十智囊：明年高增長低通脹 調控環境更加複雜

　　國務院發展研究中心副主任 劉世錦

　　中國社會科學院副院長 李揚

　　國家統計局總經濟師 姚景源

　　國家發改委體改司司長 孔涇源

　　國家發改委宏觀院副院長 陳東琪

　　央行研究生部部務委員會副主席 焦瑾璞

　　財政部財科所所長 賈康

　　國家信息中心預測部主任 范劍平

　　中國社科院世經政所所長 張宇燕

　　商務部研究院研究員 馬宇

　　來年宏觀經濟再提速　　前高後低

　　專家認為，中國在全球主要經濟體中率先實現經濟復甦，明年中國經濟有望出現高增長低通脹的良好局面；在通脹預期、流動性管理、產能調整以及結構轉型等因素影響下，明年宏觀調控環境更加複雜。

　　在新華社經濟參考報主辦的「反危機一攬子計劃實施一周年高峰論壇」上，來自國家發改委宏觀經濟研究院、國務院發展研究中心、社科院等部門的諸多專家對當前宏觀經濟形勢把脈獻計。

　　適度通脹是好事　明年CPI或低於3%

　　「中國的保增長措施已經取得了根本性的成就，為新一輪經濟增長周期奠定了良好平台。」國家統計局總經濟師姚景源用這樣的語句點評我國的反危機一攬子計劃。展望明年，他預計我國經濟有望在今年保八的基礎上繼續提速，全年GDP甚至有超過10%的可能。

　　隨著CPI和PPI環比持續上升，物價下行態勢得到遏制，但大量的貨幣投放又帶來了明顯的通脹預期。專家認為，明年CPI壓力可能比較溫和，但要注意通脹隱形化。同時適度通脹不是洪水猛獸，應接受較為溫和的通脹水平。

　　專家表達了對當前經濟形勢的信心。國務院發展研究中心副主任劉世錦表示，去年以來中國經濟先後實現了兩個接續，首先是政府投資對外需回落的接續，其次是市場力量對政府投資的接續，尤其是後者在未來將繼續強化，這也是四季度以及明年經濟繼續向好的理由。

　　劉世錦認為，我國經濟已經進入新一輪增長階段。明年出口有望實現8%-10%的增長，內需也有望保持相當高的增長速度，同時通脹壓力並不明顯，這樣明年將出現經濟快速增長和物價穩步上升的局面。「由於基數效應等原因，明年季度GDP可能前高後低，但更恰當的是前高後穩。」他表示。

　　國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪認為，明年中國經濟的持續性不但可以維持，而且會加速增長。固定資產投資、消費和凈出口對明年GDP的貢獻可能分別為6個百分點、4個百分點和0.5個百分點，這樣全年GDP增速將達到10.5%。

　　陳東琪認為，與前三季度33.4%的固定資產投資增速相比，明年投資增速可能適當回落。但消費增長的持續性仍將維持，汽車、家電以及旅遊等領域都將成為消費熱點。同時出口也將改變負增長的局面。

　　姚景源表示，先前的保增長措施為下一個經濟增長周期奠定了良好平台。對於明年經濟增速，應當看到當前新開工項目大幅度增加，這很大程度上決定了明年的經濟「盤子」。我國的保增長措施已經取得了根本性成果，但要看到經濟的不少深層次矛盾仍未解決，外需還沒有明顯好轉。

　　去年四季度以來，在保增長一攬子計劃的帶動下，我國季度GDP增速分別為6.8%、6.1%、7.9%、8.9%，經濟走勢V型反彈的跡象愈加清晰。與會專家普遍認為，中國已經成為經濟率先復甦的主要經濟體之一。

　　然而專家同時表示，儘管國際金融危機影響逐漸減輕，但世界經濟仍然難言已經復甦。

　　中國社科院副院長李揚認為，目前全球經濟雖然止住了下滑，但實體經濟與虛擬經濟的關係仍未改善。危機來臨時各國巨額資金的投入以及大規模國有化，在未來可能成為阻止經濟健康復甦的因素，因此很難說復甦時代已經到了。

　　中國社科院世界經濟與政治研究所所長張宇燕也表示，由於失業率等問題依然嚴重，世界經濟目前缺乏全面復甦的基本動力。目前全球僅僅是出現了經濟反彈，而不等同於復甦。

　　劉世錦表示，我國CPI和PPI將在今年年底相繼轉正，物價上行的總體方向已經建立。「最重要的是要知道發展的方向，時間上可能會有先有後，但是方向是向上的。」他預測，明年上半年CPI在3%左右的可能性很大，但是年中以後CPI走勢將有很大的不確定性，物價若繼續上升將導致通脹壓力逐步增大。

　　陳東琪預測，雖然目前通脹率仍然是負數，但估計CPI在11月份會開始轉正。明年CPI將呈現逐月、逐季上漲，但這是合理且可控的。下半年月度CPI上漲幅度可能出現超過3%的情況，但全年CPI仍將控制在3%左右。明年會再次成為高增長、低通脹的年份，所謂高增長是近30年的GDP平均增速為9.8%；所謂低通脹是近30年CPI平均漲幅為5.56%，明年會低於它。

　　李揚則不同意目前所謂的通貨膨脹說法，比如貨幣發多了必然引發通貨膨脹。他認為應該理性對待物價波動，不應把物價上升看成是洪水猛獸，對於一個正常運行的經濟來說，適度的通貨膨脹是好事情。「物價唯有上漲企業才願意開工，願意投資；有了投資就業才能維持；有了就業才有收入；有了收入才有增長。」

　　李揚分析，影響中國物價變動有兩類因素，一類是使物價下來的因素，一類是使物價上去的因素，最後物價是什麼水平取決於兩個因素的均衡。其中物價下跌的因素有兩個，第一個因素是需求不足；第二個因素是產能過剩，這兩個因素導致物價會下跌。

　　導致物價上漲有三個因素：第一是輸入型衝擊。第二是國內的供應衝擊。第三是貨幣信貸過多。

　　李揚認為，適度的通貨膨脹是好事情，應該歡迎並且接受可持續的物價上漲。但如果物價上漲形成了物價不斷上漲的預期，甚至有些人用通脹預期進行不合理的漲價則是需要打擊的。

　　陳東琪認為，這些挑戰包括：尋找經濟持續、平穩、較快增長和合理控制通脹之間的關係；要注意在經濟增長的質量上，特別是微觀經濟增長的效益上多做工作；要注意應對由於外部風險的放大而帶來的經濟增長代價；要防範今後幾年通脹加速而出現對經濟增長持續性的衝擊。

　　陳東琪表示，未來全球原材料價格的上漲、部分國家貿易保護主義措施頻繁、發展低碳經濟等因素，都可能導致本輪經濟增長的成本提高。預計發達國家貨幣政策在明年的退出速度比今年加快，這對我國貨幣政策的連續性、有效性提出挑戰，也對我國匯率政策保持合理均衡導向提出挑戰。這就使得我們的貨幣政策，包括貨幣數量政策和以利率為代表的價格政策的調控難度增加。

　　「中國經濟最困難的時期已經過去，但宏觀調控最複雜的局面還未到來。」劉世錦認為，明年宏觀調控目標可採取經濟增長與物價的「雙穩」方針：將物價努力控制在3%以內，經濟增長率則保持8%-9%較為合適，超過這一區間則可能導致經濟過熱。

　　在這一目標之下，貨幣政策何時選擇退出？央行研究生部部務委員會副主席焦瑾璞沒有給出明確答案，但他提示，我國政策的退出和其他國家有所區別：首先，我國的貸款進入了企業，而國外注資主要進入了市場；其次，國外貨幣政策更多依靠價格引導，我國更多的是依靠數量調控；再次，對我國經濟是否各方面都已向好還需謹慎判斷。

　　相比討論各項刺激經濟政策何時退出，「調結構、促改革」被學者們更多提及。

　　李揚認為，未來還需要依賴投資來維持經濟的穩定增長，因此首要任務是要調整投資結構。他表示，調整投資結構，需明確要「以創造就業為投資第一要務」。今年以來實施的投資計劃大多投向「鐵公雞」項目——鐵路、公路、基礎設施，這些項目拉動就業的效果很小。

　　他還強調，要調整融資結構。如果用銀行支持投資的話，只能形成投資主體負債的增加，為未來的危機埋下潛在的危險。必須改變這樣的結構，所有支持直接融資發展的措施都應支持，所有創新、所有能夠使得債務性資金轉化為股權性資金的措施都應該支持，只有這樣才能夠使得融資結構和投資結構相吻合。

　　李揚表示，目前調控措施出現了新的向好的變化，即通過微觀調控、監管、體制調整解決問題，而不靠宏觀措施解決。例如「對銀行的放貸約束，從原來的控制規模轉到現在的利用資本充足率的約束來調控」。

　　商務部研究院研究員馬宇認為，宏觀調控應考慮進一步開放服務業、壟斷行業的投資市場，並儘可能開放進口市場。對於開放帶來的監管層面的衝擊，馬宇認為，只有先開放，才能後提高監管能力。

　　財稅政策方面，財政部財科所所長賈康認為，當前各項改革面臨一個非常寶貴的時間窗口，應該不失時機地儘快推出資源稅費上調方案，並在房地產市場合理推出物業稅。

　　國家信息中心預測部主任范劍平建議，較大幅度提高個人所得稅起征點，並延續已經出台的促進消費政策，繼續實施對「家電、汽車、摩托車下鄉」、「節能產品惠民政策」、「汽車、家電以舊換新」、經濟型轎車、居民購買首套住房的稅收優惠；加大政府對保障性住房的投入力度，對有的城市遲遲不能完成當年保障性住房財政投入的情況，要從當地其它投資項目審批方面予以限制；進一步推進金融體制改革。

　　范劍平還建議，允許民間資金以適當的方式進入金融市場提供金融服務，大力發展專為中小企業服務的「草根」金融企業，加大小額貸款公司的推廣力度，適當加大民間金融機構的槓桿比例。推進壟斷行業市場准入改革。在鐵路、通信、航空、石油化工等壟斷行業和公用事業與社會發展領域引入競爭，儘快清理不合理的限制性行業准入制度，鼓勵民營企業進入這些領域。國有資本應從房地產等競爭領域逐步退出來。

　　體制改革方面，國家發改委體改司司長孔涇源表示，要加快推進壟斷行業改革和國有企業的戰略性改革；加快推進住房交通的改革；進行相應的社會管理體制的改革，包括政府職能轉變等。

　　宏調面臨多重挑戰　　調結構促改革

　　隨著經濟增速明顯回升，我國宏觀調控的目標也悄然發生變化。「儘管經濟增長的最低點已經過去，但宏觀調控最複雜的局面不一定過去，明年調控的複雜程度可能提高。」劉世錦對明年宏觀調控局面如是表示。