三大信號判斷築底是否完成

□本報記者徐偉平

儘管央行釋放巨額流動性，海外市場企穩反彈，但A股在大幅回落後，慣性下跌的勢頭依然未盡，大盤一度下破2700點，最低下探至2638.30點，不過隨後在「兩桶油」護盤帶動下，股指震蕩拉升，跌幅明顯收窄，形成長針探底之勢。從目前來看，在1月份下殺近千點後，市場繼續大幅下探的動力也不足，不過築底是一個漫長過程，需要時間消化悲觀情緒，重新聚攏人氣。

指數上演深V行情

滬綜指本周二下跌逾180點後，恐慌情緒繼續蔓延，慣性下跌動能較強。昨日滬綜指小幅高開後，震蕩回落，隨後再度步入下跌通道，快速擊穿2700點，午後跌幅一度擴大，最低下探至2638.30點，2600點整數關口也變得岌岌可危。不過以「兩桶油」為代表的護盤力量午後開始出現，指數震蕩上行，一度翻紅，不過再度回落，尾盤收報於2735.56點，下跌0.52%。昨日日內高點為2768.77點，日內低點為2638.30點，振幅超過百點，深V行情的演繹也讓場內投資者心跳加速。

與滬綜指走勢趨同，深市主要指數的波動幅度同樣劇烈，深成指昨日下跌0.64%，收報於9442.43點，盤中一度擊穿9000點整數關口；中小板指[-3.34%]數下跌0.77%，收報於6256.08點，6000點關口盤中告破；創業板指[-4.56%]數更是將這種巨幅波動演繹到極致，盤中一度下破1900點關口，但尾盤快速拉升，逆市翻紅，小幅上漲0.17%，收報於1997.47點。

值得注意的是，伴隨著深V行情演繹，底部承接力量也出現，滬深兩市成交額出現放大，重返5000億元之上，達到5102.69億元。

行業板塊方面，「兩桶油」攜手金融權重股尾盤的快速拉抬成為大盤深V行情的重要功臣。中信煤炭、國防軍工、傳媒、石油石化和銀行指數實現上漲，分別上漲2.45%、1.53%、0.34%、0.31%和0.27%。其餘24個中信一級行業指數下跌，但跌幅較上午出現明顯收窄，中信綜合、餐飲旅遊、輕工製造和交通運輸指數跌幅居前，超過2%，分別為2.90%、2.65%、2.55%和2.37%。

個股方面，昨日正常交易的2558隻股票中有789隻股票上漲，57隻股票漲停，143隻股票漲幅超過5%，278隻股票漲幅超過3%；在下跌的1739隻股票中，有42隻股票跌停，290隻股票的跌幅超過5%，766隻股票的跌幅超過3%。由此來看，個股大面積下跌的情況出現扭轉，但整體賺錢效應並未顯著恢復。

築底路尚需時日

昨日滬綜指盤中再次擊穿2700點關口，最低下探至2638.30點，刷新了2014年11月27日以來的新低。1月份市場高點在3538.69點，從高位回落，滬綜指月跌幅已經千點，如此突然且巨大的跌幅讓投資者猝不及防，不過值得注意的是，下跌近千點後，指數繼續大幅下探的動能也有所衰竭，承接力量也開始逐步湧現，昨日滬股通凈流入金額超過40億元，達到44.85億元，創下了2015年9月8日的新高，這也印證了抄底資金開始湧現。

不過短期出現止跌跡象，並不意味著市場築底已經完成，大幅下挫後市場情緒受到顯著挫傷，重新聚攏人氣也尚需時日。從目前來看，建議投資者關注三個層面的信號來判斷築底是否已經完成：一是，成交額先縮後放，在市場底部徘徊時，交投清淡，市場成交額將會出現一個明顯的萎縮，隨後在預期重新達成一致後，資金逐步介入，滬深兩市成交額也將出現顯著放大，助力指數拉升，2015年8月份市場大幅殺跌後，隨後在9月份鎖鏈盤整近一個月，在10月和11月迎來放量反彈；二是，融資餘額止跌回升，融資資金是場內最為敏感的群體，其動嚮往往成為資金布局的重要參考，目前融資餘額已經18連降，融資餘額跌至9500億元附近，短期融資餘額止跌回升也將是市場築底逐步完成的一個重要信號；三是，強勢股補跌，即便市場連續下挫，市場中仍有典型的強勢股，從歷史上看，跌勢尾聲往往是前期強勢股的大面積補跌，這也是鑒別市場築底完成的重要參考。

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