阿里IPO的大贏家是誰？

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根據阿里招股書股權圖（圖1），馬雲將在本次IPO拋售1275萬股股份，以發行價68美元來計算，將一次性套現8.67億美元。售股後，馬雲持有1.93億股，同時經過IPO稀釋後，馬雲的個人持股佔比由IPO前的8.8%下降到7.8%。按照93.89美元的收盤價計算，馬雲剩餘個人持股價值將達到180.5億美元。據彭博社的數據，馬雲凈財富達到219億美元，成中國大陸首富，躋身全球50大富豪之列，排名第34。阿里巴巴執行副總裁蔡崇信將在本次IPO時拋售425萬股，將套現2.89億美元。售股後，蔡崇信持有7925萬股，同時經過IPO稀釋後，蔡崇信的個人持股佔比由IPO前的3.6%下降到3.2%。以IPO首日收盤價計算，蔡崇信剩餘個人持股價值接近74.4億美元。值得注意的是，馬雲和蔡崇信雖然個人持股均不足10%。但根據阿里投票權協議，IPO後軟銀持股部分的投票權將由馬雲及蔡崇信而人代持，再加上本次IPO回購雅虎的股份。二人掌握投票權足夠牢牢掌握阿里的控制權。

（阿里股權結構圖2）誰是投資贏家？軟銀是目前阿里的最大股東，持有7.98億股。在對阿里的投資上，軟銀一直來都是咬定青山不放鬆，在本次的IPO中軟銀也並未進行獻售套現。IPO後，軟銀持7.98億股，份額下降到32.4%。按照93.89美元收盤價，軟銀的持股部分市值將達到749.5億美元。雅虎是阿里IPO另一大贏家，雅虎在本次IPO中將拋售1.22億股，套現83億美金。IPO後，雅虎持股4.02億股，佔總股本16.3%。按照93.89美元收盤價，這部分股份價值377.8億美元。中投旗下的全資子公司Fengmao Investment Corporation將在本次IPO中拋售1429萬股，套現9.7億美元。IPO後，中投持5217萬股，佔總股本2.1%。按照93.89美元收盤價，中投剩餘持股價值49億美元。銀湖資本將在本次IPO中拋售410萬股，套現2.79億美元。IPO後，銀湖持5483萬股，佔總股本2.2%。按照93.89美元收盤價，銀湖剩餘持股價值51.5億美元。雲峰基金將在本次IPO中拋售653萬股，套現4.44億美元。IPO後，雲峰基金持2829萬股，佔總股本1.1%。按照93.89美元收盤價，中投剩餘持股價值26.5億美元。中信資本將在本次IPO中拋售491萬股，套現3.34億美元。IPO後，中信資本持2090萬股，佔總股本0.8%。按照93.89美元收盤價，中投剩餘持股價值19.7億美元。國開行旗下Broad Sino Developments Limited將在本次IPO中拋售548萬股，套現3.73億美元。IPO後，中信資本持548萬股，佔總股本0.2%。按照93.89美元收盤價，中投剩餘持股價值5.17億美元。博裕資本通過旗下兩家機構Prosperous Wintersweet (BVI) Limited和Ever Green Growth Limited，將在本次IPO中共拋售128萬股，套現8704萬美元。IPO後，博裕資本共持有1150萬股，佔總股本0.5%。按照93.89美元收盤價，中投剩餘持股價值10.8億美元。淡馬錫下屬的投資機構Pavilion Capital在本次IPO中共拋售64.5萬股，套現4386萬美元。IPO後，淡馬錫共持有129萬股，佔總股本0.1%。按照93.89美元收盤價，中投剩餘持股價值1.22億美元。
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