大師如何對待錯誤

大師也是人，既然是人，孰能無過。有了過錯不要緊，只要不是致命的，關鍵在於如何對待過錯。研究錯誤或失敗要比成功重要的多，下面讓我舉一個例，簡要回顧一下巴菲特買下伯克希爾的情形。

1965年，巴菲特買下伯克希爾紡織公司的控制權，當時公司的賬麵價值約為2200萬美元，將全部的資金集中在紡織事業。雖然巴菲特很清楚紡織這個產業沒有什麼前景，卻因為它的價格實在便宜而受其誘惑。事實上，早在此九年前伯克希爾就發生了虧損，雖然有時也會獲利，但總是進一步，退兩步。自從買下伯克希爾後，公司從未賺到什麼錢，即使在景氣高峰時也一樣。雖然後來伯克希爾進軍保險業，進行多樣化經營，使得紡織業不佳的業績對於公司整體影響越來越輕，但是巴菲特並不想將其出售，因為他認為這個公司是當地非常重要的僱主，管理層能坦誠面對困境並努力解決問題，員工又能體諒困境並極力配合，最後，公司還能產生穩定的現金收入。而事實證明最後一點是錯的，因為以後的日子這個公司不斷地耗用大量的現金，依然還是面對國外低成本的競爭，如果不繼續投資，公司將更不具競爭力。大量的資本支出雖然可以讓公司活著，但投資報酬卻少的可憐。雖然公司的高管極具幹勁而且很有創意，但結果最後一點用也沒有。最終的結果是「悲慘」的，在拍賣紡織機器設備時，原始成本為1300萬美元，經加速攤提折舊後，賬麵價值只有86萬，要知道當時買一套全新的設備也要三、五千美元。整廠的機器設備經處理只收到16萬美元，扣除所耗費的成本，最後一毛也不剩，在此幾年前買的5000美元一隻紡紗開價50美元都沒人要，最後以26美元的價格賣出，連付搬運的工資都不夠。

巴菲特投資伯克希爾紡織公司之所以發生重大失誤，根本原因是因為當時美國國內紡織業所面臨的全球紡織品產能過剩的激烈競爭，加上國外低勞工成本的強力競爭，而伯克希爾公司恰好是不具長期持久性競爭優勢的企業。雖說巴菲特失敗了，但留給他的教訓也是極其深刻的。他在反省以前的錯誤時歸納了這樣幾點：

1、產業沒有什麼前景，不能僅僅因為其價格便宜就買；

2、學會如何避免經營困難的企業，而不是嘗試學會如何解決企業的難題；

3、以合理的價格買下一家好公司要比用便宜的價格買下一家普通的公司好得多；

4、不但要選擇最好的公司，同時這些公司還要有好的經理人。

他在總結這一段經歷時深有體會：一隻能數到10的馬是只了不起的馬，卻不是了不起的數學家，同樣，一家能夠合理運用資金的紡織公司是一家了不起的紡織公司，卻不是什麼了不起的企業。對待像伯克希爾紡織公司這類企業，他又說，當你遇到一艘總是會漏水的破船，與其不斷白費力氣去補破洞，還不如把精力放在如何換條好船上。正是因為巴菲特勇於承認錯誤，善於總結經驗教訓，不斷地修正錯誤，才一步步地走向成功，最終造就他的輝煌。

思想的錯誤必然帶來行動的錯誤，要改變行動上的錯誤，首先要解決思想上的錯誤。當然，凱恩斯說過，困難不在於接受新思想，而是改變舊思想。偉大投資者脫穎而出的正是從自己過去錯誤中學習以避免重犯的強烈渴望。大多數人都會忽略他們曾做過的愚蠢決定，繼續向前沖。如果忽略了往日的錯誤而不是全面分析它，毫無疑問還會犯相似的錯。如果要使自己到達成功的彼岸，就必須學會認識錯誤、改正錯誤。認識錯誤是改正錯誤的前提，要認識錯誤，應當全面地了解情況，採取正確的思維方式。盡量做到少犯錯誤或不犯錯誤，至少不應第二次犯同樣的錯誤。犯錯誤可以原諒，犯同樣的錯誤就不可原諒了。不能使自己陷入西方的一句名言「我們唯一從歷史得到的教訓就是我們從來無法從歷史得到教訓」的泥沼。失敗乃成功之母。仔細地研究自己的失敗並理性地從中學習，可以很好地提高自己的投資收益。讓我引用巴菲特的話結束本文：「只要你的行為合理，你就一定能夠得到好的結果。」