巨富為何鋌而走險？誰來接班？

2017-08-27

商報記者 虞洪波 綜合報道

當地時間8月25日下午，韓國法院對三星電子副會長李在鎔行賄案作出一審判決。李在鎔獲刑5年。據韓國檢方指控，現年49歲的李在鎔為促成合併順利接班三星經營權，涉嫌向韓國前總統朴槿惠及其親信崔順實行賄，行賄金額433億韓元（摺合約2.6億元人民幣）。

自今年2月28日李在鎔被起訴以來，歷時178天的「世紀審判」告一段落。雖然其律師表示將上訴，但李在鎔可能成為三星成立79年來第一名被判實刑的掌門人。

三星未來的掌控權將落到何處，外界還不得而知。眼下，猜測停留在三個層面，李在鎔在獄中遙控指揮，其妹「三星公主」李富真接手，或者職業經理人正式上位。

在三星

大學未畢業就進入三星

李在鎔出生於1968年，父親是韓國首富、韓國最大企業三星集團的第二代掌門人李健熙，母親是韓國《中央日報》會長的女兒洪羅喜。得益於母親的天生麗質，李在鎔和三個妹妹都「顏值」超高，像極了韓劇《繼承者們》中的豪門子弟。

作為家裡的獨子，李在鎔從小就集萬千寵愛於一身，早早就被作為接班人精心培養。而天資聰穎的他也沒有辜負家族的期望，順利考入韓國頂級學府首爾大學。

1991年，當時23歲還未大學畢業的李在鎔就進入了三星。隨後，在父親李健熙的安排下，他先赴日本留學，獲得了慶應義塾大學的MBA學位，後又在美國哈佛商學院留學五年，讀完了博士課程。

2001年，33歲的李在鎔留學歸國回歸三星。之後十幾年裡，他行事低調，總是跟隨在父親的身後虛心學習，鮮少在媒體上曝光。有人評價說，李在鎔性格溫和，平易近人，有著不錯的公眾形象。有媒體甚至捕捉到李在鎔獨自出門不帶隨從的樣子。身為韓國頂級財閥家族的重要成員，身邊卻沒有成群的保鏢，這讓韓國人看到了李在鎔的與眾不同。

據《華爾街日報》報道，李在鎔身邊的員工表示，他曾發誓要將三星打造成為一個更加獨立的現代企業。為此他身體力行，他告知保安人員不用向他鞠躬，他的僱員也可以穿短褲來上班，新晉陞為媽媽的女性僱員也可以享受更長的產假。

接班三年表現可圈可點

在父親影子下，李在鎔儘管在2012年就已被任命為三星電子副會長，但卻鮮有亮眼的業績。真正將李在鎔推向台前的，還是父親李健熙的病倒。2014年5月，72歲的李健熙突發心肌梗塞入院治療，此後一直昏迷至今。作為唯一的男性繼承者，李在鎔當仁不讓，正式成為三星集團的實際控制人。

2014年以後，三星電子連續多個季度出現利潤下滑。李在鎔直面挑戰，試圖為一直高度依賴智能手機業務的三星尋找新的增長動力和盈利來源。他通過大手筆的企業併購，大膽清理非核心經營領域，並將三星的未來方向瞄準醫藥、生物和IT的融合領域。有業內人士點評稱，接班三年來，李在鎔勵精圖治，表現可圈可點。

然而2016年後，三星新推出的蓋樂世NOTE7手機上市不久便出現電池爆炸問題，三星陷入前所未有的重大危機。《赫芬頓郵報》韓國版評論說，這與李健熙時代三星對質量問題的處理形成鮮明對比。上世紀90年代，為了提高三星手機質量，李健熙曾當著2000多員工的面燒掉15萬部品質不良的手機，震驚韓國。顯然，與父親相比，李在鎔的領導魄力還不夠。

錯與罪

為順利接班鑄下大錯

外界曾一度期待，深受西方現代企業管理理念熏陶的李在鎔，或將革除父親時代慣有的政商勾結、秘密資金、內幕交易等財閥弊病，引領三星走上更健康的成長軌道。但父親的突然倒下使得李在鎔要在倉促之間完成接班「大計」，他不僅沒能與舊式財閥弊病一刀兩斷，反而為了接班不惜「鋌而走險」。

2015年5月，在巨大的爭議聲中，李在鎔主導強推三星集團旗下的三星物產和第一毛織合併，成立了新的三星物產，而他自己則以16.5%的持股比例成為新三星物產的第一大股東。新三星物產不僅直接持有三星電子4.06%的股份，還通過持有三星生命而間接控制著三星電子7.6%的股份。鑒於新公司在三星集團股權控制結構中的重要地位，可以認為，這次合併對李在鎔的接班起到決定性作用。

然而這場關鍵的合併卻持續遭到非議。外界一直質疑三星刻意低估三星物產的價值，以犧牲其他股東利益的方式達成合併目的。2016年底朴槿惠「親信干政」事件曝光後，三星涉嫌向朴槿惠「親信」崔順實行賄430億韓元（約合3800萬美元），以換取三星物產的大股東——韓國政府控制的國民年金批准這一合併交易的事實浮出水面。李在鎔為此受到檢方傳喚訊問，並最終於今年2月被批准逮捕。

為省下巨額稅金鋌而走險

一直以來，三星集團在韓國都是以財閥的形式存在，家族式的管理是這些大財閥最鮮明的特徵，同時掌門人的更替也是其興衰的關鍵。

彭博社的統計顯示，已經久病卧床的韓國第一富豪、三星董事長李健熙，直接擁有三星電子3.8%的股權，如果算上他通過其他實體間接持有的股份，現年75歲的李健熙控制三星電子逾20%的股份。

據《彭博商業周刊》分析，這種複雜的結構限制了其他投資者的權利，也導致該公司很容易因為控制人重疾等突如其來的變故而受到影響。一旦李健熙去世，李在鎔就必須支付巨額稅金才能繼承父親的股票，以保持三星的控制權。據企業研究機構Chaebul.com董事長鍾孫颯（Chung Sun-sup）估算，其稅金高達約53億美元。

因此有分析指出，李在鎔鋌而走險行賄的目的，也是為了避免繳納可能高達6萬億韓元（約合53億美元）的遺產稅，儘快實現對三星的控制。

誰接任

猜想一：職業經理人上任

分析人士認為，一旦李在鎔獲刑，三星集團將進入一個前所未有的、脫離李氏家族直接掌控的運營期，長期規劃和發展勢必會受到影響，韓國經濟也將不可避免受到衝擊。

李在鎔被批捕以後，不少分析認為他將在獄中繼續指導三星的發展，以保證李氏對集團的控制。

但《華爾街日報》8月25日的一篇評論文章指出，三星需要一個不在監獄裡的實際領導者，「任何領導者的長期缺位都有可能讓三星迷失方向。」自從2014年，李健熙因心臟病入院喪失工作能力以來，三星集團在李在鎔的帶領下進入了不少新興增長領域，這些快速發展的業務往往需要靈活的領導力，而監獄牢房顯然不是處理這些問題的好地方。

《華爾街日報》另一篇報道稱，在此前的庭審中，檢方就李在鎔在三星的角色的問題進行過問訊。三星前高管崔志成出庭作證稱，是他而不是李在鎔，負責著整個集團的決策。李在鎔也在庭上表示，已經將決策權交給了崔志成。

早幾年，三星電子就已經開始實行經理人制度，設有三名聯席CEO，由權五鉉、申宗鈞、尹富根三人負責公司的日常運營，李在鎔並不直接參与，只有涉及對未來技術的判斷和收購事宜，員工和股東才仰仗他提供戰略指導。

目前，崔志成和三星電子副會長兼CEO權五鉉都被列入候選人名單，有望成為三星的實際掌權人。

今年年初，有接近三星高層的人士表示，崔志成被選中的可能性最大。他此前是三星集團僅次於李在鎔的二號人物，也曾是李在鎔的導師。但崔志成目前也捲入了朴槿惠案，並已於今年2月24日從三星集團辭職。

另一位被輿論看好的資深經理人是三星電子的現任首席執行官權五鉉。新加坡《海峽時報》說，現年64歲的權五鉉理工科出身，畢業於斯坦福大學，行事低調。任職期間，他對於公司的晶元製造業務貢獻良多，被稱為「晶元先生」。

猜想二：「長公主」上位

不過，另一種聲音認為，三星的控制權仍然會留在李氏家族的手中，「三星公主」李富真成了呼聲最高的接班人。

首爾國立大學教授李允默（Lee Kyung-mook）表示，「李富真是可能的繼任者之一。不過她或許只能擔任臨時性的角色。能否成為新的繼承人，最大的決策權仍然在父親李健熙手中。」

現年46歲的李富真是李健熙的大女兒。2010年12月，她被提升為新羅酒店（HotelShilla）和三星愛寶樂園（SamsungEverland）的負責人，也因此成為三星下屬公司中首位女總裁。她還持有三星電子最大股東之一三星C&T的5.5%股份。在李富真的掌管下，新羅酒店即將連續6年實現營收增長。在韓國商界，她被認為在自身性格和管理風格上與父親李健熙最為相像。

不過，在一些三星高管看來，李富真臨危受命的可能性很小，這完全是不了解三星內部運作的「局外人」的猜測。《韓國先驅報》稱，李富真的經營履歷並不涉及三星集團的主要業務，而且控股份額十分有限。加之根據韓國傳統，大財閥極少選女性作「接班人」。

（信息來源：新華社、時代周報、澎湃新聞網、人民日報海外版）

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