從錢荒現象中看投資理念與投資機會

06-18

從錢荒現象中看投資理念與投資機會原作：龔蕾

最近幾天的一個熱點話題，就是有關於錢荒。流動性緊縮必然會對貸款質量形成壓力，而這種壓力可以擠出金融系統中不良貸款部分，讓資金流入更應該流入的地方，以更好地促進經濟發展。當然，流動性緊縮，也會使得一些實體經濟資金流入趨緊，而這些實體經濟或企業也或多或少存在沒有把每一分資金投入都使用在刀刃上的可能。讓我們先一起來分析一下有哪些行業或企業受到錢荒影響最大：第一，理財與信託產品央行緊縮流動性，就是要打擊影子銀行，讓表外業務資金轉入表內。而一些信託產品與理財產品中就可能含有表外資產，是影子銀行的主要通道。通過緊縮流動性，擠出不良投資，讓資金向著有利於經濟發展的那些地方流去。第二，房地產與相關鋼材行業房地產企業一般需要大量資金投入，而錢荒現象的出現，可能會給房地產行業帶來融資緊張，也可能會促使房地產行業加速銷售，若房地產企業出現資金鏈斷裂，可能會影響到房地產企業，房地產企業若出現了錢荒，必然會在銷售客戶那裡急於尋找流動資金，因而會加快銷售。而與房地產相關的一些行業也可能出現類似情況，比如鋼材企業等。黃金價格持續疲軟，美國、歐洲、國際上許多黃金投資機構在拋售黃金，而印度、新加坡、中國大媽們卻在搶購黃金。筆者認為，這是兩種不同的投資理念。拋售黃金者是在急尋市場流動性，把黃金換成流動的貨幣資金，只有流動的貨幣資金可以再投資，從而繼續生產，促進經濟發展，而黃金本身並不能直接投資生產環節，對於企業來說，不能用黃金直接購買原材料與支付勞動者工資，黃金變現後才可以。而搶購黃金的投資者看到黃金價格下跌，馬上購入，因為傳統上認為，黃金是抗通脹最好的投資方式。美聯儲量化寬鬆政策，歐洲也是維持寬鬆，日本大量印鈔，國際上許多國家都是採取了寬鬆貨幣政策，因此，搶購黃金投資者認為，這樣的投資方式可以更好地抵抗通脹。有一點需要注意，就是黃金的避險功能只有在惡性通脹時期才會表現出來，而溫和通脹環境下，表現不明顯。然而，有第三種觀點：美國經濟預測學者哈瑞·丹特最新研究成果：黃金、白銀不再保值。加拿大皇家銀行陳思進在文章中寫道，買黃金抗通脹不靠譜。宏觀上分析是如此，對於企業或個人來說也是一樣。比如，舉一個家庭理財的例子：甲家庭與乙家庭年收入都是一百萬，甲購買了一套房子用作自住，花了90萬，剩下的10萬元錢用作旅遊儲蓄。而乙購買了兩套房子花了120萬，還欠銀行20萬，必需省吃儉用還銀行貸款20萬，不能旅遊不能做其它休閑消費。假如房價繼續上漲，總名義資產上來看，乙大於甲。而實際上，乙只有在出售了第二套房子後才能實現。第一，目前房子出售房子變現並不容易。第二，實際資產甲還有10萬元可以進行使用，而乙還欠著銀行20萬元。從國家角度，調整經濟結構、轉變經濟發展方式，以更好地促進經濟發展。從個人投資理財角度，轉變一些傳統投資理念，多做一些組合投資，比如把錢投在國家發展較快有增長點有潛力的產業或行業。比如節能環保、文化產業、新型服務產業、個人消費角度，做一些旅遊儲蓄、健身與餐飲、媒體電影等等。從這次錢荒現象中，做一些思考，改變傳統投資理念，發現更多投資機會，支持國家經濟發展，同時也讓自己的生活越來越好！（以上僅代表筆者個人一點不全不足想法，歡迎交流。）