周鐵東:保底發行只是被資本驅動的對賭，十賭九輸甚至逢賭必輸 | 每經網

◎每經記者 蓋源源

資本介入電影，讓保底發行這種新玩法越來越流行。然而，過去傳統電影的發行環節並沒有保底發行的做法，電影圈內人對新玩法是歡迎還是排斥？

就此，《每日經濟新聞》記者專訪了曾任中影、新影聯等電影公司高管，並且對好萊塢和中國電影都非常了解的電影界資深行家周鐵東。

中國電影市場的「新興概念」

周鐵東說，電影營收流程三大環節製片、發行和放映是電影產業相輔相成，具有共生關係的三個不同的次產業。製片找到發行商，後者依靠放映商的零售網點將電影送達受眾從而回饋製片發行。製片階段，剛剛進入國人視野的「完片擔保」機制試圖將製片、發行和放映三者綁接在一起，以實現共生共榮的關係。

完片擔保涉及製片方、資本方、擔保公司和發行方，是擔保公司通過各種專業的調查、鑒別與判斷才能把這幾方捏合在一起，使這種完片擔保結構成為可能。而這種完片擔保也僅限於中高成本的獨立製片項目，好萊塢大公司一般不用這種安排來確保其項目「在預算內如期完成」。

在完片擔保結構中，提前進入的發行商必須對擔保公司承諾一筆最低發行保證金，在影片製作完成之後支付給製片方，而製片方則可以在擔保公司的運作之下拿著這份保底發行合同向銀行或其他資本方提前借貸製片所需款項。

對比完片擔保，周鐵東指出：「目前中國電影市場流行的保底發行缺少至關重要的擔保公司環節。正是這一專業把門人的缺失，使得保底發行成為了一場被資本驅動的對賭，以至於十賭九輸甚至逢賭必輸。」

保底發行是資本青睞中國電影市場後產生的「新興概念」。周鐵東說，資本充沛了，這是資本趨利必然選擇的路徑，但即便是在電影工業發達的美國，也沒有保底發行，「國際上有保底分賬，國際電影市場版權交易，最通用的方式就是保底，但這裡的保底是基於版權，並不是針對票房。比如一部影片，片方預期的版權費是500萬美元，但發行方不是很有信心，不願意一次性買斷，便會與製片方商定一個最低保證金，如50萬美元，餘下再按商定比例分賬。如果雙方都對項目信心滿滿，則無需這種最低保證金，而是無保底完全分賬。好萊塢大片在中國發行就是無保底分賬。」

周鐵東表示，上述國際通行的保底分賬都跟影片票房沒有關係，電影的票房是「保不了的」，「電影的魅力和風險也在於它票房的不確定性，正是這個給了資本可乘之機。」

從周星馳的電影《西遊降魔篇》讓外界認識保底發行後，近來保底發行不僅愈演愈烈，而且保底發行方的身份也多元化。《西遊降魔篇》《心花路放》的保底發行都是傳統影視公司，有著電影發行的經驗。但純資本方開始介入保底發行後，一些公司有著基金公司的背景，擅長資本運作，個別保底發行案例已出現資金槓桿，讓保底發行更帶有以小博大的色彩。

保底發行容易產生注水票房

表面上看，保底發行是發行方為了搶奪優質電影發行權的一種競爭手段。在大的電影公司可能壟斷大片發行權的背景下，一些公司想要爭奪好片子的發行權，會向出品方提出保底發行。

周鐵東說，正常的保底發行如果意在票房，趨於理性，本身並無問題，但怕的是「醉翁之意不在酒」，「熱錢投資電影總是需要渠道，必須炒作，保底發行如果報出明顯虛高的價格，比如20億元，在我看來更像是廣告。這時候保底方更可能用保底高票房的話題來達到別的目的，保底可能虧了，但保底的投入可以在別的地方，通過別的方式賺回來。這是『羊毛出在狗身上，由豬買單』。另外，保底高票房，更容易產生票房注水。」

儘管電影票房具有不確定性，但是根據電影投資成本、電影質量來預測票房，並非毫無經驗可循，這便是完片擔保之所以能成為行業實踐的依據。

在周鐵東看來，趨於理性的保底發行金額應該是符合行業一般認知規律的，「根據好萊塢的情況，一部小製作的片子，一般票房要達到製作和宣發成本的3倍才能盈利，大片則要4~6倍才能盈利。一部院線電影，成本1億元的片子，如果影片質量、創作陣容等各方面沒問題的話，保底3億~5億元沒人懷疑。如果超過幾倍就有點不正常了，這確實需要行業常識，而現在的保底發行是挑戰常識，有時候影片還會涉及虛發成本，如果保底的話更會更高。」

按照國際慣例，發行根據合同條款規定有不同形式，一種是不承擔成本的發行，即拿發行費。周鐵東說：「發行費比例根據發行能力和平台決定，大公司可能拿走25%，相當於拿發行勞務費。」

另一種是發行參與分賬比例，製片成本5000萬元，發行再投5000萬元，票房分賬時，發行要分走50%，同時發行方還要收發行費。「這種也是博弈，是商業談判的問題，無可厚非。」周鐵東說，什麼形式可以談，但是保底發行一定要觀察它的動機和效果，「如果通過保底用高票房的話題來講故事，達到別的賺錢目的，那麼電影票房已經偏離了行業本身，淪為炒作工具。」

人物簡介

周鐵東 原北京新影聯影業有限責任公司總經理、中國電影集團公司譯審、多所國內外院校和研究機構客座教授和客座研究員。

1984年以來，周鐵東對國內外電影產業進行過全方位的研究，並於1995年到2005年在好萊塢工作十年。30多年來，周鐵東為國內外電影報刊撰寫長短文章600餘篇，出版譯著和著述達15部，翻譯和撰寫的文字累計約800萬字。

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