《股票大作手回憶錄》02：股票市場只有一面！

06-16

親愛的A股訓練營小夥伴們，今天我們將開始共讀《股票作手回憶錄》，作者是埃德溫·勒菲弗 (Edwin Lefèvre)。今天共讀第一章和第二章。

二、首站紐約遭挫敗，對賭行里找本錢

接下來，由於沒有對賭行願意和利弗莫爾進行交易，他決定到紐約股票交易所某家會員的總部做交易。利弗莫爾21歲的時候帶著2500美元來到紐約。

雖然利弗莫爾在只有20歲的時候已經靠交易賺了1萬美元，但是他不顧實際市場情況，只顧不停地買賣，讓他也虧了不少錢。這點也是導致華爾街許多交易者虧損的罪魁禍首，甚至專業交易者也逃不過這個陷阱，他們覺得自己每天都得帶一點錢回家，就像拿工資的尋常上班族那樣。這個大教訓給利弗莫爾上了寶貴的一課，讓他在十五年後，儘管對某個股票已經十分看好，也能使他繼續耐心等待了兩個星期之久，眼看著它上漲了30個點之後，才認為是保險的買進時機。

最後，利弗莫爾剩了2500美元來到了紐約開始交易，其結果自然是一敗塗地，虧掉了他在對賭行的所有盈利，不到六個月的時間，他就破產了。利弗莫爾總結到：「以我的交易方式，只能在對賭行里贏得這場遊戲，因為我賭的是市場波動」，「幸運的時候，我可以繼續跟進；不利的時候，可以在一秒內止損」。而在營業廳，「紙帶告訴我的總是過時的歷史，而我當時並沒有認識到這一點。雪上加霜的是，如果我的指令大到一定程度，我自己的賣出可以進一步壓低價格」。這裡也可以看出投機和賭博的根本區別。

迫不得已，利弗莫爾只能找營業廳的老闆借了500美元去對賭行找本錢。在第一家對賭行里，利弗莫爾贏了2800美元，隨後他準備去另一家對賭行，結果這家對賭行拒絕和他做生意。在被這家對賭行拒絕交易時候利弗莫爾也不生氣，書中寫到：「無論是發火，還是企圖講理，都沒有什麼意義，於是我返回旅館，結了賬，登上第一趟列車回到了紐約」。從這裡可以看出，利弗莫爾從不對股票市場發脾氣，從不與行情爭辯，他認為埋怨市場，無濟於事。利弗莫爾不僅對行情，對待人和事也不較勁，情緒化。而是非常冷靜地等待機會實施擊打，他後來在這家對賭行新開的公司里狠賺了兩筆。

利弗莫爾寫到：如果不是對賭行拒絕我的生意，我可能永遠都不會停止在他們那裡交易。要是那樣，我就永遠沒有機會了解股票投機生意還包括其他很多內容，遠不止於僅僅在幾個點的波動上弄潮。

在對賭行里，利弗莫爾實際上是在做搶帽子交易，在幾個點的波動中搶進搶出。看似聰明，一天中的交易機會更多，實際上卻消耗了精力，眼光盡看到的是幾個點，卻沒看到幾十個點的利潤。蒼蠅始終圍繞著一坨屎在打轉，蒼鷹卻在等待捕獲一隻野兔。能看到幾倍的利潤就不會被十幾個點的利潤而掃出去。

三、再遭執行價偏差重挫，5萬美元得而復失

俗話說，凡事都有兩面性，但股市只有一面，既非多頭的一面也非空頭的一面，而是正確的一面。對利弗莫爾而言，他花了很長的時間才學會了這一點。因為發現錯誤需要時間，再到改正錯誤更需要時間。所以說交易是一種試錯的過程，只有通過賺取真金白銀才能證明自己觀點的正確性。

利弗莫爾不聽信任何內幕消息。比起依靠內幕消息，相信自己的判斷才能賺更多的錢。正如索羅斯說過：判斷對錯並不重要，重要的在於正確的時候獲取了多大利潤，錯誤的時候虧損了多少。利弗莫爾足足花了5年的時間，才學會了在他正確的時候賺到大錢。

憑藉著借來的500美元到對賭行去交易，利弗莫爾又帶著賺來的錢回到了紐約。開始更加謹慎的交易，情況一度有所改善，但是利弗莫爾只關注數字變化，不注意交易的基本原則，所以一直也找不到交易的問題所在。

1901年美國經濟進入繁榮時期，利弗莫爾也賺了不少錢，他認為股票不會永遠漲下去，於是開始做空，但是每次做空他都會虧錢，只不過他止損的夠快，所以沒賠多少。買進股票時就會賺錢，而做空時又賠錢，總的來說沒有賠多少錢。雖然利弗莫爾看空股市，但是有一隻股票他非但沒有做空，反而做多。這隻股票就是北太平洋鐵路，利弗莫爾憑藉著行情解讀能力，他做多了這隻股票，在上面賺了5萬美元。因為這時候利弗莫爾看空股市，所以他一股都沒有，手上是5萬美元的現金。

利弗莫爾預期到股市會有大的波動，這就意味著大機會。股市先會發生一波跳水，可以買到一些便宜貨。然後市場會快速回升，當初買進便宜貨的人，會賺取大把利潤。之後股市發生的事情確實如利弗莫爾所料，市場開始大跌，他的預測也完全正確，但最後卻虧得一分不剩了。

這次失敗的因素還是和以前完全相同。雖然他預測的正確，但是在交易上，他不停地進行交易、進進出出，不管價格怎麼樣。他覺得必須趕緊抓住市場機會，他想打敗的是市場，而不是盡量捕獲合適的價格。

1901年的初秋，利弗莫爾再次輸的精光。利弗莫爾14歲開始交易股票，15歲時賺到了第一個一千美元，不到21歲賺到了第一個一萬美元，又反覆的賠光，賺回。最多的時候賺到五萬美元，兩天後就賠得一分不剩。