天天說錢：「印股票時代」，誰將暴富，誰將破產

2014年11月20日，我發表了《2015年：中國財富大逆轉》一文，率先提出了中國將從「印鈔票保增長」進入「印股票促增長」的新階段。這一觀點，正被越來越多的學者和媒體認可、引用。　　未來，房地產市場將不再是全社會最大的資金池，中國人的財富配置將發生歷史性轉變：普通家庭的資產，將由房子佔80%到90%，金融資產只有10%到20%，逐步變成金融資產佔30%以上，甚至佔大頭。其實，這正是當前這波股市行情產生的一大原因，也是很多人聲稱「歷史性大牛市即將到來」的背景。　　所謂「印鈔票保增長」，指的是通過貨幣超髮帶來資產泡沫，引發買房熱情，從而推動城鎮化高速發展。目前這條路已經走到了盡頭，這不僅僅因為房屋供應量全面過剩，還因為企業負債率已經接近極限，再這樣搞下去必然出現經濟危機。　　所謂「印股票促增長」，是指通過IPO註冊制改革，將「面向社會融資」的天然權利歸還給企業，從而激發民間創業、投資熱情。一方面刺激了實業的發展，另一方面用「直接融資」替代走到了盡頭的「間接融資」。　　「印股票的時代」正在到來，IPO註冊制方案已經從證監會報到了國務院，《證券法》的修改工作也正在緊鑼密鼓進行。種種跡象顯示，註冊制將在幾個月後「粉墨登場」，中國股市史無前例的大擴容時代到來了。　　那麼，在這樣財富大洗牌的新時代，誰將暴富，誰將失去原有的財富呢？我們還是要分兩種情況來討論：一是十八屆三中全會確立的改革措施獲得成功，得到落實；二是這些改革措施成為空文。　　在第一種情況下，最大受益者應該依次是：　　1、股票成功上市的創業者。這些人，其實就是「印股票的人」，他們的財富將獲得數十倍上百倍，甚至上萬倍的增長。最近看到福布斯的一篇報道：滴滴打車80萬資金起家，3年就成長為百億級美元的移動互聯網公司。未來，這種奇蹟會不斷發生。如果說「印鈔票時代」，最大受益者是政府和房地產公司；那麼「印股票時代」，最大受益者將是創業者。政府由於無法通過「鑄幣稅」和土地拍賣分紅，獲得的收益在下降。其實這是好事，未來的政府不應該再壟斷那麼多資源、賺那麼多錢、扮演投資主力軍，應該把資源交還給社會，只提供好的公共服務。　　2、有眼光的投資人。在中國財富配置的新時代，會湧現大量的私募基金、投資公司，他們如星探一般尋找好項目、好的創業者，希望在上市前獲得股權，承受高風險、享受高回報。　　3、中介機構。在企業成立、發展、籌備上市的過程中，需要大量專業人士參與，提供幫助。比如律師、會計師、保薦人、承銷商等等，這些中介機構將獲得源源不斷的業務，同時也可能隨時變身為投資人。他們也將獲得巨額回報。　　4、二級市場的機構投資者。IPO註冊制後，股票寬進寬出，而且上市公司多如牛毛，散戶股民將越來越難在市場上生存，只能將錢交給機構投資者。機構投資者可以發揮市場研究、公司調研、資金等方面的優勢，獲得散戶股民或者企業的投資理財委託。　　那麼，在這樣一個大時代，誰將成為投資的輸家呢？我想不外乎這樣幾類人：　　1、堅持散戶思維，自己炒股票的人。IPO註冊制實施後，人民幣自由兌換、資本市場對外開放的時代，也將隨之到來。到那時，全球市場一盤旗，大宗商品、股票和自然災害、政治變局全部聯通。你自己炒股票？除非你超長線投資，否則你需要24小時看盤，稍一不留神，就可能被一隻「黑天鵝」鬧得家破人亡，或者栽在一個退市企業身上。所以，未來當散戶是非常困難的。　　2、死守垃圾房產，坐等財富蒸發的人。什麼是垃圾房產？就是「沒有用」的房產，無法出租，也無法轉讓。這樣的房子，一般集中在人口流失型地區，或者是三四流風景區人煙罕至的地方。比如三四五線城市的郊區、新區，以及中小城市過剩的城市綜合體里。這類房子，如果不趁著今年政府繼續救市出手，將來很難有鹹魚翻生機會的。　　在這樣一個變動的時代，我對於年輕人的建議是：盡量創業，成為「印股票的人」，而不是「買股票的人」。你越是站在食物鏈的頂端，越能獲得暴利，也越安全。如果不能創業，也應該進入朝陽產業，或者到創業型企業里混混經驗，千萬別留戀什麼國企、公務員的職位了。　　那麼，對於擁有多套房產的中年人，需要不需要賣房子進入股市呢？我的建議是，如果你的房子都在大城市的中心區，不妨先拿著，這樣的資產還是非常可靠的。中小城市多餘的房子，可以先出手。但股市風險非常大，要很謹慎。尤其是中老年人，需要考慮防守，而不是盲目進攻。　　那麼，如果改革措施沒有得到落實呢？那中國將出現經濟危機，然後是嚴重的通貨膨脹。人民幣計價的資產，折算成美元將貶值，但以人民幣標價可能急速漲價。　　在這種情況下，能獲得「印股票」機會的企業家，仍然處於食物鏈的頂端，人家繼續暴富。可憐的是打工一族，以及在二級市場上討生活的散戶。這時候，你會發現，「有用的房子」仍然是最安全的資產，而金融資產都是電腦里的數字，說沒有就沒有了，連張擦屁股紙都不如。　　什麼是「有用的房子」？當然是能出租，也能自住的房子。這些房子，位於中小城市的市中心，或者位於大中城市的市中心。房地產最好的時候過去了，但對於房子這種資產，我們仍然要保持敬畏。對於大多數才智平常的普通人來說，真正超長時段的、能跑贏通脹的，可以仰仗終身的資產，仍將是大城市中心區的普通住宅。不信？走著看吧！
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