鎖單(對沖)技術研究

鎖單(對沖)技術研究[ 2009-09-19 14:09:22 ]標籤：外匯炒外匯黃金外匯現貨黃金紙黃金倫敦金短線abc　　　　　　閱讀對象：所有人 有關鎖單(對沖)的交易技巧，是一種屬於高階的交易技巧，如果你只是把這類的交易技巧，當成逃避交易心理的短暫過渡，那麼終究很容易陷入極度危險的交易情境里，反之若能夠善用對沖，那麼將可使得交易上變得更為安全而且有效率，切忌水能載舟，亦能覆舟，凡事都是一體兩面的。鎖單技術研究鎖單一直是交易技巧里有著相當爭議的一種交易技巧，鎖單長久以來都被污名化，其實很多類型的套利交易，都是利用鎖單的觀念，只不過她們用了不同的名稱來取代鎖單，將其美化，但實際效益卻遠較直接鎖單來得低，譬如很多人交易在買入歐元後去放空瑞士法郎，美其名為套利交易，其實只是鎖單的一種小技倆；在套息交易裡面，類鎖單的交易型態其實也佔了相當大的比重。在交易市場里，停損觀念是被大量運用的，但如同我在基礎篇里提到的要練就正確的停損其實有著相當高的難度，在你還未練就好正確停損的功力前，學習鎖單的技巧是要比停損的難度來得低的；在還未成為交易老手(高手)前，我通常稱停損交易是一种放血的行為，也就是說，你雖然嚴格遵守你的停損信條，但也不過是一種慢性自殺的行為而已，每一筆的停損假設只有3%的本金，但是停損了十次之後，虧損仍然會達到30%，而事實上整體的交易區間可能只不過是在三百點的行情裡面來回震蕩，交易的功力不足，過多無謂的停損，並不能確保你交易的安全。市場的行情，一年裡大約有70%的交易型態是處于震盪盤整的，換言之，大部分的時候，你就算交易做錯邊，在一段時間之後，你的交易部位不但不需要認賠，還能夠獲利，也因為這樣的特性，所以很多人很容易養成凹單的習慣，當交易錯邊的時候，死不認賠最終凹到獲利出場，這樣的交易行為，賺的時候只賺到小利，然而產生虧損的時候通常是重傷害；這樣不停損或者把停損放很長的交易行為，通常只要槓桿不要太高，凹到獲利出場的機會高達七八成，但若一次沒有凹成功，就會造成交易資金的重大虧損，所以這樣的交易行為並不可取。上述兩種的交易情形表面看似矛盾，到底該停損還是不停損呢，這樣的型態其實就是交易市場裡面一種標準的混沌，而鎖單交易正好可以幫助這樣的混沌產生平衡；很多人會說，鎖單就是認賠，就交易的表面上是如此，但在交易心理上卻是極端的不同，簡單舉個例子來說，假若你在1.2710 買入歐元停損設定1.2650，當市場最低達到1.2630，你被迫停損後，你是否會再度買入歐元呢？又或者市場再度達到1.2710你是否會在買入歐元呢，這是有難度的，這個時候利用鎖單來交易就可以避免掉這樣的交易錯誤；而再從交易市場的結構而言，這樣的交易模式，和所謂的對沖是一模一樣的，也就是你的交易對手所扮演的腳色，所差別的是，交易商通常已經有了很完善的資金管理系統，而且交易部位更多，所以當碎型的採樣數越多，所以風險性也就小了很多，而當我們個人再使用這樣的交易手法時，往往受限於未能了解資金管理的技巧，和交易部位過少，而無法產生很好的對鎖對沖的效益，反而容易掉入交易心魔里，而導致更多的虧損。前面說過，市場上一年裡大約有70%的時間是處於區間震蕩的交易型態，也就是說，你所執行的交易部位停損後，價位常常會回到你獲利的方向，我相信有過一段時間交易的市場參與者都有過這樣的經驗，但是，這個時候如果你用新單去執行你的停損價格，那麼就會變成一套鎖單，而利用市場的震蕩，最終的結果很容易變成兩頭都賺錢的情形，這也就是我常說的在市場的震蕩里，看多看空並不重要，因為市場的結果常常是多先賺還是空先賺而已，鎖單技巧正是利用這樣的原理，變成空也賺多也賺的結果，下面我們來進一步說明鎖單技巧範例。假若我們在1.2730買入歐元10口，停損設定在1.2670，當我們交易錯誤被執行停損時，我們運用鎖單來進行操作，這個時候我們的交易部位將變成買入歐元10口在1.2730，賣出歐元10口在1.2670，鎖住的虧損為60點，假設當時歐元的大波動區間為1.2610~1.2910之間。我們可以在1.2880附近賣出歐元(將1.2710的買單平倉)，那麼當歐元回落到1.2820，我們實際已經沒有什麼虧損了，如果歐元近一步下跌至1.2820水平下方，再將1.2670的價位平倉，那麼這筆交易將會是獲利的；反之若當歐元下跌至1.2620我們買入歐元（將1.2670的賣單平倉），當歐元回彈至1.2680，我們實際已經沒有什麼虧損了，如果歐元近一步反彈至1.2680水平上方，再將1.2710的價位平倉，那麼這筆交易將會是獲利的。 上述只是操作鎖單的其中一種狀況，也是最好解的一種狀況，當我們將1.2730~1.2670的虧損鎖住時，當實時價格在這一區間之外時，兩筆互鎖的交易一定會有一筆交易會是獲利的一筆是虧損的，但當實時價格在這一區間內時，則兩筆交易都會是虧損的；很多人不會解鎖單，但其實你只要抓住了鎖單的基本精神，解鎖單不是一件困難的事情，因為你只要按照正常的交易，在下一次的交易時，忘記鎖單的存在，自然而然就解掉的，這就是混沌交易的組成，也就是市場上常說的對沖交易，交易市場是由無數筆的交易所組成，許多交易商就是利用這樣的對沖交易來獲利，當她們收到一千筆交易的多單和一千筆交易的空單，裡面很可能有五百筆的交易價格，直接對沖就可以完成套利，而剩下無法對沖的部位，她們再丟到市場上回補。 由於交易商對於鎖單的規定多有不同，有的是當鎖單時不收保證金，開倉時才計算保證金，有的是會計算一套保證金(一買一賣為兩套保證金)，有的則是鎖住時仍計算兩套保證金，有關交易的規定，交易者應當要先搞清楚，如果是鎖住時仍計算兩套保證金的交易商，則不建議進行鎖單交易，因為佔用的槓桿過多；由於當倉位鎖住的時行情就算跑了一千點，我們的虧損仍然只有原本鎖住的虧損，如上述例子，買單1.2730和賣單1.2670鎖住時，我們的虧損只有60點，即便行情走到1.3000或者1.2000在我們還未開鎖之前，我們的虧損仍然只有60點，所以一但我們使用鎖單交易時，千萬不用急著開鎖，僅需按照正常的交易即可，一個交易區間鎖住兩套三套交易也無所謂，因為這樣會更有利於開鎖。 關於鎖倉技巧，大家看到這裡可能會有個疑問，如果行情不是區間震蕩的話，那怎麼辦，上述的例子是否合理，在這裡我必須在一次強調，市場在一年裡有高達70%的時間在進行區間震蕩，但是震蕩的區間卻不一定相同，然而我們並無法確知行情何時會突破區間，所以在進行鎖單交易時，必須先確認這一套鎖單的交易區間，如果已經開了鎖，當開錯邊時要有最後防線，一旦突破區間要再次鎖起來，以下我們就來說明一下鎖單交易的風險與技巧。A> 鎖單交易第一套千萬不能大套很多人做鎖單交易，都是等到虧損過多才開始鎖倉，這樣並不是鎖單交易，而是死不認賠，更算不上交易技巧；一般來說鎖單不要超過50~60點的區間才是正確的鎖單技巧，因為50~60點的區間就市場上的震蕩來講是很好拆解的。B> 進行鎖單交易不要越鎖越大套，利用兩套以上的鎖單來解鎖 當我們鎖了第一套的交易時，很容易越鎖越大套，要避免越鎖越大套最好利用兩套以上的鎖單來解鎖，開鎖時的停損應當越放越短，價位越多有好拆解；譬如說我們在1.2730買入歐元五口，在1.2670賣出歐元五口鎖住，我們的虧損為60點，接著我們又在1.2780買入歐元五口，在1.2740賣出歐元五口鎖住，我們的平均成交價格將會變成1.2755買入歐元五口，1.2705賣出歐元五口，虧損點數變成50點，但因為成交量放大，虧損的資金是變多的，但就交易價格本身而言，卻是虧損變少的；所以當我們在開鎖時要謹記這一個原則，開鎖開對的話，當然就沒有問題，不過當開鎖開錯時，適當的讓價格的組成變小，那麼要解單就相對變得簡單了。 C> 進行鎖單交易不需一次全鎖，開鎖也不需一次全開 鎖單交易是利用市場的震蕩來達到獲利的目的，所以如果我們確定運用鎖單交易的時候，可以運用分批鎖倉與分批開倉的技巧，透過市場的震蕩，逐步的把我們的交易價格組成獲利的狀態。D> 鎖單交易要有耐心，不要急於開鎖 鎖單交易要更能用平常心去面對，當第一套的價位鎖起來後，不用急於去開倉，只要維持著正常交易即可，鎖單交易是利用市場震蕩將交易價格變得對我們更為有利，急於開倉很容易因為心理因素讓價格的組成變得對我們更為不利，更有耐心的等待價格的區間出現，才是正確的鎖倉交易態度，因為事實上鎖倉交易是可以獨立發展出一套交易系統的，就好像你現在任意建立一個買單與賣單的交易部位，當你完成開鎖之後，獲利自然得到，所以千萬要有耐心。E> 一定要有最後防線，破區間應當適度的休息 鎖單交易是利用市場的區間震蕩，所以當我們進行鎖單技巧時，一定要先設立好最大的震蕩區間，因為一旦原本的交易區間被突破，那麼原本習慣的交易節奏將很可能被破壞；當市場突破我們所認定的交易區間時，應當結清我們原本的交易部位，或者將其全部鎖起來，等待市場新的交易區間穩定後再從新入市交易或解鎖，由於趨勢盤並不適合鎖單交易，但我們並無法馬上準確的去判斷市場何時為趨勢的發動，所以當交易區間被突破時我們應當適當的暫停交易，避免連續的錯誤發生。F> 鎖單交易更需要手續費的保護 鎖單交易的交易量較大，所以我們可以適當的收取自己的交易費用，在一連串的交易後，如果我們有收取自己手續費用，將使整個鎖單交易的獲利結構更為完整，因為就算我們在鎖倉開鎖的過程中沒有獲利或有虧損，但因為手續費用的關係，其結果往往是獲利不少的。
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