投資路上遇見芒格 撥開迷霧見太陽｜兆民讀書

文：程兆民 微信號：zhaomindushu

讀者您好。最近我沒有急著閱讀一本新書，而是拿起一本已經讀了很多遍的書，重新翻閱，依舊讀得津津有味，毫不嫌煩。閱讀時我感悟到，讀書重在理解，而不是追求速度和數量。

現在的我，已經理解了手上這本書的主要內容，如果讓我回看以前閱讀這本書的效果，很多時候是在囫圇吞棗。

這本書，就是《窮查理寶典：查理.芒格智慧箴言錄》。

在投資之路上，遇見查理.芒格的智慧，是我的幸運。撥開迷霧見太陽，確實是我反覆閱讀《窮查理寶典》，反覆領悟芒格投資智慧之後的真實感觸。

今年已經94歲高齡的查理.芒格，1924年1月1日出生於美國內布拉斯加州的奧馬哈，25歲從哈佛大學法學院畢業之後，芒格在加州做了一名律師，他利用業餘時間投資房地產和公司股權，賺到了第一桶金。1956年，33歲的芒格和26歲的巴菲特第一次相遇，芒格聽從了巴菲特的建議，開始轉行進入投資業。

芒格成立了一家合夥投資公司，他的投資組合集中投資在非常有限的幾種證券上，這導致他的投資業績，波動非常大。從1962年到 1975年14年時間裡，芒格的合夥公司取得了19.8%的複合增長率，期間合夥公司還經歷了1973和1974年美國股市的崩盤。

此後芒格解散了合夥公司，他開始和巴菲特聯手，共同執掌伯克希爾哈撒韋，兩個人一起為公司股東創造了財富複利增長的奇蹟。伯克希爾哈撒韋公司的股價，從1975年一股38美元，上漲到了今天的一股26萬美元，41年來上漲了6842倍。

查理.芒格與巴菲特的區別在於，芒格非常低調，對於財富的追求，也沒有巴菲特那樣專註，但在投資之路上，芒格一直保持著對世界的好奇心，他孜孜不倦地閱讀和學習，希望探尋人生和投資的大智慧，而這本《窮查理寶典》，就是芒格一生投資智慧的結晶。

投資，比的是判斷力，比的是投資者是否具有遠見。芒格經常提到，40歲以下沒有投資者。無論你的年齡如何，我想，對每一位投資者來說，能夠獲得遠見才是最重要的。

在投資之路上，我們如何才能獲得遠見呢？

養成客觀認識世界的思維習慣，建立多學科的思維模型。

人類是通過模式或者模型來認識世界的，通過記憶，人們運用直覺反應的模式，快速地對外界做出反饋，這種習慣往往導致偏見的發生。為了客觀認識世界，你可以嘗試把各種事實利用網格狀的理論一個個組織起來，這就是芒格提出的思維格柵。

1994年4月4日，在南加州大學商學院演講時，芒格詳細介紹了多學科思維模型。芒格說：「你們必須在頭腦中形成各種各樣的思維模型，你們必須依靠這些模型組成的框架來安排你的經驗，包括直接的和間接的。你們也許已經注意到，有些學生只試圖死記硬背，以此來應付考試。他們在學校中是失敗者，在生活中也是失敗者。你必須把經驗懸掛在頭腦中的一個由許多思維模型組成的框架上。」

多學科思維模型，聽上去很複雜，很多人因此會望而卻步。其實你也不用畏懼，按照芒格的說法，很多學科，你只需要掌握最基本的知識。這些最基本的知識來自數學、會計學、生物學、心理學、工程學、化學、物理、統計學、微觀經濟學、價值投資理論等等。

聽上去這很難，但按照芒格的說法，一些重量級別的模型屈指可數，你只要聚焦這些重量級的模型就可以了。比如在數學領域。複利是最重要的模型之一，你必須理解複利。除了複利之外，帕斯卡/費馬理論系統與萬事萬物運行的規則一致，是基本的常識。你必須在使用的基礎上學習這樣的概率知識，然後時不時地在生活中訓練並運用。芒格還提到，巴菲特在思考時能自動運用決策樹理論、排列和組合等基礎數學知識。

在形成多學科思維模型的訓練中，理解每一個模型才能活學活用，死記硬背知識不能解決實際問題。

你可能會問，我如何才能學到這種多學科思維模型呢？

首先，你對客觀世界要保持一種興趣和好奇心，始終勇於探索，敢於問個為什麼。學校教育里那種死記硬背的習慣，無法解決實際問題。面對客觀世界這個複雜的系統，你需要有一個願意探索的大腦。

你還可以從各門學科經典的、普及性的教科書里，獲得一些最重要的基本模型。關於概率的知識，關於物理的知識，關於統計的知識，一些經典的書籍，都可以告訴你這門學科最重要的模型是什麼。你不需要全部讀懂這門學科，你只需要了解這門學科最重要的模型。

你還可以站在歷史上那些偉大人物的肩膀上，去學習，去了解。比如如果你讀了牛頓、愛因斯坦、費曼等物理學家的傳記，就會加深對物理學重要模型的了解。再比如如果你要理解經濟學，讀讀亞當.斯密、凱恩斯這些經濟學家的傳記，你就會發現經濟學沒有你想像的那麼枯燥。

追隨著芒格的腳步，向歷史上那些偉大的人物學習，汲取幾種有用的思維方法，可以幫助我們自己避免犯一些同齡人容易犯的大錯誤，撥開迷霧見太陽。

當你知道了一些學科的重要模型之後，如何真正理解才是你構建多學科思維模型的關鍵。這就如同你閱讀芒格的智慧箴言錄一樣，關鍵在於理解。

每一個學科重要的思維模型，並不是很難找，難度在於，找到一個重要模型之後，你還要理解它。

1996年4月19日，在斯坦福大學商學院演講時，芒格提到：「學科的種類並不多，真正有用的事項也不多。把它們統統弄清楚會給你帶來很多樂趣。此外，如果你能自己領悟並總結出來 ，這種效果比單純死記硬背要好得多，在這個過程中記憶也會強化，你對那些思想的掌握會比較牢。更重要的是，這種樂趣永遠不會枯竭。」

生物學家赫胥黎說：生活就是一個又一個的聯繫。要理解我們生活的世界，我們必須擁有各種模型，並弄清楚這些模型的相互關係以及它們合起來的效應。

建立起多學科思維模式，並且醞釀好遠見之後，在投資路上，該如何出發呢？

不要把自己當成全能人才，待在自己的能力圈內，努力避開投資之路上的各種陷阱。

芒格說，在我看來很明顯的是，贏家下注時必定是有選擇的。我很早就明白了這個道理，我不明白為什麼許多人現在還不懂。

不要超出自己的能力圈，有選擇地尋找投資對象，並期待能夠看準幾次機會。這就是投資之路上的芒格式大智慧。

芒格說，「你需要看準多少次呢？我認為你們一生中不需要看準很多次。只要看看伯克希爾.哈撒韋及其累積起來的數千億美元就知道了，那些錢大部分是由十個最好的機會帶來的。而那是一個非常聰明的人—沃倫比我能幹多了，而且非常自律——畢生努力取得的成績。我並不是說他只看對了十次，我想說得是，大部分錢是從十個機會來的。」

讀者朋友，查理.芒格的多學科思維模式和投資之路上的大智慧，你能夠領悟嗎？多閱讀《窮查理寶典：查理.芒格智慧箴言錄》，或許你也能夠撥開迷霧見太陽，洞察財富的秘密。芒格的大智慧，只傳給那些能夠理解的少數人。你，能夠成為這少數人中的一員嗎？

參考資料：《窮查理寶典：查理芒格智慧箴言錄》第一財經典藏版

程兆民：財經記者、價值投資者、多學科思維模式倡導者。喜歡閱讀，執著於傳播科學精神，探究投資真諦。

微信號：zhaomindushu