☆行業題材☆ 300273 和佳股份

☆行業題材☆ ◇300273 和佳股份 更新日期：2011-10-25◇ 港澳資訊 靈通V5.0本欄包括【1.所屬行業】【2.行業動態】【3.核心優勢】【1.所屬行業】 發行人主營業務、主要產品及變化情況 （一）公司主營業務、主要產品及變化情況 公司自成立以來，一直從事醫療設備的研發、生產、銷售和服務。從公司創業之初的微波治療儀起步，截至目前，公司已經形成腫瘤微創治療設備、醫用分子篩制氧設備及工程、常規診療設備和醫療設備代理經銷四大業務板塊，並依託在腫瘤微創治療和醫用制氧領域的技術優勢和豐富的產品儲備，成為上述領域內的綜合解決方案提供商。公司不存在依賴單一產品的經營風險。 公司報告期內主營業務未發生過變化，腫瘤微創治療設備和醫用中心分子篩制氧設備及工程是公司兩大核心業務板塊。2010 年，兩大核心業務板塊的收入規模達到25,200.34 萬元，占當期總收入的75.72%。 1、常規診療設備業務的產品和變化情況 1996年，和佳醫療以微波治療儀起步開始創業，目前主要產品已發展到亞低溫治療儀、電腦骨折癒合儀、多功能損傷治療儀、臭氧沖洗治療機、多功能盆腔炎治療儀等。常規診療類產品一直以來都是公司不斷發展壯大的基礎，為公司的發展做出了重要貢獻。 公司常規診療產品銷售情況也是逐年攀升，從2008年的1,759.27萬元快速上升至2010年的3,042.53萬元，年均複合增長率達到了31.51%。未來，常規診療類產品仍然是公司重點發展方向之一，公司將在現有產品和在研產品的基礎上，進行產品線的規劃、整合，並努力在以下幾個方面實現產品系列化、專業化：①電外科手術系列（各類手術室用電刀和專用電刀）；②臭氧治療系列；③婦科診療系列；④骨科診療系列。 公司計劃複製腫瘤微創治療和醫用分子篩制氧領域的成功經驗，向電外科手術、骨科、婦科等方向努力。 2、腫瘤微創治療設備的產品和變化情況 2001 年，公司抓住了腫瘤治療的發展趨勢，從傳統高頻熱療的應用出發，逐步開展了腫瘤微創治療領域的研發，並相繼在放射醫學、介入技術、熱療技術、免疫治療等領域取得成功，2003 年至2004 年，體外高頻熱療機等產品相繼獲得醫療器械產品註冊證。 2003 年至2006 年，在腫瘤微創治療系列設備的基礎上，公司遵循"優勢互補、提高療效"的方向，把自主研發的具有"微創、靶向"特徵的治療設備和現階段各種治療惡性腫瘤的有效方法整合在一起，提出了"腫瘤微創綜合治療解決方案"，為腫瘤患者制定個體化序貫聯合治療方案，實現以病人為中心、多手段、跨學科的聯合醫治。公司還結合我國醫療機構和腫瘤微創治療理念的現狀，協助二級及以上醫院建立腫瘤學科。 電磁定位穿刺導航系統、雙頻電磁熱療機、外科熱灌注機、影像引導放療系統（IGRT）等產品完成後，將使得公司實現自產設備對腫瘤微創治療主要技術領域全覆蓋。未來，在"和佳腫瘤微創綜合治療解決方案"、"和佳腫瘤學科建設綜合解決方案"的基礎上，再整合公司在大中型醫院醫用氣體管理、醫用工程、數字化醫用影像系統、電外科手術方面的基礎和發展規劃，公司將提出基於大型醫院腫瘤診療中心和大型腫瘤專科醫院層面的整體建設方案。 3、醫用分子篩制氧設備及工程產品和變化情況 2004 年至2007 年，公司抓住了醫院醫療用氧市場的需求的變化，開發出了大型醫用分子篩制氧系統產品，掌握了該領域內的核心技術。 2008 年，公司獲得與醫院醫用氣體管理相關的工程資質，開始介入醫療工程領域；同年，為了響應國家加大對於基層醫療機構建設投資的需求，適用於基層醫療機構的一體化分子篩制氧機開發成功。 2010 年，國產分子篩制氧主機開發成功，為公司下一步實現對醫用分子篩制氧領域內進口核心設備的國產化戰略打下基礎。 2010 年，公司獲得三級建築裝飾裝修工程設計與施工資質，開始向產業鏈下游醫療工程業務延伸；同年，公司開發出"和佳醫院醫療用氣數字化管理系統"，可以將所有醫用氣體從氣源到終端均納入管理範圍。至此，包含核心自產氧源設備、相關專業工程、遠程在線監測系統和智能管理系統的大中型醫院用醫用中心制氧綜合管理方案形成。 目前，公司正在開發能耗比更優的VPSA 中心制氧系統，以增強公司在制氧系統領域內競爭優勢。未來，公司將在目前醫用氧源設備製造、專業醫用工程、智能化運營管理技術的基礎上，向醫用潔凈氣體綜合管理和醫療工程領域進行技術升級。 4、醫用影像設備業務和變化情況 公司業務涉入醫用影像領域是公司在腫瘤微創治療領域外延式拓展的結果，有其明顯的核心業務衍生髮展的特徵。 現代微創醫療能夠從內窺鏡和腔鏡外科發展為一門綜合性技術，最主要發展推動力就是醫用影像學的發展。在微創介入手術中，需要大量使用諸如CT、DSA、B 超、DR 等影像設備；如果沒有上述影像設備，就如同醫生失去了"眼睛"，微創介入成為無本之木。公司是腫瘤微創治療領域內的技術領先者，在開發諸如介入熱化療灌注系統、放射性粒子治療計劃系統和冷極射頻腫瘤治療機這三個微創介入設備的過程中，對醫用影像學及相關設備的原理、應用、技術特性等有非常深入的研究。 公司在進行腫瘤微創治療系列設備銷售過程中，用戶方的醫療機構一般以核心設備供應商作為其重要的技術服務支撐力量，故在採購中往往會以核心設備供應商為主進行打包採購。因此，公司往往會作為一個集成供應商的角色採購大量的配套醫用影像設備。 同時，公司憑藉其紮實的營銷渠道建設，獲得了大量醫用影像設備代理經銷的市場機會。公司進入醫用影像設備領域的早期階段，是以代理經銷起步，隨著市場認可度的提高，公司醫用影像設備代理經銷的業績不斷進步。報告期內項目包括：湖南省衛生廳"湖南省農村鄉鎮衛生院醫療設備採購項目"中標200mA高頻X 光機 898 台，覆蓋近千家鄉鎮衛生院，該項目是湖南省農村鄉鎮衛生院醫療設備採購中最大的政府集中採購裝備項目；河南省衛生廳500mA 高頻X 光線機採購，中標39 台；黑龍江省大慶市大同區人民醫院的影像設備採購，中標數字胃腸機和DR；黑龍江省佳木斯中醫院的影像設備採購，中標中C、小C 和DR；廣東省中山大學附屬第五醫院的影像設備採購，中標CR 和DR 等影像設備公開招標項目；吉林省中醫藥管理局農村衛生基礎設施建設項目中標各類醫用影像設備25 台；遼寧省阜新市衛生局200mA/500 mA 高頻X 光機 54 台。2008 年至2010 年間每年代理經銷以醫用影像為主的設備均超過4 千萬元。在這一過程中公司積累了先進的技術、吸收了優秀的人才、獲得了豐富的經驗，同時也得到市場的肯定。 2008 年，公司自行研發的200mA 醫用高頻X 射線機已經取得廣東省葯監局產品註冊證，2010 年公司自行研發的數字X 線攝影系統（DR ）和500mA 醫用高頻X 射線機已經取得國家葯監局產品註冊證。 2008 年，公司開始著手醫用影像產品中核心部件高頻高壓發生器的研發，該項目於2008 年、2009 年連續兩年獲得廣東省與國家教育部"省部產學研合作示範基地和創新平台項目"的立項支持。 2009 年，公司作為國家重點產業振興和技術改造項目"醫學數字影像設備系列產品技術改造項目"的承擔單位，開始全面數字化醫用影像產品的開發。 2010 年，核心部件高頻高壓發生器已經研發成功，具備了產業化的基礎。 同年，作為廣東省2010 年度重大成果轉化項目"基於模糊隨機建模的醫學成像與圖像分析新技術的功能化PACS 和數字X 射線攝影系統產業化"的承擔單位，公司獨立開發完成了數字化醫用影像系統中核心系統軟體PACS、ImStudio、RIS 工作站軟體，並已經獲得軟體著作權。 2010 年，公司全資子公司和佳影像與美國iCRco 公司簽訂協議，成為其iDR平板探測器在中國大陸地區的獨家總經銷商，探測器是整台DR 中核心的部件之一。 根據慧聰鄧白氏公司發布的公開研究數據顯示，2009 年中國市場DR 銷量近2,400 台，排名靠前的廠家有飛利浦、銳珂（柯達）、西門子醫療、通用醫療等。根據《中共中央國務院關於深化醫藥衛生體制改革的意見》和《醫藥衛生體制改革近期重點實施方案2009-2011 年》，3 年內各級政府預計投入246 億元用於基層醫療衛生服務體系建設。3 年內中央重點支持2,000 所左右縣級醫院建設，使每個縣至少有 1 所縣級醫院基本達到標準化水平。在這些需要購置的醫療器械中，DR 作為當代醫院放射影像科的一項基本設備，正是屬於需求巨大、基層醫療機構中緊缺的品種之一。未來2-3 年內，公司將充分發揮核心部件自產化和獨家總代理的成本優勢，依靠過去數年內在省級衛生部門公開招標市場和基層醫療機構良好的渠道網路，在現有自主開發的核心軟體系統的基礎上，針對新醫改以來基層醫療機構在醫用影像領域的大量升級、採購需求，以基層醫療機構為切入點，以"基層醫療機構數字化影像遠程診斷工程綜合解決方案"的模式進行銷售。 該方案正在南方醫科大學順德北滘醫院及其託管的7個社區醫院建設實施（單筆合同標的近700萬元），將建成一個以北滘醫院為區域影像中心聯合7個社區醫院的醫用影像聯診體系，基層患者在家門口就可以享受到區域影像中心專家帶來的高水平的醫療服務。 （二）核心產品所涉及的醫學及技術背景 1、腫瘤微創綜合治療 （1）腫瘤治療的傳統方法 外科切除手術、放療和化療是腫瘤治療的傳統方式。當前，以上述三種傳統方式為主，微創治療、生物基因、中醫等治療方式為輔的癌症綜合治療體系逐步形成。 1）外科切除手術治療 外科切除手術屬於根治性手術方式，除了白血病、淋巴瘤等血液系統的惡性腫瘤以外，其餘各種惡性實體腫瘤（包括癌與肉瘤等都是存在一個或多個有形實體的腫瘤實體），尤其是早期患者，主要通過外科手術切除，並有可能給病人帶來根治的希望。但由於癌組織有向周圍侵犯和沿淋巴管向外擴散、轉移的可能，所以惡性腫瘤手術切除的原則是：將腫瘤與荷瘤器官以及引流區域的淋巴結整塊切除。在癌症病例中，腎臟和乳房腫瘤可以做到器官的單側完全切除，但對大多數器官而言，只能切除部分。早期的腫瘤外科手術主張儘可能地多切，以求徹底，儘可能降低擴散、轉移的可能。近年來，隨著醫學模式從傳統的生物醫學模式向生物、社會心理模式轉變，從術後病人的生活質量考慮，腫瘤外科手術逐步傾向於多保留些器官。但是由於癌症的早期診斷率比較低，診斷髮現後實體瘤的癌變範圍往往較大，癌變器官的保留率與擴散、轉移率成為一對矛盾。 癌症切除的手術一般屬於大面積創傷性外科手術，其風險一般較大，且癌症患者大多為中老年人，又常有其他合併症或潛在的器官功能障礙，手術的風險進一步增加。 通過微創外科技術，採用介入式、精確靶向定位的消融手段，將大型實體瘤消融縮小後，再進行外科切除手術，可以在根治性手術的基礎上，最大可能性地保留器官組織。以實體瘤中最典型的肝癌為例，根據著名肝癌外科專家、中國工程院院士湯釗猷教授及其所在的復旦大學肝癌研究所的資料顯示，在 1,000 例小肝癌和 1,366 例大肝癌切除手術後，患者的 5 年生存率分別為62.7%和 37.1%。在 90 例大於或等於 8 厘米不能切除的大肝癌病人中，先經過三維適形放療以及介入消融等局部微創治療後，使一些不能切除的大肝癌，先縮小後再進行手術切除，5 年生存率可以提升為 53.2%。 2）放射性治療（放療） 放療是利用射線殺滅癌細胞的方法。射線的能量進入腫瘤細胞以後能將癌細胞核內的主導癌細胞分裂增殖，並將維持其惡性行為的遺傳物質，即DNA 的長鏈切斷為碎片，使其喪失分裂增殖能力並逐步死亡。鼻咽癌、宮頸癌，以及血液系統的淋巴癌等惡性腫瘤對放射治療頗為敏感，療效較好。對於身體條件無法適應外科大面積創傷性手術的老年及中晚期癌症病人，也會採用放射治療的模式，常有較好的緩解癥狀、延長生命等姑息治療作用。採用傳統放射治療方式，達到一定的劑量時，人體會產生噁心、嘔吐、白細胞減少等毒副作用，病人生活質量下降。 放療的改進主要集中在如適形放療、放射性粒子體內植入（俗稱"內照射"）等技術改進上，通過射線的靶向定位和放射性粒子的微創介入使射線更能準確地和近距離地集中於腫瘤組織，減少了對周圍人體組織的損傷，從而也就可以明顯的提高劑量，大幅度地提高療效。 3）化學治療（化療） 化學治療全稱應為化學抗癌藥物治療。傳統化療的主要技術手段為全身化療和靜脈化療。化療產生於上個世紀40 年代，經過近60 年的發展，如今已經成為抗腫瘤治療的一項重要手段。一些腫瘤經過化療以後會有不同程度的緩解，病人的生命得以延長。急性淋巴性白血病、霍奇金淋巴瘤、伯基特淋巴瘤、絨毛膜上皮癌等幾種惡性腫瘤適用於化療治癒。近年化療新葯不斷問世，數葯聯合應用的方案不斷推出，對各種實體瘤的療效也在不斷提高。化療有一定的毒副作用，常見的消化道反應包括：噁心、嘔吐、食欲不振等；造血功能抑制以至白細胞下降、血小板減少乃至骨髓功能衰竭等；脫髮、靜脈炎等亦是常見的毒副作用。有些化療藥物還對心、肺、肝、腎等造成一定的損害。 在採用化療的同時，一般還會採用微創介入、熱療、外放射治療中的二項或三項聯合治療方案。如採用微創動脈介入技術，經過動脈導管灌注加熱後的抗腫瘤藥物的局部化療，使得腫瘤局部藥物濃度和療效明顯提高，腫瘤治癒率也因之提高；同時由於是局部微創治療，可以減少大面積化療產生的毒副作用。 （2）微創醫學及腫瘤微創治療技術 1）微創醫學 微創手術（Minimally Invasive Surgery，MIS ）起源於腹腔鏡外科手術，1986年德國外科醫師Muhe 完成了世界上首例腹腔鏡膽囊切除術後，微創治療在腹腔鏡外科的基礎上應運而生。微創治療的宗旨是從整體上最大限度的減少手術對人體造成的損傷。微創治療目標是比現行標準的外科手術有更小的創痛，有最佳的內環境穩定狀態、最輕的全身炎症反應、最小的手術切口、最佳的切口瘢痕癒合（或是無瘢痕的癒合）、更確切的手術療效、更短的住院時日、更好的心理效應，對機體的免疫系統及代謝干擾更小，臟器術後粘連程度更輕，術後炎性併發症發生率更低。近20 年，隨著內鏡技術、介入影像技術、介入放射技術以及微創化外科手術技術（顯微外科、機器人、基因治療、納米外科）的高速發展，與最初的腔鏡技術一起構成了現代微創技術的五大分支。 近年來，微創治療的含義已經從微創外科逐漸衍生至更寬泛的技術範疇，凡是能減少組織損傷的手術、有利於機體功能恢復的治療措施，都應屬於微創治療的範疇，包括內鏡外科、腔鏡外科、介入放射外科、定向引導外科，甚至還包括顯微外科、基因治療以及即將形成的納米外科等。 2）腫瘤的微創治療技術 在現代醫學影像技術和微創外科技術獲得長足進步後，上個世紀八十年代以來，在癌症的微創、靶向治療的醫療理念下，主要採用介入式醫療技術，以放射性、物理、化學等消融手段的腫瘤微創治療越來越多為醫學理論界和醫務工作者F所接受，腫瘤治療已經逐步進入"微創時代"。 具體到腫瘤治療領域內，以肝癌為例，微創治療的觀念在治療中的主要作用是：既消滅腫瘤，又最大限度地保存器官機體。所謂保存機體包括，即最大限度地保存有功能的肝組織，最大限度地減少對機體免疫功能的影響，最大限度地減 1 中國腫瘤微創治療技術創新戰略聯盟成立-腫瘤治療將進入微創手術時代，《科技日報》 2010年12月21日少因治療（含手術）導致的促進殘癌生長的因素。因此，使用局部治療技術（如經導管化療栓塞、經皮無水酒精瘤內注射、射頻、微波、體外高能聚焦超聲、三維適形放療等），對於不能切除的大肝癌腫瘤在通過消融縮小後再進行手術切除，已經成為肝癌治療的重要治療方案。這類治療方案實際上是微創外科的一個延伸，是微創技術觀念在肝癌治療領域內的具體表現。21 世紀微創治療的觀念將繼續影響肝癌治療的格局，未來肝癌治療模式將由過去的"單一手術切除"變為 "手術切除+局部微創治療+綜合治療"。 A、介入性熱化療技術 介入性熱化療技術利用抗癌藥物的熱增敏作用，增強溫熱對於耐藥性癌細胞的殺滅作用，再輔之以局部栓塞，從而獲得最大疊加效果。 從腫瘤熱療角度分析：首先，研究表明42.5℃是細胞維持功能的臨界溫度，正常細胞加熱到45℃以上才開始死亡，而腫瘤細胞一般加熱到40℃～43℃就開始死亡；其次，腫瘤血管加熱後不出現擴張反應，因此腫瘤組織熱量更易積聚，腫瘤區域的溫度可以比周圍正常組織的溫度高 5℃～10℃；故熱療可以有選擇性的作用於癌症組織而不一定損傷鄰近的正常組織；溫熱（42℃～45℃）可以改變生物膜的通透性，增加癌細胞對化療藥物的吸收和敏感性。 從介入性治療角度分析：首先，採用微導管選擇性地插入癌細胞供氧的血管段支，灌注化學藥物，並予一定濃度的栓塞物質注入腫瘤內，堵塞腫瘤組織的血供，同時防止化學藥物對於非腫瘤組織損傷；其次，血管網路為腫瘤發生、發展和轉移提供了必要的營養物質，介入性熱化療可以利用腫瘤的血管網路做到"適形"殺滅的效果，避免射頻、微波治療中由於不規則形態而導致殺滅不徹底；同時通過血管網路對深部腫瘤進行加溫，提高對深部腫瘤的化療效果；在肝癌的治療中，由於正常肝臟組織25%的供血由肝動脈完成，75%源於門靜動脈，而肝癌組織90%以上的供血由肝動脈完成，這種特殊的血管解剖結構，通過肝動脈灌注可以使得熱化療的作用得到保證，且返流熱化療藥物受到門靜脈血流的稀釋降溫作用，對正常組織的損傷性會大大降低。 介入性熱化療設備的技術難點在於無損測溫技術，手術中需要對腫瘤局部的溫度進行有效地檢測及控制。 B、放射性粒子植入技術 放射性粒子植入技術本質上是一種介入式精確放療技術，俗稱內照射，是將微型放射性粒子源植入腫瘤內或者腫瘤浸潤的組織內，通過其發出的連續低能量射線，不斷殺傷腫瘤幹細胞，進而達到較徹底的治療效果，同時減少正常組織的損傷。放射性粒子源經過四個半衰期後，可永久留在患者體內。放射性粒子植入技術的特點在於局部的"適形"靶向治療，腫瘤靶區放射劑量高，這樣可以有效地提高治療效果，並減少併發症。 目前，放射性粒子植入技術難點在於傳統的三維治療計劃系統（TPS），只能在手術前設計粒子植入路徑及位置，計算劑量分布，但不能在手術中引導手術操作。在實際操作中，醫生不能實時看到穿刺針目前所處的位置，只能憑藉經驗和感覺，或者頻繁的進行CT 掃描，以觀察穿刺針周圍的情況，整個穿刺手術過程耗時且誤差與醫生個人的經驗密切相關。結果是實際手術與計劃有較大差異,醫生不能達到最佳設計的治療效果。 C、冷凍消融技術 冷凍消融技術是一種物理消融方式，其代表性設備稱為氬氦刀。氬氦刀是一組能輸出常溫氬氣（冷媒）和高壓常溫氦氣（熱媒）的熱絕緣超導刀具，在B超、CT 等引導下經皮穿刺至腫瘤組織中心，利用氬氣的超低溫製冷技術在幾秒鐘內將腫瘤組織降溫至零下 195℃，腫瘤組織細胞內外形成冰晶，導致腫瘤細胞脫水、破裂，同時冷凍使微血管收縮，血流減緩，微血栓形成，阻斷血流，導致腫瘤組織缺血壞死；然後利用氦氣的急速制熱效應將冰球解凍並快速升溫至零上50℃，快速升溫後細胞內冰晶爆裂，使腫瘤組織細胞被完全摧毀。冷凍消融後的腫瘤組織無需剝離，因為腫瘤細胞反覆凍融後，細胞破裂、細胞膜溶解，促使細胞內和處於遮蔽狀態的抗原釋放，可以刺激機體產生抗體，提高免疫能力，有助於降低腫瘤的轉移率和複發率。 對於局部無全身廣泛轉移的原發性腫瘤患者和較為局限的臟器轉移性實體腫瘤患者，在常規手術不能耐受或不願接受時，氬氦刀靶向消融治療將成為較理想的治療手段，對於 3cm～10cm 的實體腫瘤多數可以根治性靶向冷凍消融，作為手術切除的替代治療；對於晚期較大的腫瘤可作為姑息治療，增強綜合治療的效果，可減少腫瘤負荷，減輕癥狀，提高生活質量，延長生存時間。 D、射頻消融技術 射頻（頻率為200KHz～750KHz）消融技術也是一種物理消融技術，其是採用單極或多極探針，在B 超或 CT 引導下，經皮穿刺將探針定位於腫瘤組織，通過射頻輸出，使腫瘤靶區組織細胞離子振蕩摩擦產生熱量，局部溫度可達 80℃～90℃，可以使腫瘤組織產生凝固性壞死，達到治療目的。目前臨床上應用的冷循環射頻治療系統，其冷循環射頻電極改進了傳導技術，它的特點主要在於其射頻針的針尖內有循環冷卻系統，治療時不斷帶走熱量，使針尖溫度保持在 16℃～ 20℃，避免針尖周圍組織炭化，擴大了熱毀損範圍，提高腫瘤患者耐受性，增強治療效果。 E、高頻電場熱療技術 採用變化頻率為 13.56MHz （27.12MHz 或者40.68MHz ）電場能加熱腫瘤，具有體外、非介入、無創的技術特點。腫瘤和正常組織加熱後具有如下特點：腫瘤血管加熱後擴張反應小熱量擴散小，而正常組織血管擴張反應大熱量擴散大，因此腫瘤組織熱量更易積聚，腫瘤區域的溫度可以比周圍正常組織的溫度高5 ℃～10℃；實際應用是將大功率高頻電加在兩塊極板之間形成高能電場，帶動組織中帶電離子的高速運動，產生高頻熱量（作用區的溫度一般為40℃～45℃），殺滅腫瘤細胞，可作為放療和化療的輔助性手段。 目前高頻電場熱療技術難點在同樣在於無損測溫技術的不成熟，無法對治療過程中腫瘤局部的溫度進行有效地檢測及控制。 F、高頻聚焦超聲波技術 高頻聚焦超聲波治療是利用超聲波作為治療源，具有體外、非介入、無創的技術特點。高頻聚焦超聲波治療技術（俗稱"海扶刀"），是將超聲波聚焦於腫瘤組織，使該處組織的溫度瞬間上升至 56℃～100℃，從而導致蛋白變性及組織細胞不可逆凝固性壞死；同時還通過超聲的空化效應使組織間液、細胞間液和細胞內氣體分子在超聲波正、負壓相作用下形成氣泡，並隨之收縮和膨脹以致最終爆破，所產生的能量導致細胞損傷、壞死。 （3）腫瘤綜合治療 腫瘤治療方面，國內外大量的學者經過長期不斷的努力探索，至今尚未徹底解開惡性腫瘤之病因。儘管手術、化療、放療等常規手段普遍運用於臨床治療，但大量的醫學臨床實踐已經證明，腫瘤發病原因複雜，是一種全身多元綜合病，除一些早期腫瘤和個別特殊類型的腫瘤以外，現階段採用任何單一的治療方法都常難以取得最佳的效果。 要提高腫瘤治癒率，徹底打破學科界限，成立腫瘤綜合治療中心，實現以病人為中心的治療與服務理念，實施多手段、跨學科的聯合醫治。腫瘤的治療目前已經進入了個性化、綜合治療的時代。2006 年，腫瘤的"規範化、個性化和綜合治療關鍵技術與方案"已經被作為醫療衛生領域內的國家科技戰略列入《國家中長期科學和技術發展規劃綱要》。 （4 ）腫瘤治療未來趨勢 鑒於腫瘤治療的現狀，國內外腫瘤學者公認：綜合、微創、靶向、個體化是腫瘤治療未來的發展趨勢： 綜合治療體現了多學科的協作與補充，是提高腫瘤療效的主要途徑、合理模式和腫瘤臨床研究的主要方向； 微創治療定位準確、創傷小、局部療效確切、選擇性好，能最大限度地保護正常組織器官功能，已成為腫瘤綜合治療中不可缺少的重要內容； 以創新靶向治療技術或藥品直擊腫瘤，不良反應較低和療效良好，能明顯提高患者的生活質量； 個體化則是目前腫瘤治療的重要模式。 2、醫用氧氣的製備、供應及管理 （1）醫用氧氣的製備 醫用氧氣是指用於人體治療和保健用的氧氣，目前符合我國相關法律及規定的醫用氧氣的製備方案工藝有兩種，一種是深冷低分子空氣分離法（以下簡稱"深冷法"），另一種工藝是醫用的分子篩制氧法。 1998 年出台GB8982 -1988 《醫用氧氣》國家標準和建國以來歷版《中國藥典》的規定，深冷法所製備醫用氧氣的氧含量標準為≧99.5%，但無論是醫用氧氣的國家標準還是藥典均未說明其他方法所製備醫用氧氣的含氧量標準。在醫用氧氣的管理實務中，對於採用深冷法制氧的企業必須實行藥品生產許可管理並通過藥品生產質量管理規範認證。 醫用分子篩法是使用沸石型硅鋁酸鹽結晶體分子篩為吸附劑，由於氮分子較氧分子大，氮分子會被吸附在分子篩槽上，這種吸附作用會在低溫、高壓的條件下放大，吸附在槽內的氮氣會被排放掉，氧氣集中輸入氧氣儲罐中，上述過程在電磁閥門的控制下循環運行。利用上述變壓吸附法（Pressure Swing Adsorption，簡稱PSA ）可以製取並提純得到的純度為90%-96%左右的醫用氧氣。 1990 年美國將採用分子篩變壓吸附法所製得的氧含量不低於 93%的醫用氧氣，簡稱為"93%氧"，並納入了美國藥典；1992 年 ISO10083:1992 《醫用氣體管道系統制氧設備》的國際標準對醫用氧氣的氧含量標準也與美國藥典標準相同。1998 年國家醫藥管理局制定並頒發了《醫用分子篩制氧設備通用技術規範》 （YY/T0298－1998），該規範中要求醫用分子篩法製備的醫用氧氣的氧含量不低於90%，分子篩制氧的設備按二類醫療器械管理。 （2）醫用氧氣的供應 醫用氧氣的供應方式主要由傳統鋼瓶供氧、液氧儲罐供氧和分子篩制氧機供氧三種。 1）傳統鋼瓶供氧 傳統鋼瓶供氧的氣源一般為深冷法製備，其供應通常採用容積為40 升無縫鋼瓶，鋼瓶氣裝壓力一般達到 15MPa，高溫、劇烈震動或者碰撞會引發爆炸，從鋼瓶供應引發的火災案例分析，70%至 80%事故是在搬運、充灌及換瓶過程中發生的。無縫鋼瓶的重複使用、清洗養護使其本身就是直接或者交叉感染的傳播體。由於深冷法製備的醫用氧氣作為藥品生產許可管理，極易出現區域壟斷的情況，目前全國各地醫用氧氣單價一般在每瓶25 元至30 元左右，扣除使用耗損，傳統鋼瓶供氧的每立方單價一般為 5 元至6 元。鋼瓶供氧的供應模式最容易產生工業氧氣假冒醫用氧氣的情況。 2）液氧儲罐供氧 液氧儲罐供氧是指在常溫下用杜瓦罐保存臨界溫度（－183℃）的液態氧，氣源一般也為深冷法製備，液態氧經過汽化、充裝至傳統鋼瓶或者直接接入醫院的集中供氧系統。液態氧與氣態氧的液氣膨脹率為1:800，氧氣本身為強助燃氣體，故液氧儲罐儲運存在重大消防安全隱患，一般廠家液氧儲罐的運輸半徑只能局限在 100 公里以內，對於缺少氧氣廠分布的運輸條件不佳山區、偏遠地區往往存在液氧供應不穩定的隱患；加之醫院大都設置在城市、鄉鎮的中心區域，佔地面積較小，單位面積內人員密度較大，發生安全事故後危害性較大。因此，我國對醫院內的醫用液氧儲罐有非常嚴格的消防安全管理要求，醫院設置液氧罐體積不得超過3m^3，液氧的貯存、汽化、充裝、使用場所必須設圍牆或柵欄，所屬使用建築的防火間距不應小於 10m，液氧儲罐周圍5m 範圍內不應有可燃物和設置瀝青路面，安全空間的面積在200 平米左右。目前醫用液氧的價格大約在每立方 2,100 元以上，按 1:700 至 1:800 的氣化率，並考慮到前期液氧罐的購置投入，每立方米氣態氧的供應價格 3 元左右。 3）分子篩制氧機供氧 分子篩制氧設備主要由分子篩制氧主機、空氣壓縮機、冷凍式空氣乾燥機、精密過濾器、除菌過濾器、空氣緩衝罐、氧氣緩衝罐和遠程控制終端等組成。空氣壓縮機將環境空氣壓縮至兆帕級（MPa），高壓空氣經過精密過濾器除油、除水凈化後進入空氣緩衝罐，形成一個衡定高壓的空氣進入制氧主機，制氧主機為兩個分子篩吸附塔，其中一個處於高壓吸附狀態，另一個處於低壓解吸再生狀態。兩個吸附塔在計算機控制下，通過程式控制電磁閥分時接通高壓氣和低壓氣，交替完成吸附和解吸再生流程，進而源源不斷地生產出氧含量為 93%醫用氧氣灌入氧氣緩衝罐，經過穩壓後通過中心供氧管道送至用氧終端。分子篩制氧設備的使用主要通過工業控制計算機（PLC ）實現，從系統的開/關、程式控制磁閥的開/關、參數 （流量、純度和壓力）設定到遠程故障監測均可由系統自動完成，工作人員只需要完成系統的正常操作和維護保養。 分子篩制氧設備在常溫、低壓（最高0.6MPa）下工作，不存在安全隱患；原料為設備座落地的環境空氣，主要消耗能源為電力，在供應上不受第三方限制，設備的自動化程度比較高。其缺點是設備運行噪音較大，且氧氣供應需要電力保障，需配備後備氧源防止停電和檢修的情況。 以一套氧氣產能為15Nm^3/H 的分子篩制氧設備計算，其主要電力消耗為空氣壓縮機，額定功率為 1.5kW/Nm^3，在實際使用中有20%至40%的時間處於空轉狀態，實際耗電量平均為 1.05kW/Nm^3，目前醫院日常用電執行非工業、普通工業用電標準，一般為0.8 元/kWH，相當於醫用氧氣的生產成本為0.84 元/Nm^3，日常維護費用按平均0.5 元/Nm^3，總成本大約為 1.3 元/Nm^3左右。

【2.行業動態】 （一）概述及分類 1、行業分類 根據中國證券監督管理委員會發布的《上市公司行業分類指引》，公司歸屬於專用設備製造業（C73）中的醫療器械製造業（C7340）。根據2006 年國家統計局頒布的新修訂的《國民經濟行業分類》（GB/T4754 -2002），本公司的主營業務歸屬於專用設備製造業（C36）中的醫療儀器設備及器械製造業（C368）。 公司自2001 年4 月起即被廣東省科技廳認定為"高新技術企業"；2009 年 4 月，公司再次被廣東省科學技術廳、財政廳、國稅局、地稅局聯合認定為"高新技術企業"。根據國家科技部、財政部、國稅總局聯合發布的《高新技術企業認定管理辦法》及其附件《國家重點支持的高新技術領域》，公司主要產品的技術歸屬於生物與新醫藥技術領域。 2、醫療器械的分類 醫療器械存在多種分類方式。國家葯監局依據對醫療器械安全性和控制的嚴格程度，分為一類（I 類）、二類（II 類）、三類（III 類）進行監管。 3、行業概況 醫療器械產業是事關人類生命健康的多學科交叉、技術密集、資金密集型的高技術產業，其發展水平代表了一個國家的綜合實力與科學技術發展水平。醫療器械行業產品品種繁多，製造技術涉及醫學、電子學、信息科學、材料科學、生物化學等多個技術交叉領域，企業生產規模大小不一。基礎醫療器械產品對質量要求高、單個產品價值不高，適合大批量生產；高端醫療器械產品對科技含量要求高、單個產品價值較高，適合小批量生產。 （1）全球醫療器械市場發展概況 隨著全球經濟的增長、人口數量的持續增加、社會老齡化程度的提高，以及人們健康保健意識的不斷增強，全球醫療器械市場在近十年中的大多數年份保持高於全球GDP 和藥品市場的速度增長。2009 年全球醫療器械市場規模約3,550 億美元，同比增長約7%。2001 年至2009 年全球醫療器械市場規模複合增長率 8.35%。隨著經濟復甦、發達國家醫改政策消化和新興市場需求的快速增長，預計全球醫療器械銷售增速將回升至 10%以上水平。數據來源：歐盟醫療器械委員會 （2）中國醫療器械市場發展概況 近 30 年來，在巨大的人口基數和快速增長的醫療服務需求推動下，中國醫療器械市場得到了突飛猛進的發展，尤其是進入21 世紀以來，產業整體步入高速增長階段。 從2005 年開始，中國已成為僅次於美國和日本的世界第三大醫療器械消費市場，2009 年中國醫療器械行業市場規模達到 812 億元人民幣，2010 年規模預計將超過 1,000 億元，2002 年至2009 年中國醫療器械行業市場規模翻了近6 倍，年均複合增長率為21.1%，增長速度超過同期全國藥品市場規模的增長速度。 但從整體上看，中國醫療機構裝備的水平仍然很低，尤其是基層醫療衛生機構的問題更為突出。醫療器械市場規模對醫藥行業整體（包括醫療器械）規模佔比由8.8% （2002 年）上升到 12.0% （2009 年），雖有所增長但仍遠低於發達國家的水平。同時從發達國家醫療衛生費用支出結構的情況看，醫療器械消費支出佔比不斷提升，相比較該比例約為35%的美國而言，預計未來中國醫療器械行業佔比仍將繼續上升。數據來源：中國醫療器械協會，南方醫藥經濟研究所 我國現有醫療機構的醫療儀器設備的水平較差，亟待提高，這給我國醫療器械產業提供了廣闊的發展空間。 （二）行業主管部門、監管體制、主要法律法規及產業政策 1、行業主管部門 醫療器械行業屬於國家重點管理的行業之一。我國已逐步建立起了一套較為完整的、部門間協調配合的醫療器械監督管理體系。 國家及地方葯監局為本行業主管部門，負責對醫療器械的研究、生產、流通和使用進行行政監督和技術管理，其下屬的醫療器械部門是負責醫療器械監督管理工作的職能部門，承擔有關醫療器械的行業標準、分類目錄、臨床試驗、生產、經營的質量管理規範、醫療器械與生產經營企業註冊和准入及不良事件監測等基本管理職能。國家發改委負責研究擬訂醫療器械行業發展規劃，組織實施醫療器械行業產業政策，指導行業結構調整及行業管理。衛生部負責擬定衛生改革與發展目標、規劃和方針政策，起草醫療器械相關法律法規的草案，制定醫療器械規章制度，依法制定相關標準和技術規範，協助國家食品藥品監督管理局制定醫療器械分類規則，認證醫療器械的臨床檢測醫療機構。 中國醫療器械行業協會是本行業自律性組織，主要負責醫療器械產業及市場研究，代表會員企業向政府有關部門提出產業發展建議與意見，維護醫療器械企事業單位合法權益，對會員企業的公共服務以及行業自律管理等。 （三）公司主要產品所處行業的情況 1、公司產品所涉及的市場的發展情況及競爭格局 （1）腫瘤微創治療市場 1）癌症患者人口規模、發病率及死亡率情況 根據世界衛生組織（WHO ）下屬的國際癌症研究總署（IARC）於 2008年發布的《2008 年世界癌症報告》的數據顯示，隨著人口老齡化進程加速，加上吸煙、肥胖、不良飲食習慣、環境污染加劇等因素的影響，全球癌症新發病人數和死亡病例將從 2007 年的 1,200 萬人和不足 800 萬人，上升到 2030 年的 2,700萬人和 1,700 萬人。 美國、中國、印度、巴西和俄羅斯等國成為世界五大腫瘤疾病高發國。其中， 美國由於其工業化完成時間較早，很多州的環境污染十分嚴重，癌症發病率居世界之首，但呈現出逐年下降的趨勢；而正處在工業化進程中的中國，居美國之後成為世界第二腫瘤高發國，其癌症發病率及死亡率呈現明顯上升趨勢。 腫瘤微創治療設備市場競爭格局 腫瘤微創治療技術屬於醫療新技術範疇，在公司腫瘤微創治療設備所涉及的相關技術領域中，除少數可以提供2 個領域的產品外，大部分腫瘤微創治療設備的生產廠家所提供的產品主要是在某一個技術領域內提供單一產品。和佳醫療則能夠應用多個領域內的技術提供系列化的產品，且部分產品屬於公司擁有發明專利，市場競爭力較強。從整體角度而言，和佳醫療是國內第一家、目前也是唯一一家能提供較為完整的腫瘤微創綜合治療解決方案的企業，目前國內市場尚無競爭對手提供類似服務。 （2）醫用分子篩制氧設備市場 1）醫用分子篩制氧設備市場競爭格局 國內大型醫用分子篩制氧設備市場主要的產業鏈格局為"國內設備商+進口主機"。由於使用醫用分子篩制氧設備的醫療機構以大中型醫院為主，設備偏好以使用較為成熟的進口主機為主，目前以AirSep、Onsite 和OGSI 為代表進口主機約佔據近 60%的市場份額，其中AirSep 是全球最大的分子篩制氧主機提供商，和佳醫療是其在大中華地區最大的採購商。 同時，國內設備供應商已經開發出能夠替代進口的國產制氧主機和適用於國內中小醫療機構的一體化制氧機，以滿足不同層次客戶的使用需求。 3、公司產品所涉及的行業的主要壁壘 醫療器械是一個受到嚴格監管的行業，產品適用性在醫學技術層面細分明顯，在經營模式上具有典型的技術和人才密集的特徵，在銷售過程中容易形成市場先進入者的渠道壟斷。監管上的嚴格性和產品適用面上的局限性決定了大部分醫療器械產品的市場容量有限（除部分使用量較大的基礎器械設備和醫療費用較高的重大疾病用設備），技術儲備及相關人才的要求使得大部分企業缺少持續發展的後勁，銷售中使用者的偏好及渠道的重疊性決定了新產品和新企業的渠道開拓成本較高。 因此，醫療器械行業是一個高成長、高淘汰，企業間併購頻繁的行業，其行業特徵"天然"會產生tenbagger 型（未來成長空間可以達到十倍）的高成長公司，但最終比例卻很少，行業內新進入者和小企業在其發展上均容易遭遇到不少行業壁壘。 （1）技術壁壘 醫療器械行業的技術壁壘分為三個層次： 首先，醫療器械是集醫學、電子學、信息工程學、材料學、生物化學、核放射學等多學科技術的綜合體，相關專業技術、人才的積累和培養需要相當長的一 段時間。 其次，醫療器械是直接或者間接應用於人體的技術裝備，行業監管的嚴格性程度較高，在醫療器械的註冊和臨床應用過程中，對相關技術掌握的等級和層次較高，僅靠仿製能力是很難進入本行業，甚至無法獲得註冊許可證。 第三，在醫療器械領域，單靠某一個人或者幾個人在個別產品上的技術，或許可以開發出某個或某幾個產品，但是受限於醫療器械產品在適用面上的天然局限性，這類公司成長性上的"天花板"較低，技術的持續拓展能力較弱，容易成為綜合性行業優勢企業的併購對象。 醫療器械的技術門檻，一定程度造成了行業先進入者和綜合性企業的壟斷性地位，是醫療器械行業內大部分企業規模較小，容易被綜合大企業併購，最終導致行業集中度提升的重要原因之一。以腫瘤微創治療設備為例，該系列產品的技術就涉及了醫用影像學、放射醫學、微創外科、生物化學和人體免疫學等多個醫學領域的細分子學科，和佳醫療從 2001 年開始進行前期分學科技術儲備，2003年相關產品陸續面世；產品應用到臨床應用領域後，還要在用戶端不斷地進行醫療實踐，積累客戶的使用體驗數據，陸續正在開發或者已經開發成功的超越傳統影像、內鏡和腔鏡導航的電磁導航系統、組合了電磁和微波消融技術的雙頻治療設備和不受電子設備干擾的光纖測溫技術等技術，大幅提高設備的技術性能；並最終形成了基於最新腫瘤微創治療理念和多項新技術的腫瘤微創治療系列設備及綜合解決方案。與此對應的是，在腫瘤微創治療的設備相關領域國內企業中，除少數可以提供 2 個領域的產品外，大部分企業只能在某個領域內提供單一產品。此類企業產品相對單一，公司成長空間有限，無法成為具有持久成長性的主流廠商，最終淪為外圍的配套提供商或者被綜合性優勢企業收購。 （2）政策准入和產品註冊壁壘 由於醫療器械的使用會直接影響到病人的健康和生命安全，我國對行業實行嚴格的准入管理，分別在產品准入、生產准入和經營准入這三個層面設置了較高了監管門檻。醫療器械從實驗室開發到產品上市前，要經過嚴格的基礎研究、工業樣機、動物實驗、註冊檢驗、臨床應用、體系審核、行政審批七個階段，日趨嚴格的行業監管增加了新產品註冊難度不確定性，延長了註冊周期，並最終導致企業產品研發和產業化投資風險較大。 （3）人才壁壘 醫療器械從開發到註冊，需要經過7 個階段，而後還要面對技術推廣、銷售服務才能最終實現產業化成果，各個環節需要各類專業人員的全面合作。加上醫療器械技術的多學科綜合性，導致相關人才的培養無法由教育培訓機構或者某一單一機構直接提供，通常需要在本行業企業內自身培養，這就導致了相關專業性技術人才和銷售服務人才稀缺。作為行業的新進入者，很難在研發、製造、醫學、營銷方面短期建立起完整的執行團隊。 （4 ）渠道壁壘 醫療器械在標準化程度上可分為標準化產品和非標準化類產品。 所謂標準化產品，其類型、性能、規格、質量、所用原材料、工藝裝備和檢驗方法有規定統一標準或者比較類似，大多數一次性醫療器械、耗材和中低端影像設備均屬此類。標準化產品的採購一般由當地政府部門組織集中、規模化統一招標，此類產品的渠道屬性較弱，中標主要看價格。 另一類非標準化定製類產品，主要指用於特殊醫療用途或者產品性能差異性較大的產品，如腫瘤微創治療設備、醫用分子篩制氧設備等，雖然其採購形式也是政府組織下的公開招投標，但醫療機構作為終端使用者的技術性要求會得到比較高的重視。非標準化定製產品的渠道壁壘主要體現在以下三個方面： 第一：在第II 類和第 III 類醫療器械的使用過程中，醫院從對病人負責的角度出發，在醫療實務中更容易接受自己已經使用的、產品特性比較熟悉的產品，這個天然的技術傾向性，是形成醫療器械渠道壁壘的技術基礎； 第二：醫療器械的銷售推廣和售後服務有較強的專業性，需要在醫療全流程中提供及時、穩定的專業支持，由此產生的廠商依賴度較高； 第三：從醫院客戶採購的決策流程看，向同一客戶採購的重複度較高，一般而言，對於已經進入該醫院供應商序列的生產廠家，若已經銷售的產品在醫院使用中無重大事故或者質量問題，同類或相關產品產生交叉銷售或者重複銷售的概率較大，銷售中的客戶粘性較高。 因此，總體上看非標準化定製產品的渠道屬性較強，渠道壁壘較高。 （四）影響行業發展的有利與不利因素 1、有利因素 （1）醫療制度的改革及產業政策的支持促使醫療器械的潛在需求釋放 從2006 年開始，國家出台了一系列增加我國居民，尤其是農村居民醫療衛生保障程度，解決"看病難、看病貴"的改革措施。由於醫療保障覆蓋增加和保障水平提升，消費者支付能力增強，醫療需求得到釋放，這些都直觀地表現在就診和住院人次的增加。2006 年至2009 年期間，就診量和住院量複合增長率達到 12%和 19%，較醫改前的2002 年至2005 年複合增長率分別提升了 10%和 13%。醫療衛生保障制度的一系列改革政策有效地激發了相關醫療器械使用需求的釋放。2009 年新醫改出台後，上述趨勢更趨明顯，主要體現在以下幾個方面： 1）基層醫療機構的投入大幅增加，促進醫療器械市場的增長 在新醫改政策下，國家加大對基層醫療服務體系的建設，奠定了中長期國內中低端醫療器械市場發展的基礎。2009 年至2011 年內，8,500 億醫改投資中明確了2,000 家縣級醫院、34,000 家鄉鎮衛生院、3,700 家城市社區衛生中心和11,000 家社區衛生服務站新建或改造計劃，基層醫療服務機構的"填補缺口"和"更新換代"將促進中低端醫療器械市場的迅速增長。 2）改變"以葯養醫"畸形模式，增加醫療器械市場的需求 全球醫療器械市場規模大致為全球藥品市場規模的40%，而我國這一比例近年來雖然有所提高，但是仍然不到 15%，這種情況與我國醫療衛生體制中"以葯養醫"的模式有很大關聯。在新醫改政策下，國家對用藥收費加以限制，國家通過對醫保藥品實行政府定價，廢止醫院自行採購而實行集中招標採購制度，逐步降低了醫院對藥品收入的依賴程度。對醫院而言，如果沒有了藥品收入的支撐，單純依靠財政補貼很難生存下去，在這種情況下，通過改造醫院軟硬體條件，提高醫療服務收入是醫院減少對藥品收入依賴程度的重要途徑，醫院的醫療服務性收入將逐步成為主角，由此產生的對質量好、多功能的中高檔治療性醫療設備的需求更為熱切。 3）國家產業技術政策的大力支持，促進醫療器械市場的發展 2006 年，醫療器械首次被寫入國家中長期科學和技術發展規劃，癌症的早期預警和診斷、"規範化、個性化和綜合治療關鍵技術與方案"以及"數字化醫療技術"均以國家戰略的形式被確定下來，作為未來我國醫療技術發展與進步的重要目標。2007 -2010 年，國家相繼在《產業結構調整指導目錄》、《裝備製造業技術進步和技術改造投資方向 （2009 -2011）》、十二五首批 863 計劃和《關於加快醫藥行業結構調整的指導意見》各項政策中，多次將醫用數字化影像產品和微創、介入類醫療器械作為醫療器械行業鼓勵、扶持和重點發展的關鍵技術和產品。 （2）技術進步與經濟發展促使相關醫療器械的使用需求上升 隨著技術進步和我國經濟的迅速發展，我國與國際接軌步伐的加快，將促進國內裝備的更新換代，擴大醫療器械的市場容量。伴隨技術進步，我國不斷採用高新技術，使醫療器械在靈敏度、適用性、早期診斷、微量分析、診斷治療的特異性和有效率等方面得到大大提高，這勢必將促進一大批老產品的提前退役，引發新的醫療器械市場需求。最典型的案例是早期超聲波儀器屏幕是黑白的，顯示效果較差，彩色和液晶屏幕的普及化推動了診斷效果的精確化和設備靈巧化，而此類設備適用面寬泛，普及率較高，更新升級需求的較大。此外，現在人們非常認同對疾病預防以及早發現、早治療的觀念，這也促進了對檢查診斷等基本醫療儀器如DR、超聲波、CT 等醫療設備的需求。 （3）以心血管疾病和癌症為代表的重大疾病頻發促使相關醫療器械的使用需求上升 隨著我國人口老齡化進程加速，加上不良生活習慣和環境污染加劇等因素的影響，我國農村和城市居民人口因癌症致死的十萬分之一標化死亡率已經從2000年的 87.33 人和90.24 人分別上升至2009 年的 187.05 人和 158.67 人。癌症從生理和心理上帶來的是悲劇性的痛苦和死亡，從經濟上給當事家庭和所在國家帶來了沉重的經濟負擔。但從行業需求的角度分析，癌症發病率上升一方面增加了居民為治療相關疾病所付出的直接醫療費用，另一方面也促使所在國家及相關部門增加對於癌症防治的資金投入，最終導致醫療機構對於相關醫療器械的採購需求快速增加。 （4 ）癌症治療的綜合化、微創化趨勢促使微創治療設備的使用需求上升 此外，癌症的治療從傳統的根治性外科手術切除和大劑量放、化療逐步轉向"綜合、靶向、微創和個性化"整體治療方案，強調減少損傷性傷口和對健康器官組織的毒副作用，重視提高術後或者晚期的病人的生活質量。癌症治療理念的變革，增加了病人和醫療機構對於癌症微創治療方案的接受度，癌症的綜合化治療趨勢將促使腫瘤微創治療設備的使用需求上升。 2、不利因素 （1）國內醫療器械企業仍以技術含量較低的一次性和中小型產品為主 經過近30 年的發展，國內企業已能生產絕大多數常用醫療器械產品，中國境內有具有一定生產規模的醫療器械廠商的數量已經超過了歐洲、美國廠商的總和，尤其在一次性醫療器械產品（如一次性注射器、輸液器、輸血袋、普通外科器械產品、各種醫用紡織品等）和低端醫療設備領域，國內已經擁有全球最強的生產製造能力，其已上市的代表企業是威高股份（HK 1066 ）。但在高端醫療設備與器械市場，中國本土企業與歐美廠商相比仍存在差距。 （2）國內高端醫療設備的關鍵零部件仍依賴進口，相關軟體開發能力不足 高端醫療設備是將信息技術、精密機械技術、激光技術、放射技術、核技術、磁技術、檢測感測技術、化學檢測技術與生物醫學技術結合在一起的高技術產品，其競爭的核心是涵蓋上述一項或多項前沿技術的核心部件及控制其運行的系統軟體。中國已經成為全球範圍內的製造業大國和軟體大國但並非強國，在高端醫療器械領域內的核心部件進口率較高和配套軟體的開發能力不足。 以醫用影像市場的熱點產品DR 為例，其核心部件為高頻高壓發生器、探測器和球管：國內大部分廠家使用的高端的高壓發生器均需要進口；在探測器領域也類似，目前國內只能生產較為低端的CCD 探測器，但囿於其對患者和醫務工作者輻射劑量較大、成像效果較差的弱點，目前主流的平板探測器仍需要大量進口（核心技術主要掌握在法國Trixell 公司和日本佳能公司手中）；在球管方面，以美國瓦里安公司、日本東芝生產的進口部件為主。 醫療器械配套軟體主要用於設備的控制、數據分析和系統管理，是醫療設備數字化的靈魂，軟體系統與設備本身的兼容性直接決定了醫療設備的技術功能。除東軟醫療在醫用軟體領域有較強的自主開發能力外，大部分國內廠商的軟體以外購為主。 （3）專業化人才不足 大多數醫療器械公司的企業架構是啞鈴型的，投入的重點是技術研發和市場終端，以本公司人力資源結構為例，也明顯體現出啞鈴型企業的特徵，技術研發人員和銷售人員數量明顯大於其他部門。我國是一個人口大國，但非人力資源大國，大量的人口集中在低端製造業，中高端技術人才和市場營銷人才比較缺乏，因此對應的人力資源成本也較大。 （4 ）國外大型醫療器械企業加速進入中國市場，導致競爭加劇 為了進一步拓展潛力巨大的中國市場，充分利用我國的勞動力資源優勢，跨國公司紛紛在中國設立了生產基地和研發機構，以期實現研發、生產、銷售的本土一體化運作。通用醫療在上海高科技園成立中國研究中心，在北京經濟技術開發區建立了生產基地，在我國整個高端醫療設備領域中，通用醫療的市場佔有率已達到50%～60%，是市場中的絕對領導者；西門子醫療自 1999 年就在上海投投資設立 CT 生產工廠；飛利浦與中國東軟集團共同投資建立了東軟飛利浦醫療系統有限責任公司，主要生產X 線機、超聲設備等高端產品。跨國集團除不斷加大對中國高端醫療器械市場的爭奪外，還試圖向一部分頗有潛力的低端市場擴張，隨著中國醫療器械市場的進一步發展，跨國公司將會進一步加大對中國市場的投資，將會通過兼并、直接建廠、擴大產品線等方式進一步爭奪國內市場份額，我國的各類醫療企業將面臨巨大的挑戰。 （五）行業技術水平、行業特有的經營模式、周期性與季節性 1、行業技術水平及發展趨勢 醫療器械行業大量應用新技術、新材料，涉及光學、電子、超聲、磁、同位素、計算機等多學科的交叉融合，包括人工材料、人工臟器、生物力學、監測儀器、診斷設備、影像技術、信息處理、圖像重建等多種科技在醫療器械產品中應用，是一個國家製造業和高科技水平的標誌之一。全球及中國醫療器械市場的快速發展，給中國本土的醫療器械製造企業提供了良好的發展環境，中國醫療器械產業已初步建成了專業門類齊全、產業鏈條完善、產業基礎雄厚的產業體系。經過近30 年的發展，國內企業已能生產絕大多數常用醫療器械產品，中國境內具有一定生產規模的醫療器械廠商的數量已經超過了歐洲、美國廠商的總和，尤其在一次性醫療器械產品（如一次性注射器、輸液器、輸血袋、普通外科器械產品、各種醫用紡織品等）和低端醫療設備領域，國內已經擁有全球最強的生產製造能力。但在高端醫療設備與器械市場，中國本土企業與歐美廠商相比仍存在差距。 現代醫療器械的技術發展呈現出以下趨勢：計算機技術在醫療器械設備中得到更加廣泛的運用；硬體性的醫療器械更加智能化，並得到更成熟的信息資料庫的支持，器械和系統內部的功能更為複雜，但外部操作方式卻更趨簡單化；產品開發過程中，生物學與物理學和工程設計更為交叉融合，複合型集成化的趨勢更加明顯。

【3.核心優勢】 發行人在行業中的競爭地位 （一）發行人行業地位 10 多年來，公司精耕於國內醫療設備市場，通過不斷的技術創新和自主開發，目前自產產品擁有3 大板塊 18 個品種43 個型號，應用領域覆蓋了腫瘤微創治療、醫用分子篩制氧及工程和常規診療（含理療、治療類和醫用影像類），2010 年公司自產產品銷售收入佔主營業務收入的比例達到 86.82%，貢獻的毛利額占當期主營業務毛利額的比例達到 97.33%。公司還從事醫療設備代理經銷業務，曾經連續中標湖南省衛生廳、河南省衛生廳和吉林省新農村和基層醫院醫用影像產品採購，是 2007 年在醫用影像領域政府採購中中標量和中標額最大的設備供應商之一。公司自產醫用影像設備也已經成功面市，未來2 至3 年內將成為公司又一個新的自產產品業務板塊。 公司已成為專業優勢突出、產品和渠道覆蓋面廣的綜合性醫療設備、技術、服務提供商。 1、突出的核心業務板塊 （1）腫瘤微創治療設備 決方案的企業，產品方案涵蓋射頻消融、高頻熱療、體內放射性治療、介入性熱化療等多個技術領域。 中三甲醫院覆蓋率為13.99%）和 172 家二級醫院 （覆蓋率達到2.64%）。 國家發改委列入"國家生物醫學工程高技術產業化專項"，並獲得國家 發改委（800 萬元）、廣東省和珠海市（100 萬元）共計 900 萬元配套 資金支持。 保障廳、廣東省知識產權局評定為"廣東省發明專利金獎"，並作為廣東省的代表被國家知識產權局評定為"中國專利獎優秀獎"。 葯管理局列入首批推薦中醫診療設備名單（國中醫藥辦函[2009]116 號）。 （2）醫用制氧設備及工程 篩制氧設備及系統，佔全國 300 張床位以上醫院總數的 3.54%，占已使用醫用分子篩制氧的醫院總數的近 9%，是國內裝機數量最大的企業之一。 醫療機構，以滿足本次新醫改對基層醫療機構設備採購的需求。 華地區採購量最大客戶。公司也是美國AirSep 公司在中國國內唯一一家零部件倉庫。 自己的分子篩制氧主機，2010 年已經在國內2 家醫院實現了銷售，未來使用國產主機替代進口主機後，分子篩制氧系統的製造成本可以降低，以適用於基層醫療機構的採購需求和支付能力。 蓋醫用分子篩制氧系統、醫用中心供氧系統、醫用中心吸引系統、一體化醫用制氧機；還擁有相關的機電設備安裝資質和相關醫療工程建築裝修資質；結合公司的遠程運行監控系統和基本開發完成的和佳醫院醫療用氣數字化管理系統（管理功能可以涵蓋氧氣、笑氣、氮氣、壓縮空氣和麻醉廢氣，目前主要應用於氧氣管理），公司已經可以為醫院提供以氧氣為主的醫用氣體整體管理解決方案。 2、獨立的營銷渠道 公司一直堅持以直銷為主的營銷戰略，經過 10 多年的努力，擁有7 個營銷大區24 個辦事處超過 250 人的直銷團隊，雖然早期渠道建設費用較高，但公司對於營銷渠道的掌控力日漸增強，針對同一客戶不同產品線之間的重複銷售和交 叉銷售比例較高，渠道利用效率和渠道價值日益增高。 （二）公司的行業地位 公司已經為全國108家各級醫院（三甲醫院佔41.67%）提供了醫用分子篩制氧設備及系統，佔全國300張床位以上醫院總數的3.54%，占已使用醫用分子篩制氧的醫院總數的近9%，是國內裝機數量最大的企業之一。 公司不僅在醫用制氧設備及工程領域擁有全部相關醫療器械註冊證，涵蓋醫用分子篩制氧系統、醫用中心供氧系統、醫用中心吸引系統、一體化醫用制氧機；還擁有相關的機電設備安裝資質和相關醫療工程建築裝修資質；結合公司的遠程運行監控系統和基本開發完成的和佳醫院醫療用氣數字化管理系統（管理功能可以涵蓋氧氣、笑氣、氮氣、壓縮空氣和麻醉廢氣，目前主要應用於氧氣管理），公司可以為醫院提供以氧氣為主的醫用氣體整體管理解決方案。 （三）公司的競爭優勢與劣勢 1、競爭優勢 （1）綜合解決方案提供商的模式優勢 1）腫瘤微創治療領域 公司順應腫瘤微創、綜合治療的發展趨勢，致力於腫瘤微創治療設備和技術的研發和產業化，形成具有開創性的腫瘤微創綜合治療解決方案及相關係列設備。公司推出的腫瘤微創綜合治療解決方案遵循"標準化、規範化、個性化"的治療原則，按照"綜合、協同、靶向、微創"的治療方針，將放射醫學、介入技術、熱療技術、免疫治療、計算機技術等高新技術融為一體，實現了組織間放療與血管介入熱療與化療、射頻消融治療、體腔熱灌注治療、免疫治療等手段的綜合應用，具有精確定位、精確治療、創傷小、恢復快、痛苦輕和療效確切的特點，彌補了傳統治療手段的不足，提高惡性腫瘤的治癒率和患者的生存質量。 公司作為腫瘤微創治療領域內綜合解決方案提供商的競爭優勢又具體體現為以下三個層面： A、專業設備層次--自產設備覆蓋面廣，且具有一定獨佔性 2003 年至2006 年，公司成功開發出系列化腫瘤微創治療的專業設備，這些專業設備覆蓋了體內放療、射頻消融、介入熱化療、體外熱療、免疫恢復治療、腫瘤後期胸腹水治療等腫瘤微創治療的主要核心領域，構建了綜合解決方案技術實現載體，其中公司的介入熱化療灌注系統和免疫治療系統屬於公司擁有發明專利的兩個產品，具有技術獨佔性。而從競爭對手的技術應用情況來看，大部分腫瘤微創治療設備的生產廠家所提供的產品主要是在某一個技術領域內提供單一產品。目前，公司已完成在電磁定位穿刺導航系統、雙頻電磁場腫瘤熱療機的研發，其中電磁定位穿刺導航系統突破目前介入穿刺手術主要依靠醫生經驗和感覺的限制，可以實現微創介入類手術的實時動態導航，國際上尚無同類產品；全身腫瘤熱療機也已經進入工程樣機階段；經過三年前期準備，技術上可以達到國際同類精確適形外放療設備水平的"影像引導放療系統（IGRT）"也已完成了工程技術基礎研究。上述新產品和新技術的開發應用，將基本完成公司自產設備對腫瘤微創治療主要技術領域全覆蓋。 B、治療技術層次--標準化、規範化、個性化序貫聯合治療方案 公司把自主研發的微創、介入的治療設備與現階段各種治療癌症的有效方法整合在一起，以"微創手術、精確放療、局部化療、區域熱療"為核心技術路徑，提出了公司自己的"和佳腫瘤微創治療技術方案"。在這個技術方案中公司提出了"和佳腫瘤治療綜合方案的三大治療原則"下的三個治療組合單元（即："外科手術"+ "外放療"+ "射頻消融"+ "介入治療"+ "粒子植入放療"構成"局部腫瘤治療組合單元"；"化療"+ "高頻熱療"+ "體腔灌注治療"構成"全身腫瘤治療組合單元"；"免疫治療"+ "細胞生物治療"+ "中醫藥治療"構成"腫瘤康復治療組合單元"）以及一系列適用於不同類型、時期、生理情況的癌症患者的標準化、規範化、個性化序貫聯合治療方案。 C、醫療管理層次--形成以微創綜合治療為特色的腫瘤學科建設與管理方案 公司將腫瘤微創綜合治療理念和手段予以標準化和規範化，形成獨具特色且經濟有效的綜合治療解決方案的同時，還為醫院提供腫瘤中心全套建設方案，由公司來協助醫院整體規劃、實施、構建腫瘤綜合治療中心，並整合公司的專家、臨床基地等資源，運用多年的腫瘤綜合治療中心管理、腫瘤診療的經驗，幫助醫院腫瘤綜合治療中心良性運作，擴大醫院及腫瘤綜合治療中心在當地及周邊地區的影響力，吸引病源、提高經濟收入，為醫院腫瘤綜合治療中心的學科建設提供全方位專業的支持。在已經使用公司腫瘤微創治療設備的兩百餘家醫院中，公司向其中130 余家醫院輸出上述解決方案，其中北京地壇醫院、天津中醫藥大學附屬醫院、廣東省中西醫結合醫院、中國人民解放軍181 醫院、江門市五邑中醫院、新昌縣人民醫院、山東醫學影像研究所、淮南東方腫瘤醫院、長沙市第一人民醫院、河北省腫瘤醫院、山東濰坊二院、安徽省立醫院、陝西戶縣森工醫院、山東曲阜中醫院、廣東省中醫院、瀋陽市胸科醫院（瀋陽市第十人民醫院）等16 家醫院在腫瘤中心（科室/學科）運營方面比較成功，具有典型意義，已經成為公司的"燈塔醫院"和"全國窗口示範單位及示範性腫瘤中心綜合治療的臨床示範基地"。 公司腫瘤微創治療綜合解決方案的提出和成功實踐，使公司已不再是該領域內傳統意義的醫療設備供應商，而是技術標準、解決方案和全面服務的提供商。 "三流企業賣產品，二流企業賣品牌，一流的企業賣標準和方案"是企業競爭的三個不同層次，公司憑藉綜合解決方案包含的高附加值服務和各種支持手段，短期尚未有競爭對手能夠形成威脅，並在相當長的時期具有市場領先的優勢。 2）醫用分子篩制氧設備及工程領域 公司已經將腫瘤微創治療領域內的經驗成功複製到醫用分子篩制氧設備及工程領域，提出了醫用氧氣管理綜合解決方案： 在制氧設備層面，公司具有完整的大型分子篩制氧系統的生產製造技術，裝機總量已經達到 108 家醫療機構用戶，自產主機也已經實現運行。 在醫用氣體集中供應系統工程層面，公司具備醫用中心供氧系統和中心吸引系統經營許可，並已經擁有相關的機電安裝、建築裝修資質。 在安全性管理方面，公司不僅提供醫院端全系統智能監測系統，還率先在公司總部設立售後服務監控中心，實時監測各機組的實時運行狀況，並迅速、準確地向用戶提出專業的建議，幫助用戶將潛在的故障問題消除在萌芽狀態和及時排除故障，以保證機組的正常使用。 在醫院氣體管理層次，由於目前大部分醫療機構對於各類氣體的管理具有人工化、分散化的特點，公司開發的"和佳醫院醫療用氣數字化管理系統"將所有醫用氣體從氣源到終端均納入管理範圍，重點解決醫院氣體管理水平低級的問題；目前該系統主要通過與公司的氧氣設備及自動化監控系統的結合，為醫院在醫療用氧的管理上提供數字化服務，提升醫療用氧管理的安全性和經濟性。 3）醫用數字化影像領域 以綜合解決方案的商業模式與競爭對手在專業領域內開展差異化競爭一直是公司的競爭策略，公司憑藉其產品、技術、管理、服務上全面的積累，在腫瘤微創治療和醫用制氧及工程領域內形成和佳品牌的綜合解決方案並在大量醫療機構成功付諸實施。公司緊跟新醫改以來國家加大對於基層醫療機構建設投入的方向，針對基層醫療機構分布散、技術水平低、中小城鎮和農村居民到中心城市核心醫院就醫距離遠的情況，在數字X射線攝影系統（DR ）、影像數據工作站軟體（PACS、ImStudio、RIS ）的基礎上提出了"基層醫療機構數字化影像遠程診斷工程綜合解決方案"。該方案正在南方醫科大學順德北滘醫院及其託管的7個社區醫院建設實施，將建成一個以北滘醫院為區域影像中心聯合7個社區醫院的醫用影像聯診體系，基層患者在家門口就可以享受到區域影像中心專家帶來的高水平的醫療服務。 （2）研發及技術優勢 在產品開發和技術研究方面，公司有一個74 人的高素質的研發團隊，由具有豐富產品開發經驗的醫學專家、研究員和軟硬體工程師組成，他們在精密測量、自動化控制、腫瘤治療、空氣分離技術等方面都有深入的研究。為增進學術交流，提升技術水平，公司從2006 年開始就成立了"和佳腫瘤專傢俱樂部"，整合了諸多國內知名的化療、外科手術、熱療、放療、介入治療、靶向治療、生物治療、細胞治療等領域的專家，為公司的發展、科研和臨床應用以及客戶醫院腫瘤中心的運營提供顧問支持。 公司在技術方面堅持自主開發為主，合作引進借鑒為輔，立足不斷創新，努力掌握核心技術，注意形成自主知識產權，保持技術優勢，把握可持續發展的主動權。以腫瘤治療設備研發領域為例，截至目前公司仍然是唯一能提供綜合解決方案的供應商，且部分設備及技術具有市場獨佔性。 2008 年 12 月，公司通過了"高新技術企業"認證，同年，公司的"腫瘤治療設備工程技術研究開發中心"被認定為"廣東省級企業技術中心"。公司的技術開發能力和產業化進程得到了國家部委、廣東省和珠海市三級政府部門的認可，僅報告期內公司共獲得各級各類政府專項財政補貼資金3,368.31萬元，其中腫瘤微創和數字化醫用影像均獲得了國家級項目資金的支持。 公司擁有獨立的核心嵌入式軟體開發能力，全資子公司谷原軟體是公司軟體開發的主要技術平台（醫用影像所涉及的軟體由和佳影像單獨開發），谷原軟體和和佳影像合計擁有 13 項核心軟體的軟體著作權。谷原軟體作為專業醫療軟體企業，於2007年被珠海市軟體業協會評定為珠海市軟體企業十強。 公司已經獲得和正在申請的專利技術達51項，其中發明專利達到9項。其中，公司腫瘤微創綜合治療系列設備中的核心產品介入熱化療灌注系統所涉及的專利"一種腫瘤介入熱療儀"，於2009 年被廣東省人事廳、廣東省知識產權局評為"廣東省專利獎金獎"，並作為廣東省代表參加了由國家知識產權局組織兩年一度的"中國專利獎"的評比，獲得"中國專利優秀獎"。公司早在2005 年和2006 年就先後被珠海市和廣東省知識產權局認定為"知識產權優勢企業"稱號。 目前，公司的產品和技術已經覆蓋了腫瘤診療、醫用氣體設備及管理、數字化醫用影像、常規診療及手術室設備等多個領域，公司將不斷加大在研發團隊建設和技術開發方面的投入，鞏固和提升公司在上述領域的技術地位。 （3）自有渠道的優勢 公司是典型的"啞鈴型"企業運營模式，重視銷售和研發的投入。"建設自主渠道，發揮直銷優勢，兼顧區域經銷，重視品牌效應，提高營銷水平"，一直是公司營銷戰略的宗旨。 1）堅持直銷為主的渠道建設方向 公司目前擁有四大業務板塊，產品儲備豐富，與公司渠道建設的直銷戰略相匹配。雖然直銷渠道的建設特點是天然地會在建設前期體現為費用投入比例高，但隨著公司產品線的不斷豐富，業務板塊的不斷延伸和形成，公司不同產品之間重複銷售和交叉銷售的比例提高，銷售疊加效應顯現。2008 年至2010 年，公司在銷售收入保持 36.92%複合增長率的同時，銷售費用占營業收入的比例卻從2008 年的36.52%下降到2010 年的23.87%，直銷渠道的利用效率已有明顯提升。 堅持直銷渠道建設投入，通過與用戶之間技術、服務、信息方面的高頻率的溝通與交流，增強用戶對公司產品、技術服務的粘性，是公司發展戰略方向的重要方針。 2）渠道的廣度開發覆蓋全面 公司秉承"市場區域廣度覆蓋"的設想，在全國範圍內設立了7 個營銷大區， 24 個辦事處，擁有一支超過250 人的銷售團隊，初步建立了遍布全國28 個省（市）的營銷網路，營銷網路和營銷隊伍在同行業中具有優勢。 3）渠道的深度開發效果明顯 公司一直以"客戶關係深度覆蓋"要求投入了大量的資源在各個地區建設了相應的"燈塔醫院"和示範工程，以實際案例和近距離技術服務的模式推廣腫瘤微創治療的方案、醫用分子篩制氧設備及其他產品。公司計劃以"燈塔醫院"和各地的示範工程為骨幹網架，加強營銷網路建設，在全國 8 個主要城市建立區域業務運營中心，加強技術營銷和售後服務管理系統，保證更快、更好地為醫療機構和患者提供服務，並深入了解市場動態，及時應對市場變化。區域業務運營中心的建設將進一步強化公司的營銷優勢，鞏固和擴大公司產品的市場份額，增強品牌知名度，不斷提升客戶的滿意度。 （4 ）更貼近國內客戶需求的售後服務及技術支持體系優勢 在售後服務及技術支持方面，公司在市場營銷過程中始終向客戶提供優質、全方位的售後服務和技術支持。公司承諾："所有產品一年內免費維修，免材料費、免人工費，三年以內保修，保修期內只收取成本費，免人工費，提供終身維護；對微波系列、中頻系列、亞低溫系列產品，一年內如主機發生故障，可免費更換主機；為客戶提供產品以舊換新服務，舊儀器按使用年限折價回收，所換的新設備按購買新設備享受維修服務。"公司設立了售後服務熱線電話，在使用期內，產品一旦出現質量問題，公司技術人員保證"24 小時內響應，48 小時內解決"相關問題；公司提供產品售後技術培訓與應用支持，並定期提供新技術學習與培訓，並在最初的手術進程中提供現場技術支持；公司注重收集和反饋國際前沿信息與用戶交流共享，使用戶及時了解國際新技術的進展。 （5）質量控制的優勢 公司始終堅持產品質量為公司生命，以"誠信、優質、科學、創新"為質量方針，把質量控制作為公司的核心工作之一。公司嚴格按照質量體系管理要求，開展產品的研發、生產和檢驗，並通過過程評審、內部審核等措施不斷完善和改進質量管理體系。公司通過產品的研製、工藝的驗證確認、檢驗環節的監控、設備的運行與維護、環境的監測與維護、顧客反饋信息的收集處理分析等具體實施環節，不斷細化、完善質量管理體系內涵，通過內部審核、管理評審等措施保障質量管理體系的有效運行和持續提高。公司各類產品上市以來，產品質量反饋良好，未發生過產品重大質量事故和不良事件，得到臨床醫院、患者和行業管理部門的認可和好評。 最近三年公司連續通過國家相關部門GB/T 19001-2008 idt ISO 9001：2008 及YY/T 0287-2003 idt ISO 13485：2003 質量體系認證監督審核和複核。 （6）企業文化 "和"的精神是公司文化的精髓。公司建立了一套系統的具有鮮明企業特色的企業文化制度，倡導"愛生活、愛事業、愛家庭"的和諧思想及"人和事佳、內方外圓"的企業管理理念。"人和萬事興"是公司的處事觀，也是公司對"和"的理解。公司的人平和處事，公司運作和諧順暢，與員工以"和"求快樂工作和溫馨生活，與客戶以"和"促雙贏，與供應商以"和"聚發展。 "佳"的追求則是公司不懈追求、挑戰極限，力爭將所有的事情都做到最佳的發展觀；產品力爭更佳，質量力爭更佳，穩定性和實用性力爭更佳，產品技術含量力爭更高，不單純追求更快的速度，而是追求更佳的發展。面對歷史性發展機遇，公司以"和容天下、科技更佳"將公司文化和理念做了進一步闡釋。 2、競爭劣勢 （1）與大型跨國醫療器械巨頭相比，規模實力存在差距 鑒於我國醫療器械市場的巨大發展潛力，國際知名醫療器械製造商紛紛加大對中國醫療器械市場的開拓力度，並憑藉其技術、產品及資金優勢，在我國高端醫療設備市場中佔據了主導地位。公司則根據對市場的敏銳把握及多年的技術研發，初步形成了以腫瘤微創綜合治療解決方案為核心的技術優勢及營銷服務優勢，但公司規模和綜合實力尚難與國際知名醫療器械製造商相抗衡，在基礎研發能力、產品工藝水平等方面與跨國醫療器械製造商存在顯著差距。 （2）資金短缺對公司未來發展形成嚴重製約 國內經濟的高速增長引致對醫療保健需求的大幅增加、人口老齡化及疾病高發的嚴峻形勢、醫療體制改革力度加大、基層醫療器械市場的"填補空白"和現有設備的"更新換代"將激發醫療設備市場需求的高速增長，公司將步入快速發展階段，經營規模加速擴大，研發投入加大，產品線不斷增加，產能迅速擴張，公司資金壓力日益增加。目前公司的融資渠道單一，缺乏持續長期穩定的資金支持已制約了公司技術產業化、產業規模化及市場的開拓。根據公司發展戰略，公司將以本次公募發行為契機，加速推進產業規模化和產業結構調整、進一步完善技術研發平台和科技創新體系，全面提高公司經營規模、技術開發能力和市場競爭力。☆港澳統計☆ ◇300273 和佳股份 更新日期：2011-10-25◇ 港澳資訊 靈通V5.0本欄包括【1.投資評級統計】【2.綜合數據分析】【1.投資評級統計】 沒有數據

【2.綜合數據分析】【財務狀況】┌──────────┬─────┬─────┬─────┐｜指標年份 ｜ 2010｜ 2009｜ 2008｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜主營業務收入(萬元) ｜ 33371.28｜ 24341.66｜ 17800.96｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜增長率(%) ｜ 37.10｜ 36.74｜ ｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜上市公司排名 ｜ 2694｜ 2767｜ 2479｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜行業排名 ｜ 1｜ 1｜ 1｜├──────────┴─────┴─────┴─────┤｜ ｜├──────────┬─────┬─────┬─────┤｜凈利潤(萬元) ｜ 4524.99｜ 1697.03｜ 545.48｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜增長率(%) ｜ 166.64｜ 211.11｜ ｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜上市公司排名 ｜ 2415｜ 2838｜ 2584｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜行業排名 ｜ 1｜ 1｜ 1｜├──────────┴─────┴─────┴─────┤｜ ｜├──────────┬─────┬─────┬─────┤｜利潤總額(萬元) ｜ 5711.49｜ 2073.41｜ 605.7｜├──────────┴─────┴─────┴─────┤｜ ｜├──────────┬─────┬─────┬─────┤｜營業利潤(萬元) ｜ 4637.06｜ 1462.5｜ 88.81｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜營業利潤占利潤總額比｜ 81.19｜ 70.54｜ 14.66｜｜(%) ｜ ｜ ｜ ｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜上市公司排名 ｜ 2342｜ 2702｜ 2502｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜行業排名 ｜ 1｜ 1｜ 1｜├──────────┴─────┴─────┴─────┤｜ ｜├──────────┬─────┬─────┬─────┤｜投資收益(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜投資收益占利潤總額比｜ ｜ ｜ ｜｜(%) ｜ ｜ ｜ ｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜上市公司排名 ｜ -｜ -｜ -｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜行業排名 ｜ -｜ -｜ -｜├──────────┴─────┴─────┴─────┤｜ ｜├──────────┬─────┬─────┬─────┤｜流動資產(萬元) ｜ 24873.22｜ 20521.69｜ 19263.49｜├──────────┴─────┴─────┴─────┤｜ ｜├──────────┬─────┬─────┬─────┤｜貨幣資金(萬元) ｜ 9293.63｜ 6843.66｜ 4538.47｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜貨幣資金占流動資產比｜ 37.36｜ 33.35｜ 23.56｜｜(%) ｜ ｜ ｜ ｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜上市公司排名 ｜ 2824｜ 2606｜ 2350｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜行業排名 ｜ 1｜ 1｜ 1｜├──────────┴─────┴─────┴─────┤｜ ｜├──────────┬─────┬─────┬─────┤｜經營活動產生現金流量｜ 4827.85｜ 3959.2｜ -3351.44｜｜(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜上市公司排名 ｜ 1892｜ 2173｜ 2700｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜行業排名 ｜ 1｜ 1｜ 1｜└──────────┴─────┴─────┴─────┘

【主力情況】┌─────┬────┬────┬────┬─────────┐｜ 截至日期 ｜流通股持｜持有股份｜股份變化｜ 結論 ｜｜ ｜有機構數｜ (萬股) ｜ (萬股) ｜ ｜├─────┼────┼────┼────┼─────────┤｜2011-10-25｜ ｜ ｜ ｜ ｜└─────┴────┴────┴────┴─────────┘

【股東戶數】┌─────┬───┬───┬──────┬─────────┐｜ 截至日期 ｜股東總｜戶均持｜ 籌碼集中度 ｜ 與上期比較 ｜｜ ｜ 戶數 ｜股(股)｜ ｜ ｜├─────┼───┼───┼──────┼─────────┤｜2011-10-25｜53926 ｜ 501 ｜籌碼非常分散｜ ｜└─────┴───┴───┴──────┴─────────┘☆股東研究☆ ◇300273 和佳股份 更新日期：2011-10-25◇ 港澳資訊 靈通V5.0本欄包括【1.控股股東和實際控制人情況】【2.大股東增持、減持情況】【3.股東變化】【4.股東承諾】【5.機構持股】【1.控股股東和實際控制人情況】┌───────┬─────────────────────────┐｜控股股東 ｜蔡孟珂（聯席股東：郝鎮熙（與蔡孟珂是夫妻關係））(2｜｜ ｜2.39%) ｜├───────┼─────────────────────────┤｜實際控制人 ｜ ｜├───────┼─────────────────────────┤｜最終控制人 ｜ ｜└───────┴─────────────────────────┘

【2.大股東增持、減持情況】【3.股東變化】截至日期：2011-10-25 十大股東情況──────────────┬─────┬───┬──────┬─────股東名稱 ｜持股數(萬 ｜佔總股｜股份性質 ｜增減情況( ｜ 股)｜ 本比%｜ ｜ 萬股) ──────────────┼─────┼───┼──────┼─────蔡孟珂 ｜ 2986.00｜ 22.39｜ 限售A股 ｜ 未變 郝鎮熙 ｜ 2826.00｜ 21.19｜ 限售A股 ｜ 未變 陸利斌 ｜ 500.00｜ 3.75｜ 限售A股 ｜ 未變 顏玲君 ｜ 499.00｜ 3.74｜ 限售A股 ｜ 未變 唐自剛 ｜ 350.00｜ 2.62｜ 限售A股 ｜ 未變 石 磊 ｜ 313.00｜ 2.35｜ 限售A股 ｜ 未變 周卓和 ｜ 255.00｜ 1.91｜ 限售A股 ｜ 未變 陳麗華 ｜ 250.00｜ 1.87｜ 限售A股 ｜ 未變 李新民 ｜ 250.00｜ 1.87｜ 限售A股 ｜ 未變 張學海 ｜ 185.00｜ 1.39｜ 限售A股 ｜ 未變 ──────────────┴─────┴───┴──────┴─────備註：新股發行變動

截至日期：2011-10-10 十大股東情況──────────────┬─────┬───┬──────┬─────股東名稱 ｜持股數(萬 ｜佔總股｜股份性質 ｜增減情況( ｜ 股)｜ 本比%｜ ｜ 萬股) ──────────────┼─────┼───┼──────┼─────蔡孟珂 ｜ 2986.00｜ 29.86｜ 限售A股 ｜ 郝鎮熙 ｜ 2826.00｜ 28.26｜ 限售A股 ｜ 陸利斌 ｜ 500.00｜ 5.00｜ 限售A股 ｜ 顏玲君 ｜ 499.00｜ 4.99｜ 限售A股 ｜ 唐自剛 ｜ 350.00｜ 3.50｜ 限售A股 ｜ 石磊 ｜ 313.00｜ 3.13｜ 限售A股 ｜ 周卓和 ｜ 255.00｜ 2.55｜ 限售A股 ｜ 陳麗華 ｜ 250.00｜ 2.50｜ 限售A股 ｜ 李新民 ｜ 250.00｜ 2.50｜ 限售A股 ｜ 張學海 ｜ 185.00｜ 1.85｜ 限售A股 ｜ ──────────────┴─────┴───┴──────┴─────備註：招股時披露

【4.股東承諾】 本次發行前股東所持股份的流通限制以及自願鎖定的承諾: 控股股東、實際控制人郝鎮熙、蔡孟珂夫婦及其近親屬蔡德茂承諾： 自公司股票上市之日起36 個月內，不轉讓或者委託他人管理其直接或間接持有的公司公開發行股票前已發行的股份，也不由公司回購該部分股份。在上述承諾期限屆滿後，在郝鎮熙、蔡孟珂作為公司董事、高級管理人員的任職期間內，上述三人每年轉讓的股份不超過其持有的公司股份總數的25%；在郝鎮熙、蔡孟珂離職後半年內，上述三人不轉讓或委託他人管理其所持有的公司股份。 作為公司董事、高級管理人員的周卓和、高立、石壯平、吳春安、張宏宇、羅玉平、蘇彩龍、田秀榮、田助明、張平分別承諾：自公司股票上市之日起 12 個月內，不轉讓或者委託他人管理其截至上市之日已直接或間接持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份。在上述承諾期限屆滿後，在其任職期間內，每年轉讓的股份不超過其持有的公司股份總數的25%；在其離職後半年內，不轉讓或委託他人管理其所持有的公司股份；其在公司股票在證券交易所上市之日起 6 個月內申報離職的，自申報離職之日起 18 個月內不轉讓其持有的公司股份；在上市之日起第7 月至第 12個月之間申報離職的，自申報離職之日起 12 個月內不轉讓其持有的公司 股份。 股東黃冠萍承諾：自公司股票在證券交易所上市之日起 36 個月內，不轉讓或者委託他人管理其在本次發行前已持有公司股份，也不由公司回購該部分股份。 其他股東承諾：自公司股票在證券交易所上市之日起 12 個月內，不轉讓或者委託他人管理其在本次發行前已持有公司股份，也不由公司回購該部分股份。

【5.機構持股】暫無數據☆經營分析☆ ◇300273 和佳股份 更新日期：2011-10-25◇ 港澳資訊 靈通V5.0本欄包括【1.主營構成】【2.經營評述】【3.關聯企業經營狀況】【4.盈利預測】【5.保薦機構跟蹤業績點評】【1.主營構成】【營業收入】┌────────────┬─────┬─────┬─────┬────┐｜項目名稱 ｜2011年中期｜同比增長(%｜2010年度( ｜同比增長｜｜ ｜(萬元) ｜) ｜萬元) ｜(%) ｜├────────────┼─────┼─────┼─────┼────┤｜自產產品：腫瘤微創治療設｜ 9405.43｜ ｜ 15437.03｜ 49.27｜｜備(產品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜自產產品：醫用制氧設備及｜ 3496.84｜ ｜ 9763.31｜ 80.61｜｜工程(產品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜自產產品：常規診療設備( ｜ 3257.56｜ ｜ 3042.53｜ 38.58｜｜產品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜自產產品：其他(產品) ｜ 672.92｜ ｜ 652.53｜ 49.61｜｜自產產品小計(產品) ｜ 16832.75｜ ｜ 28895.41｜ 57.22｜｜代理產品(產品) ｜ 4355.82｜ ｜ 4385.58｜ -21.86｜｜合計(產品) ｜ 21188.57｜ ｜ 33280.99｜ 36.72｜└────────────┴─────┴─────┴─────┴────┘【營業成本】┌────────────┬─────┬─────┬─────┬────┐｜項目名稱 ｜2011年中期｜同比增長(%｜2010年度( ｜同比增長｜｜ ｜(萬元) ｜) ｜萬元) ｜(%) ｜├────────────┼─────┼─────┼─────┼────┤｜自產產品：腫瘤微創治療設｜ 1761.94｜ ｜ 2987.87｜ 66.34｜｜備(產品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜自產產品：醫用制氧設備及｜ 2299.89｜ ｜ 6530.70｜ 77.84｜｜工程(產品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜自產產品：常規診療設備( ｜ 2068.03｜ ｜ 1766.43｜ 59.84｜｜產品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜自產產品：其他(產品) ｜ 542.54｜ ｜ 562.44｜ 35.40｜｜自產產品小計(產品) ｜ 6672.41｜ ｜ 11847.44｜ 69.52｜｜代理產品(產品) ｜ 3845.54｜ ｜ 3918.05｜ -21.08｜｜合計(產品) ｜ 10517.95｜ ｜ 15765.49｜ 31.52｜└────────────┴─────┴─────┴─────┴────┘

【2.經營評述】【公司經營情況評述】【招股意向書】 一、發行人主營業務及其變化情況 發行人主營業務、主要產品及變化情況 （一）公司主營業務、主要產品及變化情況 公司自成立以來，一直從事醫療設備的研發、生產、銷售和服務。從公司創業之初的微波治療儀起步，截至目前，公司已經形成腫瘤微創治療設備、醫用分子篩制氧設備及工程、常規診療設備和醫療設備代理經銷四大業務板塊，並依託在腫瘤微創治療和醫用制氧領域的技術優勢和豐富的產品儲備，成為上述領域內的綜合解決方案提供商。公司不存在依賴單一產品的經營風險。 公司報告期內主營業務未發生過變化，腫瘤微創治療設備和醫用中心分子篩制氧設備及工程是公司兩大核心業務板塊。2010 年，兩大核心業務板塊的收入規模達到25,200.34 萬元，占當期總收入的75.72%。 1、常規診療設備業務的產品和變化情況 1996年，和佳醫療以微波治療儀起步開始創業，目前主要產品已發展到亞低溫治療儀、電腦骨折癒合儀、多功能損傷治療儀、臭氧沖洗治療機、多功能盆腔炎治療儀等。常規診療類產品一直以來都是公司不斷發展壯大的基礎，為公司的發展做出了重要貢獻。 公司常規診療產品銷售情況也是逐年攀升，從2008年的1,759.27萬元快速上升至2010年的3,042.53萬元，年均複合增長率達到了31.51%。未來，常規診療類產品仍然是公司重點發展方向之一，公司將在現有產品和在研產品的基礎上，進行產品線的規劃、整合，並努力在以下幾個方面實現產品系列化、專業化：①電外科手術系列（各類手術室用電刀和專用電刀）；②臭氧治療系列；③婦科診療系列；④骨科診療系列。 公司計劃複製腫瘤微創治療和醫用分子篩制氧領域的成功經驗，向電外科手術、骨科、婦科等方向努力。 2、腫瘤微創治療設備的產品和變化情況 2001 年，公司抓住了腫瘤治療的發展趨勢，從傳統高頻熱療的應用出發，逐步開展了腫瘤微創治療領域的研發，並相繼在放射醫學、介入技術、熱療技術、免疫治療等領域取得成功，2003 年至2004 年，體外高頻熱療機等產品相繼獲得醫療器械產品註冊證。 2003 年至2006 年，在腫瘤微創治療系列設備的基礎上，公司遵循"優勢互補、提高療效"的方向，把自主研發的具有"微創、靶向"特徵的治療設備和現階段各種治療惡性腫瘤的有效方法整合在一起，提出了"腫瘤微創綜合治療解決方案"，為腫瘤患者制定個體化序貫聯合治療方案，實現以病人為中心、多手段、跨學科的聯合醫治。公司還結合我國醫療機構和腫瘤微創治療理念的現狀，協助二級及以上醫院建立腫瘤學科。 電磁定位穿刺導航系統、雙頻電磁熱療機、外科熱灌注機、影像引導放療系統（IGRT）等產品完成後，將使得公司實現自產設備對腫瘤微創治療主要技術領域全覆蓋。未來，在"和佳腫瘤微創綜合治療解決方案"、"和佳腫瘤學科建設綜合解決方案"的基礎上，再整合公司在大中型醫院醫用氣體管理、醫用工程、數字化醫用影像系統、電外科手術方面的基礎和發展規劃，公司將提出基於大型醫院腫瘤診療中心和大型腫瘤專科醫院層面的整體建設方案。 3、醫用分子篩制氧設備及工程產品和變化情況 2004 年至2007 年，公司抓住了醫院醫療用氧市場的需求的變化，開發出了大型醫用分子篩制氧系統產品，掌握了該領域內的核心技術。 2008 年，公司獲得與醫院醫用氣體管理相關的工程資質，開始介入醫療工程領域；同年，為了響應國家加大對於基層醫療機構建設投資的需求，適用於基層醫療機構的一體化分子篩制氧機開發成功。 2010 年，國產分子篩制氧主機開發成功，為公司下一步實現對醫用分子篩制氧領域內進口核心設備的國產化戰略打下基礎。 2010 年，公司獲得三級建築裝飾裝修工程設計與施工資質，開始向產業鏈下游醫療工程業務延伸；同年，公司開發出"和佳醫院醫療用氣數字化管理系統"，可以將所有醫用氣體從氣源到終端均納入管理範圍。至此，包含核心自產氧源設備、相關專業工程、遠程在線監測系統和智能管理系統的大中型醫院用醫用中心制氧綜合管理方案形成。 目前，公司正在開發能耗比更優的VPSA 中心制氧系統，以增強公司在制氧系統領域內競爭優勢。未來，公司將在目前醫用氧源設備製造、專業醫用工程、智能化運營管理技術的基礎上，向醫用潔凈氣體綜合管理和醫療工程領域進行技術升級。 4、醫用影像設備業務和變化情況 公司業務涉入醫用影像領域是公司在腫瘤微創治療領域外延式拓展的結果，有其明顯的核心業務衍生髮展的特徵。 現代微創醫療能夠從內窺鏡和腔鏡外科發展為一門綜合性技術，最主要發展推動力就是醫用影像學的發展。在微創介入手術中，需要大量使用諸如CT、DSA、B 超、DR 等影像設備；如果沒有上述影像設備，就如同醫生失去了"眼睛"，微創介入成為無本之木。公司是腫瘤微創治療領域內的技術領先者，在開發諸如介入熱化療灌注系統、放射性粒子治療計劃系統和冷極射頻腫瘤治療機這三個微創介入設備的過程中，對醫用影像學及相關設備的原理、應用、技術特性等有非常深入的研究。 公司在進行腫瘤微創治療系列設備銷售過程中，用戶方的醫療機構一般以核心設備供應商作為其重要的技術服務支撐力量，故在採購中往往會以核心設備供應商為主進行打包採購。因此，公司往往會作為一個集成供應商的角色採購大量的配套醫用影像設備。 同時，公司憑藉其紮實的營銷渠道建設，獲得了大量醫用影像設備代理經銷的市場機會。公司進入醫用影像設備領域的早期階段，是以代理經銷起步，隨著市場認可度的提高，公司醫用影像設備代理經銷的業績不斷進步。報告期內項目包括：湖南省衛生廳"湖南省農村鄉鎮衛生院醫療設備採購項目"中標200mA高頻X 光機 898 台，覆蓋近千家鄉鎮衛生院，該項目是湖南省農村鄉鎮衛生院醫療設備採購中最大的政府集中採購裝備項目；河南省衛生廳500mA 高頻X 光線機採購，中標39 台；黑龍江省大慶市大同區人民醫院的影像設備採購，中標數字胃腸機和DR；黑龍江省佳木斯中醫院的影像設備採購，中標中C、小C 和DR；廣東省中山大學附屬第五醫院的影像設備採購，中標CR 和DR 等影像設備公開招標項目；吉林省中醫藥管理局農村衛生基礎設施建設項目中標各類醫用影像設備25 台；遼寧省阜新市衛生局200mA/500 mA 高頻X 光機 54 台。2008 年至2010 年間每年代理經銷以醫用影像為主的設備均超過4 千萬元。在這一過程中公司積累了先進的技術、吸收了優秀的人才、獲得了豐富的經驗，同時也得到市場的肯定。 2008 年，公司自行研發的200mA 醫用高頻X 射線機已經取得廣東省葯監局產品註冊證，2010 年公司自行研發的數字X 線攝影系統（DR ）和500mA 醫用高頻X 射線機已經取得國家葯監局產品註冊證。 2008 年，公司開始著手醫用影像產品中核心部件高頻高壓發生器的研發，該項目於2008 年、2009 年連續兩年獲得廣東省與國家教育部"省部產學研合作示範基地和創新平台項目"的立項支持。 2009 年，公司作為國家重點產業振興和技術改造項目"醫學數字影像設備系列產品技術改造項目"的承擔單位，開始全面數字化醫用影像產品的開發。 2010 年，核心部件高頻高壓發生器已經研發成功，具備了產業化的基礎。 同年，作為廣東省2010 年度重大成果轉化項目"基於模糊隨機建模的醫學成像與圖像分析新技術的功能化PACS 和數字X 射線攝影系統產業化"的承擔單位，公司獨立開發完成了數字化醫用影像系統中核心系統軟體PACS、ImStudio、RIS 工作站軟體，並已經獲得軟體著作權。 2010 年，公司全資子公司和佳影像與美國iCRco 公司簽訂協議，成為其iDR平板探測器在中國大陸地區的獨家總經銷商，探測器是整台DR 中核心的部件之一。 根據慧聰鄧白氏公司發布的公開研究數據顯示，2009 年中國市場DR 銷量近2,400 台，排名靠前的廠家有飛利浦、銳珂（柯達）、西門子醫療、通用醫療等。根據《中共中央國務院關於深化醫藥衛生體制改革的意見》和《醫藥衛生體制改革近期重點實施方案2009-2011 年》，3 年內各級政府預計投入246 億元用於基層醫療衛生服務體系建設。3 年內中央重點支持2,000 所左右縣級醫院建設，使每個縣至少有 1 所縣級醫院基本達到標準化水平。在這些需要購置的醫療器械中，DR 作為當代醫院放射影像科的一項基本設備，正是屬於需求巨大、基層醫療機構中緊缺的品種之一。未來2-3 年內，公司將充分發揮核心部件自產化和獨家總代理的成本優勢，依靠過去數年內在省級衛生部門公開招標市場和基層醫療機構良好的渠道網路，在現有自主開發的核心軟體系統的基礎上，針對新醫改以來基層醫療機構在醫用影像領域的大量升級、採購需求，以基層醫療機構為切入點，以"基層醫療機構數字化影像遠程診斷工程綜合解決方案"的模式進行銷售。 該方案正在南方醫科大學順德北滘醫院及其託管的7個社區醫院建設實施（單筆合同標的近700萬元），將建成一個以北滘醫院為區域影像中心聯合7個社區醫院的醫用影像聯診體系，基層患者在家門口就可以享受到區域影像中心專家帶來的高水平的醫療服務。 二、發行人所屬行業基本情況 （一）概述及分類 1、行業分類 根據中國證券監督管理委員會發布的《上市公司行業分類指引》，公司歸屬於專用設備製造業（C73）中的醫療器械製造業（C7340）。根據2006 年國家統計局頒布的新修訂的《國民經濟行業分類》（GB/T4754 -2002），本公司的主營業務歸屬於專用設備製造業（C36）中的醫療儀器設備及器械製造業（C368）。 公司自2001 年4 月起即被廣東省科技廳認定為"高新技術企業"；2009 年 4 月，公司再次被廣東省科學技術廳、財政廳、國稅局、地稅局聯合認定為"高新技術企業"。根據國家科技部、財政部、國稅總局聯合發布的《高新技術企業認定管理辦法》及其附件《國家重點支持的高新技術領域》，公司主要產品的技術歸屬於生物與新醫藥技術領域。 2、醫療器械的分類 醫療器械存在多種分類方式。國家葯監局依據對醫療器械安全性和控制的嚴格程度，分為一類（I 類）、二類（II 類）、三類（III 類）進行監管。 3、行業概況 醫療器械產業是事關人類生命健康的多學科交叉、技術密集、資金密集型的高技術產業，其發展水平代表了一個國家的綜合實力與科學技術發展水平。醫療器械行業產品品種繁多，製造技術涉及醫學、電子學、信息科學、材料科學、生物化學等多個技術交叉領域，企業生產規模大小不一。基礎醫療器械產品對質量要求高、單個產品價值不高，適合大批量生產；高端醫療器械產品對科技含量要求高、單個產品價值較高，適合小批量生產。 （1）全球醫療器械市場發展概況 隨著全球經濟的增長、人口數量的持續增加、社會老齡化程度的提高，以及人們健康保健意識的不斷增強，全球醫療器械市場在近十年中的大多數年份保持高於全球GDP 和藥品市場的速度增長。2009 年全球醫療器械市場規模約3,550 億美元，同比增長約7%。2001 年至2009 年全球醫療器械市場規模複合增長率 8.35%。隨著經濟復甦、發達國家醫改政策消化和新興市場需求的快速增長，預計全球醫療器械銷售增速將回升至 10%以上水平。數據來源：歐盟醫療器械委員會 （2）中國醫療器械市場發展概況 近 30 年來，在巨大的人口基數和快速增長的醫療服務需求推動下，中國醫療器械市場得到了突飛猛進的發展，尤其是進入21 世紀以來，產業整體步入高速增長階段。 從2005 年開始，中國已成為僅次於美國和日本的世界第三大醫療器械消費市場，2009 年中國醫療器械行業市場規模達到 812 億元人民幣，2010 年規模預計將超過 1,000 億元，2002 年至2009 年中國醫療器械行業市場規模翻了近6 倍，年均複合增長率為21.1%，增長速度超過同期全國藥品市場規模的增長速度。 但從整體上看，中國醫療機構裝備的水平仍然很低，尤其是基層醫療衛生機構的問題更為突出。醫療器械市場規模對醫藥行業整體（包括醫療器械）規模佔比由8.8% （2002 年）上升到 12.0% （2009 年），雖有所增長但仍遠低於發達國家的水平。同時從發達國家醫療衛生費用支出結構的情況看，醫療器械消費支出佔比不斷提升，相比較該比例約為35%的美國而言，預計未來中國醫療器械行業佔比仍將繼續上升。數據來源：中國醫療器械協會，南方醫藥經濟研究所 我國現有醫療機構的醫療儀器設備的水平較差，亟待提高，這給我國醫療器械產業提供了廣闊的發展空間。 （二）公司主要產品所處行業的情況 1、公司產品所涉及的市場的發展情況及競爭格局 （1）腫瘤微創治療市場 1）癌症患者人口規模、發病率及死亡率情況 根據世界衛生組織（WHO ）下屬的國際癌症研究總署（IARC）於 2008年發布的《2008 年世界癌症報告》的數據顯示，隨著人口老齡化進程加速，加上吸煙、肥胖、不良飲食習慣、環境污染加劇等因素的影響，全球癌症新發病人數和死亡病例將從 2007 年的 1,200 萬人和不足 800 萬人，上升到 2030 年的 2,700萬人和 1,700 萬人。 美國、中國、印度、巴西和俄羅斯等國成為世界五大腫瘤疾病高發國。其中， 美國由於其工業化完成時間較早，很多州的環境污染十分嚴重，癌症發病率居世界之首，但呈現出逐年下降的趨勢；而正處在工業化進程中的中國，居美國之後成為世界第二腫瘤高發國，其癌症發病率及死亡率呈現明顯上升趨勢。 腫瘤微創治療設備市場競爭格局 腫瘤微創治療技術屬於醫療新技術範疇，在公司腫瘤微創治療設備所涉及的相關技術領域中，除少數可以提供2 個領域的產品外，大部分腫瘤微創治療設備的生產廠家所提供的產品主要是在某一個技術領域內提供單一產品。和佳醫療則能夠應用多個領域內的技術提供系列化的產品，且部分產品屬於公司擁有發明專利，市場競爭力較強。從整體角度而言，和佳醫療是國內第一家、目前也是唯一一家能提供較為完整的腫瘤微創綜合治療解決方案的企業，目前國內市場尚無競爭對手提供類似服務。 （2）醫用分子篩制氧設備市場 1）醫用分子篩制氧設備市場競爭格局 國內大型醫用分子篩制氧設備市場主要的產業鏈格局為"國內設備商+進口主機"。由於使用醫用分子篩制氧設備的醫療機構以大中型醫院為主，設備偏好以使用較為成熟的進口主機為主，目前以AirSep、Onsite 和OGSI 為代表進口主機約佔據近 60%的市場份額，其中AirSep 是全球最大的分子篩制氧主機提供商，和佳醫療是其在大中華地區最大的採購商。 同時，國內設備供應商已經開發出能夠替代進口的國產制氧主機和適用於國內中小醫療機構的一體化制氧機，以滿足不同層次客戶的使用需求。 3、公司產品所涉及的行業的主要壁壘 （1）技術壁壘 （2）政策准入和產品註冊壁壘 （3）人才壁壘 （4 ）渠道壁壘 （四）影響行業發展的有利與不利因素 1、有利因素 （1）醫療制度的改革及產業政策的支持促使醫療器械的潛在需求釋放 1）基層醫療機構的投入大幅增加，促進醫療器械市場的增長 2）改變"以葯養醫"畸形模式，增加醫療器械市場的需求 3）國家產業技術政策的大力支持，促進醫療器械市場的發展 （2）技術進步與經濟發展促使相關醫療器械的使用需求上升 （3）以心血管疾病和癌症為代表的重大疾病頻發促使相關醫療器械的使用需求上升 （4 ）癌症治療的綜合化、微創化趨勢促使微創治療設備的使用需求上升 此外，癌症的治療從傳統的根治性外科手術切除和大劑量放、化療逐步轉向"綜合、靶向、微創和個性化"整體治療方案，強調減少損傷性傷口和對健康器官組織的毒副作用，重視提高術後或者晚期的病人的生活質量。癌症治療理念的變革，增加了病人和醫療機構對於癌症微創治療方案的接受度，癌症的綜合化治療趨勢將促使腫瘤微創治療設備的使用需求上升。 2、不利因素 （1）國內醫療器械企業仍以技術含量較低的一次性和中小型產品為主 （2）國內高端醫療設備的關鍵零部件仍依賴進口，相關軟體開發能力不足 （3）專業化人才不足 大多數醫療器械公司的企業架構是啞鈴型的，投入的重點是技術研發和市場終端，以本公司人力資源結構為例，也明顯體現出啞鈴型企業的特徵，技術研發人員和銷售人員數量明顯大於其他部門。我國是一個人口大國，但非人力資源大國，大量的人口集中在低端製造業，中高端技術人才和市場營銷人才比較缺乏，因此對應的人力資源成本也較大。 （4 ）國外大型醫療器械企業加速進入中國市場，導致競爭加劇 為了進一步拓展潛力巨大的中國市場，充分利用我國的勞動力資源優勢，跨國公司紛紛在中國設立了生產基地和研發機構，以期實現研發、生產、銷售的本土一體化運作。通用醫療在上海高科技園成立中國研究中心，在北京經濟技術開發區建立了生產基地，在我國整個高端醫療設備領域中，通用醫療的市場佔有率已達到50%～60%，是市場中的絕對領導者；西門子醫療自 1999 年就在上海投投資設立 CT 生產工廠；飛利浦與中國東軟集團共同投資建立了東軟飛利浦醫療系統有限責任公司，主要生產X 線機、超聲設備等高端產品。跨國集團除不斷加大對中國高端醫療器械市場的爭奪外，還試圖向一部分頗有潛力的低端市場擴張，隨著中國醫療器械市場的進一步發展，跨國公司將會進一步加大對中國市場的投資，將會通過兼并、直接建廠、擴大產品線等方式進一步爭奪國內市場份額，我國的各類醫療企業將面臨巨大的挑戰。 三、發行人在行業中的競爭地位 發行人在行業中的競爭地位 （一）發行人行業地位 10 多年來，公司精耕於國內醫療設備市場，通過不斷的技術創新和自主開發，目前自產產品擁有3 大板塊 18 個品種43 個型號，應用領域覆蓋了腫瘤微創治療、醫用分子篩制氧及工程和常規診療（含理療、治療類和醫用影像類），2010 年公司自產產品銷售收入佔主營業務收入的比例達到 86.82%，貢獻的毛利額占當期主營業務毛利額的比例達到 97.33%。公司還從事醫療設備代理經銷業務，曾經連續中標湖南省衛生廳、河南省衛生廳和吉林省新農村和基層醫院醫用影像產品採購，是 2007 年在醫用影像領域政府採購中中標量和中標額最大的設備供應商之一。公司自產醫用影像設備也已經成功面市，未來2 至3 年內將成為公司又一個新的自產產品業務板塊。 公司已成為專業優勢突出、產品和渠道覆蓋面廣的綜合性醫療設備、技術、服務提供商。 （二）公司的行業地位 公司已經為全國108家各級醫院（三甲醫院佔41.67%）提供了醫用分子篩制氧設備及系統，佔全國300張床位以上醫院總數的3.54%，占已使用醫用分子篩制氧的醫院總數的近9%，是國內裝機數量最大的企業之一。 公司不僅在醫用制氧設備及工程領域擁有全部相關醫療器械註冊證，涵蓋醫用分子篩制氧系統、醫用中心供氧系統、醫用中心吸引系統、一體化醫用制氧機；還擁有相關的機電設備安裝資質和相關醫療工程建築裝修資質；結合公司的遠程運行監控系統和基本開發完成的和佳醫院醫療用氣數字化管理系統（管理功能可以涵蓋氧氣、笑氣、氮氣、壓縮空氣和麻醉廢氣，目前主要應用於氧氣管理），公司可以為醫院提供以氧氣為主的醫用氣體整體管理解決方案。 （三）公司的競爭優勢與劣勢 1、競爭優勢 （1）綜合解決方案提供商的模式優勢 2）醫用分子篩制氧設備及工程領域 3）醫用數字化影像領域 （2）研發及技術優勢 （3）自有渠道的優勢 1）堅持直銷為主的渠道建設方向 2）渠道的廣度開發覆蓋全面 3）渠道的深度開發效果明顯 （4 ）更貼近國內客戶需求的售後服務及技術支持體系優勢 （5）質量控制的優勢 （6）企業文化 2、競爭劣勢 （1）與大型跨國醫療器械巨頭相比，規模實力存在差距 （2）資金短缺對公司未來發展形成嚴重製約 四、主要財務指標 項目 2011年1-6月 2010年度 2009年度 2008 年度 流動比率（倍） 2.25 2.12 1.77 1.70 速動比率（倍） 1.88 1.78 1.56 1.32 資產負債率（母公司） 46.97% 60.54% 59.10% 57.32% 應收賬款周轉率（次） 4.06 3.81 3.31 2.99 存貨周轉率（次） 4.56 4.79 3.48 2.32 息稅折舊攤銷前利潤（萬元） 5,319.04 6,629.11 2,776.27 1,248.84 歸屬於公司普通股股東的凈利 3,741.81 4,524.99 1,697.03 545.48 潤（萬元）扣除非經常性損益後歸屬於普 3,533.87 4,288.22 1,615.27 486.74 通股股東的凈利潤（萬元） 利息保障倍數（倍） 50.25 18.72 8.66 3.00 每股經營活動產生的現金流量 0.46 0.48 0.40 -0.34 凈額（元/股）每股凈現金流量（元/股） 0.21 0.37 0.08 -0.42 歸屬於公司普通股股東的每股 2.11 1.74 1.37 1.20 凈資產（元/股）無形資產（除土地使用權）占凈資產的比例 0.06% 0.13% 0.18% 0.32% 上述指標計算公式如下： 流動比率＝流動資產÷流動負債 速動比率＝（流動資產－存貨）÷流動負債 資產負債率＝（負債總額÷資產總額）×100% 應收賬款周轉率＝營業收入÷平均應收賬款 存貨周轉率＝營業成本÷平均存貨 息稅折舊攤銷前利潤＝利潤總額＋利息費用+當期新增折舊+當期新增攤銷 利息保障倍數＝（利潤總額+利息費用）÷利息費用 每股經營活動的現金流量＝經營活動的現金流量凈額÷年度末普通股份總數 每股凈現金流量＝現金及現金等價物凈增加額÷年度末普通股份總數 每股凈資產＝歸屬於母公司普通股股東的凈資產÷年度末普通股份總數 無形資產占凈資產的比例=無形資產（不包括土地使用權）÷期末凈資產

【公司投資情況說明】【投資情況說明】2011-10-10 募集資金運用 一、募集資金運用概況 （一）募集資金投資計劃 為進一步擴大生產規模，提升產品市場份額和盈利能力，培育新的利潤增長點，增強整體競爭實力，經公司2010 年度股東大會的批准，公司本次擬公開發行3,335 萬股A 股並在深圳證券交易所創業板上市。本次發行的募集資金扣除發行費用後的凈額為【 】，公司將按輕重緩急順序全部用於公司主營業務相關的項目及補充主營業務發展所需的營運資金。如實際募集資金不足以按上述計劃投資以上項目，資金缺口由公司自籌解決。公司董事會將負責本次募集資金投資項目實施，具體情況如下： 序 總投資額 項目名稱 備案號 備案單位 號 （萬元） 腫瘤微創綜合治療設備技 廣東省經濟和 1 3,000.00 11040236811000117 術改造項目 信息化委員會 2 醫用氣體設備建設項目 4,854.00 112000368129009 3 醫用影像設備建設項目 5,770.00 112000368129010 廣東省發改委 4 工程技術中心建設項目 3,799.00 110400368129001 5 營銷網路建設項目 3,172.00 110400368129002 其他與主營業務相關的營 6 - - - 運資金項目 本次募集資金將嚴格執行《募集資金管理制度》的相關規定，存放於董事會設立的專項賬戶集中管理，並與保薦人、存放募集資金的商業銀行簽訂募集資金專戶存儲三方監管協議。本次募集資金到位後，公司將專款專用（開戶銀行為【 】，賬號為【 】），嚴格執行募集資金存取制度，保障資金的安全，按照投資計劃完成項目。 （二）募集資金使用的內控措施 為保護廣大投資者的利益，確保資金安全，公司已於2010 年度股東大會通過了《募集資金管理制度》，明確規定公司上市後建立募集資金專項存儲制度，將募集資金存放於董事會決定的專項賬戶集中管理，並按照發行申請文件中承 諾的募集資金投資計劃使用募集資金，主要內容如下：募集資金專戶數量原則上不得超過募集資金投資項目個數。公司存在兩次以上融資的，應當獨立設置募集資金專戶。公司應當在募集資金到位後 1 個月內與保薦人、存放募集資金的商業銀行簽訂三方監管協議：公司一次或 12 個月內累計從專戶中支取的金額超過 1,000 萬元或發行募集資金總額扣除發行費用後的凈額的百分之十的，公司及商業銀行應當及時通知保薦人；商業銀行每月向公司出具對賬單，並抄送保薦人。 公司將嚴格按照《募集資金管理制度》的規定管理和使用募集資金。募集資金項目因市場發生變化或其他特殊原因可行性發生變化的，應當經董事會審議、股東大會決議通過後方可變更募集資金投向。

【3.關聯企業經營狀況】【4.盈利預測】【5.保薦機構跟蹤業績點評】☆最新提示☆ ◇300273 和佳股份 更新日期：2011-10-25◇ 港澳資訊 靈通V5.0☆【港澳資訊】所載文章、數據僅供參考，使用前務請仔細核實，風險自負。☆本欄包括【1.最新提醒】【2.最新報道】【3.最新異動】【4.最新運作】【5.大宗交易】【1.最新提醒】【最新簡要】┌─────────┬────┬────┬────┬────┬────┐｜最新主要指標 ｜11-10-26｜11-09-30｜11-06-30｜10-12-31｜09-12-31｜｜每股收益(元) ｜- ｜0.5900 ｜0.3700 ｜0.4500 ｜0.1700 ｜｜每股凈資產(元) ｜- ｜2.3300 ｜2.1100 ｜1.7400 ｜1.3700 ｜｜凈資產收益率(％) ｜- ｜25.2504 ｜17.6955 ｜25.3554 ｜12.4064 ｜｜總股本(億股) ｜1.3335 ｜1.0000 ｜1.0000 ｜1.0000 ｜1.0000 ｜｜流通A股(億股) ｜0.2705 ｜- ｜- ｜- ｜- ｜｜有限售條件股份(億 ｜1.0630 ｜1.0000 ｜1.0000 ｜1.0000 ｜1.0000 ｜｜股) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜最新指標變動原因 ｜新股上市 ｜ ｜ ｜ ｜├─────────┴────┴────┴────┴────┴────┤｜最新公告:10-25刊登首次公開發行股票並在創業板上市公告書(詳見後) ｜｜最新報道:10-18和佳股份(300273)今日申購(詳見後) ｜├──────────────────────────────────┤｜最新分紅擴股和未來事項: ｜｜【分紅】2011中期 中期利潤不分配(決案) ｜｜【分紅】2010年度 年末利潤不分配(決案) ｜├──────────────────────────────────┤｜特別提醒： ｜｜限售股上市(2012-01-26)：630.00萬股 ｜├──────────────────────────────────┤｜11-09-30 每股資本公積: 0.123 主營收入(萬元): 35441.66同比增62.42% ｜｜11-09-30 每股未分利潤: 1.177 凈利潤(萬元): 5878.97同比增81.62% ｜└──────────────────────────────────┘近五年每股收益對比：┌──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐｜年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤｜2011 ｜ -｜ 0.5900｜ 0.3700｜ -｜｜2010 ｜ 0.4500｜ -｜ -｜ -｜｜2009 ｜ 0.1700｜ -｜ -｜ -｜｜2008 ｜ 0.0500｜ -｜ -｜ -｜｜- ｜ -｜ -｜ -｜ -｜└──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘

【最新公告】【2011-10-25】刊登首次公開發行股票並在創業板上市公告書 和佳股份首次公開發行股票並在創業板上市公告書 （一）上市地點：深圳證券交易所 （二）上市時間：2011年10月26日 （三）股票簡稱：和佳股份 （四）股票代碼：300273 （五）首次公開發行後總股本：13,335萬股 （六）首次公開發行股票增加的股份：3,335萬股 （七）發行前股東所持股份的流通限制及期限及其對所持股份自願鎖定的承諾： 1、控股股東、實際控制人郝鎮熙、蔡孟珂夫婦及其近親屬蔡德茂承諾：自公司股票上市之日起36個月內，不轉讓或者委託他人管理其直接或間接持有的公司公開發行股票前已發行的股份，也不由公司回購該部分股份。在上述承諾期限屆滿後，在郝鎮熙、蔡孟珂作為公司董事、高級管理人員的任職期間內，上述三人每年轉讓的股份不超過其持有的公司股份總數的25%；在郝鎮熙、蔡孟珂離職後半年內，上述三人不轉讓或委託他人管理其所持有的公司股份。 2、作為公司董事、高級管理人員的周卓和、高立、石壯平、吳春安、張宏宇、羅玉平、蘇彩龍、田秀榮、田助明、張平分別承諾：自公司股票上市之日起12個月內，不轉讓或者委託他人管理其截至上市之日已直接或間接持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份。在上述承諾期限屆滿後，在其任職期間內，每年轉讓的股份不超過其持有的公司股份總數的25%；在其離職後半年內，不轉讓或委託他人管理其所持有的公司股份；其在公司股票在證券交易所上市之日起6個月內申報離職的，自申報離職之日起18個月內不轉讓其持有的公司股份；在上市之日起第7月至第12個月之間申報離職的，自申報離職之日起12個月內不轉讓其持有的公司股份。 3、股東黃冠萍承諾：自公司股票在證券交易所上市之日起36個月內，不轉讓或者委託他人管理其在本次發行前已持有公司股份，也不由公司回購該部分股份。 4、其他股東承諾：自公司股票在證券交易所上市之日起12個月內，不轉讓或者委託他人管理其在本次發行前已持有公司股份，也不由公司回購該部分股份。 （八）本次上市股份的其他鎖定安排： 本次上市股份的其他鎖定安排：本次發行中配售對象參與網下配售獲配的股票自本次網上發行的股票在深圳證券交易所上市交易之日起鎖定三個月。 （九）本次上市的無流通限制及鎖定安排的股份： 本次公開發行中網上發行的2,705萬股無流通限制及鎖定安排。 （十）發行後每股凈資產6.14元（按2011年6月30日經審計的歸屬於母公司股東權益加上本次發行募集資金凈額之和除以本次發行後總股本計算） (十一)本次發行後每股收益為0.32元（按公司2010年經審計的扣除非經常性損益前後孰低的歸屬於母公司股東的凈利潤除以發行後總股本計算）。

【2.最新報道】【2011-10-18】和佳股份(300273)今日申購　 和佳股份今日網上申購。該公司是腫瘤微創治療技術和設備領域內領先者，是國內第一家、目前也是唯一一家能提供較為完整的腫瘤微創綜合治療解決方案的企業。成立至今，腫瘤微創治療設備覆蓋了155家三級醫院（覆蓋率達到12.57%）和172家二級醫院（覆蓋率達到2.64%）。　 和佳股份專註於提供醫療設備綜合解決方案，目前擁有腫瘤微創治療設備、醫用分子篩制氧設備及工程、常規診療設備和醫療設備代理經銷四大業務板塊。通過10多年的技術創新和自主開發，公司自產產品已擁有3大板塊18個品種43個型號，產品主要應用於國內各類醫療機構。2010年公司自產產品銷售收入佔主營業務收入的比例達到86.82%，貢獻的毛利額占當期主營業務毛利額的比例達到97.33%。2011年1至6月，銷售收入達到2.12億元，實現凈利潤3886萬元。

【3.最新異動】【4.最新運作】【5.大宗交易】───────────────────────────────────免責條款1、本公司力求但不保證數據的完全準確，所提供的信息請 以中國證監會指定上市公司信息披露媒體為準，本公司不對因 該資料全部或部分內容而引致的盈虧承擔任何責任。2、在作者所知情的範圍內，本機構、本人以及財產上的利害關係人 與所評價或推薦的股票沒有利害關係，本機構、本人分析僅供參考， 不作為投資決策的依據，本公司不對因據此操作產生的盈虧承擔 任何責任。───────────────────────────────────☆最新提示☆ ◇300273 和佳股份 更新日期：2011-10-25◇ 港澳資訊 靈通V5.0☆【港澳資訊】所載文章、數據僅供參考，使用前務請仔細核實，風險自負。☆本欄包括【1.最新提醒】【2.最新報道】【3.最新異動】【4.最新運作】【5.大宗交易】【1.最新提醒】【最新簡要】┌─────────┬────┬────┬────┬────┬────┐｜最新主要指標 ｜11-10-26｜11-09-30｜11-06-30｜10-12-31｜09-12-31｜｜每股收益(元) ｜- ｜0.5900 ｜0.3700 ｜0.4500 ｜0.1700 ｜｜每股凈資產(元) ｜- ｜2.3300 ｜2.1100 ｜1.7400 ｜1.3700 ｜｜凈資產收益率(％) ｜- ｜25.2504 ｜17.6955 ｜25.3554 ｜12.4064 ｜｜總股本(億股) ｜1.3335 ｜1.0000 ｜1.0000 ｜1.0000 ｜1.0000 ｜｜流通A股(億股) ｜0.2705 ｜- ｜- ｜- ｜- ｜｜有限售條件股份(億 ｜1.0630 ｜1.0000 ｜1.0000 ｜1.0000 ｜1.0000 ｜｜股) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜最新指標變動原因 ｜新股上市 ｜ ｜ ｜ ｜├─────────┴────┴────┴────┴────┴────┤｜最新公告:10-25刊登首次公開發行股票並在創業板上市公告書(詳見後) ｜｜最新報道:10-18和佳股份(300273)今日申購(詳見後) ｜├──────────────────────────────────┤｜最新分紅擴股和未來事項: ｜｜【分紅】2011中期 中期利潤不分配(決案) ｜｜【分紅】2010年度 年末利潤不分配(決案) ｜├──────────────────────────────────┤｜特別提醒： ｜｜限售股上市(2012-01-26)：630.00萬股 ｜├──────────────────────────────────┤｜11-09-30 每股資本公積: 0.123 主營收入(萬元): 35441.66同比增62.42% ｜｜11-09-30 每股未分利潤: 1.177 凈利潤(萬元): 5878.97同比增81.62% ｜└──────────────────────────────────┘近五年每股收益對比：┌──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐｜年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤｜2011 ｜ -｜ 0.5900｜ 0.3700｜ -｜｜2010 ｜ 0.4500｜ -｜ -｜ -｜｜2009 ｜ 0.1700｜ -｜ -｜ -｜｜2008 ｜ 0.0500｜ -｜ -｜ -｜｜- ｜ -｜ -｜ -｜ -｜└──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘

【最新公告】【2011-10-25】刊登首次公開發行股票並在創業板上市公告書 和佳股份首次公開發行股票並在創業板上市公告書 （一）上市地點：深圳證券交易所 （二）上市時間：2011年10月26日 （三）股票簡稱：和佳股份 （四）股票代碼：300273 （五）首次公開發行後總股本：13,335萬股 （六）首次公開發行股票增加的股份：3,335萬股 （七）發行前股東所持股份的流通限制及期限及其對所持股份自願鎖定的承諾： 1、控股股東、實際控制人郝鎮熙、蔡孟珂夫婦及其近親屬蔡德茂承諾：自公司股票上市之日起36個月內，不轉讓或者委託他人管理其直接或間接持有的公司公開發行股票前已發行的股份，也不由公司回購該部分股份。在上述承諾期限屆滿後，在郝鎮熙、蔡孟珂作為公司董事、高級管理人員的任職期間內，上述三人每年轉讓的股份不超過其持有的公司股份總數的25%；在郝鎮熙、蔡孟珂離職後半年內，上述三人不轉讓或委託他人管理其所持有的公司股份。 2、作為公司董事、高級管理人員的周卓和、高立、石壯平、吳春安、張宏宇、羅玉平、蘇彩龍、田秀榮、田助明、張平分別承諾：自公司股票上市之日起12個月內，不轉讓或者委託他人管理其截至上市之日已直接或間接持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份。在上述承諾期限屆滿後，在其任職期間內，每年轉讓的股份不超過其持有的公司股份總數的25%；在其離職後半年內，不轉讓或委託他人管理其所持有的公司股份；其在公司股票在證券交易所上市之日起6個月內申報離職的，自申報離職之日起18個月內不轉讓其持有的公司股份；在上市之日起第7月至第12個月之間申報離職的，自申報離職之日起12個月內不轉讓其持有的公司股份。 3、股東黃冠萍承諾：自公司股票在證券交易所上市之日起36個月內，不轉讓或者委託他人管理其在本次發行前已持有公司股份，也不由公司回購該部分股份。 4、其他股東承諾：自公司股票在證券交易所上市之日起12個月內，不轉讓或者委託他人管理其在本次發行前已持有公司股份，也不由公司回購該部分股份。 （八）本次上市股份的其他鎖定安排： 本次上市股份的其他鎖定安排：本次發行中配售對象參與網下配售獲配的股票自本次網上發行的股票在深圳證券交易所上市交易之日起鎖定三個月。 （九）本次上市的無流通限制及鎖定安排的股份： 本次公開發行中網上發行的2,705萬股無流通限制及鎖定安排。 （十）發行後每股凈資產6.14元（按2011年6月30日經審計的歸屬於母公司股東權益加上本次發行募集資金凈額之和除以本次發行後總股本計算） (十一)本次發行後每股收益為0.32元（按公司2010年經審計的扣除非經常性損益前後孰低的歸屬於母公司股東的凈利潤除以發行後總股本計算）。

【2.最新報道】【2011-10-18】和佳股份(300273)今日申購　 和佳股份今日網上申購。該公司是腫瘤微創治療技術和設備領域內領先者，是國內第一家、目前也是唯一一家能提供較為完整的腫瘤微創綜合治療解決方案的企業。成立至今，腫瘤微創治療設備覆蓋了155家三級醫院（覆蓋率達到12.57%）和172家二級醫院（覆蓋率達到2.64%）。　 和佳股份專註於提供醫療設備綜合解決方案，目前擁有腫瘤微創治療設備、醫用分子篩制氧設備及工程、常規診療設備和醫療設備代理經銷四大業務板塊。通過10多年的技術創新和自主開發，公司自產產品已擁有3大板塊18個品種43個型號，產品主要應用於國內各類醫療機構。2010年公司自產產品銷售收入佔主營業務收入的比例達到86.82%，貢獻的毛利額占當期主營業務毛利額的比例達到97.33%。2011年1至6月，銷售收入達到2.12億元，實現凈利潤3886萬元。

【3.最新異動】【4.最新運作】【5.大宗交易】───────────────────────────────────免責條款1、本公司力求但不保證數據的完全準確，所提供的信息請 以中國證監會指定上市公司信息披露媒體為準，本公司不對因 該資料全部或部分內容而引致的盈虧承擔任何責任。2、在作者所知情的範圍內，本機構、本人以及財產上的利害關係人 與所評價或推薦的股票沒有利害關係，本機構、本人分析僅供參考， 不作為投資決策的依據，本公司不對因據此操作產生的盈虧承擔 任何責任。───────────────────────────────────☆財務分析☆ ◇300273 和佳股份 更新日期：2011-10-25◇ 港澳資訊 靈通V5.0本欄包括【1.重要財務指標】【2.每股財務指標】【3.財務三大簡表】【4.非經常性損益表】【1.重要財務指標】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜指標日期 ｜2011-09-30｜2010-12-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜凈利潤(萬元) ｜ 5878.97｜ 4524.99｜ 1697.03｜ 545.48｜｜凈利潤增長率(%) ｜ 81.62｜ 166.64｜ 211.10｜ -｜｜凈資產收益率(%) ｜ 25.25｜ 25.36｜ 12.41｜ 4.55｜｜資產負債比率 (%) ｜ 43.71｜ 44.64｜ 48.07｜ 50.29｜｜凈利潤現金含量(%) ｜ 42.51｜ 106.69｜ 233.30｜ -614.40｜└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘指標含義：凈資產收益率：高/低表明公司盈利能力強/弱。該指標的最近一期行業平均值：0.00%

凈利潤增長率：高/低表明公司增長能力強/弱，前景好/差。該指標的最近一期行業平均值：0.00%

資產負債比率：高/低表明公司負債多/少，償債壓力大/小。該指標的最近一期行業平均值：0.00%

凈利潤現金含量：高/低表明公司收益質量良好/差，現金流動性強/弱。該指標的最近一期行業平均值：

【2.每股財務指標】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜財務指標(單位) ｜2011-09-30｜2010-12-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜審計意見 ｜ ｜標準無保留｜標準無保留｜標準無保留｜｜ ｜ ｜ 意見｜ 意見｜ 意見｜｜每股收益(元) ｜ 0.5900｜ 0.4500｜ 0.1700｜ 0.0500｜｜每股收益扣除(元) ｜ 0.0000｜ 0.4300｜ 0.1600｜ 0.0500｜｜每股凈資產(元) ｜ 2.3300｜ 1.7400｜ 1.3700｜ 1.2000｜｜每股資本公積金(元)｜ 0.1228｜ 0.1228｜ 0.1228｜ 0.1228｜｜每股未分配利潤(元)｜ 1.1772｜ 0.5893｜ 0.2315｜ 0.0689｜｜每股經營活動現金流｜ 0.2500｜ 0.4800｜ 0.4000｜ -0.3400｜｜量(元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜每股現金流量(元) ｜ 0.0183｜ 0.3660｜ 0.0824｜ -0.4169｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

【3.財務三大簡表】【資產與負債】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜財務指標(單位) ｜2011-09-30｜2010-12-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜資產總額(萬元) ｜ 42508.24｜ 32241.32｜ 26794.13｜ 24561.35｜｜負債總額(萬元) ｜ 18583.11｜ 14395.08｜ 12880.45｜ 12353.15｜｜流動負債(萬元) ｜ 15299.52｜ 11755.65｜ 11625.31｜ 11340.23｜｜長期負債(萬元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜｜貨幣資金(萬元) ｜ 9102.27｜ 9293.63｜ 6843.66｜ 4538.47｜｜應收帳款(萬元) ｜ 16662.62｜ 8386.57｜ 7424.58｜ 5803.09｜｜其他應收款(萬元) ｜ 1937.24｜ 1241.09｜ 2333.36｜ 3023.39｜｜壞帳準備(萬元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜｜股東權益(萬元) ｜ 23282.67｜ 17403.70｜ 13678.71｜ 11981.68｜｜資產負債率(%) ｜ 43.7100｜ 44.6400｜ 48.0700｜ 50.2900｜｜股東權益比率(%) ｜ 54.7700｜ 53.9700｜ 51.0500｜ 48.7800｜｜流動比率 ｜ 2.2764｜ 2.1158｜ 1.7652｜ 1.6986｜｜速動比率 ｜ 1.9427｜ 1.7779｜ 1.5619｜ 1.3157｜└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

【現金流量】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜財務指標(單位) ｜2011-09-30｜2010-12-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜銷售商品收到的現金｜ 38444.64｜ 37811.06｜ 26232.20｜ 21507.23｜｜(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜經營活動現金凈流量｜ 2499.28｜ 4827.85｜ 3959.20｜ -3351.44｜｜(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜現金凈流量(萬元) ｜ 182.83｜ 3660.10｜ 824.23｜ -4169.14｜｜經營活動現金凈流量｜ -341.09｜ 21.94｜ -218.13｜ -｜｜增長率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜銷售商品收到現金與｜ 108.47｜ 113.30｜ 107.77｜ 120.82｜｜主營收入比(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜經營活動現金流量與｜ 42.51｜ 106.69｜ 233.30｜ -614.40｜｜凈利潤比(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜現金凈流量與凈利潤｜ 3.11｜ 80.89｜ 48.57｜ -764.30｜｜比(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜投資活動的現金凈流｜ -868.00｜ -1508.76｜ -1163.33｜ -596.40｜｜量(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜籌資活動的現金凈流｜ -1448.45｜ 341.01｜ -1971.64｜ -221.31｜｜量(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

【利潤構成與盈利能力】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜財務指標(單位) ｜2011-09-30｜2010-12-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜主營業務收入(萬元)｜ 35441.66｜ 33371.28｜ 24341.66｜ 17800.96｜｜主營業務利潤(萬元)｜ -｜ -｜ -｜ -｜｜經營費用(萬元) ｜ 6486.23｜ 7965.02｜ 6690.47｜ 6501.35｜｜管理費用(萬元) ｜ 3639.80｜ 4222.49｜ 3109.81｜ 2772.81｜｜財務費用(萬元) ｜ 105.29｜ 300.39｜ 273.92｜ 268.38｜｜三項費用增長率(%) ｜ 41.37｜ 23.96｜ 5.57｜ -｜｜營業利潤(萬元) ｜ 6793.72｜ 4637.06｜ 1462.50｜ 88.81｜｜投資收益(萬元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜｜補貼收入(萬元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜｜營業外收支凈額(萬 ｜ 625.42｜ 1074.43｜ 610.90｜ 516.89｜｜元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜利潤總額(萬元) ｜ 7419.14｜ 5711.49｜ 2073.41｜ 605.70｜｜所得稅(萬元) ｜ 1340.26｜ 978.92｜ 367.92｜ -71.74｜｜凈利潤(萬元) ｜ 5878.97｜ 4524.99｜ 1697.03｜ 545.48｜｜銷售毛利率(%) ｜ 49.79｜ 52.74｜ 50.75｜ 55.66｜｜主營業務利潤率(%) ｜ 19.16｜ 13.89｜ 6.00｜ 0.49｜｜凈資產收益率(%) ｜ 25.25｜ 25.36｜ 12.41｜ 4.55｜└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

【4.非經常性損益表】☆分紅擴股☆ ◇300273 和佳股份 更新日期：2011-10-25◇ 港澳資訊 靈通V5.0本欄包括【1.最新分紅擴股】【2.分紅】【3.配股】【4.增發】【1.最新分紅擴股】┌───────────┬────┬───────────┬────┐｜是否有潛在送轉股能力 ｜是 ｜是否有潛在派現能力 ｜是 ｜├———────────┼────┼──—────────┼────┤｜是否有潛在配股資格 ｜是 ｜已連續幾期未分紅 ｜2 ｜├———────────┼────┼──—────────┼────┤｜配股次數 ｜- ｜增發次數 ｜- ｜└───────────┴────┴───────────┴────┘

【2.分紅】┌───────┬──────────────────┬──────┐｜ 分紅年度 ｜分紅方案 ｜每股收益(元)｜├———────┼───—───────—──────┼──────┤｜ 2011-06-30 ｜是否分配:不分配 ｜0.3700 ｜｜ ｜進展說明: 決案 ｜ ｜├———────┼───—───────—──────┼──────┤｜ 2010-12-31 ｜是否分配:不分配 ｜0.4500 ｜｜ ｜進展說明: 決案 ｜ ｜├———────┼───—───────—──────┼──────┤｜ 2009-12-31 ｜進展說明: 實施 ｜0.1700 ｜｜ ｜10派0.8(含稅) ｜ ｜├———────┼───—───────—──────┼──────┤｜ 2008-12-31 ｜是否分配:不分配 ｜0.0500 ｜｜ ｜進展說明: 決案 ｜ ｜└───────┴──────────────────┴──────┘

【3.配股】 沒有數據

【4.增發】 沒有數據☆港澳統計☆ ◇300273 和佳股份 更新日期：2011-10-25◇ 港澳資訊 靈通V5.0本欄包括【1.投資評級統計】【2.綜合數據分析】【1.投資評級統計】 沒有數據

【2.綜合數據分析】【財務狀況】┌──────────┬─────┬─────┬─────┐｜指標年份 ｜ 2010｜ 2009｜ 2008｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜主營業務收入(萬元) ｜ 33371.28｜ 24341.66｜ 17800.96｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜增長率(%) ｜ 37.10｜ 36.74｜ ｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜上市公司排名 ｜ 2694｜ 2767｜ 2479｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜行業排名 ｜ 1｜ 1｜ 1｜├──────────┴─────┴─────┴─────┤｜ ｜├──────────┬─────┬─────┬─────┤｜凈利潤(萬元) ｜ 4524.99｜ 1697.03｜ 545.48｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜增長率(%) ｜ 166.64｜ 211.11｜ ｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜上市公司排名 ｜ 2415｜ 2838｜ 2585｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜行業排名 ｜ 1｜ 1｜ 1｜├──────────┴─────┴─────┴─────┤｜ ｜├──────────┬─────┬─────┬─────┤｜利潤總額(萬元) ｜ 5711.49｜ 2073.41｜ 605.7｜├──────────┴─────┴─────┴─────┤｜ ｜├──────────┬─────┬─────┬─────┤｜營業利潤(萬元) ｜ 4637.06｜ 1462.5｜ 88.81｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜營業利潤占利潤總額比｜ 81.19｜ 70.54｜ 14.66｜｜(%) ｜ ｜ ｜ ｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜上市公司排名 ｜ 2342｜ 2703｜ 2503｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜行業排名 ｜ 1｜ 1｜ 1｜├──────────┴─────┴─────┴─────┤｜ ｜├──────────┬─────┬─────┬─────┤｜投資收益(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜投資收益占利潤總額比｜ ｜ ｜ ｜｜(%) ｜ ｜ ｜ ｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜上市公司排名 ｜ -｜ -｜ -｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜行業排名 ｜ -｜ -｜ -｜├──────────┴─────┴─────┴─────┤｜ ｜├──────────┬─────┬─────┬─────┤｜流動資產(萬元) ｜ 24873.22｜ 20521.69｜ 19263.49｜├──────────┴─────┴─────┴─────┤｜ ｜├──────────┬─────┬─────┬─────┤｜貨幣資金(萬元) ｜ 9293.63｜ 6843.66｜ 4538.47｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜貨幣資金占流動資產比｜ 37.36｜ 33.35｜ 23.56｜｜(%) ｜ ｜ ｜ ｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜上市公司排名 ｜ 2824｜ 2606｜ 2350｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜行業排名 ｜ 1｜ 1｜ 1｜├──────────┴─────┴─────┴─────┤｜ ｜├──────────┬─────┬─────┬─────┤｜經營活動產生現金流量｜ 4827.85｜ 3959.2｜ -3351.44｜｜(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜上市公司排名 ｜ 1892｜ 2173｜ 2701｜├──────────┼─────┼─────┼─────┤｜行業排名 ｜ 1｜ 1｜ 1｜└──────────┴─────┴─────┴─────┘

【主力情況】┌─────┬────┬────┬────┬─────────┐｜ 截至日期 ｜流通股持｜持有股份｜股份變化｜ 結論 ｜｜ ｜有機構數｜ (萬股) ｜ (萬股) ｜ ｜├─────┼────┼────┼────┼─────────┤｜2011-10-25｜ ｜ ｜ ｜ ｜└─────┴────┴────┴────┴─────────┘

【股東戶數】┌─────┬───┬───┬──────┬─────────┐｜ 截至日期 ｜股東總｜戶均持｜ 籌碼集中度 ｜ 與上期比較 ｜｜ ｜ 戶數 ｜股(股)｜ ｜ ｜├─────┼───┼───┼──────┼─────────┤｜2011-10-25｜53926 ｜ 501 ｜籌碼非常分散｜ ｜└─────┴───┴───┴──────┴─────────┘☆最新提示☆ ◇300273 和佳股份 更新日期：2011-10-26◇ 港澳資訊 靈通V5.0☆【港澳資訊】所載文章、數據僅供參考，使用前務請仔細核實，風險自負。☆本欄包括【1.最新提醒】【2.最新報道】【3.最新異動】【4.最新運作】【5.大宗交易】【1.最新提醒】【最新簡要】┌─────────┬────┬────┬────┬────┬────┐｜最新主要指標 ｜11-10-26｜11-09-30｜11-06-30｜10-12-31｜09-12-31｜｜每股收益(元) ｜- ｜0.5900 ｜0.3700 ｜0.4500 ｜0.1700 ｜｜每股凈資產(元) ｜- ｜2.3300 ｜2.1100 ｜1.7400 ｜1.3700 ｜｜凈資產收益率(％) ｜- ｜25.2504 ｜17.6955 ｜25.3554 ｜12.4064 ｜｜總股本(億股) ｜1.3335 ｜1.0000 ｜1.0000 ｜1.0000 ｜1.0000 ｜｜流通A股(億股) ｜0.2705 ｜- ｜- ｜- ｜- ｜｜有限售條件股份(億 ｜1.0630 ｜1.0000 ｜1.0000 ｜1.0000 ｜1.0000 ｜｜股) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜最新指標變動原因 ｜新股上市 ｜ ｜ ｜ ｜├─────────┴────┴────┴────┴────┴────┤｜最新公告:10-26網上定價發行的無限售流通股今日上市(詳見後) ｜｜最新報道:10-18和佳股份(300273)今日申購(詳見後) ｜├──────────────────────────────────┤｜最新分紅擴股和未來事項: ｜｜【分紅】2011中期 中期利潤不分配(決案) ｜｜【分紅】2010年度 年末利潤不分配(決案) ｜├──────────────────────────────────┤｜特別提醒： ｜｜限售股上市(2012-01-26)：630.00萬股 ｜├──────────────────────────────────┤｜11-09-30 每股資本公積: 0.123 主營收入(萬元): 35441.66同比增62.42% ｜｜11-09-30 每股未分利潤: 1.177 凈利潤(萬元): 5878.97同比增81.62% ｜└──────────────────────────────────┘近五年每股收益對比：┌──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐｜年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤｜2011 ｜ -｜ 0.5900｜ 0.3700｜ -｜｜2010 ｜ 0.4500｜ -｜ -｜ -｜｜2009 ｜ 0.1700｜ -｜ -｜ -｜｜2008 ｜ 0.0500｜ -｜ -｜ -｜｜- ｜ -｜ -｜ -｜ -｜└──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘

【最新公告】【2011-10-26】網上定價發行的無限售流通股今日上市 網上定價發行的無限售流通股今日上市 （一）上市地點：深圳證券交易所 （二）上市時間：2011年10月26日 （三）股票簡稱：和佳股份 （四）股票代碼：300273 （五）首次公開發行後總股本：13,335萬股 （六）首次公開發行股票增加的股份：3,335萬股 （七）發行前股東所持股份的流通限制及期限及其對所持股份自願鎖定的承諾： 1、控股股東、實際控制人郝鎮熙、蔡孟珂夫婦及其近親屬蔡德茂承諾：自公司股票上市之日起36個月內，不轉讓或者委託他人管理其直接或間接持有的公司公開發行股票前已發行的股份，也不由公司回購該部分股份。在上述承諾期限屆滿後，在郝鎮熙、蔡孟珂作為公司董事、高級管理人員的任職期間內，上述三人每年轉讓的股份不超過其持有的公司股份總數的25%；在郝鎮熙、蔡孟珂離職後半年內，上述三人不轉讓或委託他人管理其所持有的公司股份。 2、作為公司董事、高級管理人員的周卓和、高立、石壯平、吳春安、張宏宇、羅玉平、蘇彩龍、田秀榮、田助明、張平分別承諾：自公司股票上市之日起12個月內，不轉讓或者委託他人管理其截至上市之日已直接或間接持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份。在上述承諾期限屆滿後，在其任職期間內，每年轉讓的股份不超過其持有的公司股份總數的25%；在其離職後半年內，不轉讓或委託他人管理其所持有的公司股份；其在公司股票在證券交易所上市之日起6個月內申報離職的，自申報離職之日起18個月內不轉讓其持有的公司股份；在上市之日起第7月至第12個月之間申報離職的，自申報離職之日起12個月內不轉讓其持有的公司股份。 3、股東黃冠萍承諾：自公司股票在證券交易所上市之日起36個月內，不轉讓或者委託他人管理其在本次發行前已持有公司股份，也不由公司回購該部分股份。 4、其他股東承諾：自公司股票在證券交易所上市之日起12個月內，不轉讓或者委託他人管理其在本次發行前已持有公司股份，也不由公司回購該部分股份。 （八）本次上市股份的其他鎖定安排： 本次上市股份的其他鎖定安排：本次發行中配售對象參與網下配售獲配的股票自本次網上發行的股票在深圳證券交易所上市交易之日起鎖定三個月。 （九）本次上市的無流通限制及鎖定安排的股份： 本次公開發行中網上發行的2,705萬股無流通限制及鎖定安排。 （十）發行後每股凈資產6.14元（按2011年6月30日經審計的歸屬於母公司股東權益加上本次發行募集資金凈額之和除以本次發行後總股本計算） (十一)本次發行後每股收益為0.32元（按公司2010年經審計的扣除非經常性損益前後孰低的歸屬於母公司股東的凈利潤除以發行後總股本計算）。

【2.最新報道】【2011-10-18】和佳股份(300273)今日申購　 和佳股份今日網上申購。該公司是腫瘤微創治療技術和設備領域內領先者，是國內第一家、目前也是唯一一家能提供較為完整的腫瘤微創綜合治療解決方案的企業。成立至今，腫瘤微創治療設備覆蓋了155家三級醫院（覆蓋率達到12.57%）和172家二級醫院（覆蓋率達到2.64%）。　 和佳股份專註於提供醫療設備綜合解決方案，目前擁有腫瘤微創治療設備、醫用分子篩制氧設備及工程、常規診療設備和醫療設備代理經銷四大業務板塊。通過10多年的技術創新和自主開發，公司自產產品已擁有3大板塊18個品種43個型號，產品主要應用於國內各類醫療機構。2010年公司自產產品銷售收入佔主營業務收入的比例達到86.82%，貢獻的毛利額占當期主營業務毛利額的比例達到97.33%。2011年1至6月，銷售收入達到2.12億元，實現凈利潤3886萬元。

【3.最新異動】【4.最新運作】【5.大宗交易】───────────────────────────────────免責條款1、本公司力求但不保證數據的完全準確，所提供的信息請 以中國證監會指定上市公司信息披露媒體為準，本公司不對因 該資料全部或部分內容而引致的盈虧承擔任何責任。2、在作者所知情的範圍內，本機構、本人以及財產上的利害關係人 與所評價或推薦的股票沒有利害關係，本機構、本人分析僅供參考， 不作為投資決策的依據，本公司不對因據此操作產生的盈虧承擔 任何責任。───────────────────────────────────☆公告快訊☆ ◇300273 和佳股份 更新日期：2011-10-26◇ 港澳資訊 靈通V5.0【2011-10-26】網上定價發行的無限售流通股今日上市 網上定價發行的無限售流通股今日上市 （一）上市地點：深圳證券交易所 （二）上市時間：2011年10月26日 （三）股票簡稱：和佳股份 （四）股票代碼：300273 （五）首次公開發行後總股本：13,335萬股 （六）首次公開發行股票增加的股份：3,335萬股 （七）發行前股東所持股份的流通限制及期限及其對所持股份自願鎖定的承諾： 1、控股股東、實際控制人郝鎮熙、蔡孟珂夫婦及其近親屬蔡德茂承諾：自公司股票上市之日起36個月內，不轉讓或者委託他人管理其直接或間接持有的公司公開發行股票前已發行的股份，也不由公司回購該部分股份。在上述承諾期限屆滿後，在郝鎮熙、蔡孟珂作為公司董事、高級管理人員的任職期間內，上述三人每年轉讓的股份不超過其持有的公司股份總數的25%；在郝鎮熙、蔡孟珂離職後半年內，上述三人不轉讓或委託他人管理其所持有的公司股份。 2、作為公司董事、高級管理人員的周卓和、高立、石壯平、吳春安、張宏宇、羅玉平、蘇彩龍、田秀榮、田助明、張平分別承諾：自公司股票上市之日起12個月內，不轉讓或者委託他人管理其截至上市之日已直接或間接持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份。在上述承諾期限屆滿後，在其任職期間內，每年轉讓的股份不超過其持有的公司股份總數的25%；在其離職後半年內，不轉讓或委託他人管理其所持有的公司股份；其在公司股票在證券交易所上市之日起6個月內申報離職的，自申報離職之日起18個月內不轉讓其持有的公司股份；在上市之日起第7月至第12個月之間申報離職的，自申報離職之日起12個月內不轉讓其持有的公司股份。 3、股東黃冠萍承諾：自公司股票在證券交易所上市之日起36個月內，不轉讓或者委託他人管理其在本次發行前已持有公司股份，也不由公司回購該部分股份。 4、其他股東承諾：自公司股票在證券交易所上市之日起12個月內，不轉讓或者委託他人管理其在本次發行前已持有公司股份，也不由公司回購該部分股份。 （八）本次上市股份的其他鎖定安排： 本次上市股份的其他鎖定安排：本次發行中配售對象參與網下配售獲配的股票自本次網上發行的股票在深圳證券交易所上市交易之日起鎖定三個月。 （九）本次上市的無流通限制及鎖定安排的股份： 本次公開發行中網上發行的2,705萬股無流通限制及鎖定安排。 （十）發行後每股凈資產6.14元（按2011年6月30日經審計的歸屬於母公司股東權益加上本次發行募集資金凈額之和除以本次發行後總股本計算） (十一)本次發行後每股收益為0.32元（按公司2010年經審計的扣除非經常性損益前後孰低的歸屬於母公司股東的凈利潤除以發行後總股本計算）。

【2011-10-25】刊登首次公開發行股票並在創業板上市公告書 和佳股份首次公開發行股票並在創業板上市公告書 （一）上市地點：深圳證券交易所 （二）上市時間：2011年10月26日 （三）股票簡稱：和佳股份 （四）股票代碼：300273 （五）首次公開發行後總股本：13,335萬股 （六）首次公開發行股票增加的股份：3,335萬股 （七）發行前股東所持股份的流通限制及期限及其對所持股份自願鎖定的承諾： 1、控股股東、實際控制人郝鎮熙、蔡孟珂夫婦及其近親屬蔡德茂承諾：自公司股票上市之日起36個月內，不轉讓或者委託他人管理其直接或間接持有的公司公開發行股票前已發行的股份，也不由公司回購該部分股份。在上述承諾期限屆滿後，在郝鎮熙、蔡孟珂作為公司董事、高級管理人員的任職期間內，上述三人每年轉讓的股份不超過其持有的公司股份總數的25%；在郝鎮熙、蔡孟珂離職後半年內，上述三人不轉讓或委託他人管理其所持有的公司股份。 2、作為公司董事、高級管理人員的周卓和、高立、石壯平、吳春安、張宏宇、羅玉平、蘇彩龍、田秀榮、田助明、張平分別承諾：自公司股票上市之日起12個月內，不轉讓或者委託他人管理其截至上市之日已直接或間接持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份。在上述承諾期限屆滿後，在其任職期間內，每年轉讓的股份不超過其持有的公司股份總數的25%；在其離職後半年內，不轉讓或委託他人管理其所持有的公司股份；其在公司股票在證券交易所上市之日起6個月內申報離職的，自申報離職之日起18個月內不轉讓其持有的公司股份；在上市之日起第7月至第12個月之間申報離職的，自申報離職之日起12個月內不轉讓其持有的公司股份。 3、股東黃冠萍承諾：自公司股票在證券交易所上市之日起36個月內，不轉讓或者委託他人管理其在本次發行前已持有公司股份，也不由公司回購該部分股份。 4、其他股東承諾：自公司股票在證券交易所上市之日起12個月內，不轉讓或者委託他人管理其在本次發行前已持有公司股份，也不由公司回購該部分股份。 （八）本次上市股份的其他鎖定安排： 本次上市股份的其他鎖定安排：本次發行中配售對象參與網下配售獲配的股票自本次網上發行的股票在深圳證券交易所上市交易之日起鎖定三個月。 （九）本次上市的無流通限制及鎖定安排的股份： 本次公開發行中網上發行的2,705萬股無流通限制及鎖定安排。 （十）發行後每股凈資產6.14元（按2011年6月30日經審計的歸屬於母公司股東權益加上本次發行募集資金凈額之和除以本次發行後總股本計算） (十一)本次發行後每股收益為0.32元（按公司2010年經審計的扣除非經常性損益前後孰低的歸屬於母公司股東的凈利潤除以發行後總股本計算）。

【2011-10-21】刊登首次公開發行股票並在創業板上市網上定價發行搖號中籤結果公告 和佳股份首次公開發行股票並在創業板上市網上定價發行搖號中籤結果公告 中籤結果如下： 末尾位數 中籤號碼 末「3」位數 838、963、088、213、338、463、588、713 末「5」位數 30867、43367、55867、68367、80867、93367、05867、18367 末「6」位數 057056、557056、677728 末「7」位數 3965811、1972086、2286651、4653410 凡參與網上定價發行申購珠海和佳醫療設備股份有限公司首次公開發行股票的投資者持有的申購配號尾數與上述號碼相同的，均為中籤號碼。

【2011-10-20】刊登首次公開發行股票並在創業板上市網上定價發行中籤率為0.8083719240%公告 和佳股份首次公開發行股票並在創業板上市網上定價發行中籤率為0.8083719240%公告 本次網上定價發行有效申購戶數為206,354戶，有效申購股數為3,346,232,000股，配號總數為6,692,464個，起始號碼為000000000001，截止號碼為000006692464。本次網上定價發行的中籤率為0.8083719240%，超額認購倍數為124倍。 首次公開發行股票並在創業板上市網下搖號中籤及配售結果公告 經核查確認，在初步詢價中提交有效申報的52個股票配售對象中，全部按《發行公告》的要求及時足額繳納了申購款，有效申購資金為388,800萬元，有效申購數量為19,440萬股。 本次網下發行共配號216個，起始號碼為001，截止號碼為216。 本次網下搖號配售共有7個號碼中籤。現將中籤結果公告如下： 末尾位數 中籤號碼 末兩位數 33、83、26 末三位數 132 本次發行中通過網下向配售對象配售的股票為630萬股，獲配的配售對象家數為6家，有效申購獲得配售的比例為3.24074074%，認購倍數為30.86倍，最終向配售對象配售股數為630萬股。 網下股票配售對象獲配的股票自本次發行網上定價發行的股票在深圳證券交易所上市交易之日起鎖定3個月，上市流通前由中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司凍結。

【2011-10-18】(和佳股份)今日上網定價發行 (和佳股份)今日上網定價發行 1、申購代碼：300273 2、申購簡稱：和佳股份 3、發行價格：20元/股,此價格對應的市盈率及有效報價情況為： （1）46.51倍（每股收益按照2010年度經會計師事務所審計的扣除非經常性損益前後孰低的凈利潤除以本次發行前總股本計算）； （2）62.19倍（每股收益按照2010年度經會計師事務所審計的扣除非經常性損益前後孰低的凈利潤除以本次發行後總股本計算，發行後總股數按本次發行3,335萬股計算） （3）初步詢價報價不低於本次發行價格的所有有效報價對應的累計擬申購數量之和為19,440萬股，超額認購倍數為30.86倍。 4、發行數量：3,335萬股 5、網上發行數量：2,705萬股，為本次發行數量的81.11% 6、網下配售數量：630萬股，為本次發行數量的18.89% 7、網上申購時間：2011年10月18日 9:30-11:30、13:00-15:00 8、網下配售時間：2011年10月18日 9:30-15:00 9、參與本次網上申購的單一證券賬戶申購委託不少於500股，超過500股的必須是500股的整數倍，但不得超過27,000股。

【2011-10-17】刊登首次公開發行3,335萬股股票並在創業板上市發行公告 和佳股份首次公開發行3,335萬股股票並在創業板上市發行公告 1、申購代碼：300273 2、申購簡稱：和佳股份 3、發行價格：20元/股,此價格對應的市盈率及有效報價情況為： （1）46.51倍（每股收益按照2010年度經會計師事務所審計的扣除非經常性損益前後孰低的凈利潤除以本次發行前總股本計算）； （2）62.19倍（每股收益按照2010年度經會計師事務所審計的扣除非經常性損益前後孰低的凈利潤除以本次發行後總股本計算，發行後總股數按本次發行3,335萬股計算） （3）初步詢價報價不低於本次發行價格的所有有效報價對應的累計擬申購數量之和為19,440萬股，超額認購倍數為30.86倍。 4、發行數量：3,335萬股 5、網上發行數量：2,705萬股，為本次發行數量的81.11% 6、網下配售數量：630萬股，為本次發行數量的18.89% 7、網上申購時間：2011年10月18日 9:30-11:30、13:00-15:00 8、網下配售時間：2011年10月18日 9:30-15:00 9、參與本次網上申購的單一證券賬戶申購委託不少於500股，超過500股的必須是500股的整數倍，但不得超過27,000股。

【2011-10-14】刊登10月17日舉行首次公開發行股票並在創業板上市網上路演公告 和佳股份10月17日舉行首次公開發行股票並在創業板上市網上路演公告 1、路演時間：2011年10月17日9：00-12：00； 2、路演網站：全景網 http://rsc.p5w.net； 3、參加人員：發行人管理層主要成員、保薦人（主承銷商）新時代證券有限責任公司相關人員。

【2011-10-10】刊登首次公開發行股票招股意向書 和佳股份刊登首次公開發行股票招股意向書 1、發行股票類型：人民幣普通股（A股） 2、每股面值：人民幣1.00元 3、預計發行日期：2011年10月18日 4、發行股數：擬發行3,335萬股，占發行後股本總額25.01% 5、發行後總股本：13,335萬股 6、發行價格：取得發行核准文件後，通過向詢價對象初步詢價，由公司與主承銷商根據初步詢價情況直接確定發行價格 7、發行方式：採用網下向詢價對象配售發行與網上資金申購定價發行相結合的發行方式或中國證監會等有權監管機關認可的其他發行方式 8、發行對象：符合國家法律法規和監管機構規定條件的詢價對象和已開立深圳證券交易所創業板股票交易賬戶的境內自然人、法人等投資者（國家法律、法規和規範性文件禁止購買者除外） 9、承銷方式：餘額包銷 10、擬上市的證券交易所：深圳證券交易所 11、保薦人（主承銷商）：新時代證券有限責任公司 本次發行前股東所持股份的流通限制及自願鎖定的承諾： 控股股東、實際控制人郝鎮熙、蔡孟珂夫婦及其近親屬蔡德茂承諾：自公司股票上市之日起36個月內，不轉讓或者委託他人管理其直接或間接持有的公司公開發行股票前已發行的股份，也不由公司回購該部分股份。在上述承諾期限屆滿後，在郝鎮熙、蔡孟珂作為公司董事、高級管理人員的任職期間內，上述三人每年轉讓的股份不超過其持有的公司股份總數的25%；在郝鎮熙、蔡孟珂離職後半年內，上述三人不轉讓或委託他人管理其所持有的公司股份。 作為公司董事、高級管理人員的周卓和、高立、石壯平、吳春安、張宏宇、羅玉平、蘇彩龍、田秀榮、田助明、張平分別承諾：自公司股票上市之日起12個月內，不轉讓或者委託他人管理其截至上市之日已直接或間接持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份。在上述承諾期限屆滿後，在其任職期間內，每年轉讓的股份不超過其持有的公司股份總數的25%；在其離職後半年內，不轉讓或委託他人管理其所持有的公司股份；其在公司股票在證券交易所上市之日起6個月內申報離職的，自申報離職之日起18個月內不轉讓其持有的公司股份；在上市之日起第7月至第12個月之間申報離職的，自申報離職之日起12個月內不轉讓其持有的公司股份。 股東黃冠萍承諾：自公司股票在證券交易所上市之日起36個月內，不轉讓或者委託他人管理其在本次發行前已持有公司股份，也不由公司回購該部分股份。 其他股東承諾：自公司股票在證券交易所上市之日起12個月內，不轉讓或者委託他人管理其在本次發行前已持有公司股份，也不由公司回購該部分股份。 首次公開發行股票初步詢價及推介公告 1、珠海和佳醫療設備股份有限公司（以下簡稱「和佳股份」或「發行人」）首次公開發行3,335萬股人民幣普通股（A 股）（以下簡稱「本次發行」）的申請已獲中國證券監督管理委員會證監許可［2011］1527 號文核准。和佳股份的股票代碼為300273，該代碼同時適用於本次發行的初步詢價及網上、網下申購。 2、本次發行採用網下向配售對象詢價配售（以下簡稱「網下發行」）和網上向社會公眾投資者定價發行（以下簡稱「網上發行」）相結合的方式進行，其中網下發行占本次最終發行數量的18.89%，即630萬股；網上發行數量為本次發行最終發行數量減去網下最終發行數量。初步詢價及網下發行由保薦人（主承銷商）新時代證券有限責任公司（以下簡稱「新時代證券」、「保薦人」（主承銷商））負責組織，通過深交所的網下發行電子平台實施，網上發行通過深交所交易系統進行。 3、本次發行的網下網上申購日為T 日（2011年10月18日），參與申購的投資者須為在中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司開立證券賬戶的機構投資者和根據《創業板市場投資者適當性管理暫行規定》及實施辦法等規定已開通創業板市場交易的自然人（國家法律、法規禁止購買者除外）。發行人及保薦人（主承銷商）提醒投資者申購前確認是否具備創業板投資資格。 4、新時代證券作為本次發行的保薦人（主承銷商）將於2011年10月11日（T-5日）至2011年10月13日（T-3日）期間，組織本次發行的路演推介和初步詢價。符合《證券發行與承銷管理辦法》（2010年修訂）要求的詢價對象方可自主選擇在深圳、上海或北京參加現場推介會。 5、可參與本次網下申購的詢價對象為符合《證券發行與承銷管理辦法》（2010年）中界定的詢價對象條件，且已在中國證券業協會（以下簡稱「協會」）登記備案的機構，包括新時代證券自主推薦且向協會報備的20名詢價對象。 6、上述詢價對象於初步詢價截止日2011年10月13日（T-3日）12:00前在協會登記備案的自營業務或其管理的證券投資產品均為本次發行的配售對象，均可參與本次網下申購。與發行人或保薦人（主承銷商）之間存在實際控制關係的詢價對象、未參與初步詢價或者參與初步詢價但未入圍報價的詢價對象不得參與網下申購。 7、本次詢價以配售對象為報價單位，採取價格與申購數量同時申報的方式進行。申報價格的最小變動單位為0.01元，每個配售對象最多可申報3檔價格。配售對象自主決定是否參與初步詢價，自行確定申報價格和申報數量。配售對象參與初步詢價時須同時申報價格和數量，由詢價對象通過深交所網下發行電子平台統一申報。詢價對象應按規定進行初步詢價，並自行承擔相應的法律責任。 8、為促進詢價對象認真定價，綜合考慮本次網下發行數量及新時代證券研究所對發行人的合理估值區間，主承銷商將配售對象的最低申購數量和申報數量變動最小單位即「申購單位」均設定為90萬股，即配售對象的每檔申報數量必須是90萬股的整數倍，每個配售對象的累計申購數量不得超過630萬股。 9、發行人和保薦人（主承銷商）根據初步詢價結果，按照申購價格由高到低進行排序、計算出每個價格上所對應的累計申購總量，綜合考慮發行人基本面、所處行業、可比公司估值水平、市場情況、有效募集資金需求及承銷風險等因素，協商確定發行價格。 10、發行價格確定後，報價不低於發行價格的配售對象方可參與本次網下申購。未參與初步詢價或者參與初步詢價但報價低於發行價格的配售對象不得參與本次網下申購。可參與網下申購的配售對象的申購數量應為初步詢價中的入圍申報數量。配售對象應按照確定的發行價格與申購數量的乘積繳納申購款，未及時足額繳納申購款的，將被視為違約並應承擔違約責任，主承銷商將違約情況報中國證監會和協會備案。 11、回撥安排：若T日出現網上申購不足的情況，網上申購不足部分向網下回撥，由參與網下申購的機構投資者認購；網下機構投資者未能足額認購該申購不足部分的，未認購足額部分由主承銷商推薦的投資者認購。回撥數量不低於網上申購的不足部分，且為90萬股的整數倍。在發生回撥的情形下，發行人和主承銷商將及時啟動回撥機制，並公告相關回撥事宜。 12、若網下有效申購總量大於本次網下發行數量，發行人和主承銷商將通過搖號抽籤方式進行配售。本次搖號採用按申購單位（90萬股）配號的方法，主承銷商將按配售對象的入圍報價對應的申購量進行配號，每一申購單位獲配一個編號，最終將搖出7個號碼，每個號碼可獲配90萬股股票。 如果網下有效申購總量等於本次網下發行數量，發行人和保薦人（主承銷商）將按照配售對象的實際申購數量直接進行配售。 如果網下有效申購總量小於630萬股，發行人和保薦人（主承銷商）將協商採取中止發行措施。 如果出現網上申購不足向網下回撥的情況，網下發行數量將相應增加，保薦人（主承銷商）將根據回撥規模增加中籤號個數。 13、配售對象只能選擇網下發行或者網上發行中的一種方式進行申購。凡參與初步詢價的配售對象，無論是否有效報價，均不能參與網上發行。 14、發行人及主承銷商將於2011年10月20日（T+2日）在《珠海和佳醫療設備股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市網下搖號中籤及配售結果公告》中公布配售結果及配售對象的報價情況。 15、本次發行可能因下列情形中止：初步詢價結束後，提供有效報價的詢價對象不足20家；初步詢價結束後，發行人和主承銷商就發行價格未取得一致；網上申購不足且向網下回撥後仍然申購不足；網下申購結束後，網下有效申購數量小於630萬股；網下報價情況未及發行人和主承銷商預期。如發生以上情形，發行人和主承銷商將及時公告中止發行原因、恢複發行安排等事宜。 16、配售對象參與本次網下發行獲配股票的鎖定期為3個月，鎖定期自本次發行網上發行的股票在深交所上市交易之日起開始計算。 本次發行的重要日期安排 日期發行安排 T－6日 2011年10月10日(周一) 刊登《初步詢價及推介公告》、《首次公開發行股票並在創業板上市提示公告》 T－5日 2011年10月11日(周二) 初步詢價（通過網下發行電子平台）及現場推介（北京） T－4日 2011年10月12日(周三) 初步詢價（通過網下發行電子平台）及現場推介（上海） T－3日 2011年10月13日(周四) 初步詢價（通過網下發行電子平台）及現場推介（深圳） 初步詢價截止日（ 15:00） T－2日 2011年10月14日(周五) 確定發行價格、可參與網下申購的股票配售對象名單及入圍申報數量 刊登《網上路演公告》 T－1日 2011年10月17日(周一) 刊登《發行公告》、《投資風險特別公告》 網上路演 T日 2011年10月18日(周二) 網下申購繳款日（ 9:30-15:00；有效到賬時間 15:00之前） 網上發行申購日（ 9:30-11:30，13:00-15:00） 網下申購資金驗資、網下發行配號 T＋1日 2011年10月19日(周三) 網下發行搖號抽籤 網上申購資金驗資 T＋2日 2011年10月20日(周四) 刊登《網下搖號中籤及配售結果公告》、《網上中籤率公告》 網上發行搖號抽籤 網下申購多餘款項退還 T＋3日 2011年10月21日(周五) 刊登《網上中籤結果公告》 網上申購資金解凍、網上申購多餘款項退還 註：1、T日為網上發行申購日（網下申購繳款日）； 2、如因深交所網下發行電子平台系統故障或非可控因素導致詢價對象或配售對象無法正常使用其網下發行電子平台進行初步詢價或網下申購工作，請詢價對象或配售對象及時與保薦人（主承銷商）聯繫； 3、上述日期為工作日。如遇重大突發事件影響發行，保薦人（主承銷商）將及時公告，修改發行日程。☆業內財經☆ ◇300273 和佳股份 更新日期：2011-10-26◇ 港澳資訊 靈通V5.0本欄包括【1.業內點評】【2.公司報道】【1.業內點評】【2011-10-21】 腫瘤微創市場空間分析： 根據新昌人民醫院癿調研， 歸納出和佳股仹腫瘤微創設備目標客戶群特徵：經濟次發達地區，管理層級簡單，具有一定外科基礎癿事甲醫院以及想要建立腫瘤治療特色的中醫醫院。採用醫院覆蓋率（5%-50%）和院均銷售金額（100-800萬元）兩個發量迚行了簡單癿敂感性分析，測算了公司在腫瘤微創設備癿市場空間。 和佳的競爭優勢：「打包」的營銷模式，「賣服務」的營銷理念。公司對腫瘤微創設備採用「化零為整」癿銷售模式，成功地避免了單台設備癿競爭，同時給醫院提供系統癿解決方案，幫劣醫院建立優勢學科，實現微創設備癿創收；分子篩制氧機癿客戶群細分，根據丌同層次客戶癿需求提供丌同癿產品，最大限度地滿客戶需求；數字化X射線攝影系統(DR)採用「一拖多」癿聯網共享模式，在縣級醫院和基層醫療機構之間建立了一個網路聯繫，實現了公司、醫院、政府多方共贏。公司在產品推廣和營銷模式上癿創新，達到了共贏癿目標。公司賣產品癿同時更加註重「賣服務」，而「賣服務」可以給公司帶來更高癿溢價和持續盈利 和佳目標市場的發展前景廣闊：根據對我國醫療服務結構収展方向癿預測，我國醫療服務結構將逐漸從「倒三角形」逐步過渡到「紡錘形」，即隨著國家醫療保健覆蓋範圍癿擴展和參保人群癿增多，地縣級醫院醫療技術水平癿提高，聚集在高端醫療機構癿人群將逐漸回歸到地縣級醫院，這也符合醫改方向。 利好和佳股份的部分政策：今年8月，中央財政投入42億元，資劣中醫院和民族醫院購買醫療設備，腫瘤微創設備入選配置標準。中醫院缺乏外科手術癿與家人才，微創治療中心能夠幫劣中醫院建立自己癿優勢學科，提高競爭力，是公司最大癿潛在客戶群 風險提示：1. 潛在迚入者對公司產品潛在市場癿瓜分和盈利能力癿侵蝕；2. 產品推廣丌順利癿風險；3. 醫療設備収生醫療亊敀癿風險。 盈利預測及估值分析：我們預計公司未來三年癿營業收入分別為5.08，6.92和9.11億元；歸屬二母公司凈利潤分別為0.80，1.16和1.67億元；攤薄後每股收益分別為0.60，0.87和1.26元。【出處】德邦證券【作者】李項峰

【2011-10-19】 國內領先的醫療設備綜合解決方案提供商。公司擁有腫瘤微創治療設備、醫用分子篩制氧設備及工程、醫用數字化影像設備三大業務板塊，其中，腫瘤微創治療設備和醫用分子篩制氧設備兩大業務板塊，構成了70%的收入來源以及90%左右的利潤來源。2008 年-2010 年公司營業收入的複合增長率為36.9%，凈利潤的複合增長率為188%。郝鎮熙夫婦合計持有公司58.12%的股份，為公司的實際控制人。 核心優勢在於：公司是國內中唯一採用直銷模式的醫療器械企業，也是國內唯一能夠提供腫瘤微創綜合治療解決方案的公司，同時，具有優秀的研發能力和技術優勢。 募投項目用於產能擴建。公司此次發行3335萬股，募集資金6.67億元，主要投向現有主要產品腫瘤微創治療設備，醫用氣體設備、醫用影像設備等的產能擴建，並進行工程技術中心的建設，以及進一步完善營銷網路。 合理估值19.6-22.4元。預計公司2011、2012、2013年實現凈利潤7504萬元、10672萬元、14860萬元，同比增長66%、42%、39%，每股收益0.56元、0.80元、1.11元。給予公司2011年35-40倍PE估值，合理估值19.6-22.4元。【出處】民族證券【作者】塗羚波

【2011-10-18】 多種產品形成腫瘤微創治療的「組合拳」 傳統腫瘤治療方法有限，微創方法作為近十年興起的新方法發展迅速。公司擁有多種原理的治療儀器，可為醫院提供較完整的解決方案，是國內產品線較完備的設備提供商。目前客戶醫院300多家，10 年收入1.5 億元，占當年總收入的46%，毛利的71%；正在憑藉自有技術優勢開拓全國幾千家目標醫院市場。在現有醫療體制下這種輔助治療儀器有較大的發展空間，而目前競爭格局較為分散，為公司提供了快速成長的機會。 制氧系統為公司發展提供助力 公司藉助醫院渠道優勢，分子篩制氧產品覆蓋的醫療機構數量占已使用該產品的醫療機構總數的9%。公司為100 多家醫院提供設備，10 年銷售收入1 億元，是國內最大的提供商之一。產品原理安全可靠，醫院對其仍有可觀需求；公司的軟體整合具有特色，有望繼續從中獲取發展助力。 醫學影像產品蓄勢待發 公司去年開始醫學影像產品銷售，為公司的全國性醫院銷售渠道提供新的產品線，可更加有效的利用渠道，降低銷售成本；公司預計11 年收入5000 萬。 盈利預測與估值 在腫瘤微創領域，公司自行研發產品和成熟產品緊密配合，形成獨有的一套治療方案，具有定價優勢。我們預計11-13 年公司的EPS 為0.59、0.83、1.13 元，預計上市價格24.90 元，對應12 年PE 為30 倍。主要風險：支付制度改革如果全面實施，導致腫瘤治療儀器行業景氣下行的風險；合同收入不能及時確認的風險；以及財政對醫院支持降低導致醫械採購數量下降的風險。【出處】中信建投【作者】羅樨

【2011-10-17】申購價為17.28-20.16元【出處】萬聯證券【作者】宋穎

【2011-10-18】發行價格20元 醫療器械行業處於高速增長階段。2001年至2009年全球醫療器械市場規模複合增長率約8%，同期中國醫療器械行業市場規模複合增長率約19%。我國人口基數大，在老齡化和政策的推動下對醫療器械的需求日益增大，該市場步入快速發展階段。 腫瘤微創治療市場空間大。在加大基層醫療機構建設的政策背景下，過去集中於大城市三級醫院為主（含1233家）的腫瘤醫療服務供給，未來將向以縣級醫院為代表的二級甲等醫院（含3611家）傾斜，腫瘤微創治療市場飽和容量將大幅增加至原來3倍以上。 醫院新建及改擴建增加對醫用分子篩制氧設備的需求。在20291家醫院中，300張床位以上醫院數量為3055家，是大中型醫用分子篩制氧系統及工程業務的主要目標客戶；300張床位以下的醫院是一體化制氧機的主要目標客戶。我們認為新建醫院和原有醫院改擴建將不斷增加對於醫用分子篩制氧設備的需求，隨著國家加大醫院的投入，該市場將保持30%以上增長。 公司核心業務腫瘤微創和醫用分子篩制氧穩定增長。公司微創治療產品覆蓋全國155家三級醫院（覆蓋率12.57%），172家二級醫院（覆蓋率2.64%），分子篩制氧產品覆蓋全國108家各級醫院，占已使用醫用分子篩制氧醫院總數的近9%。我們認為公司將通過增加研發投入、完善營銷渠道和售後服務網路，利用產品銷售協同效應形成一體化優勢，積極爭取更多的市場份額，還存在很大成長空間。 數字影像DR將成為新的利潤增長點。公司2008-2010年間通過代理經銷影像設備積累了客戶資源、營銷網路，為公司自產產品進入市場奠定了基石，將成為公司新的利潤增長點，2010年銷售額3043萬元，將在小基數的基礎上有較快增長。 募投資金主要用於核心業務項目擴建以及補充流動資金。公司擬發行3335萬股，占發行後股本總額25.01%。發行募集資金將用於項目擴建以及補充流動資金。 盈利預測。預計公司2011-2013年每股收益為0.58元、0.85元、1.13元。參考同類醫療器械上市公司估值，給予2012年25倍的PE，合理股價為21元，發行價20元，建議「謹慎申購」。 風險提示。新產品市場推廣的風險，老產品市場瓶頸和政策風險。【出處】海通證券【作者】丁頻

【2011-10-18】 公司此次發行 A 股3,335 萬股，發行後總股本為13,335萬股。公司第一大股東蔡孟珂持股比例29.86%，實際控制人為郝鎮熙、蔡孟珂夫婦。 公司主營業務包括腫瘤微創治療設備、醫用分子篩制氧設備及工程、常規診療設備和醫療設備代理經銷等。 腫瘤微創治療儀器技術含量高。公司目前是國內唯一一家能提供較為完整的腫瘤微創綜合治療解決方案的企業。目前在該領域沒有競爭對手能像和佳醫療一樣給出綜合解決方案，我們預計公司該業務將以每年30%的速度遞增。 醫用分子篩制氧機替代瓶裝氧。公司是全球最大分子篩制氧主機提供商AirSep 的全國總代理。公司為滿足不同客戶的需要，設計了三種不同的制氧機供高、中、低端客戶選用。醫用分子篩制氧機可以大大降低醫院用氧的成本，可替代目前在醫院普遍使用的瓶裝氧和液態氧，未來市場容量巨大。 醫用數字化影像設備，公司對客戶定位準確。該業務屬公司新興項目，但市場競爭較為激烈。公司依靠自身的營銷團隊，以農村和基層數字化影像遠程診斷作為切入點，實現了快速的發展。目前該業務基數較低，預計1～2 年內能夠實現快速增長。 募投項目主要是核心產品的擴產。隨著募集資金的到位，產能瓶頸將得到解決。鑒於公司產品良好的產銷率，尤其是腫瘤微創設備接近100%的產銷率水平，隨著腫瘤微創綜合治療設備技術改造項目、醫用氣體設備建設項目、醫用影像設備建設項目的建成，產能將得以釋放，營業收入的提升可期。 覆蓋全國的銷售網路。經過十多年的發展，公司已形成了覆蓋全國28 個省市營銷服務網路，擁有一支超過250人的營銷團隊，為超過6,300 家醫療機構提供產品、技術和服務。這為公司未來業務的發展奠定了基礎。 盈利預測及估值：預計公司2011、2012、2013 年EPS 分別為0.52 元、0.71 元和0.81 元；我們認為公司的合理市盈率水平應在30～35 倍之間。按照預測的2011 年業績計算，公司股票上市後的合理價為15.6 元～18.2 元。 風險提示：產品毛利率下降的風險；產能擴張導致的銷售風險【出處】天相投顧【作者】彭曉

【2011-10-14】 公司概況 公司主要從事於醫療設備的自主研發、生產和銷售，現有的產品包括腫瘤微創治療的系列設備、醫用分子篩制氧設備及工程、影像系統及婦科診療系統等常規診療設備。此外，公司還代理經銷部分醫療設備。 公司競爭優勢 腫瘤微創治療綜合解決方案的供應商。針對腫瘤治療的特點和傳統治療方案的弊端，公司以先進的微創治療手術為切入點，提供腫瘤微創治療的系列設備及相應的綜合的立體化的解決方案，國內僅此一家。 制氧設備的產品定位清晰。公司的制氧設備包括分子篩制氧機和一體化醫用制氧機，針對性的應用於不同床位規模的醫院。 領先的影像等常規診療設備的經銷模式。影像系統設備定位於縣鎮等基層醫療市場，通過提供硬體及PACS系統、三方合作，開拓基層醫療市場這片藍海。 直銷模式。為了有效控制銷售終端，公司採用直銷模式並致力於對應的銷售渠道的建設，實現研發、生產和銷售的一體化。 募集資金投向 公司本次擬申請公開發行人民幣普通股（A股）3,335萬股，占發行後總股本的25.01%。募集的資金主要用於腫瘤微創綜合治療及技術的改造項目、醫用氣體和影像設備建設項目、工程技術中心建設項目及營銷網路建設項目，以突破現有的產能瓶頸和強化公司的渠道建設，并力求通過加強產品研發豐富公司的產品線保持公司在相關領域的領先地位。 估值建議 我們預計公司11-13年EPS分別為0.60元、0.88元和1.20元，營業收入的增長率分別為52.03%、34.29%和36.48%，當前公司處於快速發展階段，我們認為公司合理的價格區間為18.15-20.26元，對應2010、2011和2012年的估值區間為53.38-59.59倍、30.25-33.77倍和20.63-23.02倍。 主要不確定性因素 技術門檻偏低、商業模式易於模仿和產品研發的進展低於預期。【出處】中航證券【作者】張紹坤

【2011-10-16】詢價區間為18.24-21.28元【出處】國泰君安【作者】易鏡明

【2011-10-13】 公司立足腫瘤微創、醫用制氧和醫用影像三大核心系列，是國內領先的醫療設備綜合治療解決方案提供商。腫瘤微創業務是公司的最核心業務，佔2011 年利潤總額的72%。公司在該領域是國內第一家、也是唯一一家能提供綜合治療解決方案的企業。而在醫用制氧和醫用成像領域，公司也能夠提供諸如制氧系統綜合管理以及基層衛生醫療機構遠程診斷工程等綜合性解決方案。 中國醫療器械容量增速預計將達到20%~30%，中國將成為新興的「醫療器械製造中心」。我們看到全球醫療器械2000 年-2009 年的複合增速為8.35%，而中國市場為21%；隨著國外的醫療器械製造業紛紛向中國轉移以及中國自身加大對醫療機構的建設投入，我們判斷中國將成為新興的「醫療器械製造中心」，未來仍將保持強勁的增長勢頭。 公司立足本土發展，三大核心業務各具優勢。公司是腫瘤微創綜合領域的壟斷者，高技術壁壘以及產品研發的長周期保證短期內公司的龍頭地位不可撼動。2010 年微創銷售收入為1.54 億元，相對112.5 億元的潛在容量，尚有很大空間待挖掘。醫用制氧系統方便安全耗能低，是未來發展的必然趨勢。我們測算出約120 億左右的市場空間，蛋糕很大，產能將成為搶佔市場份額的主要受限因素，而公司在募投項目中已對產能擴張進行了具體規劃。醫用影像（DR）具有成本優勢，定位於基層醫療機構，並提供數字化影像診斷工程的綜合解決方案。 除產品外，研發、營銷和售後服務是公司的核心競爭力。公司擁有70 人的研發團隊，在研項目儲備豐富；公司擁有超過250 人的直銷團隊，遍布全國28 個省（市）；公司為客戶提供了售後技術支持、學術培訓和現場手術指導等一系列增值服務，增加了客戶對公司品牌的認可度。 公司本次計劃發行 3,335 萬股，占發行後總股本的25.01%，主要用於腫瘤微創設備、醫用氣體設備、醫用影像設備的產能擴張，工程技術研發中心和營銷網路的建設。 我們預測公司 2011-2013 年的營業收入分別為5.17 億元、6.74 億元和8.57 億元，同比分別增長54.9%、30.3%和27.2%；歸屬母公司凈利潤分別為0.82 億元、1.19 億元和1.54 億元，同比分別增長81.8%、44.6%和29.8%；對應EPS 分別為0.62 元、0.90 元和1.16 元。 我們選取目前上市的醫療器械作為可比公司，計算出 2011-12 年平均PE 分別為35×PE 和24×PE，考慮到目前一級市場詢價的總體估值水平區間，給予公司2011 年合理的PE 區間為30-35×PE，建議詢價區間為18.50-21.38 元。【出處】齊魯證券【作者】謝剛

【2.公司報道】【2011-10-26】和佳股份(300273)登陸資本市場　　本次和佳股份發行股份數量為3335萬股，發行價格為20元/股，對應市盈率為62.19倍，網下發行630萬股。公司的發行工作受到了市場的熱捧，華夏基金派出了包括華夏紅利混合型開放式證券投資基金在內的14隻基金這一豪華陣容，參與和佳股份的網下申購報價。中籤結果顯示，華夏紅利混合型開放式證券投資基金和華夏回報二號證券投資基金實際獲配各90萬股，全國社保基金六零二組合獲配180萬股。　　擁有著"抗癌第一股"概念的和佳股份，是國內第一家、目前也是唯一一家能提供較為完整的腫瘤微創綜合治療解決方案的企業，目前國內市場尚無競爭對手提供類似服務。　　作為腫瘤微創治療技術和設備領域內領先者，和佳醫療引領著中國腫瘤行業自主創新步伐，腫瘤微創治療設備是公司目前收入和利潤的主要來源，腫瘤微創治療設備毛利率一直維持在80%以上，是公司業績的主要驅動力。成立至今，公司腫瘤微創治療設備覆蓋了155家三級醫院（覆蓋率達到12.57%）和172家二級醫院（覆蓋率達到2.64%），特別是從2007年開始公司形成綜合解決方案以來，已在全國範圍內幫助134家醫院建立了腫瘤綜合治療中心，包括北京地壇醫院、廣東省中醫院等。公司稱，根據公司研發中心及營銷中心的市場分析，不考慮未來新技術、新設備投入市場和患者數量遞增的趨勢，僅以當前二級及以上醫院的採購需求計算，腫瘤微創治療設備的市場容量超過100億元。　　公司本次募集資金投向主要用於腫瘤微創綜合治療設備技術改造、醫用氣體設備建設、醫用影像設備建設、工程技術中心建設和營銷網路建設五個項目。項目達產後，腫瘤微創治療設備的生產能力從2010年293台增長到553台，即年產能增加260台套，醫用一體化制氧機和醫用影像設備的生產能力也將大幅增長。其中，分子篩制氧主機和一體化醫用制氧機的年生產能力新增380台。　　在10月11日深圳詢價推介會上，和佳股份董事長郝鎮熙這樣描繪公司的未來：腫瘤微創綜合治療是公司的核心業務，年均增長幅度約為40-50%，醫用分子篩制氧設備及系統的增幅會翻番，而醫用影像設備則是公司出現爆髮式增長的黑馬。具體說來，在募投項目達產前，考慮到目前公司自身產能利用率已基本飽和，公司將努力通過產品結構調整和內部成本控制，力爭在2010年的基礎上實現營業收入的穩定增長，凈利潤水平保持年均20%以上的增長；待募投項目達產後（預計為2013年），力爭營業收入達到8至9億元，凈利潤力爭超過1.2億元。【出處】證券時報【作者】

【2011-10-26】和佳股份(300273)精耕國內醫療設備市場　　和佳股份（300273）26日正式登陸創業板，公司此次共發行3335萬股A股，發行後總股本13335萬股，發行價格為20元/股。公司日前還公布了三季度財務數據，2011年1-9月實現營收3.54億元，同比增62.43%；實現凈利潤5879萬元，同比增81.62%。　　營收實現快速增長的主要原因是，近幾年國家政策大力支持醫療器械行業，和佳股份業務呈現良好的發展態勢，公司精耕國內醫療設備市場，產品市場定位準確，品牌影響力得到大幅提升。另外，強大的研發和營銷能力也增強了公司核心競爭力。　　公司此次上市募集資金將主要用於腫瘤微創綜合治療設備技術改造、醫用氣體設備、醫用影像設備、工程技術中心和營銷網路建設等項目。和佳股份稱，未來將在腫瘤微創設備、醫用氣體設備業務快速發展的同時，拓展醫用影像設備等常規診療設備，預計2013年項目投產時，公司力爭實現營業收入達到8至9億元，凈利潤超過1.2億元。【出處】中國證券報【作者】

【2011-10-18】和佳股份(300273)今日申購　 和佳股份今日網上申購。該公司是腫瘤微創治療技術和設備領域內領先者，是國內第一家、目前也是唯一一家能提供較為完整的腫瘤微創綜合治療解決方案的企業。成立至今，腫瘤微創治療設備覆蓋了155家三級醫院（覆蓋率達到12.57%）和172家二級醫院（覆蓋率達到2.64%）。　 和佳股份專註於提供醫療設備綜合解決方案，目前擁有腫瘤微創治療設備、醫用分子篩制氧設備及工程、常規診療設備和醫療設備代理經銷四大業務板塊。通過10多年的技術創新和自主開發，公司自產產品已擁有3大板塊18個品種43個型號，產品主要應用於國內各類醫療機構。2010年公司自產產品銷售收入佔主營業務收入的比例達到86.82%，貢獻的毛利額占當期主營業務毛利額的比例達到97.33%。2011年1至6月，銷售收入達到2.12億元，實現凈利潤3886萬元。【出處】上海證券報【作者】

【2011-10-14】和佳股份(300273)創新模式促醫用影像設備快速發展　　10月10日起開始招股的和佳股份（300273）近日在京、滬、深三地分別召開機構投資者詢價推介會，其通過「聯網縣醫院-鄉鎮衛生院」大力發展醫用影像設備市場的創新模式受到機構投資者的關注。公司董事長郝鎮熙表示，未來三年和佳股份將在現有腫瘤微創綜合治療設備和氧氣設備快速發展的基礎上發展醫用影像設備業務，該業務有望呈現爆髮式增長。　　和佳股份主營醫療設備的研發、生產和銷售服務。公司此次擬募集資金2.06億元投向腫瘤微創綜合治療設備技術改造、醫用氣體設備建設、醫用影像設備建設、工程技術中心建設和營銷網路建設等項目。　　郝鎮熙表示，未來三年，公司將在保持三級醫院領域佔有率的同時，大力開拓二級醫院領域，預計2011年至2013年，公司腫瘤微創綜合治療設備將以每年30%以上的速度遞增。醫用分子篩制氧設備方面，公司此次募集資金投資4854萬元用於醫用氣體設備建設項目，項目將於2012年初投產，年產能增加380台套，預計該業務從2011年至2013年保持不低於30%的年增長率。【出處】中國證券報【作者】

【2011-10-10】和佳股份(300273)今日起招股　　9月22日正式得到證監會批複的和佳股份（300273）今日開始招股。作為國內第一家、目前也是唯一一家能提供較為完整的腫瘤微創綜合治療解決方案的企業，和佳股份在2007年8月完成股份制改制之後，正式踏上了邁向資本市場的征程。　　據悉，和佳股份此次擬發行不超過3335萬股，發行完成後的總股本為1.33億股，計劃募集資金2.05億元，主要用於腫瘤微創綜合治療設備技術改造、醫用氣體設備建設、醫用影像設備建設、工程技術中心建設和營銷網路建設五個項目。項目達產後，腫瘤微創治療設備的生產能力將從2010年的293台增長到553台，即年產能增加260台套，醫用一體化制氧機和醫用影像設備的生產能力也將大幅增長，其中，分子篩制氧主機和一體化醫用制氧機的年生產能力新增380台。　　和佳股份表示，發行當年及未來3年內，在募投項目達產前，考慮到目前公司自身產能利用率已基本飽和，公司將努力通過產品結構調整和內部成本控制，力爭在2010年的基礎上實現營業收入的穩定增長，凈利潤水平保持年均20%以上的增長；待募投項目達產後（預計為2013年），力爭營業收入達到8億至9億元，凈利潤力爭超過1.2億元。在公司遠景規劃中，一方面，將全面提高技術研究中心的研發能力，努力建成醫療設備領域內國家級企業技術研發中心；另一方面，將繼續擴大產品種類和規模，努力成長為國內最大的綜合醫療設備供應商。　　和佳股份稱，根據公司研發中心及營銷中心的市場分析，不考慮未來新技術、新設備投入市場和患者數量遞增的趨勢，僅以當前二級及以上醫院的採購需求計算，腫瘤微創治療設備的市場容量超過100億元。除去腫瘤微創綜合治療的拳頭業務外，公司已經為全國108家各級醫院（三甲醫院佔41.67%）提供了醫用分子篩制氧設備及系統。【出處】證券時報【作者】

【2011-08-05】證監會回應和佳醫療首發過會風波　　針對媒體報道的珠海和佳醫療設備股份有限公司有關問題，中國證監會有關部門負責人接受了證券時報記者採訪，並對此作出回應。　　該負責人表示，證監會原定於2011年7月15日召開創業板發審委2011年第47次工作會議，對珠海和佳醫療設備股份有限公司股票發行申報文件進行審核。7月13日，證監會關注到有媒體質疑發行人存在商業賄賂不良記錄、無證銷售產品、被取消參加政府採購資格等問題，立即要求保薦機構、律師對上述媒體質疑事項進行核查。鑒於核查需要時間，證監會於7月14日決定取消第47次創業板發審委會議對該公司發行申報文件的審核，並於當天在證監會網站上發布了補充公告。　　該負責人指出，保薦機構、律師經向湖南省衛生廳、瑞安市葯監局、東陽市葯監局、內江市葯監局、廣東省工商局以及珠海市工商局核查，認為上述媒體質疑事項不屬實，並提交了核查情況等材料。鑒於相關機構已對媒體質疑事項進行了核查，並有明確結論，和佳醫療也進一步作了說明，證監會決定於7月26日召開創業板發審委2011年第53次工作會議，對和佳醫療股票發行申報文件進行審核。由於原擬參加第47次會議的兩名委員在公告之前因事已向證監會請假，證監會安排了原擬參會的5名委員和其他兩名委員對該公司申報文件進行審核。7月26日，第53次發審委會議依照法定條件和程序對和佳醫療申報文件進行審核並有條件通過。　　昨日，和佳醫療也就媒體質疑作出說明。和佳醫療稱，該公司從未收到過湖南省衛生廳的處罰決定通知書，公司成立至今，從未使用過"廣東珠海市和佳醫療設備有限公司"的公司名稱，公司銷售人員也從未使用過"廣東珠海市和佳醫療設備有限公司（湖南片）"的名義從事業務活動。保薦機構和律師還向湖南省衛生廳核實，處罰對象並非該公司，不良記錄名單公布後從未影響過該公司在湖南省內的招投標工作。另外，經保薦機構和律師核查，在對不良記錄企業處罰的"禁入期"內，該公司在湖南地區累計銷售超過2500萬元。公司還就無證銷售、粉飾自產設備收入、毛利率畸高等其他質疑事項作出說明。【出處】證券時報【作者】

【2011-08-05】回應八大質疑 和佳醫療否認商業賄賂　　就近期有關媒體報道的八大質疑，和佳醫療首次進行正面回應，對八大質疑一一作出說明，否認曾被列入商業賄賂不良記錄名單和存在無證銷售行為，並解釋了公司毛利率高的原因。　　媒體對和佳醫療最大質疑是「公司在2008年被湖南省衛生廳列入商業賄賂不良記錄名單，並被禁入湖南市場兩年」，這則關係到公司誠信與否的傳聞引起了市場的激烈反響。對此，和佳醫療稱，公司從未收到過湖南省衛生廳的處罰決定通知書，公司成立至今，從未使用過「廣東珠海市和佳醫療設備有限公司」的公司名稱，公司銷售人員也從未使用過「廣東珠海市和佳醫療設備有限公司（湖南片）」的名義從事業務活動。和佳醫療強調：「保薦機構和律師還向湖南省衛生廳核實，處罰對象並非本公司，不良記錄名單公布後從未影響過公司在湖南省內的招投標工作。」　　和佳醫療進一步說明，經保薦機構和律師核查，在衛生廳對不良記錄企業處罰的「禁入期」內，即2008年8月1日至2010年7月31日，公司在湖南地區累計銷售超過2500萬，公司2008年在湖南省的最大客戶是湖南省衛生廳，銷售額2062.16萬元；2009年，公司在湖南省的最大客戶為長沙市中南大學湘雅二院，銷售額為398.6萬元；2010年，公司在湖南省的最大客戶為湖南省常德市第二人民醫院，銷售額765萬元。由於2009年湖南省內的單個最大客戶的銷售金額相對較小，未能排名到當年公司銷售金額前五名範圍內，因此根據招股說明書信息披露要求，2009年前五大客戶名單中未出現湖南省的客戶。　　此外，和佳醫療還就無證銷售、粉飾自產設備收入、毛利率畸高等其他七項質疑一一作出說明。公司稱，報告期內，公司的綜合毛利率始終保持在50%以上，主要原因首先是，公司腫瘤微創治療設備無論是在設備技術水平還是在客戶對於綜合方案的用戶體驗度上，均擁有領先優勢，從而為公司帶來高毛利率；其次，公司提供的高附加值的「顧問式專業服務」在一定程度上維持了腫瘤微創治療設備的高毛利率；再次，公司是目前唯一一家提供腫瘤微創治療系列產品及腫瘤微創綜合治療解決方案的企業，在腫瘤微創治療設備的市場中具有一定程度的定價權。　　7月26日，和佳醫療IPO獲中國證監會第53次發審委會議審核並有條件通過。昨日，中國證監會對和佳醫療過會情況作出了相關說明。【出處】證券時報【作者】

【2011-08-05】回應媒體八大質疑 和佳醫療:商業賄賂與己無關　　就近期有關媒體報道的八大質疑事項，珠海和佳醫療設備股份有限公司4日進行了一一說明，否認曾被列入商業賄賂不良記錄名單和存在無證銷售行為，並解釋了公司毛利率高的原因。　　有媒體報道稱，公司在2008年被湖南省衛生廳列入商業賄賂不良記錄名單，並被禁入湖南市場兩年。和佳醫療表示，此系有人冒用公司商號從事醫療器械銷售。保薦機構和律師向湖南省衛生廳核實，處罰對象並非本公司，不良記錄名單公布後從未影響過公司在湖南省內的招投標工作。公司成立至今，從未使用過「廣東珠海市和佳醫療設備有限公司」的公司名稱，公司銷售人員也從未使用過「廣東珠海市和佳醫療設備有限公司（湖南片）」的名義從事業務活動，公司也從未收到過湖南省衛生廳的處罰決定通知書。　　此外，和佳醫療還就「公司曾於2006年在東陽市人民醫院設備採購中存在銷售無證產品、製造虛假註冊證及認可表的情形」、「公司2008年在瑞安開展業務時曾存在無證銷售行為」、「公司2003年曾在內江違法銷售醫療設備被內江市葯監局處罰，並因此於2006年被四川政府採購網取消和佳醫療中標結果」、「公司改製為股份公司時，實際控制人因整體改制涉及的個人所得稅未繳納」、「公司自產設備在營收中的佔比從2008年的66.61%上升至2010年的86.82%，直接人工費用佔比卻從11.19%大幅下降至4.81%，存在粉飾自產設備收入的情形」、「公司產品綜合毛利率為50%-55%，其中核心產品腫瘤微創治療設備毛利率更達80%-86%，與同行業上市公司42%-44%的毛利率相比，毛利率畸高」、「公司股東張學海持股比例從5%降到1.85%，但賣出股份的時間和餘下的3.15%股份的去向在招股書卻隻字未提」等媒體報道事項進行了回應說明。【出處】中國證券網【作者】

【2011-07-13】撒謊！和佳醫療隱瞞市場禁入強闖IPO　 2008年被湖南省衛生廳列入首批商業賄賂不良記錄企業名單，禁止兩年內進入湖南省醫療市場；2006年在部分醫械招投標中被舉報非法銷售，並被取消中標資格，已採購者還被葯監局處罰……這些劣跡，在珠海和佳醫療設備股份公司（下稱「和佳醫療」）的招股書申報稿中不僅隻字難覓，還反稱「自成立以來從未有商業賄賂和違法違規行為」。　 在國內醫療器械業的「千尺深潭」中，和佳醫療所為絕非個案。但在跨入資本市場大門前，是非黑白極有必要讓投資者明明白白。　 曾因商業賄賂被市場禁入　 證監會創業板發審委將於本周五審議和佳醫療首發申請，公司主營醫療設備銷售。　 和佳醫療招股書披露，公司在省、市級衛生部門組織的大規模集中招投標市場中有良好的市場基礎和中標業績。報告期內，公司中標湖南省衛生廳「湖南省農村鄉鎮衛生院醫療設備採購項目」，該項目是湖南省農村鄉鎮衛生院醫療設備採購中最大的政府集中採購裝備項目，覆蓋近千家鄉鎮衛生院。同時，公司還從事醫療設備代理經銷業務，曾經連續中標湖南省衛生廳醫用影像產品採購等項目。　 從招股書的語意來看，和佳醫療在湖南市場開闊、根基深厚。以數據觀之，公司2008年第一大客戶正是湖南省衛生廳，銷售額2062.16萬，佔總營收之比為11.58%。　 而正是這第一大客戶，將和佳醫療趕出了湖南市場。　 據記者調查，一份名為《湖南省衛生廳關於公布湖南省第一批醫藥購銷領域商業賄賂不良記錄企業名單的通知》（湘衛辦發[2008]14號）的政府文件揭開了和佳醫療的遮羞布。　 湖南省衛生廳在這份通知中稱，根據國家衛生部《關於建立醫藥購銷領域商業賄賂不良記錄的規定》（衛政法發[2007]28號）和《關於建立醫藥購銷領域商業賄賂不良記錄實施辦法》（湘衛辦發[2007]35號）及有關規定，湖南省衛生廳把39家醫藥公司列入商業賄賂不良記錄名單，並強調，自2008年8月1日起，省內各級公立醫療衛生機構兩年內不得採購其藥品、醫用設備和醫用耗材。而上述39家企業名單，和佳醫療恰在其中。　 2009年，湖南省衛生廳即消失在和佳醫療前五大客戶名單中。直到2010年，才有湖南省常德市第二人民醫院現身為第二大客戶，銷售額765萬元，佔比2.29%，代表公司在禁入期後又重返湖南市場。　 兩年內禁入第一大市場，和佳醫療在招股書中隻字未提這一"風險揭示"，反而在招股書中單列一節，堅稱"公司自成立以來，便將誠信為本、合法經營作為企業生產經營、規範管理的指導原則，不存在商業賄賂行為"。　 事實上，2008年事發時，湖南當地的《長沙晚報》，以及和佳醫療所在省的《南方都市報》都曾有報道，和佳醫療相關負責人承認了商賄事實，而湖南省衛生廳紀檢監察辦公室主任胡波更直斥：針對這39家企業，兩年內只要實際控制人不變，不管如何"變身"，其提供的藥品、醫用設備和醫用耗材，省內公立醫院一律都不得採購，違者重究。由此可見事態之嚴重。　 證監會《首次公開發行股票在創業板上市管理辦法》規定：發行人依法披露的信息，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏；發行人應具有持續盈利能力，不得存在經營環境已發生重大變化，並對持續盈利能力構成重大不利影響的事項；發行人及其控股股東、實際控制人三年內不存在重大違法違規行為。　 2008年，和佳醫療在其第一大市場--湖南發生商業賄賂"黑名單"事件，但在招股書中惡意隱瞞，這一行為離IPO的基本條件顯然已相去甚遠。　 主營產品被舉報非法銷售　 不僅是商業賄賂，和佳醫療還存在違法銷售產品等劣跡。　 和佳醫療招股書顯示，公司目前形成腫瘤微創治療設備、醫用分子篩制氧設備及工程、常規診療設備和醫療設備代理經銷四大業務板塊，2008-2010年實現營業收入1.78億、2.43億、3.33億；凈利潤545.48萬、1697.03萬、4524.98萬。業績增長可謂突飛猛進。　 再查同業數據，已上市醫械行業公司平均毛利率在42%-44%，而和佳醫療在50%-55%，其中核心產品腫瘤微創治療設備毛利率更達80%-86%。　 但正是這款利潤極厚的拳頭產品，曾多次遭遇實名舉報與查處。　 《關於珠海市和佳醫療設備有限公司在浙江省銷售非法醫療器械的投訴》與《關於珠海市和佳醫療設備有限公司銷售無註冊證產品的投訴》是兩份致國家葯監局的實名舉報函，舉報者是多家與和佳醫療共同參與項目競標的同業公司。　 據兩份舉報函所述，和佳醫療在2006年8月參與東陽人民醫院醫療設備政府採購編號為DYCG2006W-105招標項目過程中，存在銷售無證產品、製造虛假註冊證書及認可表以蒙蔽執法部門等嚴重違法行為。　 舉報函還披露，直至2006年8月4日止，和佳醫療無註冊證的HG-2000體外高頻熱療機僅在華東地區就已銷售到十數家大中型醫院，如浙江省瑞安市人民醫院。而公司為了逃避國家執法部門糾察，將部分違法機器上附帶的技術指標標示揭掉，給調查取證工作製造麻煩。　 該舉報是惡意中傷抑或言出有因？記者又查兩份監管文件。其一是瑞安市葯監局2008年曾公告處罰瑞安市人民醫院，沒收查封HG-2000型體外高頻熱療機一台、罰款17萬元。其原因是該院曾於2005年10月24日從和佳醫療購進上述器械，且主要技術指標與國家註冊的《醫療器械產品生產製造認可表》所載數據相差巨大，根據《醫療器械註冊管理辦法》，該體外高頻熱療機應以無醫療器械註冊書的醫療器械論處。　 其二是四川政府採購網2006年8月曾發布一份取消和佳醫療中標結果的公告。其原因在於和佳醫療於2003年違法銷售醫療設備，被內江市葯監局處罰，不具備參加政府採購活動的資格。根據《政府採購貨物和服務招標投標管理辦法》，監管部門宣布和佳醫療參加川政采招[2006]022號中標無效。　 核心產品曾遭多起舉報、查處，與商賄事件雷同，和佳醫療同樣在招股書中惜墨如金。但這些不算太過陳年的往事，牽繫著公司核心競爭力的構成之源，極有必要在跨入資本市場之前，向投資者交代清楚。【出處】上海證券報【作者】

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