尾盤跳水真相曝光（附策略）

06-18

今日滬指小幅低開，隨後一路震蕩走低，券商、煤炭等權重板塊集體走弱，在年報高送轉預期下，連續調整的次新股強勢回升。權重股集體調整，是對前期反彈獲利籌碼的一次清洗，短期股指仍有震蕩，切勿追漲。

截至收盤，滬指下跌0.49%報3192點，深成指下跌0.51%報10889點，創業板下跌0.23%報2157點。從盤面上看，次新股、醫藥商業、農機、紡織製造等板塊漲幅居前；航運、證券、煤炭、海工裝備、黃金等板塊跌幅居前。滬股通凈流出2164萬。

五大利空突襲

對於今天尾盤的跳水，我們認為主要是以下五大利空引起的：

1、深港通開通延期。據香港經濟日報報道，深港通或延期至12月初開通。而上周港媒稱該機制將於21日正式"通車"。香港交易所集團行政總裁李小加18日在深港通·交易所推介會上表示，深港通已"萬事俱備，只欠東風"，市場各方已"各就各位"，只待監管部門"發令槍"響就能正式啟動。

2、吳曉靈：2017年進一步推進註冊制改革。全國人大常委、財經經濟委員會副主任委員吳曉靈今日發表演講時表示，股票公開發行註冊制(以下均簡稱「註冊制」)的本質是在公平的規划下把投融資的自主權交還給市場，讓市場在資源配置中發揮決定性作用。

3、美聯儲加息在望。周四(11月17日)紐約時段，美聯儲主席耶倫發表講話，稱在相對較近的時間加息一次或變得合適，總體措辭略偏鷹，和最近美聯儲其他官員講話基本一致。

4、離岸人民幣跌破6.9關口創歷史新低。人民幣中間價貶值104點，報6.8796，為連續11天調降，為2005年6月來最長連跌，創2008年6月20日來的最低水平。離岸人民幣匯率跌破6.9關口，創歷史新低。

5、商品期貨再度受挫 "雙焦"跌幅居前。盤中，焦煤跌逾5%，PVC跌停，橡膠跌逾3%，動力煤、焦炭、聚丙烯、跌逾2%，鐵礦石跌近2%。

逢高適當減倉

本周市場資金持續凈流出，且有放大的趨勢，機構藉助中字頭護盤，撤離權重股的痕迹明顯；IPO發行速度明顯加快；深交所表態支持新三板轉板創業板；這對於市場都是重量級利空；深港通21日開通無望也讓管理層的態度難以琢磨。市場唯一的增量資金，源自於槓桿，兩融餘額不斷攀升，重返9500億，而這部分資金是穩定性是最差的，最容易追漲殺跌。

整體而言，市場在出現持續上行之後，開始步入整理，權重的調整也是很正常的。市場的運作風格已經開始轉變，前期爆炒的概念要注意其運行風險。從資產配置的角度看，A股主板估值處於合理位置，但中小創股票估值較高，市場大漲大跌的概率都不高，震蕩中的結構分化依然是未來市場的主基調。當前的市場看大盤也沒多少意義，個股比指數的風險大，短線操作難度大，仍然要側重於防守，短線還是控制倉位謹慎操作為好。次新股漲一段跌一段，注意把握其中的節奏，可以逢高適當減倉。