新財報發出，阿里已經不是原來那個阿里

作為互聯網圈內人，沒提前買入阿里股票這次算是虧大了，因為在過去半年之間，阿里股價每股上漲了大概25美元。不過這也沒辦法，因為即便是專業人士，可能預料到阿里剛剛過去的一財季表現不錯，但也很難預料到阿里會在本季度拿出一份上市以來最佳財報。

在經歷了2015年股價大變動之後，阿里巴巴從今年二月份起基本上穩住了陣腳，開始持續上揚，上升之勢持續了整個第一財季，至今日發布財報前日，股價又上漲+2.45%，達到87.33美元的近一年新高（本文截稿時適值美股開市，股價繼續大漲+5.63%至92.25）。

其主要原因就是阿里業績大大高於華爾街分析師預期，在此之前，摩根士丹利等投行已經多次上調阿里巴巴目標股價，看來很可能還會迎來進一步上調。在最新一輪調整中，摩根士丹利將阿里的目標股價從80美元飆升到130美元。客觀說，阿里巴巴今天的市值已經高達2223.42億美元，在外界看來，這樣一個龐然大物能夠持續實現股價上漲的空間其實很有限。

那麼，阿里巴巴是怎麼做到的？

我認為主要有兩個原因，即阿里巴巴傳統業務在進入2016年後實現了突出增長，以及更重要的是，其「新興引擎」也開始爆發。

其實通過一財季財報，所能看到的不僅是阿里的業績，更能顯示出阿里巴巴之變，你可能會發現，阿里已經不像是人們以前印象中的那個阿里，按這一趨勢，或許不出五年，阿里將不再是一家電商公司。

作為一家電商公司，阿里支撐了兩千多億美元的市值，在2015年幾乎遭遇天花板，而如果未來阿里以電商為基本盤實現新業務的突破，那就等於為阿里打開了四千億美元市值的空間。目前處於這一陣營的科技公司是蘋果、谷歌和微軟，幾乎可以觸及此陣營的科技公司是亞馬遜和Facebook。

從傳統業務看，根據阿里巴巴（NYSE：BABA）集團今晚發布的截至2016年6月30日的2017財年第一季度財報數據顯示，其營收為人民幣321.54億元（約合48.38億美元），同比增長59%。中國零售平台貢獻的商品交易總額（GMV）為8370億元（約合1260億美元），同比增長24%。該季度阿里巴巴集團繼續保持強勁增長，收入和GMV增長雙雙超出投資市場預期。

數據其實不是重點，關鍵是變化。

除了數據超過包括摩根士丹利在內所有的國際投行的預期之外，我認為值得關注的變化有兩處：其一，財報顯示，阿里的業務的重要板塊淘寶正在通過轉型獲得新的活力，主要是從交易平台向社交電商平台轉型。從財報披露的資料看，淘寶用戶參與度正在變高，淘寶移動應用（app）日活躍用戶在6月里，一天中平均7次打開淘寶app，每日淘寶用戶發表超過2000萬條評論，再加上淘寶造物節的火爆以及淘寶正在日益成為網紅經濟的著陸平台，如逍遙子所言，「憑藉著平台上的社交、社群和智能數據驅動的個性化服務」，阿里正在改變「4.34億活躍用戶在我們平台上的互動方式」......以前是work at alibaba，現在是Live at alibaba。

其二，移動端變現率首超非移動端。業務移動化其實是所有互聯網公司必須完成的，其中也包括阿里巴巴--電商變現率是國際投行對上市電商企業給出估值的重要衡量指標之一。但在一財季阿里把這一進程大幅加速了，在此之前，剛上調阿里巴巴目標價至104美元的美資花旗銀行在研報中預測阿里移動端變現率2.58%，但阿里實際做到了2.80%，這是一個重要的里程碑。

值得一提的還有阿里的GMV數字，中國零售平台GMV達8370億元，總之也是超了投行預期，但變化在於，這將是阿里巴巴最後一次在季報中披露GMV數據，未來將轉變成每年一次在年報中披露。

這是一種馬雲式的去GDP化，馬雲對此稱，「GMV從來不是我們的核心指標，商業的基礎設施才是。」

馬雲之前還說過，「到2020年，阿里會實現6萬億人民幣GMV，更重要的是，我們要創造一億工作機會，幫助1000萬盈利的企業。」

逐步淡化GMV數據的重要性，這透露出來的也是一種阿里之變。交易不再重要，關鍵是阿里未來如何通過持續自我變革升級商業形態、賦能商家，而這種搭建商業基礎設施、賦能商家和企業為核心的商業形態到目前為止還沒有任何可參照目標，你只能去體會什麼是Live at alibaba，或者去觀察阿里正在拓展的那些新業務，這也是本文前面所提的，財報所體現出的其「新興引擎」的爆發。

所謂「新興引擎」其共同點在於都是「非電商的」，它們的成長，將主導阿里未來業務以及市值上的突破，它們包括並不限於：新娛樂、大文娛；菜鳥；雲計算；創新業務：YunOS高德釘釘技術創新；螞蟻金服......

阿里在本次季報做出了一個很大的調整，就是按業務矩陣形式呈現業績，分為中國零售平台、雲計算、數字媒體和娛樂、及創新項目和其他業務組成四大業務矩陣，因此有很大篇幅去講「新興業務」，同時也體現出阿里向外界敘述其「未來」的強烈願望。

在整個四大業務矩陣中，表現最好的是阿里雲，在連續多個季度三位數增長後，在該季度繼續獲得迅猛增長。財報數據顯示，本季度雲計算業務收入達12.43億元，較2015年同期增長156%，付費客戶數同比上升119%至57.7萬戶。從速度上看，阿里雲的發展速度超過了亞馬遜旗下的雲業務。摩根史丹利在之前甚至因為阿里雲的迅速成長，稱阿里將轉型為一家數據公司。

數字媒體與娛樂版塊則包括UC瀏覽器、優酷土豆、OTT電視服務、阿里音樂、阿里體育等。本季度該版塊的營收為31.35億元，同比上升286%。這歸功於優酷土豆業務的併入，以及UC瀏覽器移動增值服務的提升。UC正進一步在全球擴張，據StatCounter數據顯示，UCWeb現為全球排名前三的移動瀏覽器，其中在印尼和印度等已成為排名第一的第三方瀏覽器。創新項目及其它業務版塊，則包括YunOS操作系統、高德地圖、釘釘等。本季度，該版塊收入為人民幣5.35億元，同比增長30%。

電商業務保障的是阿里的現金流，而新興業務保障的則是阿里的未來發展動力，有人將亞馬遜依靠雲計算業務AWS的成功實現市值暴漲來進行類比，但感覺阿里的想法還要複雜的多。

與阿里相比，亞馬遜更商業，而阿里巴巴要實現的Live at alibaba則幾乎包羅萬象，它做電商，它還做媒體娛樂，甚至上周還傳出要收購Netflix的傳言，導致後者股價大漲，它做物流，菜鳥網路修遍全國，它做大數據云服務，它還玩社交，玩支付，它在前沿技術領域也有重大投入，8月6日，「行癲」張建鋒（阿里CTO）在美國西雅圖演講中從阿里正投入的多項前沿技術，包括大數據、人工智慧和VR等大談黑科技，已經成為名副其實的「阿里黑」。

正在美國到處挖人的行癲「阿里黑」

阿里已經不是昨日的阿里。它想要構建的是Live at alibaba，是互聯網生活的水電煤，是一個日益豐富和智能的商業生態。通過服務商家、連接夥伴、提供覆蓋衣食住行、支付、娛樂、社交、教育等全面的用戶生活需求。從電商出發而超越電商，為未來生活的全面互聯網化提供底層服務、搭建基礎設施，這才是這份財報所展露的最有價值的信息，也是阿里巴巴真正的戰略所在。

作為不速之客，上月在洛杉磯的阿里辦公室受到熱情接待，

最後想分享一點直觀的感受。上月底去美國洛杉磯採訪，途中有空餘時間，約了當地朋友拜訪了阿里巴巴娛樂部門在洛杉磯的分公司，作為他鄉來客，受到熱情接待，該處位於洛杉磯最繁華地段，剛剛租了偌大的辦公場所，瘋狂擴張中，順便還看了「矮大緊」的辦公室。臨別感嘆，中國互聯網公司以前辦會主要在矽谷和紐約，但現在洛杉磯越來越多起來，蓋因為大家的業務都越來越多元化，國際化，新經濟化，作為美國的上層建築中的上層建築，文化娛樂中心的洛杉磯也隨之越來越多的被中國互聯網公司所涉足、「入侵」......