國際財經聚焦：希臘債務危機的三種可能結局

　　新華網雅典６月２７日電（記者陳占傑　劉詠秋）６月２７日凌晨，希臘總理齊普拉斯宣布政府提議７月５日就債權人６月２５日提出的債務危機協議草案舉行全民公決。這大大壓縮了有關各方的迴旋餘地，而在即將到來的攤牌中，希臘債務問題可能有三種結局。

　　結局之一：希臘債務違約並退出歐元區

　　如果說債務危機爆發幾年來這種可能性一直若隱若現的話，那麼，目前這種可能性已經擺到檯面，儘管這至少從短期來看是一種雙輸的結局。

　　本月３０日，希臘應償還國際貨幣基金組織約１６億歐元貸款，它是把本月應償還的４筆貸款相加的結果。雖然此舉在還款規則允許的範圍內，但它凸顯了希臘的資金困境。如果希臘不能與債權人及時達成協議並獲得救助資金，它很可能難以及時償還這筆貸款，從而開始違約甚至退出歐元區的進程。

　　在這種結局中，希臘經濟和社會至少在短期內將付出沉重代價。雅典工商會主席康斯坦丁諾斯·米哈洛斯警告說，希臘重回自己的老貨幣德拉克馬會讓希臘人在一天之內損失４０％的購買力，幾周之內損失的購買力可能會達到６０％至７０％。

　　一些經濟學家認為，違約和退出歐元區會進一步推高希臘已達２６%的失業率、更多企業倒閉，作為經濟支柱的旅遊業也將遭受重創。

　　但從中長期來看，違約會讓希臘卸下沉重的債務負擔，獲得一個重新開始的機會。退出歐元區也將讓希臘對自己的貨幣、貿易、投資政策有更多的自主權，同時降低勞動力成本，提高競爭力。

　　與此同時，對債權人來說，希臘的退出將可能使自己此前的數千億歐元救助貸款無法收回。雖然過去兩年多來歐盟已經築起了防範希臘風險外溢的防火牆，但希臘的退出仍將破壞歐元區的完整性，動搖歐元的地位。除經濟上的影響外，它還將使歐洲一體化進程嚴重受挫，使歐盟更難應對日益嚴重的非法移民問題。在安全上，希臘的退出將使歐盟失去一個極為重要的戰略支撐。

　　結局之二：雙方各讓一步達成協議

　　這是一種雙贏的結局，但目前來看實現這一目標面臨較大阻力。

　　對希臘來說，本月２２日提交的最新協議草案已經部分跨越了新政府設定的「紅線」，繼續讓步的空間已經很小。

　　希臘政府新提交的方案包括今明兩年通過增收節支分別增加２７億歐元和５２億歐元的預算資金，相當於國內生產總值的１．５％和２．９％，主要措施包括調整稅率、延長退休年齡等。

　　而債權人２５日提出的方案包括將現有救助協議再延長５個月至１１月底，希臘可獲得四筆共１５５億歐元貸款，包括在６月３０日之前發放１８億歐元貸款。但條件是，希臘將繼續在債權人的「監管」之下，實施一系列緊縮和改革措施。這是力主結束緊縮措施、終止救助協議的希臘政府竭力避免的後果。

　　目前雙方的主要分歧包括：希臘拒絕削減養老金和公共部門工資，而國際貨幣基金組織堅持希臘應在提高稅收措施之外採取更多的削減開支措施，其中包括取消給低收入養老金領取者的特別補貼；債權人希望擴大增值稅的稅基，而希臘反對在藥品、電力、酒店和餐飲等行業提高增值稅稅率；希臘希望債權人對減輕希臘的債務負擔作出明確承諾，而債權人拒絕這樣做。

　　如果雙方能實現妥協，希臘將能夠獲得救助資金避免債務違約，並在債權人的幫助下實施一系列改革，逐漸恢復經濟增長；而債權人則能確保歐元區的完整性，保持歐元區和世界金融市場穩定，為最終收回自己的貸款創造條件。

　　結局之三：組合方案下的第三條路

　　除了上述兩種可能性之外，希臘債務問題還可能有另外的結局，那就是在債務違約和退出歐元區之間的兩種不同組合：違約而不退出歐元區和退出歐元區但不違約。

　　違約而不退出歐元區的後果有點類似於兩年前塞普勒斯爆發金融危機後的解決方案。在２０１３年的塞普勒斯金融危機中，歐盟委員會、歐洲中央銀行和國際貨幣基金組織向塞普勒斯提供了１００億歐元救助貸款，但代價十分高昂。

　　根據該協議，塞普勒斯銀行中１０萬歐元以下的存款依據歐盟相關法律得到「完全保護」，而１０萬歐元以上的存款則被減記。塞第二大也是問題最嚴重的銀行大眾銀行被拆分為「好銀行」和「壞銀行」，該銀行１０萬歐元以下的存款被轉移至塞第一大銀行塞普勒斯銀行，１０萬歐元以上的存款被凍結並部分用於償債。塞普勒斯銀行存款人超過１０萬歐元的存款最終承受的損失最高達６０％。

　　但希臘的經濟規模是塞普勒斯的將近１０倍，而且債權人已經向其提供了２０００多億歐元的救助貸款，銀行存款的結構也和有大量外國人存款的塞普勒斯銀行不同。因此，「在歐元區內違約」實施的難度很大。

　　至於另一種後果，即退出歐元區但不違約，其後果與違約並退出歐元區的後果類似，只不過希臘將承諾用自己的新貨幣償還債權人的貸款。

　　希臘議會從２７日中午開始就全民公決提案進行辯論，歐元區財長擬於２７日晚些時候再次開會討論希臘問題，希臘民眾在恐慌情緒中繼續從銀行提現。雖然希臘問題仍有一些迴旋空間，但攤牌時刻的逼近確實對每個人都不輕鬆。