價值投資者的能力修養,轉

價值投資者的能力修養(一)

　　一名價值投資者，特別是優秀的價值投資人，修養問題，概括起來，有五個方面：一是要把心態調整好，始終保持良好的心態和精神狀態。二是要把支柱樹起來，就是要樹立堅定的價值投資的理念。三是要把身子撲下去，在投資過程中，自覺堅持和貫徹價值投資。四是要把能力建設強，不斷提高價值投資的水平和本領。五是要融會貫通，善於把生活知識和人生經驗融入到投資過程中，相互滲透、影響。　　本文重點探討一下價值投資者的能力修養問題。　　價值投資的投資能力修養是投資過程中一項根本性的建設，貫穿於投資行動全過程，是需要終身學習、不斷進步和修正的，沒有價值投資能力建設，就無法保證持續的正確的投資行為。　　一個投資者的的價值投資能力，對於價值投資理念的貫徹、實際操作過程中的投資分析和市場分析、對於個人事業的發展，對於投資行為帶來的人生改變和體驗，具有至關重要的意義。隨著上世紀80年代中期以來，巴菲特等人的價值投資理念傳入中國，一批先行者和實踐者如段永平、SOSME、趙丹陽、李弛、但斌等在一輪大牛中取得了相當大的成功，但是，隨著市場的變化，特別是金融危機以來，各種投資思潮和市場的演變，國際國內環境惡化和各種風險挑戰，價值投資者內部也發生很大的變化，有的引領風騷三二年，有的人經不住市場的打擊淪為韭菜，有的私募轉公募事後陽光下原形畢露出慘遭滑鐵盧。歸根結底，並非市場變化快無法把握，而是個人的能力修養沒有跟上，不斷提高素質，提升本領，既是一項迫切的需要，也是一項持久的建設。　　可以說，在這個市場中，凡是有進取心，想取得一番成就的價值投資者，無不希望自己投資的能力和本領更強。但同時，我們也要看到，提高能力一般來說不是一件簡單的事情，不是短時間就能取得較大進步的事情。如何使自己的價值投資能力建設更有成效呢，下面從四個方面，談談我對這個問題的認識。　　一、價值投資者能力的主體與核心構成　　所謂能力。就是一定素質的人，在認識世界和改造世界的實踐中，為達到一定目的所表現出來的實際本領。跑步比賽中，每個運動員都希望自己能戰勝對手，取得好成績，但總是有快有慢.在課堂教學中，教師總希望把課上好，但教學效果總有好次之分，在各項社會活動中，人們完成活動中表現出來的能力有所不同。同樣，在投資過程中，每位投資者的收益都不會相同，投資收益總是有好有壞。一賺二平七虧，更象是市場參與者的能力分布圖。能力需要人的一定素質作為支撐，包括知識、經驗、生理和心理條件等，離開這些基本素質，人的能力無以形成；能力同樣離不開實踐活動，離開了實踐活動，既不能表現人的能力，也不能發展人的能力。　　支撐能力的因素很多，在這些因素中，最重要的是什麼呢？抓能力必須抓方法，抓方法必須抓方法論。　　1、抓能力必須抓方法　　能力最主要的構成是什麼？作為認識世界和改造世界的能力，它的主體構成是方法。能力的內在運行靠的是思想方法，能力的外在表現靠的是工作（投資）方法。有方法才有能力，無方法就無能力。我們說，鄰居大媽投資不得法，就是指她在投資方面的能力比較差而不是做菜難吃。巴菲特在11歲時買入他人生中的第1隻股票；以每股38美元的價格買了3股城市設施優先股,並在上面賺到了他的「第一桶金」——5美元。他14歲已經完成了他最喜歡的一本書《賺取1000美元的1000招》中所提出的第1個目標，擁有1000美元，按照4%的通脹修正，相當於現在的1.4萬美元或大約9.5萬人民幣，少年得志的巴菲特這些財富的取得，更多的是運氣，而沒有掌握完整的正確的方法。1947年，沃倫·巴菲特進入賓夕法尼亞大學攻讀財務和商業管理。但他學得教授們的空頭理論不過癮，兩年後便不辭而別，輾轉考入哥倫比亞大學金融系，拜師於著名投資學理論學家本傑明·格雷厄姆。在格雷厄姆門下，巴菲特如魚得水。格雷厄姆反投機，主張通過分析企業的贏利情況、資產情況及未來前景等因素來評價股票。他教授給巴菲特豐富的知識和決竅。富有天才的巴菲特很快成了格雷厄姆的得意門生。這時他開始真正地掌握了方法。　　那麼，方法從哪裡來，方法來源於知識，方法也屬於知識，但方法是特殊的知識，知識包括書本知識和實踐知識，知識還包括非方法性的一般知識和方法性的特殊知識，方法是駕馭知識的知識，知識如果不藉助於方法，不轉換成方法，再好的知識、再多的知識也難以派上用場。這就是為什麼「學富五車」的書獃子、專家教授們，學識非常淵博，但投資能力比較低下的原因。培根有句名言：「知識就是力量。」但是二十世紀80年代中期，美國未來學家托夫勒在他的著作《預測與前提》中說：「知識就是力量，這一古老觀點如今已經過時，在今天要獲得力量，就必須有一種關於知識的知識。」客觀地說，「知識就是力量」沒有過時，我們現在的認識深化了，可以說成「知識就是力量，關於知識的知識更有力量。」　　知識的知識是什麼，就是方法。是駕馭知識的方法。方法是攜帶著知識去認識世界、改造世界的特殊知識，處理問題的時候必用方法，但光有方法沒有相應知識，不懂行，不懂業務也不行。知識離開方法就會閑置，必須用方法來攜帶它、來駕馭它，來支配它，一同去認識問題和解決問題。這也是能力發揮作用的基本機理。比如說，股票下跌，出現了問題，我們的腦子裡就在找方法，在找方法的同時，也要找關於這個問題的相關知識。方法加知識才能形成能力，兩者之間，方法是根本性、決定性的，居於核心的支配力量。也就是我說的它是能力的主體構成。　　由此，我們可以得出結論，抓能力必抓方法，抓能力不抓方法就沒有抓住要領。　　方法比能力要更豐富多彩。可以說，人類有多少種認識世界改造世界的活動，就有多少種方法。方法是不可勝計的，人們每日每刻都在運用它、發展它、創造它。黑格爾就說過，「世界是方法的世界」。人們認識世界、改造世界的活動不斷發展，所以，方法層出不窮。如今的中國，你來到書店，在投資理財專櫃里，關於投資的書汗牛充棟，裡面涉及的投資方法五光十色，千變萬化，令人眼花繚亂。作為價值投資的鼻祖格雷厄姆和集大成者巴菲特所倡導的價值投資為中國投資者提供了認識投資、投資實踐的最有力的武器——價值投資的理念、方法和修養，所以，如果想在投資之路上做正確的事情，做成功的事情，做笑到最後的人，做一名投資和人生俱成功的人，最重要的就是要掌握價值投資的理念和方法，有的人熱衷於探討價值投資的本源，有的人喜歡研究價值投資的理論，更多的人更願意在市場中實踐，「讀書百遍,其義自現。」一切理論的探索歸根到底就是方法的探索，也可以說，一切能力的錘鍊最主要的也是方法的錘鍊。巴菲特的成功來自於其在資本市場中的無數個正確行動，正確行動的背後是他早已確立的一套正確的投資方法、操作策略和行為準則。　　如何抓住投資的方法，請看第二點

2、抓方法必須抓方法論2、抓方法必須抓方法論　　對方法可以做這樣的理解：方法是關於人們認識世界和改造世界和目標、途徑、策略、手段、程序等的選擇系統。一個成熟的價值投資者，他的腦子裡裝著許許多多的方法，這些方法大致可以分為八個方面;　　一是關於戰略目標的方法，就是確定干一件事要達到什麼目的，從哪個方向行進；人生、投資等許多大事都有涉及戰略目標的問題；　　二是關於途徑路線的方法，就是通過什麼渠道去達到目的；　　三是關於謀略策略的方法，就是怎麼制定投資策略，怎麼調動和利用市場和自身的積極因素，怎麼協調關係、凝聚智慧，尋找資源，爭取投資最大化；　　四是關於手段工具的方法，就是確定採取哪些具體手段來實現前三個層次的安排。如各類市場有著各種各樣的產品，僅在股票市場就有指數、權證、基金、股票、主板、中小板、創業板等諸多選擇；　　五是關於程序規則的方法，就是必須明確必須遵循的規範、程序、準則，如股票市場、外匯市場、期貨市場等不同市場有不同的交易規則；　　六是關於投資效果評估的方法，就是如果對投資標的進行分析、估值，看清未來的走勢；　　七是關於風險防範的方法，就是在投資過程中考慮怎麼趨利避害，擺脫困境、化解風險，贏得主動；　 八是怎麼狀態調整的方法，就是怎麼平衡心理，理順情緒、調好狀態，加強自身修養和培養。　 當然，關於價值投資的方法的分類還可有多種。以上的分類，也可以看出，方法是多要素，有層次的系統。　 方法決定能力，那麼什麼方法最有力量？可以說，零散的方法是缺乏力量的，只有形成了體系的方法才有力量。「但斌的玫瑰」凋謝前，價值投資在中國曾經被簡化成——選擇王冠上的明珠用時間來堅守，這樣就夠了，實踐證明，這種機械的荒唐做法，只須一次退潮，輸得連褲衩也沒有了。方法要形成體系，就必須有統領。在方法的世界裡，是什麼東西統領著豐富多彩的方法呢？在方法的世界裡，有一種居核心地位，起支配作用的特殊方法，那就是方法論。　 方法論是什麼東西呢？方法論是關於方法的理論，是關於一般方法、具體方法形成、創新、運用、發展、效果評價的規律、原則的理論。從哲學上說，方法論是把方法作為研究對象的一種理論，是關於方法的理論體系。方法論是哲學範疇，一般來說，方法論不單獨、不直接承擔解決具體問題的功能，它統領方法，承擔尋找、創造、運用、發展方法這樣的職能。或者說，方法論是統領著具體方法去解決問題的，具體方法是方法論在實踐過程中的一種轉化形態。因此，方法論中的一些原則是相對穩定的，而方法是因地因時制宜的。　 所以要想掌握價值投資的方法，最重要的就是要掌握方法論。只有掌握了科學的方法論，才能富有成效地掌握投資過程中解決各種各樣問題的方法，才能不斷地去發現、創造、運用這種方法，進而才能攜帶著各種相關知識在投資實踐中形成能力，產生業績。　 下面，我們進入價值投資方法體系去看看，　 請看3、關於價值投資方法體系

3、關於價值投資方法體系　　價值投資方法體系是一個完整的體系，一名優秀的價值投資人只有掌握科學的方法論，在科學方法論的指導下，系統掌握價值投資方法體系，才能夠結合經濟和市場實際，領導會，把握好、運用好真正的價值投資方法。　　芒格認為投資能力的培養，絕不是靠某一個學科的專業知識所能達到的，相反，需要基本、普世的智慧，所謂普世智慧是指在人頭腦里形成的由各種思維模型構成的框架，也就是「多元思維模型」，這種框架需要跨學科的學習方法才能獲得。而芒格認為傳統的教育，哪怕是哈佛、斯坦福這些高等學府都沒有傳授給學生們這種普世智慧，因此，人們需要通過自學來獲取，而最好的自學方式是所謂的「拿來主義」，就是通過看書閱讀，廣泛地吸取各學科中作出貢獻的前人的思想。　　巴菲特的搭檔芒格創立的思維格珊理論有力地指導了投資，其實，芒格的思維格珊就是一個完整的方法論。那麼，價值投資方法體系是什麼樣的呢？這裡我結合錢學森的系統理論，結合投資過程實際，將其展開看，共有四個層次。你如果把這個系統當成思維格珊，變成人腦的組合或三維空間組合，也是可以的，但我認為我這個系統更加明確和直觀。　　這四個層次我用價值投資方法體系示意圖（圖一）加以說明：

（圖一）

　　我把這個圖叫作價值投資方法論體系示意圖，或者叫系統圖。　　四個層次中，最高層次是哲學。中間層次是哲學方法論與具體實踐方法論，它們是連接的橋樑和紐帶。中間層次是開放的，沒有封閉的，原因一是內容肯定不止我列出的這些，二是它們還處於不斷豐富和發展中。當然哲學也是發展的。　　圖一中，第一層次是哲學，我用作指導的是馬克思主義哲學方法論，是的，沒錯，就是馬克思主義哲學方法論，在哲學的選擇上，你也許因為意識形態的好惡，而不願意選擇馬克思，更願意相信上帝，相信釋迦牟尼，相信黑格爾，不同的選擇導致不同的結果，但從我的經歷和認識來看，辯證唯物主義即馬克思主義確實是科學的思想觀和方法論，是人類的最高智慧。有時，我們選擇用達爾文的進化論來解釋投資現象，如胡海等人的文章，很有趣，也很有啟發。但從根本上說，馬克思主義哲學方法論是基礎，是總開關，是總根據。錢學森在1987年《哲學研究》雜誌第2期發表一篇文章，談到了學習哲學對人的思想境界修養的重大意義，文章大意是，掌握了馬克思主義哲學的人就是有智慧的人，而一個有智慧的人，是懂得大道理的人，也因為他懂得大道理，「事理看破膽子壯」。有興趣的可以找來看一看。（必須說明一下，這裡所說的馬克思主義哲學，是人類的大學問大智慧，和你平日在單位里聽所謂半瓶子領導所說的馬克思主義黨課是不一樣的，很多人在政治學習中，張口就是馬克思主義，但他根本不知道自己在說什麼，也根本沒有信仰。）　　作為一名價值投資者，要想成為優秀的思想者，擁有芒格所說的「普世智慧」，一定要下功夫學習一點哲學，尤其是辯證唯物主義。　　逆向（INVERSION），這是芒格哲學的一個重要思維模式，芒格說「逆向，總是逆向」。這裡芒格所說的逆向，就是辯證法。大多數人思考問題總是正向的，大家都看那些成功的，而一旦以逆向的模式思考，你會看到不一樣的世界。追求幸福的時候，芒格總是講如何避免不幸和災難（不要酗酒、吸毒、對生活和投資的預期不要太高），在分析一個企業的時候，不是分析企業如何成長，而是如何才能摧毀一個企業（如果你無法摧毀一個企業，那麼這個企業的競爭優勢就得到了證明）？馬雲在講到創業的時候，提到創業者應該多看看那些失敗的案例，與芒格的逆向其實是一致的。巴菲特在致股東的信中講，他看大量的年報，其中除了目標公司之外，還要分析其競爭對手的年報，曾經有記者問巴菲特，除了投資之外，還有什麼職業他會選擇，巴菲特說如果不做投資的話，會選擇財經記者，而他必問高管的一個問題是：你認為誰是你最有競爭力的對手（或者是你最尊敬的競爭對手是誰？），巴菲特經常強調「持續競爭優勢」，任何一個企業，都要面對殘酷的市場競爭，如果競爭對手可以將你消滅，就是再便宜的價格，也不能投了（芒格在談到報紙的時候說，我們不會以任何價格投資報紙）。　　大政治家和經濟學家陳雲通過他的體會說，學好哲學終身受用。錢學森早在1987年給我國駐德國大使館留學生報告時，談到青年科技工作者怎麼才能進步的快，成長的快，他就強調，一定要學習哲學，他的講話大意為：各門學科通過哲學的方法論來概括，（即方法論體系中間層次的部分），最後集中起來到最後的殿堂，就是馬克思主義哲學。同時，科學地發展，也使馬克思主義哲學不斷得到補充，得到深化，得到發展。所以，馬克思主義哲學不是死的東西，但是你必須用它來指導實踐，因為這是證明了的人類最高智慧，你不用它，太傻瓜了！錢老接著說：這些話我跟國內的許多青年同志都講過。有的人可能在心裡想：那些發達的西方國家的科技人員並沒有馬克思主義哲學指導工作，也搞得不錯嘛！但是，我還有一句話：假設你真用了馬克思主義哲學指導工作，那就如虎添翼，比他還厲害。錢老的後半生，基本在研究哲學，在思維科學和系統論方面作出了巨大的貢獻。　　哲學是發展智慧的最高級的營養。當年德國為什麼產生馬克思、恩格斯，為什麼出這麼多的文化巨匠，這和當時德國的哲學土壤分不開。包括愛因斯坦，13歲就讀康德哲學，貝多芬受康德、黑格爾哲學的影響都是很深的，如果對音樂和哲學造詣都很深的人，聽貝多芬的交響樂甚至能聽出哲學的味道。毛澤東在延安把艾思奇的《大眾哲學》一書的有些內容都抄下來，抄完了還寫體會，請艾思奇作指導，他寫的《矛盾論》《實踐論》，現在還沒有人能超過。《實踐論》一萬一千多字，沒有一個小標題，一氣呵成的，一個邏輯順序下來。現在的人寫文章，大一、二、三，小1、2、3、還說不清楚。　　價值投資方法論的體系，首先必須把馬克思主義哲學方法論作為最高層次。意義重大。　　第二層次，是哲學通往認識世界和改造世界各個領域的橋樑，稱之為一般方法論。系統論，通往系統科學和系統技術；自然科學方法論，也就是自然辯證法，通往自然科學和技術；社會科學方法論，也就是社會哲學，通往社會科學領域，等等。第二層次是一個開放的系統，還有其他重要的橋樑，比如數學方法論，通往數學領域。價值投資面對的是紛繁複雜的市場和有著豐富情感與智慧的人，所以一般方法論各門類對價值投資方法論的指導都具有一定的意義。　　這裡要特別說說這個系統論，錢學森對系統論的豐富和發展做出了重大貢獻，現在的哲學教科書已有收錄和體現。系統結構與功能等已經納入了辯證法的範疇，系統科學就是把辯證法具體化的一種學問。辯證法要求我們要全面地、發展地、客觀地、聯繫地看問題，系統論有一個方法論原則，叫做整體性原理。按照這個原理的要求，把要素找全，把各要素間的關係找全，這個問題你可能就看全了。比如，近一年來，市場總是遭遇央行調整準備金率和加息，每逢這個時刻，總有人預測大盤的走勢，結果發現，並非全跌或全漲，預測基本是無效果的，這是為什麼呢？影響股市走勢的要素你沒有找全就做出判斷，肯定就是一種賭博，可怕的是，這種瘋狂的簡單的判斷每天都在上演著。按系統論的原理要求，把要素找全，把各要素間的關係找全，這個問題你可能就可看全了。有時候，我們作判斷，佔有的信息量不夠，就是因為構成要素、要素間關係，狀態信息佔有的不全，我們遺漏了若干要素，甚至是關鍵性的要素，所以作出的判斷效果不好，經不起考驗，總是「一賣就漲。一買就跌」。　　系統論作為馬克思主義哲學通往各個領域的橋樑，具有非常重要的方法論的意義。馬克思主義哲學認為，事物是普通聯繫的，不斷發展的。具體到實踐中，誰跟誰聯繫？怎麼聯繫？聯繫起來有什麼結果？等等，這些系統論提供了具體的認識和實踐的方法。把辯證法的普遍聯繫思想具體化了，作為工程的方法，它建立數學模型去描述。投資是可以建立數學模型的，事實上，數學模型在投資上的應用，早已不是秘密了。再比如，我們談問題、看問題、給公司估值，描述市場，層次不清，抓不住主要矛盾，系統論中的層次性原理就在這方面給我們提示和幫助。同時，系統論還研究有序性問題，叫有序性原理。在投資中，如果把握資金的投入，做到平穩有序增長；如何控制易怒的情緒，做到寵辱不驚波瀾不興，就是要使各要素和諧，協調有序。學習系統論之後，思維就好像開闢了一個新的天地，思維方式好象別開了新生面，就好像多了一點本事。　　傳統的科學研究方法往往是把單個事物作為研究對象，先分析反正綜合，先微分後積分，對研究對象進行不斷還原，以探明事物真相。如笛卡爾的二元思維。但是，這種方法對於一些十分複雜的系統，就不靈了，比如「兩彈一星」、航天工程、比如證券和投資市場等等，情況十分複雜，變數極多。系統方法為研究複雜的系統問題提供了方法論的指導。錢學森根據系統哲學思想提出了開放的複雜巨系統概念，以及研究這類系統的方法論。這種模式對於大量複雜問題的研究，具有十分重要的方法論的意義，是人類認識方法的大進步。

順便說一句，胡錦濤的治國思想就是借用了系統論的原理，真正體會到了「治大國如烹小鮮」的境界，2008年1月19日，胡錦濤在看望錢老時，就談起系統工程理論，說過這個事情。　　你也許會問，為什麼光有系統論，沒有控制論和資訊理論，錢老認為「三論歸一」即三者共同構成現代的系統科學。多數學者也贊成這一主張。現代系統理論和系統科學的產生，開始了人類從以「實物」為對象發展到以「系統」為對象認識事物的新階段。實際上，證券市場就是一個開放的複雜巨系統。按照系統論的思想，想要獲得持續的投資收益，取得在市場上不斷取得進步，必須始終從全局著眼，把握這個系統的整體運行狀態和趨勢。把握市場，首先必須搞清楚這個複雜的系統由哪些基本要素構成的，分有哪些基本層次。基本要素找全，基本層次要分清，還要搞清楚這些要素是以怎麼的方式聯繫在一起的，一個要素的變化如何影響到其他要素以及全局變化的，比如資金要素，心理要素，機構要素、政策要素等等。總之，學習運用好系統論思想，對於深刻領會，全面把握市場和公司，對於行情的演變，具有非常重要的意義。　　第三層次，是實際操作方法論。關於這個層次的方法論的書有許多，目前市場關於投資方面的書基本上是這個層次。有的寫的深奧，有的寫的淺顯，有的寫的俏皮，最深奧的莫過於格雷厄姆寫的《價值投資》，林奇的寫得淺顯一些，《巴菲特給股東的信》中有涉及到許多具體方法論，但不是十分系統。一些人聽了老巴的一個方法，馬上就去實踐，結果很快血淋淋地回來了，這就犯了盲人摸象、刻舟求劍的錯誤，老巴的投資是一個整體的系統哲學，並不只是花4毛錢買價值1元錢的東西這麼簡單。巴菲特幾乎涉及投資的絕大部分種類：股票、債券、大宗商品、套利、衍生金融工具（巴菲特：有些衍生金融工具存在定價錯誤，可以利用）、貨幣等，這些遠超過格雷厄姆的傳授，他的投資模式，也從最初的撿煙頭到後來著重分析企業持續競爭優勢上來。如何估值的方法，就是一個比較耐人尋味的問題，巴菲特在每年的信中，他都坦承自己的錯誤。但很少談具體的公司估值，除了投資本身所具有的競爭性限制外，我相信他和芒格對於一個企業的估值也是不同的，巴菲特曾經引用一位美國大法官的話，資產高估還是低估就如同「我不能定義什麼是猥褻，但是我一看到就可以判斷」。　　第四層次，就是具體地市場操作。前三個層次構成了價值投資方法論的系統，在這個方法論系統的指導下，根據實際情況，進行尋找、選擇、組合，在這個過程中，不斷豐富發展自己的方法系統，不斷增長價值投資的能力。　　總之，這個示意圖，就是一個形象的探索，大體上的設想，對於價值投資能力的形成，方法是核心，方法論更重要，這屬於思維科學領域的問題，上個世紀80年代，一些科學家就提出要成立中國思維科學院，40年過去了，條件還是沒有成熟，我們到現在也沒有完全徹底打開思維科學的奧秘。　　上面，我們探討了提高價值投資水平要不斷增加理論功底、增加知識功底，增加實踐功底，更重要的是要掌握方法論體系，真正掌握了一整套科學的方法論體系，我們的價值投資本事就註定可以大起來。　　那麼，方法法系統是怎麼發揮作用的呢，它發揮作的機理機制是怎麼樣的呢？請看　　二、能力修養的原理和途徑二、能力修養的原理和途徑　　1、能力修養的原理　　要建立一套價值投資的方法論系統，這個方法論系統怎麼樣發揮認識世界、改造世界的作用，怎麼樣在認識世界、改造世界當中不斷提高我們的能力，我設想了一個叫智能修養模式的示意圖來進行探討。

（圖二）

圖二中，虛線內表示我們的主觀世界，就是我們的大腦，虛線外代表客觀世界。主觀世界內有2個單元，上面為一般性知識存儲，下面是世界觀和方法論體系，用虛線分開表示兩者具有統一性，上下用兩個寬箭頭連通，一個箭頭向上是知識存儲，一個箭頭向下是知識調用，這是裡面的主要結構，也相當於我們大腦里的主體功能區。　　這個示意圖實際上主要是運用了計算機的原理。方法論也好比是計算機的CPU，就是中央處理器，一般性的知識存儲就相當於計算機的存儲，也括硬碟、U盤、軟盤，箭頭就相當於數據匯流排。這裡提出了2個概念，一個是知識增值的概念，一個是知識轉化的概念。我們學習能力越強，學的知識越多，知識的增值能力就越快，也就是知識的增值能力就越強。知識增值的能力就是用既有的知識增加新知識的能力，用既有的知識在書本上獲得新知識，在實踐中總結、提煉、汲取新知識和在他人身上學習新知識的能力。　　這套能力修養系統運行過程中，方法體系的工作大致分三個步驟：　　第一步，輸入各種信息，加工存儲知識，形成知識增值。　　如圖二左半部分所示，書本知識、他人知識、任務信息、反饋信息等方面的知識輸入大腦。這時方法系統即開始工作，輸入什麼，不輸入什麼，怎麼輸入都是由方法體系把握著。輸入的知識中，屬於方法性知識，能夠補充方法的，方法體系自身就消化了、吸收了；屬於一般性的知識，方法體系就將其分門別類存儲起來，供思考、運用時調用。這中間方法系統與新知識、原有知識相結合，往往也產生聯想、靈感等思維的火花。經歷這一過程，頭腦中的知識就發生了增值，並且這種增值不是簡單的量的增加，而是新輸入的知識對原有的知識進行激發、組合、創生、繁殖的過程，包括加工產生了新的知識和方法。　　學習知識時方法論就在起作用，方法論決定了知識的增值水平。方法論強，學習能力就強，知識的增值能力就強，箭頭裡和知識流量就大。方法論體系就像一個高功能的雷達，像一個高智能的魚網，在知識的空間里、在知識的海洋里，在自然界、在人類社會裡掃描、搜索，只要是有用的東西就迅速地感應、捕捉、捕撈、吸納過來。之後，就是進行「編碼」處理，知識如果不經過處理，一團麻、一團糟就難以用上，到用的時候調不出來，這就像滿腹知識、能力低下的書獃子一樣。就如同讀了N本關於投資方法的書，熟知巴菲特、林奇、芒格、費雪，對投資格言與警句倒背如流，但在實際操作中仍然屢戰屢敗，看不清市場，不會給公司估值，不能控制自己的情緒。學富五車但能力低下，什麼道理呢？其實就是方法論缺乏，知識結構畸型，方法論體系沒有形成，不能進行邏輯加工。一個人的腦子裡裝了許許多多的知識，但沒有「控制器」，沒有方法論系統，知識也不能形成系統，到用的時候調不出來。在市場中神侃聊天的時候好像誰也沒有他的學問大，但在投資實踐中真正較真的時候卻不斷敗下陣來。　　第二步，根據任務需要，調用相關知識，輸出工作能力。　　如圖二左右兩部分所示，方法系統根據任務信息提供的具體情況，首先確定採用哪些方法，接著從一般性知識存儲中檢索、調用相關知識，方法系統與這些相關知識相結合，使之轉化入能力系統，形成相關能力，並且輸出和運用這種能力作用客觀世界，解決實際問題，實現對客觀世界的改造。　　知識量雖然多，但沒有方法論，知識就像一團亂麻一樣，沒有靈魂性的東西支配，就很難發揮作用。可以說，有了方法論系統的頭腦，就好比是「有準備的頭腦」，可以敏銳地感應知識，感受機遇，並能快速反應，迅即處理，有了這種方法論體系，甚至於看到什麼知識都是有用的，哪怕是看上去似乎是「八杆子打不著」的知識，都能迅速加以識別、編碼、調用。　　第三步，總結經驗，反饋信息，豐富知識，增長能力。　　這是一項任務處理過程結束之後，方法系統要對這一實踐過程進行總結，把任務處理的過程信息、狀態信息、結果信息搜集反饋給圖二左邊的輸入端，由方法體系攜帶相關知識對反饋的信息進行處理加工，看看有哪些成果、差距，形成體會、經驗、教訓等，並將這些認識進一步豐富知識存儲和方法體系，於是，實現知識的增長、方法體系的豐富、能力的提高，進而進入下一個認識和實踐的過程。　　由此觀之，這一智能修養系統是循環往複、不斷里進行的，這正如毛主席在《實踐論》中闡述認識論原理時所總結的：「實踐、認識、再實踐、再認識，這種形式，循環往複以至無窮。而實踐和認識之每一循環的內容，都比較地進到了高一級的程度。」　　作為一個價值投資者，也是通過這樣反覆的過程，不斷地學習知識、積累經驗，增長才幹，保證投資收益的持續穩定增長。在同時自己的主觀世界也得到改造，表現為投資能力的增強，投資視野的擴大和人生境界地提升。　　在投資生活中，我們發現，許多人也讀書，甚至是手不釋卷，放下飯碗就拿書，但他看的書多是消遣性的讀物如《72小時讓你掌握財富秘籍》《男人幫》《**晚報》等低俗誤導類八卦類生物刺激類的東西，這些東西不能說沒有用，但往往並不能增強多少能力，因為他豐富方法論系統的作用低微，這也正如巴菲特所說的，「如果讀書真能迅速起效，世界首富會是圖書管理員了。」巴菲特能從千百份年報中發現投資機會，這本身就是運用方法論綜合其豐富的知識所得，顯現的是眼光和能力，背後起作用的是知識和方法論的統一。　　這裡還要說明一點，就是你光有方法論體系，沒有相關的知識也不行。這也就是為什麼哲學家往往不能包打天下的原因，從蘇格拉底被陪審團高票謀殺開始，哲學家的命運就是註定的了。這是因為方法論系統有三個層次，方法論運用要有相關的知識匹配，哲學思考的一般都是人類生命的終極問題，說哲學是人類的最高智慧，而不能說哲學家就是萬能的，因為哲學家不一定有精力、有條件、有興趣佔有豐富的其他相關知識。從本質上說，方法論也是知識，是駕馭知識的知識。只有將相關知識和方法論結合起來，統一起來，才能形成真正的能力。　　「生命拋來一顆檸檬，你是可以把它轉榨為檸檬汁的人，每個人各有不同的獨特天賦和經驗。」我們明白了能力修養的原理，下面我們來看看「榨汁」的本事。請看2、能力修養的途徑

2、能力修養的途徑　　按照能力修養的原理，我們就比較容易把握能力修養的途徑。　　首先是要認真學習哲學的基本原理，掌握科學的投資方法體系。　　從以上分析我們可以看到，學習理論，拋開立場的偏見，最重要的是學習馬克思的辯證唯物主義原理，學習和掌握投資的科學理論，尤其要學習和掌握貫穿其中的辯證法和唯物主義的立場、觀點和方法。到迄今為止，馬克思主義哲學是最高層次的哲學，即辯證唯物主義和歷史唯物主義。它把實踐作為考察精神和物質關係問題的基礎，實現了唯物主義和辯證法，唯物辯證的自然觀和辯證的歷史自然觀的高度統一，是唯物主義發展的最高形態，是最科學的世界觀和方法論。　　從革命家藝術家到投資家，對哲學的熱愛和執著例子是很多的。　　胡錦濤總書記在《慶祝中國共產黨成立90周年大會上的講話》是一篇邏輯嚴密的好文章，高屋建瓴、思想深刻、內涵豐富，通篇沒有大一二三四，小1234，一氣呵成，立場鮮明，他在總結中國共產黨90年的教訓經驗時，第一條便是立足於馬克思主義的黨的理論創新，也就是哲學根基。這可不是隨便說著玩的，而是真實的迫切的深刻的總結和概括。　　毛澤東對哲學的學習是他學習人生的最高境界。他本人也是一位偉大的哲學家，遵義會議時，他從軍事問題入手，迴避當時的思想、路線和土地問題，是找出主要矛盾解決實際問題的典範。他的《矛盾論》《實踐論》是迄今馬克思主義哲學思想中國化的最集中的成果，這兩部經典的誕生，為清算當時王明左側錯誤思想路線，確立實事求是的思想路線起到了奠定基礎的作用。毛主席為此付出了很多的心血、下了很大的功夫。從「九一八」事迹到遵義會議前夕的三年零四個月，毛被排擠在黨的領導核心之外，這段時間，他主要就是讀書，特別是哲學——馬克思主義著作。長征中，他躺在擔架上，還在讀《反杜林論》，到延安後，情況稍稍穩定了，他更是發奮讀書。他自己說，我感覺我的工具不夠用了。他親自到抗大去講課，從1937年4月到蘆溝橋事迹這3、4個月，他講了100多個小時。講課有個提綱，叫《辯證唯物論講授》。《實踐論》就是提綱的第二章辯證唯物論的最後一節。《矛盾論》就是提綱第三章唯物辯證法的第一節。正是有了這「兩論」和《中國革命和戰爭的戰略問題》、《論持外戰》、《中國革命和中國共產黨》、《改造我們的學習》等一篇篇光輝論著的誕生，以及三年整風、到1945年的七大，全黨思想達到高度統一。毋庸置疑，其中「兩論」的作用是基礎性的，可見哲學的功能非常巨大。　　學習哲學的最大好處就是提高我們的思想方法、提升人生境界，掌握正確方法，通俗地說就是提高了我們看問題的廣度和深度，毛澤東從這一高度出發，在1941年給中央研究組和高級研究組諸同志的一封信中提出,總結歷史經驗,要學習理論,而學習理論「暫時以研究思想方法論為主」。在他的倡議和指導下,當時選編和出版了《馬恩列斯思想方法論》一書,作為「幹部必讀」的十二本書之一。1943年,毛澤東在《關於領導方法的若干問題》中,提出「從群眾中來,到群眾中去」及其「無限循環」是「基本的領導方法」,這「就是馬克思主義的認識論」。把群眾路線同認識論統一起來,是毛澤東的一個獨創性貢獻。新中國成立後,毛澤東於1958年寫了《工作方法六十條》,1963年寫了《人的正確思想是從哪裡來的?》,1963年至1965年寫了《關於馬克思主義的認識論和辯證法》。一整套具有辯證唯物主義思想的的方法論建立起來了。　　作為黨的二代領導核心的鄧小平，也說過一段經典的話：「現在我們的幹部是很多人不懂哲學，很需要從思想方法、工作方法提高一步，很需要學習馬克思主義哲學。」鄧小平同志還要求,要把毛澤東同志的哲學著作選編一下,「還要選一些馬恩列斯的著作」。　　陳雲同志對馬克思主義哲學的學習研究，是他成為黨的領導核心成員的重要支撐。他從一個小學文化的普通工人，成長為黨的第一、二代領導核心成員，他的本領是從哪裡來的呢，就是哲學，他專門成為一個學習哲學小組，堅持了五年之久，他對哲學的學習刻苦到驚人的程度，他自己說，自從學習哲學以後，講話做事才有了唯物論、辯證法的指導，過去長期疑慮的探索的問題得到了正確的答案。他把學習哲學的最主要的體會概括為「不惟上、不惟書、只惟實」和「交換、比較、反覆」十五個字。就這十五個字，也適合在投資市場中運用一生吧，各位好好體會一下。陳雲同志曾用「學好哲學、終身受用」來詮釋學哲學的重要性和必要性，認為是他一生的經驗之談。　　我黨歷史上有2次偉大的學哲學運動，帶來了2次偉大的勝利。一次發生在建國前的延安整風運動時期，通過學習毛澤東同志的哲學著作，開展批評和自我批評，自覺拋棄了主觀主義、教條主義和「黨八股」，克服了脫離國情，機械照抄照搬馬列主義詞句的做法，思想方法得到了糾正，全黨的認識能力有了很多的提高，取得了新民主義革命的偉大勝利，建立了新中國。一次發生在1978年，在全黨全國開展了以「實踐是檢驗真理惟一標準」的大討論，糾正了「兩個凡是」的錯誤，確立了「解放思想，實事求是，一切從實際出發」的思想路線，堅持「一個中心」「兩個基本點」的基本路線不動搖，取得了改革開放的偉大成果。　　從革命家到藝術家再到投資家，這樣的例子不勝枚舉，　　美國著名科幻小說家說過一句很著名的話：「投資不僅僅是一種行為，更是一種帶有哲學意味的東西。」真是旁觀者清啊！　　巴菲特、索羅斯、科斯托拉尼等大師都建議投資者學習哲學。　　全球著名的基金經理彼得·林奇這樣認為，哲學、歷史學得好的人，比學統計學的人更適合做投資。因為學好哲學等於接受了大智慧的熏陶，增加了思想底蘊和內涵，這將在根本上有益於投資。　　彼得·林奇曾說過，「當你投資股票時，你必須對人性，大到對國家和未來的繁榮要有基本的信任。」只有站在這種哲學高度，才有利於投資者從全局、長遠、本質上考量投資決策，獲得更加長久堅定的自信和從容。　　索羅斯能成為當今首屈一指的國際超級投資家，與其對哲學的愛好不無關係。哲學培養了他寬闊的視野、敏銳的洞察力和持久、沉靜的耐心。20世紀60年代初，索羅斯還曾花了3年時間準備寫一本哲學方面的書，結果因為太忙而宣告破產。　　正因為有著深厚的哲學素養，索羅斯能夠不循常見，超越慣例，往往是見人之未見，思人之未思，因而能得人之未得。　　索羅斯說，第二次世界大戰給他的最大教訓就是，期待出乎意料的事情發生並做好準備應付它。他認為，每個人都因一些先入之見妨礙他們正確地認識現實。在證券市場和外匯市場上，股票和外匯的價值取決於人們的主觀認識而並非反映客觀現實，這種客觀現實與對其認識之間的差距，就創造出了有利可圖的機會。對投資者來說，重要的不在於他的判斷是對還是錯，而在於當你正確的時候，你能最大限度地發揮出你的力量。索羅斯的原則就是，確定自己所能承擔的風險的大小，最初投入少量資金，當某種傾向逐漸明朗時再逐漸加大籌碼。投資者不必對某種事物了如指掌，而只需比別人更了解它，就不難以有限的資金、有限的信息而勝人一籌了。　　索羅斯根據他對市場的了解和哲學思考，創建了反射理論。這個理論可以看到他敢於否定傳統思維的勇氣。他另闢蹊徑，獨排眾議，相信市場的運行並非都是有效率而合理的，其中必有一些漏洞，而且市場的價格也往往有錯，並按照這種理論思路去尋找所有其他投資理論的缺陷，從而能走在市場曲線的前面，並注意觀察那種趨勢可能即將告終的隱約可見的跡象，做到在趨勢發生轉折之前背潮流而馳，從而大獲成功。也正是這種勇於創新的魄力和基於哲學思考的神奇感覺，使他成為世界金融市場上有影響的人物。　　總結來說，學好哲學是每位投資者提高自身素質的迫切需要。世界觀是「總開關」，方法論是「總導演」。人的素質高低從根本上來說是世界觀和方法論上的差異。在投資市場中中，一些人儘管專業知識豐富、說起股票技術來頭頭是道，評論起市場起伏和大勢時濤濤不絕，但往往不能取得很好的回報，甚至於誤導他人。除客觀因素制約外，一個很重要的原因是沒有科學的世界觀和方法論作為統領。因此，說糊塗話，辦糊塗事，吃糊塗虧是必然的了。而哲學是「明白學」、「聰明學」、「智慧學」，它能給一個投資者最強大的思想武器，「任何事物都逃脫不出它的範圍」。只有認真學習哲學，不斷樹立科學的世界觀和方法論，才能從根本上提高自己的觀察、思考、分析、判斷、綜合、總結能力，始終保持修身、處事、待人的正確方向，使自己的才華得以充分的展示。學好哲學對於在翻雲覆雨的市場中投資者顯得尤為重要。這是因為，惟有科學的世界觀和方法論才能把握全局、看清和駕馭市場，達到預期的目標。才能做到在市場中有哲理，有哲思，有哲行」，取得投資和人生境界的雙重進步，投資不是目的，提高人生境界，增加人生的幸福感才是最終目的。

作為提升思想修養的途徑首先是學好哲學，接下來，還需要做些什麼，下一步，我在「其次」和「再次」中，對投資相關的知識和經驗作一梳理。（待續）

其次，是要刻苦學習各類相關知識，形成合理的知識結構。　　能力的獲得與提升離不開豐富的知識。如前所述，方法、方法論都是知識，是駕馭知識的高層次的知識。一般來說，一個投資者健全的知識結構，好比是一座金字塔，方法系統是構成金字塔內部的核心，是一個支撐性的主體。如圖三所示：

　　圖中方法系統分成四個層次，最基礎的是馬克思主義哲學，第二層是一般方法論，第三層是實際工作方法論，最上面一層是豐富多彩的具體方法。方法系統是相對穩定的，起核心作用，具有骨架性、主體性。外圍軟組織是豐富的相關知識。為什麼是軟組織呢？因為它處在不斷地學習、存儲、調用、總結、加工、增殖中，幾乎每日每時都在變化、充實中。在這樣的結構中，作為核心的方法系統要強，要堅實，要完善。作為軟組織的相關知識要豐富、要厚實，要廣博。　　以股市為例，股市是典型的複雜適應系統，不僅可能遵循物理學的動態平衡等規律、生物學的生態系統與進化論，以及微觀和宏觀經濟學的基本原理，而且具有人類的心理、行為和社會特徵。價格背離、暴漲暴跌、蝴蝶效應、非線性現象、黑天鵝事件等是股市的常態。因此，應該從辯證唯物主義的哲學高度，從自然和社會的雙軌角度，利用包括商業邏輯和生活常識在內的多學科知識看待投資。而這種多學科的知識積累就是豐富的相關知識。

　　再次，是要積極投身實踐，不斷豐富投資經驗。　　方法是能力的核心和主體，經驗本質上也是方法，也是知識。實踐是一切知識的源泉，一切方法的根本源泉。本身實踐獲得的經驗，是最鮮活的方法，最管用的知識。　　我想不出，除了把人扔進水裡，還有什麼比學習游泳更好的方法。　　在投資市場中，經常有報刊舉辦模擬炒股大賽，在沒有壓力的比賽環境中，許多人賺得盆滿缽滿，但真到實戰中，這些所謂的「紙上股神」基本上禁不起股市大火的一次燃燒，光著腚就被趕出了市場。這就是真正的市場實踐和模擬的虛假市場環境是截然不同的兩種實踐環境所造成的。　　關於經驗，我是這樣理解的：　　第一，經驗是能力、方法的重要來源和重要構成，投資能力、投資方法的發展要靠投資經驗支撐。而經驗是非常寶貴、重要的，這就是為什麼說考察一隻基金、一個基金經理，要看這隻基金、這個基金經理是不是經過一個或多少完整的牛熊交替的市場考驗的原因。沒有經驗，能力和方法就失去了生長和發育的土壤。　　第二，缺乏實戰經驗的投資者，不可能是投資能力強的投資者。單靠書本、課堂是培養不出成熟的投資家的。作為現代的投資者，必須具備廣博的知識，同時還必須有豐富的經驗。實戰中，我們更信任在市場摔打十多年的老鳥經驗，而對剛出茅廬的刺兒頭提出的投資建議心生警惕。正常情況下，年齡與風險意識成正比，年紀越小，風險意識越小；年紀越大，風險意識越大．但如果年紀小小時就有了與年齡相反的風險意識，則財富一生無憂．所以巴菲特的拍芒格說四十歲前沒有價值投資人是非常有道理的，巴菲特與芒格年輕時都各自折騰了一些年，也「浪費」了不少財富而用來交學費的。年輕人總想賺快錢，但財不入急門，即使快財入了門也會下一次出門。「慢即快、快即慢」的道理沒有十多年也是參悟不透的。　　第三，投資經驗的獲得和積累，要比書本知識來得更加不易。2009年初，「股神」巴菲特給自己旗下公司的股東發了一封信。在信中，他承認自己去年的投資「曾做過一些蠢事」，對股東造成了傷害。2008是巴菲特投資最失敗的一年。其公司2月28日公布的年報顯示，去年第四季度投資收益驟降96％，2008年公司凈利潤比前一年下降了62%，凈資產縮水115億美元，為巴菲特1965年接手公司以來最糟糕紀錄。巴菲特正視自己的失敗，而不是尋找借口來推脫責任，這是值得人們尊敬的地方。對於巴菲特來說，2008年的經歷也是他投資生涯中一次難得的體驗。既有賺大錢的日子，也有大虧損的時候，巴菲特既給我們留下了成功的投資經驗，也為我們留下了投資失敗的教訓——失敗的教訓跟成功的經驗一樣寶貴。　　第四、經驗也是知識，經驗主要屬於方法性的知識。經驗本質上是方法。有經驗遇事就有方法，經驗越豐富，辦法就越多，也就是辦法選擇的空間就越大，組合創新方法的幾率就越高，應對事務就越自如。　　第五，經歷不能等同於經驗。閱歷豐富，不見得經驗就豐富。經驗的積累需要過程，但不與時間簡單成正比。經驗的積累重在實踐基礎上的學習、思考、總結、提煉。經驗源於實踐，不實踐談不上經驗；當然間接經驗也是必要的，但親身經歷的體會更深刻，要掌握真本事，必須親身去經歷。在經歷的過程中，要善於觀察、研究、總結、思考、實踐出真知，多想出智慧。　　第六，經驗的總結，基礎要靠知識、方法、以及在知識、方法基礎上形成的悟性。缺乏知識、方法、悟性，經歷了往往也會感而不知，觸而不覺，甚至於得出錯誤的結論。格雷厄姆總結證券投資方法，多次修訂，但他的價值投資理論還是有很大的局限性，巴菲特用15%的格雷厄姆和85%的費雪成就了今天的輝煌，但巴老的投資方法也不是一成不變的，他幾乎每個月每年都在總結、揚棄和提高；可見，總結經驗也不是那麼簡單的。對總結積累經驗來講，知識、方法、悟性，就是有準備的頭腦，就能敏銳地感知、觸類旁通，就能夠較快地悟道，較早地成熟。　　第七，經驗要隨著實踐的發展而發展。經驗不與時俱進，就會成為不合時宜的陳規，就會陷入經驗主義。　　第八，豐富的投資能力和方法建設，一定要重視市場經驗，珍視市場經驗，不斷地豐富發展市場經驗。

　　上面我們談了能力的構成和能力修養的的原理，途徑。那麼，作為一個優秀的投資者，我們要著力修養哪些能力呢？請看下一篇：《構建合理的投資能力體系》

作者按：群友roe總結了一個博客定理：當投資博客發現個股時，就是流量增多的時候。如果只談理念，沒有人關注。我的這篇《價值投資者的能力修養》有力地證明了這個「真理」。在這個浮燥的市場中，在這個「大幹快上」的年代，在這個動車踏著血跡就敢狂奔的大躍進年代，人人追求的都是一個「快」字，恨不得一覺醒來，鈔票堆滿整個房間。沒有人會靜下心跟你討論理念，討論能力建設，人人都是「超人」了。

然而，「慢則快、靜則動」「財不入急門」，時間在流淌，大戲剛剛開始，我們仍在初級階段，慢慢看吧。

此篇不發全文了，只發提綱：

　三、構建合理的價值投資能力體系（提綱）　　前面談了能力的構成和能力修養的原理、途徑，那麼，作為一名崇尚價值投資的投資人，我們要著力修養哪些能力呢？解決這個問題，必須重視這樣幾個重要的因素：其一，投資的使命和人生追求。其二，投資者的紀律和規律。其三，認清自己的性格和能力圈。　　能力不是毫不相干的，而是有層次的構成一個能力體系。作為一個優秀的價值投資者，這個能力體系有如下三個基本層次：　　1、基礎能力（知道力）：第一、思維能力。第二、表達能力。（不是狹義的表達，而是一種建立邏輯的能力）第三、實施能力。第四、學習能力。　　2、基本價值分析能力（理解力）：第一、市場。第二、公司。第三、人性。第四、技術。　　3、實際投資能力（行動力）：第一、分析當前市場的能力。第二，把握戰略方向的能力。第三、調控狀態的能力。第四、舉一反三、開拓創新的能力。第五、應對風險的能力。第六、關係能力。第七、成長能力。

按：終於寫完最後一章了。全篇有了完整的思考構架和系統思維。感謝錢學森的系統科學。感謝芒格的格珊理論。讓我完成一個系統思考。提升了眼界和狀態。

還是發提綱，全文暫不發了。

四、在投資實踐中加強和提高能力修養　　改革開放30年以來，價值投資者的能力修養在有了很大的提高，這是因為：一是有了廣闊的實踐舞台，二是有了一批傳道授業解惑者，三是社會的整體人文水平在提高。　　投資者的能力修養與德性修養、作風修養、理論修養、心態修養緊密相連，相互促進。　　價值投資者個人的世界觀、人生觀、價值觀是整個能力修養的「動力源」和「方向盤」。　　1、樹立信念，為價值投資能力的修養和發揮提供正確的方向和強大的動力。　　2、紮根市場，為價值投資能力的修養和發揮鋪展豐沃的土壤和廣闊的舞台。　　3、保持心態，為價值投資能力的修養和發揮奠定有利的心理環境。　　4、博覽群書。為價值投資能力的修養和發揮插上普世智慧的翅膀。

下面是全文提綱——給你一個完整的思考方法：

價值投資者的能力修養　一、價值投資者能力修養的主體與核心構成　　1、抓能力必須抓方法　　2、抓方法必須抓方法論　　3、價值投資方法論　　分層次，自上而下，分別是哲學；哲學通往認識世界和改造世界各個領域的橋樑，即一般方法論；實際操作方法論；具體市場操作。　　二、價值投資者能力修養的原理和途徑　　1、能力修養的原理　　2、能力修養的途徑三、價值投資者的能力修養體系　　1、基礎能力（知道力）：第一、思維能力。第二、表達能力。（不是狹義的表達，而是一種建立邏輯的能力）第三、實施能力。第四、學習能力。　　2、基本價值分析能力（理解力）：第一、市場。第二、公司。第三、人性。第四、技術。　　3、實際投資能力（行動力）：第一、分析當前市場的能力。第二，把握戰略方向的能力。第三、調控狀態的能力。第四、舉一反三、開拓創新的能力。第五、應對風險的能力。第六、關係能力。第七、成長能力。四、在投資實踐中加強和提高價值投資的能力修養　　投資者的能力修養在改革開放30年以來有了很大的提高，這是因為一是有了廣闊的實踐舞台，二是有了一批傳道授業解惑者，三是社會的整體人文水平在提高。　　投資者的能力修養與德性修養、作風修養、理論修養、心態修養緊密相連，相互促進。　　價值投資者個人的世界觀、人生觀、價值觀是整個能力修養的動力源和方向盤。　　1、樹立信念，為價值投資能力的修養和發揮提供正確的方向和強大的動力。　　2、紮根市場，為價值投資能力的修養和發揮鋪展豐沃的土壤和廣闊的舞台。　　3、保持心態，為價值投資能力的修養和發揮奠定有利的心理環境。　　4、博覽群書。為價值投資能力的修養和發揮手上普世智慧的翅膀。

（全文完）

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