大戰索羅斯 1998年8月28日
天乙初一(
兄弟們,晚上好!推薦大家讀《香港的十個瞬間》中的《大戰索羅斯 1998年8月28日》。了解那一段歷史,相信對參與股市操作的人是有好處的。
蓆卷亞洲的金融風暴始發於1997年,當時,我是一個正在接受啟蒙的股市小學生。當我目瞪口呆地看著亞洲國家飛流直下的股指K線圖時,第一次體會到「國際金融大鱷」這個名詞的恐怖。現在重讀那一段歷史,仍然令人驚心動魄。
值得慶幸的是,剛剛回到祖國懷抱的香港,在中國政府強有力的支持下,顛覆了索羅斯的美夢。記得當時我的一位老師在針對香港政府一反常態出手救市而遭責難一事時說:「假如香港政府不救市,香港將一敗塗地,成為死港;反之,香港贏了,所有的責難都迎刃而解。」是的,「成者為王,敗者為寇。」誰願意任人宰割而不出手還擊呢?
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《大戰索羅斯 1998年8月28日》
在香港遭到國際金融炒家的狙擊之前,東南亞金融市場經歷了一場暴風驟雨的襲擊。1997年7月初泰國央行被迫宣布實行浮動匯率制,放棄長達13年之久的泰銖與美元掛鉤的匯率制。當天,泰銖重挫20%,8月5日,泰央行決定關閉42家金融機構,泰銖終於全面失守。緊接著,菲律賓比索、馬來西亞林吉特、印尼盾兌美元的匯價狂跌。猛烈的金融風暴把這些國家一下子砸到了谷底。 索羅斯基金和老虎基金們下一個覬覦的目標就是香港。索羅斯就要對香港下手了。
十年記憶之金融保衛戰(上)
就在這個攪動起各種複雜情感的歷史性時刻,一個有能力掀起世界經濟血雨腥風的人物也把目光投向了香港,在他精心設計的一場金融風暴的作戰地圖上,他把香港選為他在經濟蓬勃發展的東亞、東南亞地區掠奪財富的收官之地。這個人就是索羅斯,一個在上世紀末震驚世界、讓無數國家談之色變的金融大鱷。就在香港回歸的的第二天,這位「金融大鱷」首先向泰國出手了。
突如其來的金融風暴把泰國經濟一下子砸到了谷底。很多富有的泰國人目瞪口呆地看著國際金融投機者從他們手裡搶走了一切:家庭轎車被拖走、旅行計劃被迫取消,一天前還在昂貴的私立學校讀書的孩子們只能轉到便宜的公立學校……
泰市大幅貶值猶如巨石擊水,在整個東南亞金融市場掀起了滔天巨浪。7月11日,菲律賓央行在4次加息無效的情況下,宣布允許菲律賓比索在更大幅度內波動,一時間,比索大幅貶值。緊接著,印度尼西亞盾、馬來西亞林吉特相繼成為國際炒家的攻擊對象。8月,馬來西亞放棄保衛林吉特的努力。一夜之間,馬來西亞排名前12位的富翁,僅在股票市場就損失了130億美元。8月14日,印尼中央銀行宣布取消盧比匯率的波動幅度限制,盧比匯率就如同開閘之水,狂泄到歷史最低點。
東南亞人憤怒了,馬來西亞總理馬哈蒂爾憤怒了。
當時的《時代》周刊發表了一篇封面文章說,曾經快速發展的東南亞正在經歷著一個痛苦的時刻,許多國家的經濟像多米諾骨牌一樣紛紛倒下,隨著經濟曲線的不斷下滑,這場金融浩劫中的下一個犧牲品又將是誰。事實上,已經有人開始驚呼,小心港元!的確,此時孤獨挺立的港元彷彿成了曠野里的一隻兔子,隨時都要警惕逼近的狼群。果然,三個月後狼來了!
1997年10月,國際炒家首次衝擊香港金融市場,
在這樣的市場氣氛之下,年輕的特區政府方寸不亂。時任財政司司長曾蔭權出面力挺香港經濟,呼籲投資者不必過度恐慌。
特區政府的信心重新聚斂了市場的人氣,在連續幾個交易日大幅下跌後,10月24日,香港股市強力反彈,恒生指數上升718點,升幅超過了6%。
但是,這時候金融危機已經席捲亞洲並波及到全世界,全球股市形成了惡性循環,紐約股市暴跌,東京股市暴跌,香港也未能倖免。10月28日,恒生指數狂泄1400多點,在這種情況下,香港股市的震蕩已經不僅僅局限於自身因素了。
時間進入1998年1月,就在香港乃至整個亞洲的經濟還在風雨飄搖的時候,忽然傳來香港著名上市公司「百富勤投資」被強制清盤的消息。這家創立才十年就躋身《財富》雜誌全球500強之列的融資機構,由於大量投資東南亞債券市場而深陷困境,被迫於1998年1月12日宣告破產。這對本來已經相當脆弱的香港市場造成了巨大衝擊,香港恒生指數這天一度跌破8000點大關,市場極度恐慌。
越來越多的經濟學家開始爭論,香港的金融市場是否能夠抵抗得住這股來勢洶洶的金融風暴。
在世界的經濟版圖上,香港是一顆耀眼的經濟明珠。近半個世紀以來,香港政府一直奉行著對市場近乎零干預和低稅收的政策,香港也因此贏得了世界上最自由經濟體的稱號,不斷創造著一個又一個財富奇蹟。作為全球著名的金融中心,香港建立了一套完備的金融體制以應對國際競爭,當然也要防範那些投機者們。
香港現行的的聯繫匯率制度開始於1983年10月,當時的港英政府宣布港元與美元直接掛鉤,實行1美元兌7.8港元的預定官價。
中國人民大學財經學院副院長 趙錫軍:「聯繫匯率與市場匯率、固定匯率與浮動匯率並存,是香港聯繫匯率制度的核心內容。一方面,政府通過對發鈔銀行的匯率控制,維持著整個港幣體系對美元匯率的穩定聯繫;另一方面,通過銀行與公眾的市場行,使市場匯率一定程度地反映現實資金供求狀況。僅就對付貨幣投機者而言,這二者的結合,猶如一個虎口,使投機者面對被吞噬的風險」。
聯繫匯率制是伴隨中英關於香港主權問題的談判而產生的,此後的的十幾時間裡來,香港經濟運行良好,國際金融中心、貿易中心和航運中心的地位不斷得到鞏固和加強,港幣信譽卓著,堅挺走俏,聯繫匯率可以說功不可滅。
憑藉連下東南亞幾國的聲勢和精心設計的連環計,索羅斯還是對香港發起了攻擊。
索羅斯看上去體魄強壯,像名運動員。他的頭髮很短,略帶波浪,戴著一副金絲邊眼鏡。有人說他看上去像位經濟學教授,或是滑雪教員。在他辦公室的牆上有一條用計算機打出來的標語:「我生來一貧如洗,但決不能死時仍舊貧困潦倒。」這就是喬治·索羅斯的信條。
索羅斯第一次震驚世界是在1992年, 這一年,包括英國在內的許多西歐經濟體都出現了經濟滑坡,索羅斯利用英國政府堅持英鎊不貶值的機會,向英國的金融市場發動攻擊。9月16日,僅一天時間,索羅斯就大賺了9.58億美元,並且迫使英國退出了歐洲貨幣系統。
5年之後,這支金融大鱷開始把虎視眈眈的目光投向了亞洲金融市場。
索羅斯的目的很明確:東南亞一些國家的房地產市場、外匯儲備體系、金融市場管理有明顯漏洞,只要攪亂金融市場,就可以混水摸魚,狠撈一筆。索羅斯的如意算盤是:先從實力不強的泰國、印度尼西亞和馬來西亞入手,進而攻擊亞洲"四小龍"中的新加坡、韓國、中國台灣,最後攻佔香港,擊潰市場信心,引發"多米諾骨牌"效應。
而現在,他的預定目標正在一步步實現,他以為可以在香港收官了。
1997年10月國際炒家對香港金融市場的第一次衝擊,使香港經濟損失慘重。 10月21到23日的三天時間裡,香港恒生指數累積下跌了將近3000點。香港十大富豪估計共損失超過2100億港元。財富流失、經濟下滑、社會震蕩,剛成立不久的特區政府面臨嚴峻考驗。而此時的索羅斯當然也不會善罷甘休,他在積蓄力量、等待機會,準備發起新一輪的攻擊.
1998年5月開始,國際投機資金再次撲向香港,這一次他們兵分三路,向香港匯市、股市、期市同時發難,聯繫匯率制上中下三路同時接招,漸感不支,港股急轉之下。國際炒家們似乎一戰成功,因此也口出狂言,要把香港當作他們的「超級提款機」。
面對國際炒家們的步步進逼,特區政府以一系列強有力的干預政策高調應對。為了避免港元受到狙擊,抬高投機成本,香港金管局宣布,將不再採用6.25%的官方貼現率向那些借款過多的銀行提供資金,而是要根據情況以懲罰性的利率來調整資金。這一決定導致銀行同業市場利率驟升,一度飆升至300%。
財政司司長曾蔭權、財經事務局局長許仕仁一起會見傳媒,重申維持聯繫匯率是港府首要目標,為了這一目標而導致利息飆升,屬無可避免,並強調港元目前已是處於歷來最強水平。
正在英國訪問的行政長官董建華離開倫敦前強調,特區政府有極大的決心維護聯繫匯率,香港利率高漲對股市有影響,但各間上市公司基礎良好,調整隻是短期的。
為配合反擊措施,香港特區政府、工商界人士發動了輿論攻勢,金管局特地發表文告宣稱香港外匯儲備截至1997年9月底已經高達881億美元; 關鍵時刻,中資及本地資金入市,24家籃籌、紅籌上市公司從市場回購股份,推動大市上揚。中國電信重上招股價以上水平,加上中國內地減息成為股市上揚的題材,香港股市強勁反彈,港元匯價也恢復穩定,金管局還在買賣港元過程中獲利,沒有像其他東南亞政府那樣大大耗損外匯儲備。
特區政府的一系列措施穩定了市場,抬升了人氣,國際投機資金開始倉惶出逃。
這次的匯率危機過後,當時的特區行政長官董建華高度評價了財政司司長曾蔭權和他的同僚們,認為危機處理得「實在值得激賞」。特區政府反應快速,應對得當,向市場發出了強烈訊息,表明香港的經濟基礎良好,投機者知難而退,曾經黑雲壓城般密布在香港上空的金融危機烏雲一時間似乎散去了。然而,索羅斯領銜的國際金融大鱷們卻元氣未傷,而且他們手中還握著一張王牌,等待著合適的時機發起致命一擊。決戰時刻快要到來了!
十年記憶之金融保衛戰(下)
從1997年7月開始掀起波瀾的的那場金融風暴,如火山噴發般迅速席捲了亞洲進而攪動了整個世界,那些在風暴中倒下的國家,身陷經濟崩潰的泥潭,只能任人宰割,而依然在風暴中挺立的香港,它的金融市場也已經遍體鱗傷。在這個時候,特區政府已經意識到,儘管已經化解了國際炒家們的數次衝擊,但更猛烈的風暴還沒有到來,特區政府必須以更強硬的手段、更主動的姿態去迎接挑戰。也是在這個時候,一直在等待最佳時機的索羅斯正在不斷積蓄能量,準備對香港發動最後一擊。這場香港金融保衛戰的大決戰終於在1998年8月拉開了帷幕。
對於香港金融市場的阻擊者和保衛者來說,這絕對是個驚心動魄的八月。決戰的帷幕已經拉開,決戰的最後時刻即將到來。1998年8月28日是香港恒生指數期貨8月合約的結算日,國際炒家們手裡有大批期貨單子到期必須出手。若當天股市、匯市能穩定在高位或繼續向上突破,炒家們將損失數億甚至十多億美元的血本,反之港府之前投入的數百億港元就等於扔進了大海。兩個在金融市場上纏鬥了整整一年的對手終於等到了決定生死的最後一戰。
上午10點整,交易正式開始。開市後僅5分鐘,股市的成交額就超過了39億港元。半小時後,成交金額就突破了100億港元,到上午收盤時,成交額已經達到400億港元之巨,接近了1997年8月29日創下的460億港元日成交量歷史最高紀錄。
下午開市後,拋售有增無減,港府照單全收,成交量一路攀升,而恆指和期指始終維持在7800點以上。隨著下午4點整的鐘聲響起,顯示屏上不斷跳動的恆指、期指、成交金額最終分別鎖定在7829點、7851點和790億三個數字上。
香港特區財政司司長隨即宣布:在打擊國際炒家、保衛香港股市和港幣的戰鬥中,香港政府已經獲勝。
如果拋開這一天慘烈的戰況不談,那麼28號香港恒生指數收盤時的點位7829點實在是個非常平淡的數字,它甚至比前一天還下跌了93點,但是這個數字對香港金融市場的意義卻是不可估量的,它讓香港股市站穩了腳跟,讓國際炒家不但沒有了獲利空間,而且由於他們的合約已經到期,將不可避免地遭受巨額虧損。這場龍爭虎鬥後來被寫進了全世界許多國家的金融教科書,也成為很多影視劇里的重要劇情,但是在課堂上無論怎樣去實戰推演,或是在電影里如何去動人演繹,都比不上那一天里真實的精彩。
28號這一天,國際投機資金幾乎傾巢出動,企圖將股指徹底打壓下去,而港府則將所有的賣單照單全收死守股市。這一天的交易金額達到了790億港幣,創下香港市場單日最高交易紀錄。
在28號的決戰之後,國際炒家還做了一番困獸之鬥。他們認為,資金壓力與輿論壓力都不可能使特區政府長期支撐下去,因而決定將8月的合約轉至9月,想與港府打持久戰。而特區政府立即做出決定,繼續推高股指期貨價格,迫使投機資本虧損離場.9月7日,香港金融管理局頒布了外匯、證券交易和結算的新規定,使炒家的投機大受限制,當天,恒生指數飆升588點,站上8000點大關。國際炒家的虧損進一步加劇,最終不得不從香港敗退而去。
香港市場人士估計,香港政府在這兩星期托市行動中,投入資金超過1000億港元,集中收購了香港幾大藍籌股公司的股票,成為多家香港藍籌股公司的大股東。再往後的故事就盡人皆知了,香港市場逐漸恢復了元氣,1999年恒生指數重回10000點以上,港府從股市中全部退出,賺了數十億美元。
對於港府放棄「零干預政策」,動用外匯儲備干預股市與期市的做法,在當時支持與反對的聲音都很響亮,時至今日,仍然有保守主義經濟學家認為,此舉損害了香港自由經濟體的國際形象。索羅斯甚至發動世界輿論,攻擊香港政府 「行政干預市場」,違反市場經濟規則。但是支持者卻認為,被投機資本操縱的經濟談不上自由經濟,港府入市正是為了打破這種操縱。當時親自指揮了這次入市行動的香港財政司司長曾蔭權對此更是頗多感慨。
曾蔭
「(1998年)那個夏天,我和他(曾蔭權)到九寨溝。當時他已經不斷打電話回港。當我和他隨後到伊斯坦布爾時,我只覺得他一直在準備一些緊要的事,行程走到一半,他忽然說有些重要事趕回香港,只剩我一個人留在伊斯坦布爾,完全不知道發生了什麼事。回港後,我才知道他已經做了入市的決定了。」
曾蔭權在給弟弟的一封信中解釋了自己為什麼贊成入市行動。
「為什麼我要作出這項干預的決定呢?……若政府再不採取行動,股市就會因為被人操控而跌至不合理的水平、利息會持續高企、聯匯會不斷受壓,而經濟復甦只會遙遙無期。」
「你或許會問,政府為什麼不幹脆宣布放棄聯繫匯率?……在這個時候脫鉤只會令港人一夜之間對港元信心盡失。香港是個倚重出口的經濟體系,一旦沒有了聯繫匯率,就會馬上令香港對外貿易的穩定性減低,更會令股市樓市再度急瀉,利率飆升,經濟環境會進一步惡化,即使長遠來說,也未必是港人之福。」
曾蔭權後來說,當決定政府入市干預的前一晚,他流下了眼淚。但這如他在信中所說:政府參與市場是個兩難的決定。我既作了這決定,便要堅守原則,接受批評。……我絕不會掉以輕心,我會加倍努力,好向香港人交代。……我們的日子是十分艱難的。但我不相信我們香港市民會輸。
當時與曾蔭權大唱對手戲的索羅斯給人感覺是個很神秘的人物,甚至他在香港虧損的具體數字也一直不得而知,因此在談到他的時候總會有一些演繹的成份。當時有一個流傳很廣的說法至盡還有人在文章中提及,1998年就在索羅斯指揮投機資金對香港輪番攻擊的時候,一件發生在中國內地的事情卻讓他大吃了一驚。
1998年3月,剛剛出任中國國務院總理的朱鎔基在北京人民大會堂舉行了他的第一次記者招待會。
「如果香港有需要,中央政府將不惜一切代價保衛香港!」
讓索羅斯大吃一驚就是這句話。據說索羅斯當時正在喝茶,聽到這句話的時候他手中的杯子掉在了地上, 雖然這個說法的真實性無從考證,但是中國政府的堅定支持對香港同胞卻是一個巨大的鼓舞,同時也是對國際炒家的一種震懾。
其實在1998年,中國經濟也遇到了不少困難,出口增長率下降、國內需求不振,而且還遭遇了特大洪澇災害,當時,全世界幾乎異口同聲地宣稱:人民幣如果不貶值中國經濟將舉步維艱。然而,中國政府本著高度負責的態度,從維護本地區穩定和發展的大局出發,作出人民幣不貶值莊嚴承諾。為了表明誠意,中國政府還收窄了人民幣對美元的浮動區間。
在堅持人民幣不貶值的同時,中國政府採取努力擴大內需,刺激經濟增長的政策,保持了國內經濟的健康和穩定增長,對緩解亞洲經濟緊張形勢、帶動亞洲經濟復甦發揮了重要作用。
發生在上個世紀末的這場香港金融保衛戰,雖然沒有刀光劍影,也看不見硝煙瀰漫,但是它的精彩激烈至今仍為人們津津樂道。在很多經濟體面對風暴轟然倒下的時候,年輕的香港特別行政區卻頂住了索羅斯的狂轟濫炸,保住了香港幾十年的發展成果。如果有一天,我們能夠看到索羅斯的自傳,不知道他會怎樣描述在香港遭遇的這場滑鐵盧。
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