中國經濟的虛實

　　最近讀到幾個衡量中國經濟狀況的全球排名，頭兩個是由世界銀行公布的中國「2003年度全球GDP總量排名」，前者排名按照「名義匯率法」計算，中國排全球第七名；後者按「購買力平價法」計算，中國排名全球第二。不管第二還是第七，都堪稱「經濟大國」。

　　另外一個排名，是今年1月4日由美國傳統基金與《華爾街日報》聯合公布的「2006年度全球經濟自由指數」。該指數並非GDP排名，亦非GDP增長率排名，而是全球157個國家或地區的產權保護、管制環境、稅率、財政政策、政府干預、貨幣政策、黑市情況和貿易政策的綜合指標。中國大陸排第一百一十一，是絕不起眼的位置。

　　再看一些經濟事實。最引人注目的，是美國逼中國升值人民幣、歐美限制中國貨物進口、多個國家控告中國企業傾銷，還有就是外國在中國的直接投資達到了新高、以及中國政府調控投資過熱等。一眼看去，中國經濟呈現了繁榮的景象，是不可以否認的。

　　那麼，中國經濟究竟是實是虛？我們究竟應該相信世界銀行算出來的GDP排名，還是「經濟自由指數」的排名，還是要相信經濟新聞的暗示？為什麼GDP蒸蒸日上的國家，其「經濟自由指數」卻始終差強人意？究竟能不能把各方自說自話的排名結合起來，看清中國經濟的真相？

　　首先，中國的GDP數字本身是被大大低估的。重要的原因是中國有大量的灰色交易，以及因稅網不嚴而產生的隱瞞。若把這些因素計算在內，中國的經濟發展，應該遠遠超過官方公布或第三方估計的數字。問題是，即便把這些差額補上，但只要用中國的人口數字一除，中國在世界上就還只是一個窮國。

　　再從技術上看世界銀行的兩種計算方法。若按「名義匯率法」，中國的GDP被過低折算了，因為人民幣被公認存在升值的壓力。該升而未升的匯率，會低估了中國的實力。若以「購買力平價法」為準，中國的GDP則被過高折算了。

　　所謂「購買力平價法」，是以「中國漢堡與美國漢堡同質」為理論基礎進行折算的。但這個基礎大有問題。只要把「制度性服務」考慮在內，那麼「中國漢堡」就不等於「美國漢堡」，即中國離美國的生產力水平，比數字反映出來的還要大。

　　至於中國在「經濟自由指數」中的排名，它與中國的高速經濟增長的現實相比較，看似格格不入，其實不難理解。需要指出兩點：一，「經濟自由指數」的權衡有缺陷，未能充分考慮制度改進帶來的生機；二，中國經濟的高速發展並不健康，那些不健康的地方遲早要成為發展的瓶頸。

　　所謂「經濟自由指數」，是要從體制的角度來衡量經濟體持續發展的潛力。它不能解釋因意外收入（如發現金礦）帶來的GDP增長。問題是，中國的經濟改革，雖未達完美，但大量的勞動力和自然資源被釋放出來，就如同發現金礦。這便成了「經濟自由指數」的設計缺陷，即僅注重考察「好制度的存量」，而未充分注意「好制度的增量」也能帶來顯著的效果。

　　同時要看到，中國的高速增長，部分是因為人民幣匯率被低估造成的，它迫使人們普遍地輕視投資、急於套現。今天的繁榮，可能是過度榨取未來而換來的。無論何時何地，只要「產權保護」、「管制環境」、「政府干預」這些弱項不解決，它們就遲早要對經濟的長遠發展造成障礙。

　　這大概就是中國經濟的虛實：由於存在大量灰色市場交易，GDP數字總是被低估；這被低估的數字，若按「名義匯率法」折算，則會被進一步低估；若按「購買力平價法」折算，則會被約略糾正；但無論如何，相對龐大的人口而言，中國仍是窮國；中國正享受著勞動力和自然資源釋放帶來的鴻運，但如果不深化改革，就遲早要遇到增長的制度瓶頸。

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