姚明這些年賺了多少錢 曝財富超30億房產1.4億(6)

第6頁 :第三篇 《姚明：體育金融大棋局》

　　第三篇 《姚明：體育金融大棋局》

　　摘要：「我們希望找到優質的PRE-IPO項目。我們發覺傳統領域的增長空間不大。對於未來，我們非常看好體育傳媒。」

　　姚明：體育金融大棋局

　　文/裴少銘

　　姚明和他的姚之隊組建了黃杉基金。業內預計，未來姚明將在體育金融領域大有作為。對此，黃杉基金的操盤手、姚之隊的核心人物之一陸浩，在接受《CM華夏理財》專訪時，給出了詳盡的回答。

　　《CM華夏理財》：從黃杉基金的投資實踐看，你們的投資是不是遇到了一些問題，這些問題具體表現在哪些方面？

　　陸浩：資本對體育產業的投資瓶頸，第一個就是產權問題。體育資源的產權如果不清晰，投資者根本不敢進來，也沒辦法進來。

　　說實話，當前國內資本市場不缺錢，缺的是好項目。

　　在體育產業里，也有各類優質企業。比如體育廣告企業，體育服務類企業，休閑健身企業等等，有些已經有20多年的運營經驗了，這樣的企業有很好的經營戰略，但是有巨大的融資需求。資本的進入對他們的業務發展絕對有幫助，能夠帶來更強勁的發展動力。

　　但是即使再專業的體育PE也不敢貿然投資。為什麼？

　　因為很多公司雖然業績優秀，但是他的主業裡面存在著很大的BUGS。比如說，有些企業通過各種關係，長期佔據著各種最優質的體育資源，而這些資源的所有者不是他們的股東，而是國家。在這種情況下，貿然進入，必然產生巨大的政策風險。

　　對於體育產業的PE投資來說，釐清體育資源的產權問題是頭等問題，這是我們一直都在呼籲。

　　第二個問題是行業利潤率的問題。

　　投資資本是趨利的，如果體育行業內沒有高額回報率，資本肯定是不會進來的。

　　當前，國內電視等媒體的轉播權也是政策壟斷的。CBA賽事也不是純市場化運作，甚至每個賽季的場次都無法固定，投資收益自然無法保障。這也是限制體育PE基金投資的大難題。

　　《CM華夏理財》：對於國內體育產業的PE基金而言，你們希望未來的投資環境發生怎樣的改變？

　　陸浩：什麼時候CBA和中超聯盟獨立了，或者說允許社會資本和企業家自由投資、自由組建自己的聯盟了，CBA和中超的價值什麼時候便會放大1000倍。

　　我們看，NBA就像一個集團公司，各傢俱樂部就像他的分公司，各分公司之間存在競爭，通過體育與傳媒、娛樂業的結合，把體育產業做成體育娛樂傳媒業，把競賽做成一場大SHOW，然後再把這場秀通過傳媒再推給受眾。這樣，體育產業就成熟了。

　　《CM華夏理財》：目前，你們如何評估國內體育產業PE基金的行業現狀，你們對自身的發展有何要求？

　　陸浩：國內體育產業，是金融資本非常想介入的領域。但是大家都覺得相當投資非常困難，都有顧慮。因為搞金融的人不懂體育，搞體育的人一般多不懂金融。

　　作為體育產業的PE機構，必須對體育產業了如指掌。比如，產品是供應給誰的，對象是有怎樣的需求，對方的付款情況一般是什麼情況，在項目所在領域有多家潛在的競爭者，產品的價格定位到底合理不合理，產品的發展方向是否符合國際趨勢，此外某些賽事到底有哪些事項需要注意，體育產業的公司團隊管理有怎樣的個性？這些問題，體育PE投資，都必須做好非常精細的研究和分析。

　　《CM華夏理財》：黃杉基金目前處於怎樣的行業地位，你們核心優勢是什麼？

　　陸浩：考慮到體育PE基金的獨特性，黃杉基金一設立，在公司架構層面就有相關的設計。我們的管理層兼具金融投資與體育產業投資兩大優勢。我們的核心人員，有的已經搞了十多年的體育產業，我們對體育場館、體育用品、體育俱樂部、體育經紀，NBA、CBA等聯賽比較了解，熟悉業內動態。

　　曾經有這樣的一個比較大體育企業，找到國內一家普通PE機構想融資上市，融資額也比較大。那家PE考察他的企業財務報表，發現報表很不錯，但是還是不敢投。這家PE明確告訴那個企業家說，「你去找一個專業的體育產業PE公司來考察一下，看他投不投。如果他們投，我們就跟投。」

　　正是因為上述原因，國內很多PE都想找我們合作。

　　《CM華夏理財》：未來，黃杉基金有怎樣的投資計劃？

　　陸浩：黃杉資本，剛剛成立，專註投資體育產業。

　　近年來，我們一直在體育場產業領域尋找高成長企業進行投資，希望找到優質的PRE-IPO項目。我們考察了很多體育產品項目。發覺傳統領域的增長空間不大。相比之下，我們更看好新興體育產業。有些項目我們已經投資了。

　　《CM華夏理財》：目前，黃杉基金的投資第一單是否已經下注？已經投資的項目一般都有多長時間的經營歷史？未來，你們準備在哪個市場退出？

　　陸浩：我們投資的項目，有的正在IPO的前期準備階段，有些經營歷史已經超過三年，屬於典型的後期PE類的項目。

　　至於突出通道，基本考慮的是本土市場，即A股。未來兩年，我們會考慮美國市場的。

　　《CM華夏理財》：你們如何觀察未來體育產業的發展前景？你們最看好體育產業的哪個領域？

　　陸浩：在歐美國家，體育產值一般佔GDP得2至3個百分點。

　　目前中國經濟正在轉型升級，中國體育產業的改革也已經初露端倪。隨著改革的不斷深化，未來中國體育產業的產值必然要大爆發。如果體育產業的產值上去了，中國經濟自然有了新的增長點。

　　對於未來的投資熱點，我們非常看好體育傳媒。