一位長期跟蹤阿里的電商研究人士稱，「現階段只是馬云為趕超京東，在2015年前完成雅虎對賭協議的要求，而並非為募集大量資金實現整體上市；此外涉及股權轉讓也比較複雜，會延遲上市時間。」
資本市場常常將京東、阿里進行對標。易觀國際首席分析師李智認為，「阿里和京東二者並不完全具備可比性。京東的定位還是一個純粹的電子商務公司，阿里則是一個平台。兩者的規模和布局都不是一個量級。
阿里巴巴估值爭議
儘管在首份文件中，阿里計劃僅融資10億美元，但這僅具有象徵意義。對於神經敏感的資本市場，對於阿里的估值差異極大。最低可至800億美元，最高至2000億美元；甚至有媒體援引國外消息稱，估值高達2500億美元。
根據彭博新聞的調查數據顯示，基於12位市場分析師的平均預計，阿里巴巴集團當前的估值已達到1680億美元，高於在今年2月時預計的1530億美元。
路透社根據巨人網路披露的數據計算，假設巨人網路的持股從2011年以來沒有改變，則目前這筆股份的價值是原始金額的約4倍，阿里巴巴的估值相應提高到1280億美元。
阿里巴巴的主要業務是銷售。該公司的天貓商城為耐克和聯合利華等著名品牌提供了一個賣場，而淘寶則專註於C2C交易。與之最相近的美國同行或許就是亞馬遜和eBay了。
根據去年雅虎和阿里巴巴集團的股票回購協議，IPO發行價必須比阿里回購雅虎股份的每股價格溢價110%。這樣未來IPO時阿里估值需要達到735億美元，發行價要超過28.35美元。
阿里向美SEC提交的招股書象徵性地寫了10億美元，但金融機構對阿里的估值從800億美元到2500億美元，出現較大懸殊。而最終可能影響阿里估值的，除了其業績之外，還有公司治理結構中的敏感話題VIE和類似「無血緣家族企業」的合伙人制度。
阿里巴巴到底值多少錢？
阿里巴巴的可投性有多少
巴菲特向阿里巴巴IPO潑冷水
VIE股權結構是與非
作為中國互聯網產業的一個創舉，VIE始用於2000年新浪網赴美上市，經過了新浪網和信息產業部當時的直接溝通，最終放行。在招股書中，阿里表示，該公司在中國運營不同網站的許可證和牌照都是由VIE持有。
馬雲在中國香港稱，支付寶VIE的解決即將有結果，並表示當阿里巴巴上市時，投資者便會知道阿里巴巴的盈利狀況。
近日，新東方因VIE結構調整，受到美國證券交易委員會（SEC）調查。由此引起投資者恐慌，大舉拋售股票，新東方股價一日暴跌34.32%，創下52周新低。
阿里巴巴招股書詳解
招股書顯示，淘寶、天貓、聚划算及其在電商領域的種種布局，被定義為「阿里巴巴電商生態」，淘寶/天貓和聚划算規模，遠超eBay和亞馬遜，成為全球第一。阿里巴巴在移動端的增長非常迅速。實際上，移動端是阿里巴巴未來的關鍵所在。招股書數字顯示，阿里巴巴平台的移動端成交額已經佔總成交額近20%。
阿里電商體系交易額爆髮式增長，使得阿里的收入規模在最近幾年開始進入高速增長的軌道。目前，阿里的收入增長與平台交易額的增長基本保持同步。在平台生態模式下，收入隨平台交易額同步放大後，利潤率不斷提高。從國外的分析看，開放交易平台產生的交易額占亞馬遜整體交易額的比例已達30%-40%。
阿里對新浪微博的增持，被視為美國資本市場的探路。收購恒生電子，浮動市值增加。聯手雲峰基金投資優酷土豆12.2億美元，實現「Live@Alibaba」的願景。加上些阿里其他細碎的手筆，無疑，這些併購已經為阿里巴巴帶來了估值增益。阿里巴巴在招股書中稱，未來將繼續投資和收購與其互補的公司、產品、技術及其他資產。
阿里巴巴採用合伙人制度，以「確保公司的文化傳承」，但由於控制權問題，當時與港交所產生分歧和博弈，阿里被迫「出走」。和一般意義上的雙重股權結構有所不同，阿里巴巴合伙人制度並非將高投票權的股份集中在幾個創始人手中，而是由一個每年不斷吸收新的合伙人成員的團隊來管理。
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