渤海證券：環比來看上市公司業績增長堪憂

　　4月30日，A股上市公司2009年年報和2010年一季報披露收官，從目前來看，已公布年報的A股上市公司2009年凈利潤同比增幅約為26％，相比此前研究機構普遍預計的30％-40％有所下滑。從今年一季報披露的狀況來看，上市公司同比業績較好，但環比業績不容樂觀，顯示出上市公司業績持續增長的擔憂。研究機構不斷下調上市公司盈利預期對震蕩中的A股頗為不利。

　　統計顯示，從已公布年報的情況來看，全部A股上市公司2009年凈利潤同比增幅為26％，其中滬深300增長約為19％、上證50增長17％、中小企業板增長27％、創業板增長48％。創業板與中小板均體現出較為顯著的增長。

　　此外，還有24家上市公司發布了2010年一季報業績預告，預計一季度實現凈利潤合計37.80億元，較2009年度同期上漲69.99％。已經發布業績預告及公告的1442家公司凈利潤較2009年度同期上漲80.10％，1442家公司2009年一季報利潤占所有上市公司一季報凈利潤的55.92％。

　　上述已發布2010年一季度業績預告的公司中，預告類型為預增的有12家，預盈的有4家，預降的有3家，預虧的有4家，業績預計向好的公司占發布業績預告公司總數的66.67％。

　　渤海證券分析師何翔表示，由於去年一季度經濟環境較差，上市公司利潤基數較低，因此今年一季度基本都保持了較大幅度的業績增長。不過從環比情況來看，上市公司整體業績的持續增長仍不容樂觀。尤其中小企業板和創業板的上市公司環比利潤均是下降，這也可能與中小企業利潤季節性波動較大有關，而藍籌板塊尤其上證50的環比增長較為顯著。

　　天相投顧表示，截至目前已披露的一季報顯示今年前一季度同比增速前五的行業分別是造紙包裝、有色、航運業、元器件、化纖，業績同比下降幅度較大的行業有日用品、紡織服裝等。

　　實際上，年報披露過半之後，研究機構就多次調低了A股上市公司全年的業績預期。上海證券策略分析師李劍峰在接受記者採訪時表示，經過多次業績修正，目前上市公司的業績水平符合預期。從目前情況來看，市場已經完全消化了這一預期。

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