中國商品徵收45%的關稅和對墨西哥商品徵收35%的關稅相當於約11%的有效關稅稅率。假設中國和墨西哥以同樣的稅率施以報復，到2019年美國國內生產總值(GDP)可能損失0.7個百分點。這個損失量是中國經濟增速受打擊幅度0.3個百分點的逾兩倍。美國進口額中約21%是來自中國，這是美國在中國進口額中所佔比例的兩倍多。由於計算通脹指數的價格籃子中約有10%為進口商品價格，貿易戰最直接的影響將是美國消費者將面臨商品價格大漲局面。美國玩具、鞋類、電腦、電信設備約有四分之三來自中國和其他亞洲新興市場。銷往國外的美國商品價格抬高也會削弱對美國出口品的需求。Fawcett在高盛研究報告中寫道，事實上，關稅可能會嚴重拖累美國的GDP，以至於美國聯邦儲備委員會（簡稱：美聯儲）即便是在通脹率上升的情況下，也不得不降息以緩和衝擊。高盛宏觀經濟策略師Ian Tomb說，無論是美國生產的投入成本飆升，還是需求的降溫，都可能促使跨國公司下調薪資並裁員。這就是為何受到衝擊的將包括特朗普一些最忠心支持者：那些幫他贏得了總統大選的藍領工人。隨著美國對於國際產品的需求降溫，這一影響也會擴散到歐洲、日本等其他國家。韓國等與中國貿易關係密切的美國盟友將遭受雙重打擊。若美聯儲降息、造成美元貶值，日圓和歐元也會應聲升值，令這些國家更加頭痛。貿易戰的上述潛在危害也是國際貨幣基金組織(International Monetary Fund)等機構沒有在自己的預測中體現針鋒相對的關稅戰的原因。

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