對義大利公投的分析

06-17

明天，2016年12月4日，義大利即將舉行修改憲法的公投。

12月3日，周六，全天有事都很忙。因此，我提前到12月2日晚上寫下此文，就讓我大膽地來對義大利公投結果進行下分析預測吧。

雖然說科學的預測結果應該是給出一個概率，諸如：有 XX % 的概率成功，有 XX % 的概率失敗之類，現在的天氣預報結果通常就是以這樣方式給出的。但是，作為我們普通人，畢竟只是想知道結果——明天到底是晴還是雨，誰有耐心去看什麼概率呀。。。

因此，我就既不說什麼概率，也不繞什麼圈子了，直接說我的預測結果：關於義大利公投是否對憲法進行改革，即所謂的「公投修憲」，我個人的預測結果是成功！！！

反正我也不是什麼政經分析名家，如果說錯了就權當給大家提供一樂吧，大家給我多點贊就行。。。哈哈哈哈。。如果僥倖預測對了，大家更要多點贊。

一、義大利公投的背景

（1）經濟形勢嚴重，民眾日益不滿。

為什麼這次義大利要進行公投呢？主要原因是自2008年金融危機以來，世界經濟一直不景氣，與過去相比，義大利政府和民眾的日子也越來越不好過了。

其實義大利的經濟在歐洲大陸國家已經算是很不錯的了，根據2015年的統計數據，它的GDP總量在全世界排名第10。當然，不同的統計渠道給出的數據不太一樣，比如世界貨幣基金組織2015年把義大利排第8，如果根據各國自己報出的數據，有機構得出義大利排第9。

反正這個排第8、第9還是第10都差不多啦，無論哪個統計渠道，它在歐洲的排名都是第4，僅次於德、法、英三國。

義大利的主要問題是整體經濟停滯不前，債務居高不下，失業率也不斷上升，已經超過11%。而且，人們在失業之後就很難再次找到工作，比如：在失業人群中，一年之內還沒有找到新工作的人數，佔總失業人數的比例已經接近了60 % 。

其實這個數字在歐洲各國中也真的不算高，大概還是排第4或第5的樣子，已經很不錯了。比如和中國比，國外機構統計出的中國失業率約為 12 % 到13 % 之間，我們這個數據已經比義大利還要高了。

但是，俗話說「人就怕比」，如果和過去一比，特別是和加入歐盟前一比，比如說和2000年前後比吧，就有明顯差距了。2000年，義大利的失業率略高於9% ，反正比11%是要低2個百分點。

更關鍵的是債務，義大利持有的不良資產規模約為3600億歐元，占歐元區銀行業不良資產總額的約三分之一，不良資產率高達17%。

前幾年一樣被稱為歐洲經濟豬隊友的西班牙，目前的不良資產率才6%左右，法國，德國這種相對健康的經濟體的還不到4%。

意、西、法、德四國的不良資產率逐年對比

（2）經濟增長緩慢的兩個主要原因。

義大利銀行業之所以積累了如此龐大的不良債務，經濟增長緩慢是一個重要原因。

自1999年歐元區成立以來，西班牙經濟增長了35%，德國和法國也有近25%的增長。而作為歐盟第三大經濟體的義大利經濟僅增長了不到5%，折算成年均名義增長率僅2.01%。

同一時期，歐洲央行規定的存款基準利率的平均值是1.22%，也就是說，義大利經濟增長的成果，很大一部分都被用於償付資金成本。如果再考慮義大利經濟的整體風險溢價，可以說這個國家居民財富增長在過去十幾年陷入了停滯不前的狀態，十幾年原地不動，您想老百姓能不火大嗎？

從外因上看，主要是1999年歐元區成立以後，由於歐盟各成員國的經濟水平相差太大，所以歐洲央行規定的統一存款基準利率使絕大多數弱小的國家都很難受，除了個別國家之外，總體上看，最大得利的國家本質上看只有德國、法國和英國三家。道理也很簡單，大魚吃小魚嘛。

從內因上看，而該國經濟停滯不前，主要是因為政治制度的低效。什麼匯率調節不靈活啦，司法系統低效啦，銀行業效率不高啦，本質上全是因為政治制度的問題。

義大利在二戰以後採用「兩院制」，即參議會和眾議院。雖然是總理組閣，但是，憲法規定，政府部門的任何一個法案，都必須取得兩個議院的一致通過才行。只要有一個議院否決了政府的法案，就意味著該院對本屆政府失去了信任，結果就是必須改組內閣，或者重新任命總理。

而義大利的黨派特點是又小又多，能參選的就有40多個，這一點真是和歐盟本身的特點差不多哈。

因此，即使有些黨派通過組建聯盟組閣，但還是很難同時在兩個議會都佔據多數席位，這就經濟導致內閣想推行的事情，在議會很難通過，政府效率極低。

據粗略統計，自二戰以來的60年里，義大利先後共選舉產生了40多位總理，平均每個人的任期不到一年半。再考慮到在總理任期內有可能被迫重新組閣，則每個內閣的平均壽命大概不到一年。

這種低效和高頻更換的政府機制，在順風順水的時候當然沒什麼大問題，但一旦遇到風雨襲來，就無力應對了。所以自從加入歐元區以來，義大利的經濟在面對新的挑戰時，就從來沒有搞好的可能。

（3）如何解決問題？義大利國內有兩種主要意見。

那麼如何解決上面的問題呢？既然有兩種原因——外因和內因，相應的就有兩種主要意見，正是分別針對這兩個去的。

一種意見是：義大利主要是受到了歐元區的拖累。以前自己單過，不是一直挺好的嗎？自從加入歐元區，就沒有舒服過，隊伍里又有豬隊友，又有窮親戚，還要聽從主要由德法英美等操縱的歐洲央行的指令，煩不勝煩。不如分家，回到以前單過的時候拉倒。。。

所以義大利國內目前民粹主義已經開始抬頭，政治主張就是一個：脫歐！現成的英國好榜樣在那呢。。。

由此，也可見英國牛牛果然老奸巨滑，早一步看到未來可能出現的危機，先在自己國內搞個公投，允許脫歐，然後掛在那看風色再繼續行動，下面就可進可退了。

還一種意見是抓住內因：認為主要是政體的問題。筆者認為堅持這種觀點的義大利政治家才是真正有長遠政治眼光和智慧的。

因為義大利不像英國，英國可以脫，義大利就不可以脫。不論是國內的經濟結構、文化氛圍、公民素質，還是國際上長期多方下注的政治地位，地緣上的天然優勢等等，哪一點英國都是義大利所比不了的。

所以義大利現任總理倫齊這次要搞一次全民公投，目的就是修改憲法，大幅削弱參議院，而他所在的政黨聯盟正好又在眾議院里佔據多數，以後推行任何經濟改革措施就沒有阻力了。包括前面所說的那些具體問題，什麼匯率調節不靈活啦，司法系統低效啦，銀行業效率不高啦，那就都不是事。

義大利面前的兩條道路

大家看上面這張圖，目前義大利就在這交叉路口，一條路是「脫歐」，另一條路是「改革」。如果走「脫歐」的道路，開始時也許稍好走一些，但這對於義大利來說，是一條越走越窄的衰敗之路；如果走「改革」的道路，後面會越走越寬，但剛開始會十分艱難，就看能不能通過這一段瓶頸期。

（二）公投前景分析

這一次，義大利現任總理倫齊，已經把自己在政治道路上的未來，押在了此次公投上。他已經明確表示，一旦在公投中失敗，將辭去總理職位，並不再參與臨時政府的組建工作。

但是，目前幾乎所有的數據，都顯示此次公投修改憲法的結果會是——失敗。

先來看義大利國內媒體的民調數據（選擇「是」表示同意修憲，選擇「否」表示不同意修憲）：

據共和報民調結果顯示，選擇「是」的受訪者佔34 %，選擇「否」的受訪者佔41 %；

據新聞報民調結果顯示，選擇「是」的受訪者佔46 %，選擇「否」的受訪者佔54 %；

據晚郵報民調結果顯示，選擇「是」的受訪者佔45 %，選擇「否」的受訪者佔55 %；

據Agora rai電視3台民調結果顯示，選擇「是」的受訪者佔37 %，選擇「否」的受訪者佔42 %；

幾乎所有結果都是不同意修憲的意見以較大幅度領先。

再來看義大利國內主要黨派的動向：

目前，義大利的民粹主義黨派「五星運動」，已經在廣泛呼籲選民在公投中投出「反對修憲」票，而該黨派的支持率離現任總理倫奇所在民主黨之間的差距，僅在3-5個百分點左右上下浮動。

另外一個黨派「北方聯盟」，也持堅決反對修憲的態度，目前的支持率也不低。

一旦公投失敗，最有可能組閣的就是這兩個民粹黨派，而「五星運動」已經明確表示要就退出歐盟問題進行公投。

看看匯率等投機市場的動向：

據11月28日外匯市場顯示，對交易員的調查表明，認為公投結果為「成功」的概率只有約33 % 。

最後來看歐洲主要大國的動向：

德國，開始態度很強硬，特別是在英國脫歐後，德、法、意三國曾經緊急磋商，表示歐盟的主體仍然堅挺，不會受到英國影響。

眼看12月4日義大利公投在即，德國財長朔伊布勒說了兩點意見：一是義大利公投取得成功將給義大利經濟帶來增長的機會；二是義大利總理倫齊曾表示如果公投失敗他將下台，但德國仍希望其繼續政治改革並振興義大利。

這兩點的第一點是希望公投成功，明確表明了德國的傾向性。第二點是委婉勸非常年輕的義大利總理倫奇堅持不下台，以免讓民粹政黨組閣，再搞個脫歐公投，就會給歐盟帶來更大的衝擊。

法國，法國，咦？法國在哪？

原來法國在忙明年的大選，奧朗德，唉；法國，唉；不提也罷。我再重複一下以前在文章中曾經表達過的一個觀點：「拿破崙之後，古典法國已死；戴高樂之後，現代法國已死。」。。

高盧雞啊高盧雞，現在似乎已經被閹了，五常的位置，你乾脆讓給漢斯貓算啦。。。

英國，在說風涼話。今天，12月2號的下午，英國外交大臣約翰遜說：我們想要一個強大的歐盟，我們沒有試圖阻止歐盟的一體化進程。

說實話我看了這些話都想扁他。。。

（三）對於公投結果的預測

好吧，看到這裡，也許讀者親們會覺得非常奇怪。從上面各方面的情況分析，公投失敗的概率大大超過成功的概率啊，那你怎麼能做出成功的預測結果來的呢？

我做出這一預測的理由很簡單，就是下面這個公式：

公式左邊是支持歐元穩定的國際政治力量，右邊是支持歐元迅速衰敗的國際政治力量，就是這樣；目前我認為左邊的合力大於右邊。

目前美元剛剛勉強地站穩在100點之上，已經進入到12月，美聯儲到底加不加息呢？美國如果想通過美元升值加息的方法，讓資本大量迴流美國。以現在的國際經濟形勢，剪羊毛已經遠遠不夠了。只能是宰掉一頭，還得是肥羊。

其實這最肥的就是中國，可惜現在不管叫中國滾滾還是兔子，都是內部穩固，對外爪牙鋒利，實在是不敢，也沒法下手啊。

剩下的，小日本已經被美國剪了好多回了，現在外表看著似乎還行，其實身上早就沒肉了。

俄羅斯雖然瘦，可瘦死的熊比羊大，也可以考慮，但是呢，熊掌和熊牙兇猛啊，而且那兔子老在背後給它輸血，也沒辦法了。

英國、加拿大、澳大利亞？一來太熟，二來就算這哥幾個加一塊，身上的肉也不夠啊。

還有誰？？？唯有歐盟，唯有歐元。

既內部不團結，又受美國的隱性控制牽制，體量也足夠大，身上的肉多。歐元如死，美元必興；人民幣？就從支付佔有率上就能看出，還差個幾十倍，遠著呢。

所以從中國、俄國、德國的角度看：必須要挺歐元！！！也是事關生死存亡啊。。。

德國是切身利益，反抗的決心最堅決；

中國是戰略上很堅決，因為如果歐元死去，美元就又回到一家獨大的地位了。然後順利加息，資金迴流，特朗普上台適當收縮，美國用迴流的資金托住美股，大搞美國內部建設，同時在外部使壞，那美國真要「偉大復興」、「繼續領導世界一百年」了。

但是呢，中國在戰術上很靈活，態度上很曖昧，從來不直接把話說死，悄悄地做了很多挖牆角、摻砂子和扔石頭的事情，也和美國大談中美關係世界最重要，給自己留了很多迴旋餘地。這既是中國的政治智慧，也是俄和德始終對中國不能徹底放心的重要原因。

前不久的11月16日，大掌柜在出訪拉美三國途中，技術經停義大利撒丁島，並於當日會見了專程從羅馬趕來的義大利總理倫齊。

習近平在會見時表示，中方高度重視中意關係，願同意方共同努力，充實中意全面戰略夥伴關係內涵。義大利是中國在歐盟內值得信賴的好朋友和重要合作夥伴，當前，歐洲形勢正在發生重要變化，中方支持一個繁榮、穩定的歐洲，希望義大利發揮積極作用，推動中歐關係長期平穩健康發展。

大掌柜的話說得很明白，不用我解讀了吧。

除了上面這個根本公式之外，之所以我預測公投會成功，其實還有一個理由，那就是：紅方退路不多，而藍方操作空間很大，所以紅方在退路不多的情況下，一定會努力使勁的。請看下面這張圖就明白了，這是我參考網路上的一張圖畫的。

從圖中就可以看出，義大利的未來不容樂觀，即使這次公投成功，也只是走出了第一步，美國人未來可操作的空間仍然非常非常多。

（四）結語

總結一下：筆者預測公投成功的理由有2個，一是前面的公式表明，目前支持歐洲穩固、歐元穩定的政治力量，稍強於支持歐洲動蕩、歐元削弱的力量；二是心態問題，紅方退路不多，可能會背水一戰，而藍方未來可操作的空間還很大，未必會魚死網破。

當然，如果筆者預測失敗，可以先分析一下，理由也有2個。一是由於某種原因，上述公式右邊藍方的力量強過了左邊紅方力量，這原因可能是藍方突然加大投入，或者紅方某力量妥協退讓，或者是在雙方力量相當情況下的偶然因素；二是可能美國等不及未來慢慢操作，12月迫在眉睫的加息壓力，驅使其孤注一擲，一定要使意公投失敗，從而衝擊歐元，抬升美元指數，為其創造更好的加息條件。

目前為止，筆者除了這篇，只預測過敘利亞的最終局勢，見「新聞時評」菜單里的《敘利亞，你將走向何方》一文，不過，那一篇預測的結局還遠沒有到來，所以暫時還無法驗證。且看這次短期預測是否能猜中吧，如果僥倖命中，說明運氣還八錯，我就去買彩票去；如果不中，大家也少扔點雞蛋西紅柿哈，或者慢點扔來也行，我拿回家做西紅柿炒蛋去。。哈哈哈哈。。。。

好了，該有的分析和預測都已作出，且看12月4日開始的義大利公投大戲上演吧。。。

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