【要聞】李嘉誠揮別長實 下一步還有大動作

香港首富李嘉誠的資產重組計劃邁出首個重要步伐，3月10日，上市近半個世紀的「一號仔」長江實業(下稱「長實」)迎來了最後一個交易日，之後等待退出歷史舞台。

按照重組計劃，長實股份於3月10日下午4時暫停買賣，待重組計劃生效後，其股份在主板的上市地位將會撤銷。長實在最後一個交易日報上漲0.4%，以每股153.1港元收盤。

恒生指數公司宣布，根據重組方案的預期時間表，長實將在3月18日撤銷其主板的上市地位，而長江和記實業(下稱「長和」)股份將於同日開始買賣。因此，恒生指數及其分類指數成份股將剔除長實，同時加入長和，有關變動也將於3月18日起生效。

今年1月，李嘉誠出乎意料地宣布長和系重組大計，將旗下長實及和記黃埔(下稱「和黃」)的業務進行調整，同時創立兩家新的上市公司——長和及長地股份，分別接管長和系所有非地產業務及地產業務，兩家新公司將申請以介紹形式上市，預期今年上半年完成重組工作。

下一步：私有和黃

隨著長實股份暫停買賣，長實全資附屬公司發行並由其擔保的債務證券也於3月11日上午9時整起暫停買賣，以待長和股份在主板開始交易。長和股份正式開始交易後，相關債務證券也將「解凍」。

長實重組的完成，是李家整體重組計劃的第一個重要步驟。

「接下來就要看和黃的股東是否會通過重組計劃，如果股東會表決通過，兩個集團的業務就會(按計劃)正式合併。」中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀表示。

根據1月公布的重組方案，長實重組完成是進行和黃方案以及赫斯基股份交換的前提，後兩項安排又是完成分拆上市方案的先決條件。長和將根據協議安排與和黃進行股份交換，所有非長實持有的已發行和黃股份將被註銷，按1：0.684的比例換取長和股份。

第三步則是分拆上市，和黃方案完成後，長地股份將持有全部發展物業、出租物業及酒店業務，長和將會向合資格的股東以實物分派方式分派所有已發行及根據房地產業務合併將發行的長地股份。

和黃2月於香港高等法院為召開下一輪股東特別大會尋求指令，排期3月27日聆訊，和黃董事總經理霍建寧將主持股東特別大會。此前長實重組方案在股東會上獲得99%的高票支持。郭家耀坦言，接下來，和黃股東通過重組方案的概率很高，因重組方案的實施有助釋放價值，對股東而言是一件好事。

自1月9日宣布重組消息以來，長實及和黃股價均有近23%的漲幅，3月11日，和黃股份以每股107.5港元收盤，微漲1.9%。郭家耀認為，長和股份3月18日開始交易後，預期漲幅有限，長實股價此前已經實現不少漲幅，其間大盤則一直下調，長和復牌也在投資者意料之中，股價反應有限。

市值暴增2000多倍

港股排號第一的長實早在1972年已經上市，當時市值約1.2億港元，如今則已高達3476億港元，市值在40餘年間暴增2000多倍。地產一直是長實的核心業務，作為香港規模最大的地產發展商之一，香港每七個私人住宅單位中，便有一個由長實開發的。

長實早期的快速發展得益於李嘉誠的商業睿智。上世紀60年代，香港爆發政治騷動，地產陷入低潮，不少商家從香港撤資，而李嘉誠則反其道而行之，趁低大量購入土地，為長實的發展奠定基礎。70年代，長實再趁香港經濟疲弱、地產低迷之時進行擴張，買下北角一塊地皮，僅這一個項目收穫毛利1.3億港元。70年代末至80年代中，則進入高速發展期。

1979年，長實從滙豐手中購入陷入困境的和黃9000萬股股份，當時的和黃是香港的英資四大洋行之一，不僅是綜合性集團，還同時在紅磡擁有大量地皮，這一地塊正是現在佔據紅磡海濱大幅面積的黃埔花園。1985年，長實再通過和黃收購香港電燈集團(下稱」港燈「)。

上世紀90年代，長和系也曾進行過一次重組。1996年，長實將旗下基建項目拆分上市，成為現在的長江基建(01038.HK)，上市後第二年，長實、和黃、港燈及長江基建進行重組，和黃收購港燈股份，再轉讓於長江基建並換得長江基建對其發行的新股，長實也同時將其持有的長江基建股份轉讓於和黃，從而實現和黃對長江基建的控股。

經過43年的發展，長實已經成為整個長江集團的旗艦，整個集團以香港地區為基礎，業務不斷擴張，涵蓋地產、港口、電訊、酒店、零售、能源等多個行業，成為業務遍及全球50多個國家、僱員人數超過29萬的巨無霸。