互聯網理財高收益率還能「挺」多久？(第1頁)

06-16

　　以前，你將錢存入銀行，活期收益聊勝於無。以前，你想購買銀行理財產品，門檻5萬元起價，「你想理財，財不理你」。現在，你通過互聯網，可以隨時進出貨幣基金之門，其比銀行高20倍的高收益更是讓小儲戶們「揚眉吐氣」。

圖片來自網路

　　從去年開始，以「餘額寶」為代表的互聯網金融產品在改變人們理財習慣的同時，也讓傳統金融機構發現了「新大陸」。隨著今年更多的「餘額寶」們加入戰局，高收益率還能持續多久？面對越來越多的「攪局者」，銀行又將如何應對？

　　低門檻、高收益　「寶寶」軍團上演華麗逆襲

　　從「餘額寶」到「理財通」，從「零錢寶」到「百賺利滾利」。從2013年開始至今，互聯網理財領域可謂風生水起，一片欣欣向榮之勢。歸結原因，一方面是由於較低的准入門檻。以微信理財通為例，即使你有0．01元閑錢，你也可以加入「理財軍團」。另一方面是較高的收益率。目前市面上的互聯網基金平均年化收益率在6．2％—6．6％之間。

　　「你不理財，財不理你」，這句頗具煽動性的理財口號曾讓不少人徘徊在理財門口。互聯網金融誕生前，在以銀行係為主導的傳統理財渠道中，理財是身份的象徵，大多數人只能任由閑散資金躺在銀行賬戶里，其收益甚至不足以支付銀行每年10元的賬戶管理費。

　　實際上，從2013年6月阿里巴巴首個互聯網理財產品「餘額寶」正式上線，到百度、騰訊等相繼加入戰局，碎片化的互聯網理財正在改變人們的理財習慣。

　　在廣州一家金融國企上班的陳經理表示，由於工作需要，自己銀行賬戶常常「沉睡」的現金多達三四十萬元，銀行活期年化收益率僅為0．35％，而一旦存入支付寶，一天的收益都有50多元，「都足夠我每天上班的的士費了」。

　　有跡象表明，互聯網金融對銀行的「衝擊」已經開始從活期存款延伸至對定期存款的爭奪。這意味著銀行與互聯網金融之間的存款保衛戰，將從活期存款「平面戰」升級到全方位「立體儲蓄戰」。

　　分析人士指出，小散戶人多力散，收集小儲戶的錢需要建更多網點，打更多廣告，養更多客戶經理，為小儲戶理財的成本太高，不合算，因此其他金融機構並未將小儲戶看成有效的客戶群體。然而在互聯網時代，阿里、騰訊等互聯網公司降低了收集小散戶的成本，積少成多，以小搏大，再與傳統金融機構合作設計出新的金融產品，成功實現「鯰魚效應」。

互聯網金融倒逼存款利率市場化？風險管控不容忽視　　一直以來，居民存款的收益率遠遠低於投資其他金融產品，這成為銀行獲得超額利潤的源泉。然而，現在動輒上千億規模的互聯網基金預示著，部分銀行的存款正從信貸市場「搬家」到資本市場，尤其是那些最基礎的儲蓄存款。　　「風險是多方面的。」上海金融與法律研究院研究員聶日明撰文指出，首先，銀行將不得不更早就開始高息攬儲，銀行的經營風險會迅速抬升；其次，資本市場的高收益對應的是高風險，但小儲戶並沒有意識到這一點，一旦風險來臨，尤其是較大面積或系統性風險出現，將嚴重衝擊社會穩定性。　　「貨幣基金的收益率如此之高，已經相當不正常，它對應著近幾年社會融資利率水平的全面抬升，全社會的企業利潤和居民收入能否有7％的增長都很難說，很可能賺來的錢都不夠還債。」他說。　　有市場人士進一步分析說，當前類「餘額寶」產品絕大部分是將零散的活期存款，通過銀行協議存款打包成大額的銀行存單。錢其實還在銀行，沒有減少，但是提高了銀行支付的利息。　　記者調查發現，當前，各大商業銀行已經將存款利率上浮到頂，即在官方存款利率3％基礎上浮10％，即便如此，這樣的收益率依然難以阻擋小儲戶的流失之勢。業界人士普遍認為，在與互聯網金融的存款保衛戰中，銀行存款利率市場化進程將進一步加快。

高收益率還能「挺」多久？

　　當下，基金公司、互聯網大佬、銀行等紛紛推出各自的類「餘額寶」產品。來自海通證券金融產品研究中心發布的報告稱，當前市場的主流產品主要分為四大類：支付功能型，如蘇寧的零錢寶和阿里的餘額寶；自力更生型，如匯添富基金網路直銷的全額寶和現金寶；攜手「互聯網大佬」型，如微信理財、百度理財聯合華夏基金等公司；銀行系，如平安銀行的「平安盈」、工行的「天天益」。「無一例外都打出了T＋0取現的旗號。」

　　公開數據顯示，目前市場上推出的各類「餘額寶」們，其收益率均高達6％，微信理財通在春節期間一度逼至7．9％。實際上，貨幣基金年化收益率通常為4％，如此高的收益率能「挺」多久成為眾多「小夥伴」關心的焦點。

　　不少業內人士認為，絕大多數互聯網理財產品，主要合作對象都是貨幣基金，募集的資金也基本投入貨幣基金。貨幣基金的收益跟市場上的資金價格牢牢掛鉤，資金價格的水平直接影響其年化收益率。

　　「更為關鍵的是，互聯網公司和基金公司用貼錢方式硬撐基金收益率，以及用人為支付溢價，比如以T＋0墊資爭取T＋1客戶的方式等，只能是飲鴆止渴。」交銀施羅德基金監事長杜靜表示，利率持續高企最終將影響宏觀經濟增速放緩，企業利潤下滑，這種高融資成本不僅是實體經濟難以承受，也是金融體系難以承受的。

　　此外，隨著貨幣基金的競爭加劇，「餘額寶」們收益率的差距也會逐漸縮小。「貨幣基金只是一種流動性管理工具，其自身並不具有取得高收益的能量和基礎，而且貨幣基金屬於被動性管理基金，客觀上也只具有保持相當於一年期限銀行存款利率的收益水準。」張靜說。